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新消費(fèi)熱潮下的康師傅與統(tǒng)一：誰更具投資潛力？

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2025年08月04日 16:04

01新消費(fèi)熱潮背景

新消費(fèi)熱潮席卷而來，其勢(shì)頭似乎超越了市場(chǎng)的普遍預(yù)期。在股市整體表現(xiàn)平穩(wěn)的背景下，新消費(fèi)領(lǐng)域的兩大佼佼者——泡泡瑪特與蜜雪集團(tuán)，卻依舊保持強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)，股價(jià)仿佛擺脫了地心引力的束縛。近日，這兩家公司更是紛紛創(chuàng)下了歷史新高。

盡管康師傅和統(tǒng)一在股價(jià)上均取得了顯著漲幅，但近期康師傅股價(jià)出現(xiàn)了一定的調(diào)整跡象。5月30日，其股價(jià)放量下跌近5%，似乎預(yù)示著階段性上漲可能告一段落。

△ 康師傅與統(tǒng)一的亮眼表現(xiàn)

康師傅和統(tǒng)一，作為國內(nèi)方便面市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)，同樣在港股市場(chǎng)上市，其股票全稱分別為康師傅控股和統(tǒng)一企業(yè)中國。在股價(jià)表現(xiàn)上，康師傅今年以來已上漲超過35%，自2024年年初更是實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)；而統(tǒng)一的表現(xiàn)更為搶眼，2024年年初至今股價(jià)大漲180%，不斷刷新歷史紀(jì)錄。

02公司財(cái)報(bào)對(duì)比

△ 康師傅的財(cái)務(wù)表現(xiàn)

康師傅控股在2024年表現(xiàn)出穩(wěn)健的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)。其總營(yíng)收達(dá)到806.51億元，同比增長(zhǎng)0.3%，凈利潤(rùn)為43.22億元，同比大幅增長(zhǎng)22.9%。特別值得一提的是，其毛利率得到了提升，達(dá)到了33.1%。盡管方便面業(yè)務(wù)收入為284.14億元，同比下滑1.3%，但毛利率為28.6%，環(huán)比上升了1.6%。同時(shí)，高價(jià)袋面雖有所下滑，但品牌仍在積極調(diào)整策略。飲品業(yè)務(wù)則呈現(xiàn)出微增趨勢(shì)，收入達(dá)到516.21億元，同比微增1.3%，毛利率為35.3%，同比大幅上升3.2%。其中，無糖茶“茶的傳人”系列表現(xiàn)尤為突出。

△ 統(tǒng)一的財(cái)務(wù)表現(xiàn)

統(tǒng)一企業(yè)中國在2024年也取得了不俗的業(yè)績(jī)。其總營(yíng)收達(dá)到303.32億元，同比增長(zhǎng)6.09%，凈利潤(rùn)為18.49億元，同比大幅增長(zhǎng)10.92%，毛利率維持在28.6%。在方便面業(yè)務(wù)方面，收入為98.49億元，同比微增2.6%，毛利率為26.5%，高端“湯達(dá)人”系列的占比有所提升。飲品業(yè)務(wù)收入也取得了顯著增長(zhǎng)，達(dá)到192.41億元，同比增長(zhǎng)8.2%。其中，茶飲料收入增長(zhǎng)尤為迅猛，達(dá)到85.75億元，同比大幅增長(zhǎng)13.1%。同時(shí)，奶茶收入也為64.04億元，同比增長(zhǎng)1.6%，成為飲品業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

03業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)地位

△ 方便面業(yè)務(wù)

在方便面業(yè)務(wù)領(lǐng)域，康師傅憑借45%的市占率穩(wěn)居領(lǐng)先地位。然而，隨著中國方便面消費(fèi)量的萎縮（從2020年的472億份降至2023年的431.2億份），其高價(jià)袋面業(yè)務(wù)面臨顯著下滑挑戰(zhàn)。相較之下，統(tǒng)一企業(yè)的市占率維持在15%-20%之間，得益于高端“湯達(dá)人”系列的強(qiáng)勁銷售（2024年銷售額突破30億元），但整體增長(zhǎng)勢(shì)頭已有所放緩。

△ 飲品市場(chǎng)布局

飲品業(yè)務(wù)方面，康師傅在茶飲料市場(chǎng)占據(jù)48.4%的份額，同時(shí)包裝水也擁有19.6%的市場(chǎng)份額。但值得注意的是，其果汁和碳酸飲料收入出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)。近年來，康師傅積極推動(dòng)健康化轉(zhuǎn)型，推出了無糖茶“茶的傳人”及電解質(zhì)水等新產(chǎn)品。統(tǒng)一企業(yè)在飲品業(yè)務(wù)上同樣表現(xiàn)出穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，特別是奶茶和果汁品類。阿薩姆奶茶為統(tǒng)一帶來了64.04億元的營(yíng)收，而果汁品類也實(shí)現(xiàn)了36.05億元的營(yíng)收。然而，面對(duì)農(nóng)夫山泉等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)，統(tǒng)一仍需不斷提升產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展能力。

04戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新發(fā)展

△ 健康與高端布局

面對(duì)消費(fèi)趨勢(shì)的變化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)，康師傅積極調(diào)整業(yè)務(wù)策略，推出了非油炸的“鮮Q面”，其脂肪含量降低了高達(dá)90%，旨在滿足消費(fèi)者對(duì)健康飲食的需求。同時(shí)，康師傅還進(jìn)軍高端市場(chǎng)，推出了“速達(dá)面館”，以提供更優(yōu)質(zhì)、便捷的速食體驗(yàn)。這些舉措展示了康師傅在健康速食領(lǐng)域的布局和創(chuàng)新能力。

△ 綠色發(fā)展與智能制造

2025年，康師傅在中原區(qū)域設(shè)立了新總部并投產(chǎn)，年產(chǎn)能高達(dá)1億箱，同時(shí)，西南重慶的工廠也在緊張建設(shè)中，預(yù)計(jì)2026年將投入量產(chǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了其供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在綠色發(fā)展方面，康師傅積極推動(dòng)減塑行動(dòng)，廣泛采用紙質(zhì)面碗和竹叉等環(huán)保包裝，通過智能制造體系的全面覆蓋，2024年成功減碳超過10萬噸，彰顯了其在環(huán)保領(lǐng)域的堅(jiān)定決心和顯著成效。另一方面，統(tǒng)一企業(yè)致力于“湯達(dá)人”系列的推廣，并成功布局便利店和商超等銷售渠道。在營(yíng)銷策略上，統(tǒng)一不斷創(chuàng)新，與王心凌、言承旭等明星合作推廣茉莉茶，進(jìn)一步強(qiáng)化了其年輕化的品牌形象。

05風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

△ 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

康師傅和統(tǒng)一所面臨的行業(yè)共性風(fēng)險(xiǎn)，主要集中在需求萎縮方面。隨著外賣和預(yù)制菜的興起，方便面市場(chǎng)正逐漸失去其份額。同時(shí)，原材料成本的壓力也不容忽視，如棕櫚油和PET等價(jià)格的波動(dòng)，都可能對(duì)企業(yè)的毛利率造成影響。

△ 企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)

在各自的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面，康師傅主要依賴于茶飲這一單一品類，然而市場(chǎng)上如農(nóng)夫山泉、三得利等強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手占據(jù)了超80%的無糖茶市場(chǎng)，這對(duì)康師傅構(gòu)成了不小的威脅。此外，康師傅的新品如“剁椒魚片湯面”在市場(chǎng)上的反響并不熱烈。統(tǒng)一的高端“湯達(dá)人”系列則面臨著白象、今麥郎等品牌的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)壓力。同時(shí)，飲品業(yè)務(wù)的利潤(rùn)也受到了促銷成本的影響。

總結(jié)來說，兩家公司都面臨著方便面行業(yè)萎縮的挑戰(zhàn)，但通過發(fā)展飲品業(yè)務(wù)尤其是茶飲領(lǐng)域，以及推動(dòng)健康化轉(zhuǎn)型，它們實(shí)現(xiàn)了盈利的增長(zhǎng)?？祹煾祽{借其規(guī)模優(yōu)勢(shì)和豐富的產(chǎn)品線展現(xiàn)出更強(qiáng)的防御性，而統(tǒng)一則在高端化和新能源領(lǐng)域展現(xiàn)出更為進(jìn)取的姿態(tài)。對(duì)于投資者來說，需要密切關(guān)注新品的市場(chǎng)表現(xiàn)、成本控制情況以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)態(tài)變化。

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