首頁(yè) 資訊年報(bào)解讀︱喜臨門(mén)2024年“增收不增利”，押注睡眠科技賽道能否“破局”？

年報(bào)解讀︱喜臨門(mén)2024年“增收不增利”，押注睡眠科技賽道能否“破局”？

來(lái)源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2025年04月28日 15:04

每經(jīng)記者劉頌輝每經(jīng)編輯魏文藝

受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整等因素影響，部分頭部家居企業(yè)的業(yè)績(jī)承壓。

4月25日，總部位于浙江紹興的喜臨門(mén)（SH603008，股價(jià)15.82元，市值59.96億元）發(fā)布2024年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約87.29億元，同比增長(zhǎng)0.59%；歸母凈利潤(rùn)約3.22億元，同比下降24.84%；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額約7.87億元，同比下降37.2%；基本每股收益為0.85元，同比下降23.42%。

由于國(guó)內(nèi)代工業(yè)務(wù)減少，去年喜臨門(mén)的軟床及配套產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比減少8.39%至24.38億元，沙發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比減少6.55%至7.19億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年喜臨門(mén)的外銷(xiāo)業(yè)務(wù)顯著增長(zhǎng)，約占總營(yíng)業(yè)收入的25%，同比增長(zhǎng)27.46%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收同比下降7.25個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于國(guó)產(chǎn)品牌快速崛起、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面，喜臨門(mén)方面表示，將持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，專注打造睡眠科技品牌形象，強(qiáng)化睡眠科技核心競(jìng)爭(zhēng)力，推出AI智能床墊機(jī)電動(dòng)架產(chǎn)品等。

年報(bào)顯示，喜臨門(mén)的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自床墊、軟床及配套產(chǎn)品、沙發(fā)和木質(zhì)家具，去年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.7億元、24.38億元、7.19億元和1.67億元，同比分別增長(zhǎng)4.85%、下降8.39%、下降6.55%和增長(zhǎng)27.46%。作為主營(yíng)產(chǎn)品的床墊業(yè)務(wù)，去年?duì)I收規(guī)模繼續(xù)保持增長(zhǎng)。

來(lái)源：“喜臨門(mén)官方”微信公眾號(hào)

分地區(qū)來(lái)看，喜臨門(mén)去年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)的營(yíng)收占比分別約為75%和25%。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入64.69億元，同比減少6.4%；國(guó)外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入21.25億元，同比增長(zhǎng)27.46%。

對(duì)于出口業(yè)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，喜臨門(mén)方面表示，公司近年在美國(guó)市場(chǎng)的收入占比不足5%，美國(guó)加征關(guān)稅事項(xiàng)對(duì)公司影響有限。公司將密切關(guān)注國(guó)際形勢(shì)，分析各國(guó)政策走向、貿(mào)易協(xié)定調(diào)整以及國(guó)際關(guān)系演變等因素。另一方面，根據(jù)最新國(guó)際形勢(shì)和政策及時(shí)調(diào)整海外工廠布局，提升外貿(mào)供應(yīng)鏈體系。

截至報(bào)告期末，喜臨門(mén)在國(guó)內(nèi)共有八個(gè)生產(chǎn)基地，在泰國(guó)設(shè)有海外生產(chǎn)基地。公司擁有線上線下銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和渠道，其中線下專賣(mài)店總數(shù)為5518家，較2023年底的5653家略有減少。

與行業(yè)不少企業(yè)一樣，喜臨門(mén)也遇到“增收不增利”的情況，三費(fèi)（銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用）支出攀升侵蝕了公司的利潤(rùn)。2024年，喜臨門(mén)的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為18.70億元、4.63億元和3.09億元，同比分別增長(zhǎng)6.35%、9.59%和164.95%。

對(duì)此，喜臨門(mén)方面解釋稱，主要系品牌推廣費(fèi)用及網(wǎng)銷(xiāo)費(fèi)用增長(zhǎng)，職工薪酬和辦公及折舊費(fèi)增長(zhǎng)，利息支出增長(zhǎng)及匯兌損益波動(dòng)所致。另一方面，由于研發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)及資金執(zhí)行周期的年度差異性，喜臨門(mén)的研發(fā)費(fèi)用同比減少9.83%至1.62億元。

對(duì)于行業(yè)的發(fā)展格局，喜臨門(mén)在年報(bào)中表示，“目前，我國(guó)床墊行業(yè)已具規(guī)模，優(yōu)勢(shì)品牌的規(guī)模效應(yīng)和品牌效應(yīng)將逐漸突出，國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)品牌爭(zhēng)相追求龍頭地位，品牌間的龍頭競(jìng)爭(zhēng)將不斷加劇。在品牌營(yíng)銷(xiāo)策略上，床墊品牌也展現(xiàn)出多樣化的創(chuàng)新手段。線上線下的融合營(yíng)銷(xiāo)、明星代言、跨界合作等方式層出不窮”。

艾媒咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2016年—2020年，我國(guó)睡眠經(jīng)濟(jì)規(guī)模從2616億元增至3778億元，年增速為9.6%，2030年預(yù)計(jì)突破萬(wàn)億元規(guī)模。然而，床墊行業(yè)卻呈現(xiàn)出“大行業(yè)小公司”的特征，處于多品牌、多檔次混戰(zhàn)的局面。

每經(jīng)記者注意到，為增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，喜臨門(mén)開(kāi)始聚焦睡眠科技賽道，試圖從“傳統(tǒng)制造”向“科技賦能”轉(zhuǎn)變，形成產(chǎn)品差異化。

去年7月，喜臨門(mén)原全資子公司杭州喜睡家居有限公司將其 100%的股權(quán)以100萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給公司控股子公司寶褓健康數(shù)字科技（海南）有限公司，并更名為寶褓健康數(shù)字科技（杭州）有限公司，并于去年11月開(kāi)啟高端AI睡眠品牌“aise 寶褓”線上線下同步銷(xiāo)售。

對(duì)于下一步的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，喜臨門(mén)方面表示，將深耕睡眠賽道，緊跟大健康趨勢(shì)，堅(jiān)持業(yè)績(jī)利潤(rùn)兩手抓，強(qiáng)化銷(xiāo)售能力、品質(zhì)管控、降本增效、內(nèi)控管理和創(chuàng)新變革。

華泰證券研報(bào)認(rèn)為，喜臨門(mén)去年利潤(rùn)下滑的主要原因系國(guó)內(nèi)家具消費(fèi)市場(chǎng)需求有待恢復(fù)，帶動(dòng)毛利率承壓，自主品牌推廣及網(wǎng)銷(xiāo)等費(fèi)用增長(zhǎng)導(dǎo)致費(fèi)用端上漲。進(jìn)入2025年，伴隨以舊換新政策推進(jìn)，喜臨門(mén)作為床墊行業(yè)龍頭企業(yè)有望受益。

“在政策支持與技術(shù)創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)下，床墊行業(yè)加速向智能化、健康化方向迭代。消費(fèi)者對(duì)科技化、個(gè)性化體驗(yàn)的需求深化，倒逼企業(yè)圍繞智能床墊、AI 睡眠監(jiān)測(cè)、神經(jīng)調(diào)控等細(xì)分領(lǐng)域展開(kāi)創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)技術(shù)壁壘持續(xù)提高?！毕才R門(mén)方面表示，隨著家居行業(yè)的不斷創(chuàng)新和升級(jí)，床墊產(chǎn)品也將不斷推陳出新，滿足消費(fèi)者日益多樣化的需求，健康、環(huán)保和智能化將成為未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展的重要趨勢(shì)。

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞劉國(guó)梅攝