原創(chuàng) 黃佳 未來網(wǎng)

近日，廣東省消費者委員會發(fā)布了一則《2022年度互聯(lián)網(wǎng)彈窗信息對消費者的影響調(diào)查報告》，虎牙直播、芒果TV等多個平臺、網(wǎng)站及APP被點名，其中，國內(nèi)規(guī)模最大、最活躍的母嬰社區(qū)平臺“寶寶樹”，由于其網(wǎng)站彈窗沒有關(guān)閉標志、網(wǎng)站彈窗要倒計時結(jié)束才能關(guān)閉等問題被點名。

圖源：“廣東省消委會”公眾號

對此，不少網(wǎng)友這樣評論：“怎么又是寶寶樹！”據(jù)了解，2018年，寶寶樹頂著“母嬰互聯(lián)網(wǎng)第一股”光環(huán)上市，在此之后，公司常年陷虧損泥潭、股價下跌、市值嚴重縮水，還因違規(guī)收集個人信息、多次涉法律糾紛等負面新聞，消耗了大量投資者和消費者的信任。

連續(xù)三年虧損超13億，寶寶樹盈利能力受質(zhì)疑

2018年11月，寶寶樹以6.8港元/股的發(fā)行價在港交所上市。彼時，香港新股上市的募資額重登全球第一寶座，小米、美團等多個互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟公司均登陸港交所，而寶寶樹作為互聯(lián)網(wǎng)母嬰行業(yè)的代表，也頗受資本市場關(guān)注。

寶寶樹上市首日,雖然盤中跌破發(fā)行價，但次年3月，其股價沖到頂點8港元/股、總市值超過135億港元。2018年年報顯示，寶寶樹全年營收為7.601億元，歸母凈利潤達5.263億元，是公司自2007年成立以來首次實現(xiàn)扭虧為盈。

圖源:同花順數(shù)據(jù)

然而，未來網(wǎng)記者梳理寶寶樹2015至2021年的年報發(fā)現(xiàn)，寶寶樹曾以“歸母凈利潤三年虧損了20多億元”的業(yè)績表現(xiàn)流血上市，而2019年至2021年，其歸母凈利潤仍持續(xù)處于虧損之中，三年累計虧損超過了13億元，可見其盈利能力薄弱。

如今，寶寶樹在資本市場已經(jīng)淪為“仙股”（股價低于1元），截至6月17日收盤，每股股價為0.6港元，而總市值為10.13億港元，相較于巔峰時期大幅縮水。

此前，由知名數(shù)據(jù)分析研究機構(gòu)比達咨詢發(fā)布的《2021年度中國互聯(lián)網(wǎng)母嬰市場研究報告》顯示，互聯(lián)網(wǎng)母嬰用戶對健康醫(yī)療衛(wèi)生知識、專業(yè)權(quán)威新聞資訊、孕期知識及食譜等生活服務(wù)需求高，育兒種草需求進一步提升，我國互聯(lián)網(wǎng)母嬰平臺用戶人均日均使用時長以及人均日均使用次數(shù)平穩(wěn)增長，寶寶樹、媽媽網(wǎng)等母嬰社區(qū)類平臺的用戶使用率高，覆蓋孕育用戶廣。

其中，寶寶樹深耕母嬰垂直賽道十余年，現(xiàn)已發(fā)展成為國內(nèi)頭部母嬰家庭服務(wù)平臺，在中國母嬰群體中的市場規(guī)模、用戶認知度、美譽度等領(lǐng)跑行業(yè)。

然而，寶寶樹雖在同行業(yè)中有著較高地位，但其常年虧損的窘境卻實在令人大跌眼鏡。知名財經(jīng)評論家宋清輝在接受未來網(wǎng)記者采訪時表示：“當(dāng)前母嬰賽道無比擁擠，且競爭白熾化，這無疑會給寶寶樹這樣的互聯(lián)網(wǎng)母嬰平臺帶來業(yè)績上的壓力，若接下來寶寶樹拿不出來資本市場認可的業(yè)績，或?qū)獾劫Y本市場的無情拋棄。”

超八成營收依賴廣告，電商業(yè)務(wù)面臨激烈競爭

寶寶樹集團執(zhí)行董事兼CFO徐翀曾公開表示，寶寶樹作為母嬰領(lǐng)域的頭部平臺，通過核心產(chǎn)品“寶寶樹孕育APP”，打造核心流量矩陣，充分滿足母嬰家庭優(yōu)生優(yōu)育、交流交友、健康成長、優(yōu)選購物四大需求，為用戶提供一站式產(chǎn)品與服務(wù)。

2021年報顯示，寶寶樹主要經(jīng)營廣告、電商和包括知識付費、保險代理服務(wù)在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)共三大業(yè)務(wù)板塊，公司營收主要來自于廣告和電商兩方面。

圖源：寶寶樹2021年報

其中，寶寶樹的營業(yè)收入仍依賴廣告收益。2021年，寶寶樹全年總營收為2.818億元，其中廣告同期的收入為2.556億元，同比增長35.7%，占總營收的90.69%。

結(jié)合寶寶樹近三年的年報數(shù)據(jù)，記者發(fā)現(xiàn)，寶寶樹廣告的業(yè)務(wù)收入均占據(jù)其總營收的八成以上。2018年，寶寶樹的廣告收入達到5.962億元，此后幾年其年廣告收入均低于2018年數(shù)據(jù)，呈現(xiàn)疲弱的特點。

究其原因，這與互聯(lián)網(wǎng)廣告近年來總體收入增長在降速有關(guān)。此前，由研究報告提供商智研咨詢整理的數(shù)據(jù)顯示，2021年，食品飲料與個護及母嬰行業(yè)的合計市場占比已從2020年的50%提升至62%，其中個護及母嬰品類占比達32.9%，市場規(guī)模于5年來第一次反超食品飲料，成為互聯(lián)網(wǎng)廣告市場第一大品類。

但2017年至2021年，中國互聯(lián)網(wǎng)廣告總體收入增長呈降速趨勢。智研咨詢表示，這與互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量已經(jīng)接近飽和、流量接近“頂峰”、廣告投放效率下滑有關(guān)。

圖源：智研咨詢

同時，主營廣告和電商的寶寶樹，處于互聯(lián)網(wǎng)母嬰行業(yè)之中，也早已經(jīng)“腹背受敵”。

2021年7月，寶寶樹孕育APP推出了“三生萬物”全新企業(yè)戰(zhàn)略，著力“B2B、C2M、O2O”三大業(yè)務(wù)布局，打通線下，實現(xiàn)線上流量互哺，為品牌持續(xù)輸送精準受眾，進一步為母嬰家庭提供優(yōu)質(zhì)的孕產(chǎn)服務(wù)，打造“母嬰家庭幸福生態(tài)”。

互聯(lián)網(wǎng)母嬰行業(yè)中不少專業(yè)人士曾指出，此戰(zhàn)略布局雖能基于用戶需求、更便于提供一站式服務(wù)，但這也意味著“寶寶樹孕育”這樣的母嬰垂類APP，要“對抗”的是淘寶、天貓、京東、拼多多、唯品會等早已熟悉B2B、C2M、O2O三大電商模式打法的綜合電商平臺，而它們也一早鎖定了母嬰消費群體，正大力競逐母嬰賽道。

另外，媽媽網(wǎng)、太平洋親子網(wǎng)等母嬰社區(qū)平臺也都在發(fā)力電商業(yè)務(wù)；貝貝網(wǎng)、母嬰之家、蜜芽等母嬰電商平臺也深諳電商平臺的規(guī)則與打法。寶寶樹身處這個競爭者眾多的行業(yè)，便時常要面對激烈的競爭。

違規(guī)不斷，寶寶樹正在丟失投資人、消費者信任

最近，寶寶樹因“網(wǎng)站彈窗”被而點名，違反了今年3月，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室起草的《互聯(lián)網(wǎng)彈窗信息推送服務(wù)管理規(guī)定》（已完成征求意見）對互聯(lián)網(wǎng)“彈窗信息”作出了專項規(guī)定。明確互聯(lián)網(wǎng)“彈窗信息”推送服務(wù)提供者應(yīng)當(dāng)落實信息內(nèi)容安全管理主體責(zé)任，不得推送違法和不良信息、惡意炒作等違背公序良俗內(nèi)容等。

對此，宋清輝也向未來網(wǎng)記者表示，寶寶樹應(yīng)履行其應(yīng)盡責(zé)任，其網(wǎng)站通過彈窗獲客，是公司重要的獲利途徑，但其違法成本極低，幾乎可以忽略不計，與此同時寶寶樹的未來收益卻顯而易見，可以轉(zhuǎn)化為公司的營業(yè)利潤。作為上市公司，寶寶樹集團這種違規(guī)“頑疾”，對公司本身也存在較大風(fēng)險，可能會遭到監(jiān)管和市場層面的“用腳投票”。

其實，寶寶樹自上市以來，已有多次違規(guī)行為。2020年，寶寶樹被官方通報其APP存在違規(guī)收集個人信息的問題，在申請打開位置等個人信息時，寶寶樹孕育APP未同步告知用戶目的；未逐一列出嵌入的高德地圖、友盟、個信等第三方收集使用個人信息的目的、類型。

2021年，寶寶樹因違規(guī)宣稱飲料“低糖”，其關(guān)聯(lián)公司——北京眾鳴世紀科技有限公司被罰5萬元，具體為該公司在電商平臺的自營店鋪中宣傳一款兒童乳酸菌飲料時，將其表述為“低糖”，但其商品成分表顯示，產(chǎn)品中碳水化合物的含量超過了國家標準GB28050－2011中規(guī)定的低糖含量標準，最終被北京市朝陽區(qū)市場監(jiān)督管理局行政處罰5萬元。

此外，王懷南任法定代表人的寶寶樹（北京）咨詢有限公司還曾涉及3起侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛的法律訴訟。最后，均以原告撤訴結(jié)案。

對于寶寶樹違規(guī)行為屢犯不止一事，宋清輝認為：“寶寶樹負面新聞不斷，這一方面的確會降低投資者信心和用戶信任，另外一方面也抹黑了寶寶樹的品牌形象，最終或被消費者慢慢拋棄?！?/p>

對于寶寶樹本身來說，其平均月活數(shù)量正在慢慢下降。根據(jù)《2021年度中國互聯(lián)網(wǎng)母嬰市場研究報告》，寶寶樹孕育APP全面覆蓋了年輕家庭的廣泛需求，除了持續(xù)更新迭代內(nèi)容，寶寶樹還滿足新生代媽媽日益變化的新需求，通過強化母嬰直播，打造達人及專家直播創(chuàng)造營，打造的一站式服務(wù)平臺在“Z世代”母嬰用戶中美譽度最高。2021年，寶寶樹孕育APP的年度平臺月均活躍用戶數(shù)增加至2160萬人，領(lǐng)先行業(yè)。

盡管如此，寶寶樹年報數(shù)據(jù)顯示，從2016年到2021年，寶寶樹的平均月活用戶數(shù)從1.65億將至0.76億，六年時間損失了近9000萬平均月活用戶人數(shù)。

在互聯(lián)網(wǎng)母嬰行業(yè)，成立多年的寶寶樹雖然諸多美譽在身，但如何以明朗的業(yè)績來挽回正在消失的用戶，才是其當(dāng)下應(yīng)該思索的重點。

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原標題：《未來健康|最大的母嬰社區(qū)靠彈窗獲客？寶寶樹：最寶貴的東西在流失…》

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