12月11日，大參林發(fā)布公告，擬調(diào)整募投項目“南昌大參林產(chǎn)業(yè)基地項目（一期）”（以下簡稱“產(chǎn)業(yè)基地項目”）的投資規(guī)模及結(jié)項，該項目計劃使用募集資金1.28億元，實際使用募集資金6726.20萬元，并將節(jié)余募集資金（截至2024年11月28日募集資金賬戶實際余額6589.96萬元，包含利息收益等）永久補充流動資金。

對此，大參林給出的解釋是，基于藥品零售市場增速下滑及公司2024年1~11月份直營門店增速趨勢放緩，已建成的產(chǎn)業(yè)基地滿足現(xiàn)階段所需及匹配公司未來3~5年在江西地區(qū)的發(fā)展規(guī)劃，適宜調(diào)整投資規(guī)模并結(jié)項。而節(jié)余的募集資金后續(xù)將用于日常生產(chǎn)經(jīng)營。

2024年，面對經(jīng)濟承壓、大眾消費降級、醫(yī)保政策收緊和醫(yī)藥零售監(jiān)管趨嚴等多重挑戰(zhàn)，多家上市連鎖藥店出現(xiàn)增收不增利的局面，醫(yī)藥零售行業(yè)進入深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期。不少連鎖藥店也在不斷調(diào)整自身發(fā)展策略，以大參林、老百姓為代表的企業(yè)都明確表示將放緩擴張速度。其中，大參林的策略則是由“擴張之戰(zhàn)”進入到“加密之戰(zhàn)”，而此次募投項目的調(diào)整正是在這一策略下作出的決定。

近段時間以來，市場也會時不時傳來零售藥店“閉店”的聲音，中國醫(yī)藥健康發(fā)展促進（專家）委員會主任委員、OTC營銷專家李從選向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，零售藥店紛紛關(guān)店開始于2024年下半年，并逐步加快。

“據(jù)我了解到的信息，當前各大上市連鎖藥店，都在放緩開新店速度，開始關(guān)停一些虧損門店，大家的想法都是先活下來，先盈利，先做強，然后再圖做大。”李從選說。

調(diào)整募投項目

根據(jù)公告，大參林此次調(diào)整的產(chǎn)業(yè)基地項目主要作為公司在江西省的運營中心、面向公司內(nèi)部提供倉儲及物流配送等。原擬建設(shè)面積為4.08萬平方米，截至2024年11月28日，已建設(shè)面積為1.84萬平方米，并陸續(xù)投入使用。

實際上，產(chǎn)業(yè)基地項目此前已有過兩次延期動態(tài)。具體而言，2022年4月26日在相關(guān)會議上，該項目被延期至2023年4月30日；2023年4月27日又一次被延期至2024年12月31日。

大參林表示，當前已建成的部分按測算能滿足約20億元銷售額的物流配送及相關(guān)營運需求，滿足現(xiàn)階段所需及匹配公司未來3~5年在江西省的發(fā)展規(guī)劃。“如延續(xù)原募投計劃繼續(xù)建設(shè)倉庫，可能造成多余的倉庫閑置及運力浪費，增加物業(yè)管理、設(shè)備維護等維護費用，進一步增加募集資金的額外支出?！?/p>

項目變動的背后，其實體現(xiàn)著大參林運營策略的調(diào)整。

在今年三季度業(yè)績說明會上，大參林董事、總經(jīng)理柯國強表示，公司將持續(xù)進行門店擴張，提高市場占有率。但策略從“擴張之戰(zhàn)”進入到“加密之戰(zhàn)”，將暫停新省份的進入，并進一步加強商品及門店網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃的精細化管理，實現(xiàn)門店及銷售規(guī)模增長的同時提升毛利率及凈利率。

從地區(qū)來看，大參林深耕華南地區(qū)，通過成熟品牌市場效應保持銷售的穩(wěn)步增長，在東北、華北、西北及西南地區(qū)主要通過門店并購取得了較高的增速，營業(yè)收入增速達46.61%。相較而言，其在江西的發(fā)展較為薄弱。在這種背景下，“公司在南昌的產(chǎn)業(yè)基地項目現(xiàn)已建成的倉儲面積完全滿足公司在當?shù)氐臉I(yè)務(wù)發(fā)展需求?！贝髤⒘直硎?。

不過值得一提的是，大參林也在加密其在江西的布局。11月30日，大參林發(fā)布公告，宣布為旗下子公司提供擔保，其中為江西大參林藥業(yè)有限公司擔保2500萬元。

策略變動的背后

大參林之所以進入“加密之戰(zhàn)”，是由于整個行業(yè)正進入深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期。

從市場規(guī)模看，米內(nèi)網(wǎng)11月公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年1~9月中國實體藥店零售規(guī)模（藥品+非藥）達4516億元，同比下降1.3%。

根據(jù)醫(yī)藥零售上市公司定期報告數(shù)據(jù)整理，2024年前三季度行業(yè)平均新開直營門店比例為12.78%（按期末新開直營門店/期初直營門店總數(shù)的口徑統(tǒng)計），較2023年度平均新開直營門店比例17.61%同比下滑了4.83%，而2024年前三季度行業(yè)平均閉店比例為3.84%（按期末閉店、搬遷合計數(shù)/期末直營門店總數(shù)的口徑統(tǒng)計），較2023年度平均閉店比例2.72%增加了1.12%。

與此同時，中康資訊11月數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2024年第三季度全國關(guān)閉的藥店數(shù)量達9545家，前三季度關(guān)閉的藥店總數(shù)為25114家，并且關(guān)閉藥店數(shù)呈遞增狀態(tài)。

大參林認為，整體上，2024年度的藥品零售行業(yè)較2023年度市場競爭更加激烈，行業(yè)出清的趨勢日益明顯，公司分析后，預計未來行業(yè)發(fā)展增速面臨較大挑戰(zhàn)。

根據(jù)藥品零售行業(yè)的特性，大參林通過2024年下半年持續(xù)幾個月的觀察分析，結(jié)合近期的消費環(huán)境變化及市場趨勢，預計2025年度的新開直營門店增速將放緩，并確定各地區(qū)倉儲物流建設(shè)規(guī)模需調(diào)整及優(yōu)化。

因此，大參林調(diào)整了產(chǎn)業(yè)基地項目，并進一步加強商品及門店網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃的精細化管理。

截止到2024年11月底，大參林本年度新增直營門店（含自建及并購）合計數(shù)1301家，其中，1~6月份新增直營門店1081家，7~11月份新增直營門店220家，下半年明顯較上半年開店增速放緩，同比2023年新增直營門店2132家明顯減少。

值得一提的是，明確提出放緩擴張速度的還有老百姓，其在中報季時提出，根據(jù)市場與公司上半年擴張情況，全年門店擴張目標從年初的3800家調(diào)減到2800家。在三季度報告解讀會上，老百姓又進一步明確，全年計劃新增門店總數(shù)為2840家，其中自營新增1450家，加盟新增1300家，并購新增90家。

“由于多種原因，公司新開門店目前的盈虧平衡期在12~18個月左右，較過去有所延長?！崩习傩赵诮张e辦的三季度業(yè)績說明會上透露，公司將持續(xù)聚焦優(yōu)勢區(qū)域，深耕下沉市場，暫停直營及并購新開店，保持加盟店老店加盟速度，加速聯(lián)盟發(fā)展速度。

未來趨勢如何？

對于零售藥店的閉店加速，業(yè)內(nèi)目前達成了較為一致的意見——正逐步到來。

藥賦能CEO、資深醫(yī)藥從業(yè)者邵清此前也向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，“按照當前的情況看，我預計從今年開始逐步會有大量的店關(guān)閉，明年二季度左右將會迎來行業(yè)的閉店高峰。實際上，這些連鎖藥房的擴張主要是基于前兩年做的計劃，有一定的并購周期。我認為未來各大連鎖藥店不僅不會再擴張，可能還會進行門店收縮?！?/p>

隨著閉店高峰的到來，首先受到影響的或許是小連鎖和社會單店。李從選認為，原來小連鎖和單店是建立在良好客情基礎(chǔ)上的醫(yī)保違規(guī)刷卡而茍延殘喘的，國家醫(yī)保刷卡監(jiān)管飛檢到藥店，導致藥店銷售額劇減，生存難以為繼。

單體藥店和小型連鎖藥店的生存空間被擠壓，加盟連鎖藥店成為未來的主流發(fā)展方向。另一方面，以大參林、老百姓為代表的連鎖藥店也正發(fā)展其加盟模式，該模式也將成為連鎖藥店擴張的主流模式。

“具體的方式可能是：小連鎖整體加盟超大型連鎖，成為其加盟店，失去商品構(gòu)建與采購權(quán)，目前以大參林為主的幾家大連鎖在全國各地紛紛采取這種模式擴張，這也是小連鎖的出路之一，不關(guān)門就加盟。散店成為加盟店更是趨勢，一些單體店做不下去了，要么改換門店，成為連鎖的加盟店，要么直接以極低價格賣給連鎖藥店?！崩顝倪x說。

這種情況也將利于國家政策倡導的藥店集中化發(fā)展。李從選認為，閉店導致的數(shù)量減少，大多是散店和小連鎖的數(shù)量減少，這會進一步提高大連鎖的相對集中度，預計2025年，集中度會提升到70%以上，馬太效應會凸顯出來。

對于大中連鎖藥店而言，嚴格執(zhí)行國家醫(yī)保政策成為規(guī)則，而醫(yī)保產(chǎn)品都是集采的，都有限價，原來的高毛利體系坍塌，又該如何調(diào)整以實現(xiàn)更好發(fā)展？

對此，李從選認為，有一定實力的連鎖藥店，必然開始去醫(yī)保化，或者不再依賴醫(yī)保刷卡產(chǎn)生銷售，快速發(fā)展商業(yè)保險銷售業(yè)務(wù)和患者自費藥銷售業(yè)務(wù)。同時也需要轉(zhuǎn)型升級，轉(zhuǎn)型升級是個系統(tǒng)工程，需要事先規(guī)劃好方向，比如是藥品銷售還是服務(wù)取勝，是專業(yè)化還是多元化，是保健食品的多元化還是中醫(yī)藥產(chǎn)品的多元化等，要做好SWOT分析，達成共識后推動實施。

此外，由于藥店屬于專業(yè)業(yè)態(tài)，藥品是專業(yè)屬性很強的商品，因此藥店專業(yè)化也是提高藥店自身競爭力的一種方式，然而藥店的專業(yè)化一直在路上，鮮有做得好的企業(yè)。

“對于藥店而言，全面專業(yè)化是不切實際的幻想，唯一的可行之路是專科專業(yè)化，其實也是一種差異化?！崩顝倪x指出，把某一種疾病、某一個人體系統(tǒng)疾病，或者幾種疾病、幾個人體系統(tǒng)用藥做到專業(yè)化，這是有可能的，因為店員學習的成本大幅度降低，在某些疾病與產(chǎn)品方面，店員推薦的科學性、專業(yè)性明顯高于對手，消費者用藥后感覺療效好，就是特色與差異化，就是專業(yè)化。當然這不意味著其他產(chǎn)品不做，只是在專業(yè)化方面做得更好。

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