文|AgeClub  羅立斌

1.上市公司金達(dá)威通過收購美國保健品公司完成了NMN產(chǎn)品國內(nèi)上市銷售，湯臣倍健成立“海外研發(fā)中心”對抗衰老產(chǎn)品進(jìn)入國內(nèi)提前布局；

2.淘寶平臺抗衰老保健產(chǎn)品NMN的銷售額已經(jīng)破億，每瓶NMN平均成交價為1578元。NMN的熱銷說明“越來越多有錢人變老了”，中老年群體的購買能力已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)高的水平；

3.抗衰老保健產(chǎn)品擁有著廣闊的市場前景。中國已經(jīng)成為NMN保健品最重要市場，中國企業(yè)通過跨境電商曲線布局，眾多海外NMN廠商背后都有中國企業(yè)背景；

2020年7月9日，A股上市公司金達(dá)威(002626.SZ)公布其在美國工廠生產(chǎn)的Doctor’s Best NMN抗衰老逆齡保健產(chǎn)品已經(jīng)上市銷售。消息瞬間引發(fā)資本市場的熱捧，金達(dá)威股價一飛沖天，10天內(nèi)出現(xiàn)8個漲停。

8月3日金達(dá)威盤中股價最高達(dá)到64.48元，相比7月9日29.15元的股價實(shí)現(xiàn)翻倍增長。金達(dá)威的火爆行情也帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司的股價上漲，A股市場的NMN保健產(chǎn)品概念股板塊應(yīng)運(yùn)而生。

在媒體上被吹捧為長生不老藥的NMN到底是何物？國內(nèi)NMN保健產(chǎn)品市場前景如何？備受資本追捧的NMN會給中國保健品市場發(fā)展帶來怎樣的影響變化？本文將對這些問題一一做出解答！

NMN，中文名煙酰胺單核苷酸，在人體中是NAD+最直接的前體物質(zhì)，生理功能通過NAD+體現(xiàn)。

NAD+正是NMN被稱為“不老神藥”的關(guān)鍵所在，NAD+又叫輔酶Ⅰ。

自1904年被發(fā)現(xiàn)和命名以來，圍繞NAD+的研究共產(chǎn)生過六位諾貝爾獎獲得者。在一系列前沿醫(yī)學(xué)研究中，人們逐漸發(fā)現(xiàn)NAD+既是細(xì)胞內(nèi)DNA修復(fù)系統(tǒng)的重要原料。

通過提高人體內(nèi)NAD+的水平來抗衰老成為重要趨勢。各種NAD+的前體物質(zhì)進(jìn)入了科學(xué)家的視線，NMN也自此正式登上了抗衰老的舞臺。

從補(bǔ)充NAD+的角度來看，人體內(nèi)NAD+三個代謝循環(huán)有以下前體物質(zhì)可供選擇——煙酸、色氨酸、煙酰胺、NMN、NR。其中煙酸、色氨酸和煙酰胺過多攝入會存在副作用，科學(xué)家的研究重點(diǎn)放在了NMN和NR上。

NR抗衰老保健品第一次走進(jìn)中國大眾的視野是2017年李嘉誠對ChromaDex的投資，在服用了ChromaDex的NR保健品TRU NIAGEN后，李嘉誠表示“感覺回到20歲”。

隨后在2017年4月李嘉誠通過手下的投資公司Horizons Ventures給ChromaDex投資了2500萬美元，并將TRU NIAGEN引入香港100多家屈臣氏進(jìn)行銷售，在媒體的報道中TRU NIAGEN被稱為“李嘉誠都在吃的抗衰老先進(jìn)產(chǎn)品”。

時間回到ChromaDex實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)NR的同一年，2013年哈佛大學(xué)醫(yī)學(xué)院遺傳學(xué)家David Sinclair 在《CELL》上發(fā)文表示一種名為NMN的物質(zhì)可以在人體內(nèi)轉(zhuǎn)化為NAD+。

David Sinclair的論文在學(xué)界引發(fā)了巨大反響，在抗衰老領(lǐng)域Sinclair是不折不扣的傳奇人物。

2008年Sinclair與他人聯(lián)合創(chuàng)立的公司Sirtris被國際制藥巨頭葛蘭素史克以7.2億美元的天價收購，該公司主要研究白藜蘆醇在抗衰老領(lǐng)域的藥用價值。

科學(xué)家對NMN的全方位研究讓商家嗅到了商機(jī)。2017年前后日本、香港、美國先后有公司推出主要成分為NMN的保健品，與先一步上市的NR搶奪“長生不老藥”的市場。

從目前的市場表現(xiàn)來看，NMN已經(jīng)在這場競爭中后來居上。除了業(yè)界權(quán)威Sinclair的明星光環(huán)加成之外，一些最新的研究表明口服的NR大部分在體內(nèi)被消化為NAM（煙酰胺），能力不如NMN。

ChromaDex的業(yè)績似乎也在印證這一點(diǎn)，AgeClub翻閱其財報發(fā)現(xiàn)雖然和李嘉誠的合作讓ChromaDex的收入有了大幅增長，但ChromaDex已經(jīng)連續(xù)五年虧損。

2019年在收入僅為4629萬美元的情況下，ChromaDex虧損高達(dá)3215萬美元，擅長投資的李嘉誠這一次似乎也看走了眼。

自從2107年NMN商業(yè)化生產(chǎn)以來，擁有龐大保健品消費(fèi)人群的中國市場就成為了各大廠商的必爭之地。但是NMN要想在國內(nèi)上市銷售面臨著一個天然的難題，如何取得保健品批文——也就是俗稱的“藍(lán)帽子”。

《食品安全法》規(guī)定，保健食品不論國產(chǎn)或者進(jìn)口，都需要在國家或省級食藥監(jiān)局注冊或備案。近年來中國對本土上市的保健品監(jiān)管日趨嚴(yán)格，在國內(nèi)申請保健品相關(guān)資質(zhì)愈發(fā)困難。

NMN作為誕生不足10年的新物質(zhì)，抗衰老功效還處于動物研究階段，其安全性和有效性都未在人體得到徹底和權(quán)威的驗(yàn)證， NMN產(chǎn)品在國內(nèi)獲得“藍(lán)帽子”認(rèn)證根本不可能。

在這種情況下NMN廠商只能選擇跨境電商銷售的方式來規(guī)避國內(nèi)的監(jiān)管，這也是目前大部分國外膳食補(bǔ)充劑進(jìn)入中國市場的方式。

按照跨境電商零售進(jìn)口商品監(jiān)管規(guī)定，跨境電商零售進(jìn)口商品按個人自用進(jìn)境物品監(jiān)管，不執(zhí)行有關(guān)商品首次進(jìn)口許可批件、注冊或備案要求。

入駐跨境電商平臺設(shè)立平臺旗艦店也就成為了NMN廠商的唯一選擇，針對保健品類目，電商入駐的限制與條件會比其他產(chǎn)品更為嚴(yán)格。

以天貓國際為例，據(jù)AgeClub了解，天貓國際對保健品品牌施行邀請入駐制，即不允許保健品牌自薦入駐。同時對入駐的企業(yè)還有一系列注冊時間、銷售額等資質(zhì)要求，并且還需繳納30萬的保證金。

為了了解NMN產(chǎn)品在國內(nèi)市場的銷售狀況，AgeClub采集了天貓國際和京東國際共計3500多條NMN銷售數(shù)據(jù)，經(jīng)過統(tǒng)計分析得到以下結(jié)論。

目前跨境電商平臺銷售的NMN產(chǎn)品主要來自美國、日本和香港。

美國NMN產(chǎn)品眾多有以下兩個原因：

一方面美國是世界上最先開始NMN研究的國家，NMN的抗衰老作用最先由美國哈佛大學(xué)教授David Sinclair提出，NMN商業(yè)化的技術(shù)基礎(chǔ)較為扎實(shí)；

另一方面美國也是世界上對營養(yǎng)保健品監(jiān)管最為寬松的國家之一，在美國營養(yǎng)保健品的有效性和安全性都由廠家自己保證，廠家只需向FDA“備案”即可上市銷售。

大量的NMN產(chǎn)品無需嚴(yán)格的安全測試就可以進(jìn)入市場，只需要在包裝上注明“本產(chǎn)品不用于治療、預(yù)防、處理、防治任何疾病”即可。

日本的情況與美國類似，在世界范圍內(nèi)日本是NMN人體臨床試驗(yàn)進(jìn)展最快的國家。同時日本對營養(yǎng)機(jī)能食品也采取備案制，上市也比特定保健食品寬松很多。

眾多NMN廠商背后都有中國背景，產(chǎn)品甚至只供應(yīng)中國市場。

以近期資本市場的當(dāng)紅炸子雞金達(dá)威為例，其NMN產(chǎn)品Doctor’s Best多特倍斯就由位于美國的工廠生產(chǎn)。

公開資料顯示Doctor’s Best是一家成立于2013年的美國保健品公司，2014年金達(dá)威收購了Doctor’s Best 51%的股權(quán)，并在2016年增持將股權(quán)比例提升至97.51%。

目前京東國際銷量最高、評價達(dá)到4.6萬+的瑞維拓NMN補(bǔ)充劑由美國公司Herbalmax生產(chǎn)，該公司由中國人張麗華創(chuàng)立，張麗華在中國工作生活多年，對國內(nèi)市場極為熟悉。

更令人意外的是Herbalmax生產(chǎn)的NMN產(chǎn)品瑞維拓Reinvigorator在美國亞馬遜上并無銷售，看起來瑞維拓是完完全全瞄準(zhǔn)中國市場的產(chǎn)品。

另外上市公司友阿股份的最新公告顯示，友阿股份于今年年初與Herbalmax中國代理商正式簽訂了合作協(xié)議，Herbalmax品牌已在公司電商平臺友阿海外購及線下體驗(yàn)店售賣。

來自香港的NMN公司基因港前不久表示其在寧波投建的百噸工廠已經(jīng)試產(chǎn)成功，預(yù)計很快量產(chǎn)；在之前基因港已經(jīng)在余姚建有輔酶廠。

這些NMN廠商背后的中國因素都在說明同一個事實(shí)，中國是目前NMN保健品最重要的市場之一，甚至可以把之一去掉。

ChromaDex在和屈臣氏合作將產(chǎn)品引入香港市場后營收年增速超過50%，大陸無疑是比香港更具有想象力的市場。

淘寶NMN月銷售額破億，產(chǎn)品良莠不齊

根據(jù)金達(dá)威對深圳證券交易所關(guān)注函的回復(fù)公告，金達(dá)威7月8日在天貓上架試銷售美國工廠小批量生產(chǎn)的NMN產(chǎn)品，共銷售1406瓶，銷售金額228.02萬元，平均每瓶成交價1621.7元。

同時產(chǎn)品售罄后，DRB在7月16日開放NMN產(chǎn)品預(yù)訂，截至8月5日共預(yù)售9695瓶，預(yù)售金額1453.28萬元。盡管DRB天貓旗艦店明確說明，該批預(yù)售產(chǎn)品可能在9月下旬才會陸續(xù)發(fā)貨，但消費(fèi)者的熱情依然不減，預(yù)售數(shù)量仍在不斷上升。

NMN產(chǎn)品的火爆不止于此，根據(jù)AgeClub采集的數(shù)據(jù)，7月份淘寶NMN產(chǎn)品的銷售額已經(jīng)破億，達(dá)到1.008億。

整個淘寶平臺有991家賣家店鋪銷售NMN產(chǎn)品，月銷量為66901瓶，每瓶NMN平均成交價為1578元。

需要注意的是，由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，目前市售NMN產(chǎn)品存在部分商家以次充好的情況。

日本新興和、香港基因港等廠商的產(chǎn)品命名多為“NMN+數(shù)字”形式，如基因港生產(chǎn)的艾沐茵9000代表每瓶產(chǎn)品有效成分NMN含量為9000mg。

而淘寶有一家名為“GeneH海外旗艦店”的賣家，不僅廠商名字與基因港的英文名GeneHarbor高度相似，其產(chǎn)品也叫NMN9000。

但仔細(xì)研究產(chǎn)品參數(shù)就會發(fā)現(xiàn)其NMN膠囊每顆含NMN165mg，一瓶30粒達(dá)不到9000mg的標(biāo)準(zhǔn)，而這款“李鬼”產(chǎn)品在淘寶的月銷售額也達(dá)到174萬。

產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和部門監(jiān)管的相對缺失讓NMN產(chǎn)品市場良莠不齊，實(shí)際上增加了消費(fèi)者購買時的選擇成本，這一點(diǎn)也是我們認(rèn)為NMN市場在日后進(jìn)一步發(fā)展面臨時必須解決的問題。

作為最早出售NMN保健品并且對NMN研究最為深入的公司，日本新興和一直致力于探索NMN不止于保健品的更多可能。

2019年12月新興和推出了針對家養(yǎng)寵物的營養(yǎng)粉 “NMN Aqua Pet”，該產(chǎn)品可以輕松地將此與寵物的飲用水混合使用。根據(jù)新興和官網(wǎng)的介紹含有NMN的水可以增加寵物免疫力，保持寵物的健康。

寵物的壽命要比人類短，如果一款產(chǎn)品有可能延長寵物陪伴在自己生命中的時間，毫無疑問會有很多主人愿意為之買單，新興和瞄準(zhǔn)的是超千億的寵物經(jīng)濟(jì)市場。

據(jù)新興和官網(wǎng)披露，新興和已經(jīng)和山口大學(xué)聯(lián)合獸醫(yī)學(xué)院展開合作研究，主要分析伴侶動物比如狗的抗衰老機(jī)制，未來新興和會進(jìn)一步研究NMN對動物體尤其是寵物的影響。

除了寵物用NMN營養(yǎng)粉，新興和還在不久前推出了抗老化護(hù)膚品系列品牌【MIRAIDA】，包含潔面皂、化妝水、面霜、美容液等產(chǎn)品。

MIRAIDA與普通化妝品的不同之處在于產(chǎn)品成分加入了煙酰胺單核苷酸，也就是NMN。新興和官網(wǎng)未對產(chǎn)品功效做詳細(xì)說明，我們猜測產(chǎn)品原理應(yīng)該是NMN經(jīng)由皮膚細(xì)胞吸收后生成NAD+補(bǔ)充細(xì)胞能量，加快細(xì)胞更新速度。

NMN作為抗衰老的明星成分，未來被進(jìn)一步應(yīng)用在食品和化妝品領(lǐng)域應(yīng)該是大概率的事情。事實(shí)上，與NMN同為NAD+前體物質(zhì)的煙酰胺已經(jīng)走在了這條路上。

2020年5月休閑零食廠商格力高和化妝品廠商自然堂跨界合作，推出了主張“內(nèi)外皆美麗”的煙酰胺禮盒，包含百醇注心餅干和自然堂面膜。

“內(nèi)外皆美麗”的宣傳語代表著煙酰胺不管是內(nèi)服還是外用都有很好的效果，實(shí)際上在人體內(nèi)煙酰胺（NAM）也是通過最終形成NAD+來在細(xì)胞層面起作用，而最新的研究表明經(jīng)由煙酰胺合成NAD+的效率遠(yuǎn)低于NMN。

盡管目前NMN的安全性和有效性還存在很大的爭議，但NMN的熱銷值得國內(nèi)保健品行業(yè)仔細(xì)研究，尤其是在近年來保健品行業(yè)經(jīng)歷了大整頓的背景下。

（1）NMN的熱銷帶來的第一個啟示是“有錢人變老了”，換言之就是中老年群體的購買能力已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)高的水平。

市售含有NMN9000mg左右的產(chǎn)品價格都在1500元左右，而要想達(dá)到抗衰老的效果每天NMN攝入量至少要在300mg以上，這意味著一瓶1500元的NMN最多只夠吃一個月。

如果和市面上常見的保健品相比，NMN可以說是當(dāng)之無愧的奢侈品。保健品龍頭湯臣倍健針對中老年人的明星產(chǎn)品魚油軟膠囊每瓶100粒，每天建議服用2粒，官網(wǎng)售價118元；主打孝敬父母的禮盒包含氨糖軟骨素鈣片、蛋白粉、大豆磷脂軟膠囊和魚油軟膠囊多款產(chǎn)品，天貓旗艦店售價1112元，遠(yuǎn)低于NMN。

拋開部分媒體將NMN描述為“智商稅”的說法，NMN的熱銷說明了現(xiàn)在有大量中老年人實(shí)際上是愿意為了高價保健品買單的。

之前我們在很多文章中提到過收入穩(wěn)定、觀念領(lǐng)先的60后、70后是中老年消費(fèi)升級的核心主力，中老年奶粉和假發(fā)市場的銷售數(shù)據(jù)印證了這一觀點(diǎn)，而NMN熱銷就是消費(fèi)升級在保健品市場的一個具體體現(xiàn)。

在直銷渠道遭受國家整頓后，國內(nèi)保健品公司的收入都受到了較大影響，開發(fā)高利潤的高端產(chǎn)品適應(yīng)中老年人消費(fèi)升級的趨勢也許是一個可行的選擇。

（2）NMN熱銷帶來的第二個啟示是抗衰老市場擁有著廣闊的前景。

NMN之所以定價遠(yuǎn)高于一般保健品，一個很大的原因是它的抗衰老功效賦予其的“神藥”光環(huán)。從細(xì)胞層面解決衰老問題，從某種程度來說NMN是抗衰老的終極答案。

對衰老的恐懼是人類與生俱來的，這種恐懼也催生了數(shù)千億的抗衰老市場。之前我們已經(jīng)介紹過在化妝品、美容儀和醫(yī)美領(lǐng)域抗衰老元素已經(jīng)興起，這一次則輪到了保健品行業(yè)。

實(shí)際上NMN誕生以來居高不下的熱度已經(jīng)引起了相關(guān)公司的重視，保健品龍頭湯臣倍健從去年起明顯加快了在這一塊的布局。

2019年10月湯臣倍健聯(lián)合中國營養(yǎng)科學(xué)的頂尖研究機(jī)構(gòu)——中國科學(xué)院上海營養(yǎng)與健康研究所，正式宣布創(chuàng)建“營養(yǎng)與抗衰老研究中心”。

該研究中心的重點(diǎn)正是衰老及抗衰老機(jī)制研究，篩選出具有抗衰老功效的天然產(chǎn)物及化合物進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的功能驗(yàn)證。

同時在發(fā)布會上湯臣倍健還表示為進(jìn)一步布局抗衰老領(lǐng)域的創(chuàng)新型研發(fā)、新原料的應(yīng)用、功能性產(chǎn)品深入的機(jī)理研究，湯臣倍健未來還將籌劃成立“海外研發(fā)中心”，作為基礎(chǔ)研究到產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)化平臺，為行業(yè)創(chuàng)新提供更多經(jīng)驗(yàn)參考，助力國民健康事業(yè)的發(fā)展。

AgeClub分析認(rèn)為這個“海外研發(fā)中心”背后大有深意，未來有可能會發(fā)揮重要作用。

在當(dāng)前國內(nèi)嚴(yán)格控制保健品注冊備案的背景下，湯臣倍健即使研制出類似NMN這樣難以在短期內(nèi)驗(yàn)證有效性的抗衰老產(chǎn)品，最終可能也只能走跨境電商這樣“曲線救國”的路線。

金達(dá)威通過其收購的美國保健品公司完成了NMN產(chǎn)品國內(nèi)上市銷售，湯臣倍健的“海外研發(fā)中心”某種程度上是其對抗衰老產(chǎn)品國內(nèi)上市的一種未雨綢繆。

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