3月29日，中興通訊股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中興通訊”或“公司”）發(fā)布公告稱，公司于3月28日召開了 2023年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。在會(huì)議上，中興通訊透露，公司長(zhǎng)期以來(lái)在5G上形成的技術(shù)優(yōu)勢(shì)很大程度上將延續(xù)到5G-A及6G階段。公司在5G-A的投入可以說(shuō)是“適度超前”的。在技術(shù)方面，公司堅(jiān)持在芯片、算法、架構(gòu)等核心技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新和突破，新一代產(chǎn)品為5G-A能力增強(qiáng)、場(chǎng)景拓展構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，在標(biāo)準(zhǔn)方面，公司是全球5G技術(shù)研究、標(biāo)準(zhǔn)制定主要貢獻(xiàn)者和參與者，深度參與了5G-A標(biāo)準(zhǔn)制定工作。公司布局5G-A六大場(chǎng)景技術(shù)，已發(fā)布產(chǎn)品支撐多場(chǎng)景技術(shù)驗(yàn)證。

▲中興通訊公告截圖

以下為投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容：

問(wèn)題1：2023年OpenAI研發(fā)的ChatGPT火遍全球，掀起了智算浪潮。2024年春節(jié)期間，OpenAI推出文生視頻大模型Sora，刷新了我們的認(rèn)知，智算再次成為科技創(chuàng)新的焦點(diǎn)。想請(qǐng)問(wèn)徐總?cè)齻€(gè)問(wèn)題：第一，您如何看待智算發(fā)展趨勢(shì)?第二，公司擁有39年的軟硬件研發(fā)能力，在智算領(lǐng)域公司有哪些優(yōu)勢(shì)?第三，公司正在加速?gòu)娜B接轉(zhuǎn)向“連接+算力”，公司在智算領(lǐng)域如何布局?

答復(fù)：

我們看到國(guó)家相關(guān)部門在實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)的規(guī)劃中，在落實(shí)“新質(zhì)生產(chǎn)力”的舉措中，明確提出在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施方面要大力投入“高速算力網(wǎng)絡(luò)”，形成一體化的算力體系，以網(wǎng)調(diào)算，以網(wǎng)強(qiáng)算，打造類似5G一樣的先進(jìn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)會(huì)極大推動(dòng)全社會(huì)生產(chǎn)要素的重構(gòu)，加速生產(chǎn)力的升級(jí)，提升整個(gè)社會(huì)資源的高效使用，給各行各業(yè)的創(chuàng)新提供更加靈活和高效的數(shù)字平臺(tái)。

目前智算發(fā)展處于初級(jí)階段，以AI大模型為代表的新一代算力基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用這兩年在很多領(lǐng)域已經(jīng)顯示出不同以往的生命力，這是一波長(zhǎng)周期的技術(shù)革命，對(duì)整個(gè)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化原有技術(shù)線路和發(fā)展模式，都會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的變革，智算，特別是大模型，降低了各行各業(yè)獲取新能力的門檻，降低了對(duì)陌生技術(shù)掌握的壁壘，極大降低了客戶從有想法、有需求，到能實(shí)現(xiàn)、能落地的實(shí)現(xiàn)成本，帶來(lái)整個(gè)社會(huì)資源更加高效的共享，成為創(chuàng)新的重要新生推動(dòng)力。

過(guò)去一年，各科技企業(yè)都在積極擁抱這波浪潮，從海外Open AI、Google、Meta的你追我趕，到國(guó)內(nèi)百模大戰(zhàn)，到英偉達(dá)市值的創(chuàng)新高。當(dāng)下，這波浪潮依然處于技術(shù)高速迭代的初期和炒作高峰期，我們需要避免對(duì)其影響短期內(nèi)過(guò)分高估而長(zhǎng)期內(nèi)過(guò)分低估。隨著時(shí)間的推移，我們可以看到無(wú)論是科技公司、AI初創(chuàng)公司還是資本市場(chǎng)，對(duì)智算的認(rèn)知和期望都趨于更加理性務(wù)實(shí)，更多企業(yè)聚焦于探索如何更加有效的使用這個(gè)技術(shù)，提升自身效率和競(jìng)爭(zhēng)力。

AI不是一個(gè)新話題，也發(fā)展了60年左右，在大模型和生成式AI之前，很多決策式AI在各個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮了重要作用。任何技術(shù)創(chuàng)新突破，商業(yè)閉環(huán)是其生命力的根本，最終客戶無(wú)論是C端還是B端，都會(huì)放到自身的場(chǎng)景落地、目標(biāo)和資源約束下去平衡考量，核心還是解決問(wèn)題，適合才是最好的。

在這一波技術(shù)變革中，除了大家普遍關(guān)心的幻覺(jué)、魯棒性、可解釋性等關(guān)鍵技術(shù)挑戰(zhàn)外，還有兩點(diǎn)需求對(duì)AI的健康發(fā)展也非常關(guān)鍵，一是如何使用新的技術(shù)，降低算力單位成本，讓企業(yè)“用得起”算力；二是如何構(gòu)建積極的AI的云原生生態(tài)，讓行業(yè)應(yīng)用和不同智算架構(gòu)實(shí)現(xiàn)一定程度解耦，一次開發(fā)，處處可用，讓企業(yè)“用得好”算力。

這兩個(gè)關(guān)鍵需求的實(shí)現(xiàn)，著力點(diǎn)是算力成“網(wǎng)”，通過(guò)高速的網(wǎng)絡(luò)連接(包括數(shù)據(jù)中心內(nèi)部和數(shù)據(jù)中心之間的連接)實(shí)現(xiàn)算力硬件資源的共享，降低單位算力成本；通過(guò)網(wǎng)絡(luò)的統(tǒng)一服務(wù)實(shí)現(xiàn)算力調(diào)度以及算力使用的通用化，讓算力使用盡量標(biāo)準(zhǔn)化，降低應(yīng)用遷移和邊界翻譯的成本。通過(guò)超高速?gòu)V域網(wǎng)絡(luò)組建虛擬統(tǒng)一智算中心，規(guī)模越大，單位成本越低；調(diào)用方式越統(tǒng)一，效率越高。

比特不會(huì)脫離原子獨(dú)立存在，數(shù)字世界只會(huì)與物理世界共生相融，大模型AI也一樣，“連接+算力”的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施依然是其根基，綠色節(jié)能也是永恒的追求，這需要強(qiáng)大的軟硬件協(xié)同優(yōu)化、算網(wǎng)協(xié)同優(yōu)化、應(yīng)用與基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)同優(yōu)化，尤其是產(chǎn)品化和產(chǎn)業(yè)化能力；而“能力”如AIE、訓(xùn)推工具鏈、大模型等也需要全面的技術(shù)積累，特別是大量的工程實(shí)踐。這些“能力”跟中興通訊39年來(lái)持續(xù)在ICT領(lǐng)域的深耕積累一脈相承。公司將積極發(fā)揮自身全棧全域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，助力國(guó)內(nèi)智算基礎(chǔ)設(shè)施乃至整個(gè)產(chǎn)業(yè)的良性健康發(fā)展。具體而言：

在硬件基礎(chǔ)設(shè)施，公司提供端到端的算力基礎(chǔ)設(shè)施解決方案，涵蓋通算和智算所有算力領(lǐng)域和高速網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)領(lǐng)域。除大家較為熟悉的通算服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心，400G/800G骨干網(wǎng)傳輸，針對(duì)智算，公司推出全解耦的全棧智算方案：智算服務(wù)器兼容國(guó)內(nèi)外主流CPU/GPU；提供全國(guó)產(chǎn)化100G和200G網(wǎng)卡，將在2024年推出支持100G無(wú)損網(wǎng)絡(luò)的全國(guó)產(chǎn)化DPU卡；已發(fā)布支持大規(guī)模組網(wǎng)的全盒式400G Fabric網(wǎng)絡(luò)解決方案，可在單POD資源池支持千卡級(jí)GPU互聯(lián)，2024年將發(fā)布新一代400G Fabric方案，同時(shí)提前布局下一代800G Fabric方案；全系列智算中心解決方案，風(fēng)液混合調(diào)節(jié)，PUE低至1.13，結(jié)合AI的DCIM管理系統(tǒng)保障數(shù)據(jù)中心全生命周期智能調(diào)優(yōu)。以上產(chǎn)品系列可滿足萬(wàn)卡級(jí)GPU超大規(guī)模組網(wǎng)和模型訓(xùn)練需求，構(gòu)建開放解耦生態(tài)，支持多樣化算力推理。智算方案包括智算資源池和AiCube訓(xùn)推一體機(jī)兩種形態(tài)，靈活滿足不同場(chǎng)景下客戶需求。

在大模型，公司采用“1+N+X”策略，其中，星云大模型采用自研與生態(tài)合作并舉，并在此基礎(chǔ)上通過(guò)領(lǐng)域知識(shí)增量預(yù)訓(xùn)練“N”個(gè)領(lǐng)域大模型，包括研發(fā)代碼大模型、通信大模型、政務(wù)大模型、園區(qū)大模型等，進(jìn)而衍生出“X”種應(yīng)用。具體來(lái)說(shuō)，代碼大模型已經(jīng)在公司研發(fā)發(fā)揮重要作用，編碼效率提升30%；通信大模型結(jié)合數(shù)字孿生和大小模型協(xié)同，在網(wǎng)絡(luò)保障、跨域問(wèn)題閉環(huán)、加密、短信反詐等領(lǐng)域已經(jīng)落地實(shí)踐，取得很好的效果。

中興通訊愿意利用自身在“網(wǎng)”的能力，在構(gòu)建關(guān)鍵算力網(wǎng)絡(luò)上，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，降低整個(gè)“算、網(wǎng)”的使用成本，服務(wù)好數(shù)字中國(guó)。

問(wèn)題2：運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)是公司收入的主要支撐。我們注意到2024年國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商資本開支合計(jì)3340億元，同比下降5.4%，無(wú)線投資預(yù)計(jì)下降20%，投資重點(diǎn)繼續(xù)向算力網(wǎng)絡(luò)傾斜。但我們也看到2023年公司在400G OTN、核心路由器、FTTR等光網(wǎng)產(chǎn)品進(jìn)步比較大，市場(chǎng)格局優(yōu)化、份額提升。在上述情況下，2024年公司無(wú)線產(chǎn)品收入預(yù)計(jì)也要下降，能否通過(guò)光網(wǎng)和算力產(chǎn)品來(lái)彌補(bǔ)以實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)收入的增長(zhǎng)?

答復(fù)：

2024年國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商資本開支規(guī)劃總體小幅下降，無(wú)線投資開始降低，算網(wǎng)投資繼續(xù)加大。國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商，特別是國(guó)內(nèi)無(wú)線產(chǎn)品的收入是公司業(yè)績(jī)基本盤，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面臨挑戰(zhàn)，但公司有信心保持業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

首先，調(diào)結(jié)構(gòu)，抗風(fēng)險(xiǎn)。公司根植國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)多年，對(duì)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)生命周期有深刻理解，對(duì)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)模高峰期后，進(jìn)入平穩(wěn)收縮有充分預(yù)期。近幾年，公司也持續(xù)加大傳輸、固網(wǎng)、家庭終端等領(lǐng)域的投入，并從2021年開始確立第二曲線發(fā)展策略，跟隨運(yùn)營(yíng)商客戶云網(wǎng)轉(zhuǎn)型步伐，積極拓展服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、交換機(jī)、5G行業(yè)應(yīng)用等第二曲線產(chǎn)品。三年來(lái)，公司業(yè)績(jī)結(jié)構(gòu)已更加均衡，應(yīng)對(duì)變化的能力大大加強(qiáng)。

其次，調(diào)戰(zhàn)略，謀發(fā)展。在上述結(jié)構(gòu)調(diào)整下，公司正在加速?gòu)娜B接轉(zhuǎn)向“連接+算力”的深化拓展，契合國(guó)家“聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，增強(qiáng)發(fā)展新動(dòng)能，大幅提升全要素生產(chǎn)率”的宏觀政策導(dǎo)向，也和國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商數(shù)智化轉(zhuǎn)型的發(fā)展戰(zhàn)略同頻合拍。

第一方面，公司將關(guān)注運(yùn)營(yíng)商新型信息基礎(chǔ)設(shè)施與新型信息服務(wù)體系的建設(shè)，從5G、千兆光網(wǎng)、算力網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域充分拓展市場(chǎng)空間。

1、5G領(lǐng)域：首先，要抓住國(guó)家積極推進(jìn)信號(hào)升格和寬帶邊疆的機(jī)會(huì)，協(xié)同運(yùn)營(yíng)商集團(tuán)公司做好網(wǎng)絡(luò)投資規(guī)劃，做大整體建設(shè)規(guī)模，并協(xié)助省公司做好網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)劃，做強(qiáng)、做厚公司的區(qū)域網(wǎng)絡(luò)。其次，要利用產(chǎn)品和解決方案優(yōu)勢(shì)，積極配合運(yùn)營(yíng)商加大室內(nèi)、高鐵、邊疆、海疆等場(chǎng)景覆蓋，穩(wěn)步提升市場(chǎng)份額。最后，預(yù)計(jì)5G-A將在2024年進(jìn)入商用部署元年，公司將積極配合運(yùn)營(yíng)商開展技術(shù)驗(yàn)證，保持產(chǎn)品和解決方案領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在全域通感、NTN、Redcap等有望進(jìn)入落地階段的技術(shù)方向，提前做好市場(chǎng)戰(zhàn)略布局，支撐公司無(wú)線產(chǎn)品未來(lái)發(fā)展。

2、千兆光網(wǎng)領(lǐng)域：公司把握機(jī)會(huì)窗，及時(shí)推出匹配的產(chǎn)品和解決方案，進(jìn)一步優(yōu)化400G OTN、核心路由器、10G PON、FTTR等產(chǎn)品市場(chǎng)格局，穩(wěn)步提升市場(chǎng)份額。具體來(lái)看：

光傳輸：2023年公司中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)400G OTN骨干網(wǎng)集采項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)超長(zhǎng)距離首次商用。2024年預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)商將加快400G OTN規(guī)模商用進(jìn)程，公司在現(xiàn)有良好市場(chǎng)格局的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)規(guī)模突破空白市場(chǎng)。

核心路由器：公司緊跟運(yùn)營(yíng)商IP骨干網(wǎng)建設(shè)及城域網(wǎng)加速向業(yè)務(wù)云化、網(wǎng)絡(luò)虛擬化和智能化轉(zhuǎn)型的需求，推出大容量核心路由器，積極參與建設(shè)，優(yōu)化市場(chǎng)格局。

固網(wǎng)和接入終端：2023年底國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商千兆端口占比為52%，仍有較大發(fā)展空間。同時(shí)，運(yùn)營(yíng)商以千兆光網(wǎng)為基礎(chǔ)，向家庭和行業(yè)延伸，實(shí)現(xiàn)更多場(chǎng)景化應(yīng)用，F(xiàn)TTR迎來(lái)高速發(fā)展機(jī)會(huì)窗。在固網(wǎng)接入，公司保持10G PON的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先地位；面向未來(lái)演進(jìn)，50G PON預(yù)計(jì)在2024年完成多項(xiàng)規(guī)模應(yīng)用試點(diǎn)，并在未來(lái)2到3年實(shí)現(xiàn)正式商用，公司與運(yùn)營(yíng)商積極開展現(xiàn)網(wǎng)試商用、探索應(yīng)用場(chǎng)景，為規(guī)模部署做好準(zhǔn)備。在FTTR，公司憑借有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和解決方案，打造企業(yè)級(jí)爆款產(chǎn)品、推廣典型應(yīng)用場(chǎng)景，做大產(chǎn)品規(guī)模。

3、算力網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域：

人工智能帶給信息產(chǎn)業(yè)乃至社會(huì)巨大的沖擊和機(jī)遇，各界對(duì)智算相關(guān)建設(shè)逐步加強(qiáng)。國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商和各行業(yè)的智算部署也將全面展開并維持一段較長(zhǎng)的建設(shè)周期。

公司已全面布局通算、智算、大模型等新技術(shù)，具備提供包括硬件基礎(chǔ)設(shè)施、軟件平臺(tái)、大模型能力、行業(yè)AI應(yīng)用適配的全棧解決方案的能力，公司對(duì)未來(lái)算力規(guī)模增長(zhǎng)有信心。

第二方面，配合運(yùn)營(yíng)商推進(jìn)數(shù)智技術(shù)的廣泛應(yīng)用，聯(lián)合拓展商業(yè)市場(chǎng)，謀求業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

公司以連接+算力的核心能力，積極賦能千行百業(yè)，助力傳統(tǒng)行業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)數(shù)智技術(shù)落地，從中拓展新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。為此，公司在2023年國(guó)內(nèi)營(yíng)銷組織架構(gòu)改革中，成立了新業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，以全光網(wǎng)絡(luò)和連接為基礎(chǔ)，增加視頻、AI、安全、云終端等能力，組成行業(yè)應(yīng)用全棧解決方案，聚焦教育、園區(qū)、工業(yè)制造、醫(yī)療等領(lǐng)域，聯(lián)合運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行全面商業(yè)拓展，這將是未來(lái)幾年的重點(diǎn)增長(zhǎng)方向。在業(yè)務(wù)推進(jìn)實(shí)踐中，公司自研的數(shù)字星云行業(yè)數(shù)字化解決方案，已在鋼鐵、礦山、農(nóng)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域落地生根，加速傳統(tǒng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升其經(jīng)營(yíng)效率和資源利用效率，助力全社會(huì)新質(zhì)生產(chǎn)力形成。

第三方面，面向市場(chǎng)主動(dòng)求變，成立國(guó)內(nèi)營(yíng)銷，加強(qiáng)政企業(yè)務(wù)2023年7月，公司面向市場(chǎng)主動(dòng)求變，將運(yùn)營(yíng)商營(yíng)銷隊(duì)伍和政企營(yíng)銷隊(duì)伍合并組建國(guó)內(nèi)營(yíng)銷，完成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)銷資源整合。本次機(jī)構(gòu)調(diào)整打破了運(yùn)營(yíng)商和政企的邊界，打通了運(yùn)營(yíng)商到政企的直通車，更有利于服務(wù)運(yùn)營(yíng)商企業(yè)客戶拓展。同時(shí)對(duì)于政企客戶而言，公司融合了在運(yùn)營(yíng)商側(cè)的資源和能力，能夠更有力的服務(wù)政企客戶。本次營(yíng)銷資源整合，也有利于公司在保持傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，充分把握運(yùn)營(yíng)商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，在云網(wǎng)、算力領(lǐng)域積極拓展新興業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)公司第二曲線產(chǎn)品的快速培育。

問(wèn)題3：在剛剛過(guò)去的巴塞羅那電信展期間，國(guó)內(nèi)外運(yùn)營(yíng)商以及設(shè)備商都在深入探討5G-A技術(shù)的最新進(jìn)展和潛在應(yīng)用。在5G-A方面，公司已布局“無(wú)縫萬(wàn)兆、全域通感、泛在智能、千億物聯(lián)、確定能力、空天地一體”6大場(chǎng)景，也表示在5G形成的技術(shù)優(yōu)勢(shì)很大程度上可以延續(xù)到5G-A階段。我有兩個(gè)問(wèn)題：一是公司在5G-A方面有哪些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?二是公司怎么看5G-A的建設(shè)節(jié)奏?在何時(shí)可以規(guī)模商用?

答復(fù)：

1、公司在5G-A的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)中國(guó)的5G建設(shè)，不論是網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、技術(shù)應(yīng)用，還是商業(yè)拓展都走在全球的前列。5G規(guī)模效應(yīng)和持續(xù)深入的多樣化、多元化場(chǎng)景化建設(shè)，促使公司在產(chǎn)品、方案不斷創(chuàng)新突破，5G產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力得到持續(xù)提升。公司長(zhǎng)期以來(lái)在5G上形成的技術(shù)優(yōu)勢(shì)很大程度上將延續(xù)到5G-A及6G階段。

5G-A是5G演進(jìn)的關(guān)鍵階段，也是面向6G場(chǎng)景和能力的承接，可提供更高的數(shù)據(jù)傳輸速率、更低的延遲、更廣泛的連接、更強(qiáng)大可靠的性能以及更加極效智能的網(wǎng)絡(luò)，滿足日益增長(zhǎng)的數(shù)字化需求。3GPP R18版本的立項(xiàng)標(biāo)志著5G-A的技術(shù)研發(fā)進(jìn)入全面加速階段，將為5G-A的建設(shè)提供標(biāo)準(zhǔn)化的框架和指導(dǎo)。公司在5G-A的投入可以說(shuō)是“適度超前”的。在技術(shù)方面，公司堅(jiān)持在芯片、算法、架構(gòu)等核心技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新和突破，新一代產(chǎn)品為5G-A能力增強(qiáng)、場(chǎng)景拓展構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，在標(biāo)準(zhǔn)方面，公司是全球5G技術(shù)研究、標(biāo)準(zhǔn)制定主要貢獻(xiàn)者和參與者，深度參與了5G-A標(biāo)準(zhǔn)制定工作。

公司布局5G-A六大場(chǎng)景技術(shù)，已發(fā)布產(chǎn)品支撐多場(chǎng)景技術(shù)驗(yàn)證。

在5G能力增強(qiáng)方面，面向“無(wú)縫萬(wàn)兆”的超帶寬場(chǎng)景，公司業(yè)界首家實(shí)現(xiàn)中頻從64TR向128TR演進(jìn)，實(shí)現(xiàn)容量翻倍，使能裸眼3D等沉浸式體驗(yàn)；面向“千億物聯(lián)”的海量連接場(chǎng)景，引入RedCap技術(shù)，通過(guò)能力裁剪，實(shí)現(xiàn)終端降成本、降功耗，加速高性價(jià)比的千億物聯(lián)；面向“確定能力”的高可靠場(chǎng)景，提供4毫秒低時(shí)延、5個(gè)9高可靠、微秒級(jí)低抖動(dòng)的能力，提升網(wǎng)絡(luò)確定性，助力工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)深入。

在5G-A場(chǎng)景拓展，面向“全域通感”的場(chǎng)景，公司業(yè)界首家實(shí)現(xiàn)單AAU通感一體化，并完成業(yè)界首個(gè)5G-A通感一體組網(wǎng)驗(yàn)證測(cè)試，從單點(diǎn)技術(shù)驗(yàn)證，擴(kuò)展到多站組網(wǎng)部署，支持低空經(jīng)濟(jì)和車聯(lián)網(wǎng)；面向“空天地一體”的場(chǎng)景，布局NTN技術(shù)，完成國(guó)內(nèi)首次5G NTN手機(jī)直連衛(wèi)星外場(chǎng)驗(yàn)證，實(shí)現(xiàn)全面立體的無(wú)縫覆蓋；面向“泛在智能”的場(chǎng)景，融合5G與AI，以系列智算單板提供基站內(nèi)生智能，為運(yùn)營(yíng)商提供高效資源管理和網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)。

2、5G-A建設(shè)節(jié)奏

在剛剛過(guò)去的2024巴塞羅那世界移動(dòng)通信大會(huì)上，5G-A也是熱點(diǎn)之一，且普遍共識(shí)是2024年會(huì)成為5G-A的商用元年。中國(guó)移動(dòng)已宣布2024年將在超過(guò)300個(gè)城市啟動(dòng)全球規(guī)模最大的5G-A商用部署，并爭(zhēng)取到2026年底實(shí)現(xiàn)5G-A的全量商用。在網(wǎng)絡(luò)方面，2024年5G-A將實(shí)現(xiàn)RedCap、三載波聚合規(guī)模商用，全面推動(dòng)通感一體、無(wú)源物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)智能化、XR增強(qiáng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)五大技術(shù)試商用部署。除此之外，全球5G-A商用也正在加速，中東、歐洲、亞太、拉美等地區(qū)運(yùn)營(yíng)商都在積極驗(yàn)證10Gbps等5G-A能力。公司緊跟客戶5G-A的需求，已做好準(zhǔn)備，我們相信在5G-A真正建設(shè)周期到來(lái)時(shí)候，也會(huì)獲得比較好的進(jìn)展。

問(wèn)題4：2023年上半年公司國(guó)際市場(chǎng)收入同比減少8.5%，三大業(yè)務(wù)收入均減少，謝總在半年度業(yè)績(jī)會(huì)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)全年收入做了展望，預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)有所修復(fù)。從公司財(cái)報(bào)來(lái)看，全年國(guó)際市場(chǎng)收入實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，三季度和四季度單季收入應(yīng)該都有增長(zhǎng)。我們也注意到，這其中有喜也有憂，運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)在多個(gè)大國(guó)大T取得重要突破，收入增長(zhǎng)較好，消費(fèi)者業(yè)務(wù)未能如期實(shí)現(xiàn)收入修復(fù)。謝總在每年業(yè)績(jī)會(huì)上都對(duì)下一年國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)做了展望，請(qǐng)謝總分享一下2024年公司國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)展望和收入增長(zhǎng)目標(biāo)?

答復(fù)：

在對(duì)2024年公司國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)展望之前，先回顧一下2023年公司國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)情況。

我們一直從“市場(chǎng)投資、競(jìng)爭(zhēng)和自身經(jīng)營(yíng)”三個(gè)方面來(lái)分析公司的國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)。2023年：

從市場(chǎng)投資看，國(guó)際市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)投資微增，消費(fèi)終端由于經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的需求不振，整體市場(chǎng)規(guī)模有下降。

從競(jìng)爭(zhēng)看，公司無(wú)線、光傳輸、固網(wǎng)家端等產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力方面保持了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

從自身經(jīng)營(yíng)看，公司憑借積累的產(chǎn)品和方案優(yōu)勢(shì)，突破了多個(gè)大T分支的核心區(qū)域。2023年公司國(guó)際市場(chǎng)收入同比微增，與國(guó)際運(yùn)營(yíng)商投資趨勢(shì)基本一致；但公司運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)收入實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，高于運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)投資的增長(zhǎng)；消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入有下降，沒(méi)有達(dá)到我們2023年初規(guī)劃的增長(zhǎng)目標(biāo)。

展望2024年，高質(zhì)量增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展非常重要，我們還是從三個(gè)方面來(lái)看：

在市場(chǎng)投資方面，按照Gartner預(yù)測(cè)，2024年國(guó)際運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)投資依然保持增長(zhǎng)。我們看到歐洲和非洲的光纖化在加速，非洲和拉美區(qū)域的4G現(xiàn)代化改造和5G建設(shè)依然是重點(diǎn)，同時(shí)，運(yùn)營(yíng)商在數(shù)據(jù)中心和綠色能源領(lǐng)域的需求也在持續(xù)增加；在消費(fèi)終端，從2023年底到2024年一季度的情況看，市場(chǎng)需求有所恢復(fù)。

在競(jìng)爭(zhēng)方面，2024年公司向海外市場(chǎng)會(huì)推出一批有競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，比如：1AI使能的極簡(jiǎn)、綠色和高效無(wú)線站點(diǎn)解決方案，進(jìn)一步提升無(wú)線產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；2業(yè)界唯一可插拔光模塊的800G骨干傳輸方案，包括WiFi 7系列產(chǎn)品、FTTR解決方案，滿足不斷增長(zhǎng)的流量需求和光纖化需求；3液冷機(jī)柜和系列服務(wù)器產(chǎn)品，滿足海外不斷增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求；4推出更具性價(jià)比的200美元之內(nèi)智能手機(jī)來(lái)拓展2C市場(chǎng)。

在自身經(jīng)營(yíng)方面，2024年我們?nèi)匀粫?huì)堅(jiān)定聚焦大國(guó)大T的戰(zhàn)略，持續(xù)提升大國(guó)大T收入占比，同時(shí)通過(guò)簡(jiǎn)化新業(yè)務(wù)流程，推動(dòng)新業(yè)務(wù)在海外的拓展。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，東南亞持續(xù)進(jìn)行的運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)合并、非洲和拉美的無(wú)線網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)代化改造和固網(wǎng)建設(shè)都會(huì)帶來(lái)新的格局提升機(jī)會(huì)，在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力保障下，公司會(huì)通過(guò)這些關(guān)鍵戰(zhàn)役進(jìn)一步提升市場(chǎng)格局。

新業(yè)務(wù)方面，公司將在海外寬帶提速、數(shù)據(jù)中心建設(shè)和新能源的建設(shè)中持續(xù)投入，追求海外新業(yè)務(wù)做到較快增長(zhǎng)。

終端業(yè)務(wù)方面，隨著市場(chǎng)需求回暖，終端在海外要挑戰(zhàn)更高目標(biāo)。

基于上面的觀察和舉措，我們相信能進(jìn)一步提升公司國(guó)際運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的占有率，并實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。

問(wèn)題5：公司2023年研發(fā)費(fèi)用超250億元，占比超20%，達(dá)到了歷史新高，處于A股上市公司前列。我們看到，公司持續(xù)的研發(fā)投入不斷提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，也提升了產(chǎn)品盈利能力，正逐漸兌現(xiàn)到毛利率的提升上。我想向徐總提兩個(gè)問(wèn)題：第一，能否分享公司2023年的重點(diǎn)研發(fā)成果?第二，2024年，公司研發(fā)費(fèi)用(人員)如何規(guī)劃?研發(fā)投入會(huì)聚焦哪些有競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域?

答復(fù)：

中興通訊一直以來(lái)都重視研發(fā)資源的投入和研發(fā)效率，公司的研發(fā)能力和效率處于業(yè)界領(lǐng)先地位，公司基于數(shù)字星云的組裝式一致性研發(fā)治理架構(gòu)，規(guī)范化治理，實(shí)現(xiàn)能力組件化、接口標(biāo)準(zhǔn)化，以不變應(yīng)萬(wàn)變，對(duì)內(nèi)最大限度共享，對(duì)外最大限度延展。

2023年全年研發(fā)投入超過(guò)250億元，占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)20.4%。2024年公司會(huì)持續(xù)增加頭部人才引進(jìn)，促進(jìn)隊(duì)伍的創(chuàng)新能力和整體素質(zhì)不斷提升，力爭(zhēng)研發(fā)隊(duì)伍整體上保持平穩(wěn)，過(guò)程中研發(fā)人員局部會(huì)有適當(dāng)調(diào)整，主要支撐當(dāng)前、未來(lái)業(yè)務(wù)布局需要。

我們?cè)谘邪l(fā)投入上，主要考量?jī)蓚€(gè)方面，一方面是底層核心技術(shù)和產(chǎn)品代際演進(jìn)，確定性強(qiáng)的如底層芯片、算法和架構(gòu)能力，以及公司的“連接”產(chǎn)品基本都屬于這類，是公司經(jīng)營(yíng)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的基本面，這部分需要向下扎根，長(zhǎng)坡滾雪球，以長(zhǎng)期高強(qiáng)度投入獲得疊加優(yōu)勢(shì)，以量變贏質(zhì)變；另一方面是需要靈活匹配客戶潛在需求的創(chuàng)新和產(chǎn)品，也是公司的核心增量，除共享底層核心能力之外，這部分技術(shù)和市場(chǎng)都處于高速發(fā)展迭代期，普遍具有不確定性，需要“多快好省”的靈活適配、快速推出、敏捷迭代，與客戶和市場(chǎng)共同打磨，這部分的投入就有點(diǎn)像風(fēng)投(VC)。

公司的研發(fā)投向及成果重點(diǎn)聚焦在連接和算力兩大領(lǐng)域。

1、在連接領(lǐng)域，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力業(yè)界數(shù)一數(shù)二。

無(wú)線產(chǎn)品：競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)領(lǐng)先，公司依托以芯片、算法、架構(gòu)為核心的強(qiáng)大底層能力，打造高效、智簡(jiǎn)、綠色的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)。公司深耕5G場(chǎng)景，以多頻、多模和高集成度、高能效的特性，構(gòu)建卓越網(wǎng)絡(luò)，全系列UBR、AAU實(shí)現(xiàn)全頻、全域的產(chǎn)品和頻段的自由組合，新一代Super-N 2.0功放，功耗低、體積小、重量輕，核心性能指標(biāo)業(yè)界領(lǐng)先。公司在5G-A形成六大解決方案，發(fā)布業(yè)界首款128TR AAU，超10Gbps容量業(yè)界最高，單發(fā)單收實(shí)現(xiàn)通感一體，助力低空經(jīng)濟(jì)。

2024年，公司與運(yùn)營(yíng)商持續(xù)拓展5G-A創(chuàng)新、應(yīng)用及實(shí)踐，聚焦低空經(jīng)濟(jì)、空天一體等方面，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)和驗(yàn)證，加速5G-A技術(shù)成熟，聯(lián)合運(yùn)營(yíng)商推進(jìn)產(chǎn)業(yè)成熟。同時(shí)，在前沿技術(shù)預(yù)研方面，公司積極布局未來(lái)無(wú)線接入網(wǎng)絡(luò)，包括通感算一體化、空天地一體化、高頻通信技術(shù)、超大規(guī)模MIMO技術(shù)、AI+RAN等。

有線產(chǎn)品：固網(wǎng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力保持領(lǐng)先，50G PON方案已在全球30多家運(yùn)營(yíng)商測(cè)試試點(diǎn)，加速成熟商用；承載產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力快速提升，公司推動(dòng)400G OTN超長(zhǎng)距傳輸邁向商用，發(fā)布業(yè)界首個(gè)800G OTN可插拔光模塊，發(fā)布115.2T大容量、高密度核心路由器。

2024年，公司聚焦全光網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)自研芯片以及全形態(tài)方案，持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，把握光網(wǎng)終端千兆升級(jí)、FTTR、400G OTN等機(jī)會(huì)，同時(shí)預(yù)研200G PON接入技術(shù)。

2、在算力領(lǐng)域，面向人工智能、大模型浪潮帶來(lái)的機(jī)遇，我們正加大算力產(chǎn)品和方案的研發(fā)投入。

算力基礎(chǔ)設(shè)施，快速拓新，推出多款異構(gòu)平臺(tái)智算服務(wù)器、高性能存儲(chǔ)、訓(xùn)推一體機(jī)，以及新一代高性能400G/800G數(shù)據(jù)中心交換機(jī)等系列產(chǎn)品，靈活高效構(gòu)建智算集群；發(fā)布新一代數(shù)據(jù)中心全液冷解決方案，實(shí)現(xiàn)超高密度制冷，大幅降低數(shù)據(jù)中心PUE，打造極致節(jié)能的綠色數(shù)據(jù)中心。

大模型，積極跟進(jìn)，目前已自研星云大模型，形成1個(gè)基礎(chǔ)大模型、N個(gè)領(lǐng)域大模型、X種應(yīng)用的1+N+X體系，并持續(xù)關(guān)注大模型領(lǐng)域前沿發(fā)展路徑。星云大模型擁有十億到千億不同參數(shù)規(guī)模，支持多模態(tài)的輸入輸出，以模型量化技術(shù)降低推理資源需求。

2024年，公司繼續(xù)強(qiáng)化算力基礎(chǔ)設(shè)施、大模型研發(fā)工作，推進(jìn)星云大模型的迭代發(fā)布，滿足資源池、一體機(jī)以及訓(xùn)練、推理分離與合一部署的智算綜合建設(shè)部署需求，同時(shí)積極布局智算中心大規(guī)模組網(wǎng)技術(shù)、液冷路由器/交換機(jī)技術(shù)。

作為一家創(chuàng)新型的企業(yè)，未來(lái)公司在保持高強(qiáng)度研發(fā)投入的同時(shí)，會(huì)注重研發(fā)效率。相信我們?cè)趧?chuàng)新領(lǐng)域不斷前行，是能夠給投資者帶來(lái)更大回報(bào)。

問(wèn)題6：消費(fèi)者業(yè)務(wù)占公司收入比例約23%，公司在消費(fèi)者領(lǐng)域有多年的產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和自研芯片能力。2023年，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司FTTR和Wi-Fi 7等家端新品連續(xù)中標(biāo)運(yùn)營(yíng)商規(guī)模集采項(xiàng)目，部分項(xiàng)目中標(biāo)份額比較高，同時(shí)公司努比亞、紅魔手機(jī)新品熱銷，讓大家眼前一亮，認(rèn)可度比較高；但我們也注意到，在國(guó)際市場(chǎng)，公司消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入有所下降。面對(duì)消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)、國(guó)際下降的局面，公司如何破局?能否分享一下公司消費(fèi)者業(yè)務(wù)的規(guī)劃以及2024年收入增長(zhǎng)目標(biāo)?

答復(fù)：

近年來(lái)消費(fèi)者業(yè)務(wù)占公司收入的比例逐年提升，2020年占比為16%，而2021年到2023年占比均在22%以上，前兩年的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上我們也介紹過(guò)，疫情期間遠(yuǎn)程辦公對(duì)網(wǎng)絡(luò)需求增強(qiáng)，公司把握機(jī)會(huì)，在家庭終端方面實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。2023年國(guó)際市場(chǎng)消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入有所減少，主要是受2022年運(yùn)營(yíng)商囤貨影響，2023年上半年國(guó)際運(yùn)營(yíng)商對(duì)家庭終端以去庫(kù)存為主，2023年下半年才開始恢復(fù)正常采購(gòu)。

公司消費(fèi)者業(yè)務(wù)主要包括家庭終端、手機(jī)產(chǎn)品，是支撐公司未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要方向，公司會(huì)堅(jiān)定發(fā)展消費(fèi)者業(yè)務(wù)。

1、家庭終端

公司家庭終端包括光貓(含F(xiàn)TTR)、Wi-Fi路由器、機(jī)頂盒等產(chǎn)品。

(1)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，2023年，公司家庭終端收入實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。2024年，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商繼續(xù)加快全光網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，預(yù)計(jì)FTTR在家庭終端的投資占比會(huì)進(jìn)一步提升。公司把握“千兆+FTTR”高速發(fā)展機(jī)遇，繼續(xù)保持光貓、Wi-Fi路由器、機(jī)頂盒等主要產(chǎn)品的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

(2)國(guó)際市場(chǎng)，2023年，家庭終端主要受國(guó)際運(yùn)營(yíng)商庫(kù)存較高的影響。2021年和2022年公司消費(fèi)者業(yè)務(wù)，特別是家庭終端，在國(guó)際市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，主要是由于公司具備三方面優(yōu)勢(shì)：

一是技術(shù)引領(lǐng)，公司基于自研芯片，保持家庭終端在國(guó)際市場(chǎng)的技術(shù)引領(lǐng)。

二是定制能力，公司憑借自研芯片和產(chǎn)品研發(fā)能力，滿足東南亞、歐洲、拉美等關(guān)鍵市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商在家庭網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)過(guò)程中的定制化需求。

三是供貨能力，公司依靠強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力，包括系統(tǒng)產(chǎn)品和終端產(chǎn)品的聯(lián)動(dòng)，保證產(chǎn)品及時(shí)交付，并贏得客戶對(duì)公司的信任。

以上優(yōu)勢(shì)是公司保持家庭終端持續(xù)增長(zhǎng)的重要因素。

2、手機(jī)產(chǎn)品

2023年，公司手機(jī)產(chǎn)品整體收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但國(guó)際市場(chǎng)面臨庫(kù)存較高、用戶換機(jī)周期拉長(zhǎng)的壓力。從2023年四季度和2024年一季度來(lái)看，全球手機(jī)出貨量預(yù)計(jì)會(huì)有所回暖，公司將圍繞差異創(chuàng)新、成本領(lǐng)先的戰(zhàn)略，持續(xù)布局前沿核心技術(shù)，推出有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，努力實(shí)現(xiàn)較好的增長(zhǎng)。其中：

(1)在中高端市場(chǎng)，追求差異創(chuàng)新、創(chuàng)品牌。公司聚焦細(xì)分領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)在移動(dòng)影像、游戲電競(jìng)等領(lǐng)域行業(yè)領(lǐng)先。努比亞Z系列影像旗艦手機(jī)在國(guó)內(nèi)外電商市場(chǎng)都保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，新推出的小折疊、輕游戲、影像、音樂(lè)四個(gè)特色手機(jī)，會(huì)陸續(xù)在全球各地上市，在2C市場(chǎng)進(jìn)行嘗試和拓展。紅魔手機(jī)的特點(diǎn)是極致性能體驗(yàn)和獨(dú)特的設(shè)計(jì)，連續(xù)兩年保持全球電競(jìng)手機(jī)市場(chǎng)份額第一。未來(lái)紅魔進(jìn)一步定位為全球玩家熱愛的電競(jìng)裝備品牌，不斷完善電競(jìng)生態(tài)產(chǎn)品，鞏固市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

(2)在入門級(jí)市場(chǎng)，堅(jiān)持成本領(lǐng)先、求規(guī)模。公司通過(guò)自主創(chuàng)新、核心供應(yīng)鏈合作伙伴戰(zhàn)略捆綁，實(shí)現(xiàn)極致低成本設(shè)計(jì)，把握全球2G/3G向4G/5G升級(jí)、入門級(jí)智能機(jī)升級(jí)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

(3)公司緊跟AI浪潮，加大AI手機(jī)布局。

AI手機(jī)是當(dāng)下的熱點(diǎn)話題。公司以開放、積極的心態(tài)應(yīng)對(duì)，我們認(rèn)為生成式AI對(duì)智能手機(jī)行業(yè)的影響是深遠(yuǎn)的，預(yù)計(jì)未來(lái)生成式AI將從交互方式、生產(chǎn)力提升、APP商業(yè)模式等維度，逐步產(chǎn)生從量變到質(zhì)變的影響。

在產(chǎn)品策略和節(jié)奏方面，預(yù)計(jì)2024年4月公司將發(fā)布多款努比亞AI手機(jī)新品；年中，我們還會(huì)發(fā)布首款A(yù)I旗艦手機(jī)。未來(lái)，公司將基于中興星云OS系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)各類業(yè)務(wù)接入統(tǒng)一的AI平臺(tái)，整合大模型、大數(shù)據(jù)和3D技術(shù)，在影像、性能、安全等方面進(jìn)行全棧賦能。

在生態(tài)合作方面，我們?cè)贏I領(lǐng)域不僅有自研的星云大模型作為基礎(chǔ)，我們還與互聯(lián)網(wǎng)廠家和運(yùn)營(yíng)商有著非常廣泛和深入的合作，希望能夠?yàn)橛脩籼峁└S富的應(yīng)用場(chǎng)景和更完善的產(chǎn)品體驗(yàn)。

問(wèn)題7：剛剛李瑩總的業(yè)績(jī)報(bào)告對(duì)公司2023年全年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)做了比較清楚的分析。2023年前三季度公司收入同比下降，但在全年仍然實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，Q4收入貢獻(xiàn)比較大，環(huán)比增長(zhǎng)超20%，同時(shí)我們也注意到Q4毛利率環(huán)比下降。我有兩個(gè)問(wèn)題：(1)2023年Q4收入環(huán)比增長(zhǎng)較快、毛利率環(huán)比下降的主要原因是什么?(2)上述趨勢(shì)是否會(huì)延續(xù)到2024年?如何展望公司2024年收入、毛利率、三項(xiàng)費(fèi)用和凈利潤(rùn)趨勢(shì)?

答復(fù)：

1、2023年四季度單季收入、毛利率環(huán)比變動(dòng)，主要是由于不同市場(chǎng)、不同產(chǎn)品的收入結(jié)構(gòu)以及不同項(xiàng)目的收入確認(rèn)節(jié)奏，具體如下：

(1)收入方面，2023年四季度單季公司收入環(huán)比增長(zhǎng)較快，主要是由于：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，政企業(yè)務(wù)和家庭終端收入增長(zhǎng)：政企業(yè)務(wù)和家庭終端(主要是FTTR)部分訂單集中在四季度確認(rèn)，收入環(huán)比增長(zhǎng)較快。國(guó)際市場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)收入增長(zhǎng)：一些較大項(xiàng)目的執(zhí)行，在四季度達(dá)到收入確認(rèn)條件，是國(guó)際市場(chǎng)四季度收入增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)。(2)毛利率方面，公司2023年四季度單季毛利率36.0%，相比于三季度單季環(huán)比下降，這與前面所述的收入變化是息息相關(guān)的，毛利率受國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)收入結(jié)構(gòu)、不同產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)的影響，季度間有波動(dòng)。

2、2024年業(yè)績(jī)指引

2024年，國(guó)內(nèi)5G規(guī)模建設(shè)步入平穩(wěn)期、公司第二曲線業(yè)務(wù)尚處于拓展期，前面已結(jié)合市場(chǎng)情況對(duì)各主要業(yè)務(wù)板塊的收入做了展望，2024年公司力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)收入高質(zhì)量增長(zhǎng)。

在毛利率方面，2023年受收入結(jié)構(gòu)變動(dòng)、持續(xù)優(yōu)化成本及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)多個(gè)因素的共同影響，公司毛利率達(dá)到41.5%，同比上升4.3個(gè)百分點(diǎn)，超出了我們2023年初的預(yù)期，處于比較高的水平，2024年我們希望毛利率能夠保持住。

在費(fèi)用方面，公司三項(xiàng)費(fèi)用中占比最大的是研發(fā)費(fèi)用，2024年預(yù)計(jì)公司研發(fā)隊(duì)伍整體保持平穩(wěn)，同時(shí)，公司將注重研發(fā)資源的精準(zhǔn)投放，控制研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)；對(duì)于銷售和管理費(fèi)用，公司一直以來(lái)都有比較好的控制效果。整體來(lái)看，公司將有效控制三項(xiàng)費(fèi)用的增長(zhǎng)，在費(fèi)用率方面將保持相對(duì)平穩(wěn)。

2024年，公司整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境面臨壓力和挑戰(zhàn)，公司將堅(jiān)持“精準(zhǔn)務(wù)實(shí)，穩(wěn)健增長(zhǎng)”，追求有質(zhì)量的盈利。

問(wèn)題8：數(shù)字能源市場(chǎng)前景廣闊。華為已在數(shù)字能源領(lǐng)域深耕多年，2022年數(shù)字能源收入超500億元，成為ICT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)、終端業(yè)務(wù)之后，華為收入規(guī)模排名第三的業(yè)務(wù)。公司在2022年半年度業(yè)績(jī)會(huì)上提到，2022年初，公司整合了電源、儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心和能源管理等產(chǎn)品與能力，成立數(shù)字能源經(jīng)營(yíng)部。目前，公司數(shù)字能源經(jīng)營(yíng)部已成立兩年，我們想了解公司對(duì)數(shù)字能源業(yè)務(wù)的規(guī)劃?光伏逆變器和儲(chǔ)能逆變器等核心產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)展?對(duì)未來(lái)有哪些展望?

答復(fù)：

低碳化和數(shù)字化是可持續(xù)發(fā)展的重要方向，數(shù)字能源是長(zhǎng)期賽道，也是公司第二曲線業(yè)務(wù)的重要組成。公司全面布局?jǐn)?shù)字能源，覆蓋通信電源、儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心配套等領(lǐng)域。

第一，通信電源領(lǐng)域

公司長(zhǎng)期深耕通信電源領(lǐng)域，目前，已成功商用業(yè)界最高功率密度整流器，功率密度和效率全球領(lǐng)先。2023年，公司通信電源產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)保持領(lǐng)先地位，在國(guó)際運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)份額提升，整體發(fā)貨量保持增長(zhǎng)。

第二，儲(chǔ)能領(lǐng)域

公司在電力電子等技術(shù)領(lǐng)域擁有30年以上的積累，目前，已開展通信儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，同時(shí)憑借積累的功率變換和電芯技術(shù)能力，布局電力儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。

在通信儲(chǔ)能，公司開發(fā)了全系列鋰電池產(chǎn)品，陸續(xù)投入市場(chǎng)，疊加智能鋰電池的優(yōu)異性能和功能，使得公司在通信儲(chǔ)能領(lǐng)域成為TOP供應(yīng)商。公司與客戶聯(lián)合創(chuàng)新，商用氫燃料電池、光伏和儲(chǔ)能混合能源方案，幫助客戶降低碳排放，提升偏遠(yuǎn)地區(qū)網(wǎng)絡(luò)覆蓋。2023年，公司通信儲(chǔ)能產(chǎn)品發(fā)貨量保持快速增長(zhǎng)。

在電力儲(chǔ)能，公司已整體規(guī)劃全系列組串分布式光伏逆變器等核心產(chǎn)品，可應(yīng)用到大型地面電站、工商業(yè)分布式光伏和儲(chǔ)能等全場(chǎng)景，2024年預(yù)計(jì)將陸續(xù)推出市場(chǎng)。

第三，數(shù)據(jù)中心配套領(lǐng)域

算力、智算發(fā)展需要有競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)據(jù)中心，公司致力于建設(shè)穩(wěn)定、高效、低碳的新一代全模塊數(shù)據(jù)中心，以彈性供電、彈性制冷為技術(shù)支撐，聚焦打造創(chuàng)新節(jié)能產(chǎn)品。在彈性供電方面，推出30千瓦高壓直流輸電、預(yù)置化電力模塊系統(tǒng)，有效提升能效；在彈性制冷方面，全域冷板式液冷、大功率間接蒸發(fā)空調(diào)等產(chǎn)品，提供風(fēng)液融合制冷。

展望未來(lái)，公司數(shù)字能源聚焦低碳化、智能化，一是為客戶建設(shè)端到端能源基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)全場(chǎng)景的能源、數(shù)據(jù)中心配套產(chǎn)品及方案創(chuàng)新，幫助客戶打造端到端的綠色、低能耗網(wǎng)絡(luò)；二是通過(guò)能源數(shù)字化技術(shù)對(duì)能源的發(fā)、轉(zhuǎn)、儲(chǔ)、用、管全能源鏈進(jìn)行智能優(yōu)化，充分利用綠色能源，提高能源網(wǎng)絡(luò)的利用率。

數(shù)字能源是公司重要的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)板塊，公司會(huì)持續(xù)不斷加大在數(shù)字能源領(lǐng)域的投入，我們也相信數(shù)字能源市場(chǎng)有廣闊的前景。

問(wèn)題9：近幾年，公司盈利能力不斷提升，并持續(xù)加大分紅力度，現(xiàn)金分紅金額和比例都在逐年上升。按照公司最新發(fā)布的利潤(rùn)分配預(yù)案，2023年度，公司的現(xiàn)金分紅金額再創(chuàng)新高，達(dá)到32.7億元，現(xiàn)金分紅比例提升至35%。公司大幅提升分紅比例的原因?能否也請(qǐng)管理層分享公司未來(lái)幾年的分紅規(guī)劃?

答復(fù)：

2023年度公司大幅提升分紅比例，主要基于三點(diǎn)考量：一是堅(jiān)定貫徹落實(shí)深交所倡導(dǎo)的“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案；二是公司盈利能力持續(xù)提升，實(shí)現(xiàn)良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為回報(bào)股東打下基礎(chǔ)；三是公司重視股東回報(bào)，加大現(xiàn)金分紅，與廣大投資者分享公司發(fā)展成果。

2023年度公司現(xiàn)金分紅預(yù)案是每10股派發(fā)6.83元，預(yù)計(jì)擬派發(fā)的現(xiàn)金分紅總額約32.7億元；近五年，公司現(xiàn)金分紅比例持續(xù)增長(zhǎng)，從2019年度的17.9%提升至2023年度的35.0%，累計(jì)現(xiàn)金分紅總額近85億元。

公司將會(huì)積極落實(shí)“長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持續(xù)”的股東價(jià)值回報(bào)機(jī)制，保持現(xiàn)金分紅政策的一致性、合理性和穩(wěn)定性，讓廣大投資者有實(shí)實(shí)在在的投資獲得感，助力資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)綜合

審讀：孫世建

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