《金證研》滬深資本組 羅九/研究員 映蔚 唐里 洪力/編審

四度提交招股書的仙樂健康科技股份有限公司（以下簡稱“仙樂健康”）此番沖擊資本市場，或面臨諸多考驗(yàn)。

不僅募投項(xiàng)目或已竣工，涉嫌圈錢，仙樂健康本次募投項(xiàng)目的環(huán)評機(jī)構(gòu)因所編制環(huán)評文件質(zhì)量差，而屢遭通報(bào)；雪上霜的是，其施工單位此前曾多次將所承包工程非法轉(zhuǎn)包給無資質(zhì)單位。仙樂健康選擇與“黑歷史”眾多的機(jī)構(gòu)合作，其背后隱藏的工程質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，不容小覷，或遭遇市場的“靈魂拷問”。

已竣工項(xiàng)目“充數(shù)” 募投項(xiàng)目涉嫌“圈錢”

據(jù)招股書，仙樂健康本次擬募集資金10.19億元，分別投資于安徽馬鞍山生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（以下簡稱“馬鞍山項(xiàng)目”）、仙樂健康研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、仙樂健康B2B營銷項(xiàng)目、包裝車間技術(shù)改造項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金、償還銀行貸款等。

其中，馬鞍山項(xiàng)目投資額為1.94億元，擬使用募集資金1.94億元，項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)期為2年，項(xiàng)目建設(shè)完成并達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)營養(yǎng)軟糖24億粒。該項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于安徽省馬鞍山市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)南區(qū)，紅旗南路與長山路交叉口東北角，建設(shè)單位為仙樂健康全資子公司仙樂健康科技（安徽）有限公司（以下簡稱“安徽仙樂”）。

據(jù)馬鞍山市發(fā)展和改革委員會發(fā)布的《關(guān)于仙樂健康科技（安徽）有限公司安徽馬鞍山生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目備案的通知》，仙樂健康馬鞍山項(xiàng)目已準(zhǔn)予備案，該備案通知書有效期為2年，自發(fā)布之日（2015年12月18日）起計(jì)算。

據(jù)招股書，2016年11月30日，安徽仙樂與中國電子系統(tǒng)工程第二建設(shè)有限公司（以下簡稱“中電二公司”）簽署了《安徽馬鞍山生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目總承包工程施工承包合同》（以下簡稱“承包合同”），約定中電二公司承包范圍包括生產(chǎn)車間、動力中心一期、污水處理池、消防水池等施工內(nèi)容。也就是說，中電二公司系仙樂健康募投項(xiàng)目馬鞍山項(xiàng)目的施工單位。

據(jù)馬鞍山市建設(shè)工程監(jiān)督站發(fā)布的《安徽馬鞍山生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收公示》，安徽仙樂擬定于2018年8月23日，組織施工、監(jiān)理、勘察、設(shè)計(jì)單位共同安徽馬鞍山生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目生產(chǎn)車間（一）、動力中心、污水處理中心、連廊（一）、化學(xué)品庫1、消防水池及門衛(wèi)1、門衛(wèi)2進(jìn)行竣工驗(yàn)收。這意味著，上述驗(yàn)收內(nèi)容和承包合同的施工內(nèi)容“大同小異”。

上述跡象是否表明，在招股書簽署日（2019年9月9日）之前，仙樂健康的募投項(xiàng)目之一馬鞍山項(xiàng)目就已竣工？不得而知。

據(jù)招股書，截至2019年6月30日，仙樂健康尚有已簽訂合同但未執(zhí)行的約定大額在建工程發(fā)包合同支出共計(jì)4,514.35萬元。其中，安徽馬鞍山生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目二期項(xiàng)目合同金額為6,390萬元。

無獨(dú)有偶，據(jù)仙樂健康官方微信公眾號發(fā)布的題為《2018仙樂健康薈暨馬鞍山一期工廠開業(yè)慶典精彩回顧》一文，2018年6月22日，2018仙樂健康薈暨馬鞍山一期工廠開業(yè)慶典在馬鞍山市隆重舉行，目前仙樂健康馬鞍山工廠投產(chǎn)的一期工程（以下簡稱“馬鞍山工廠一期工程”）是營養(yǎng)軟糖生產(chǎn)線，這一生產(chǎn)線的規(guī)劃產(chǎn)能為24億粒/年。

且招股書顯示，2015-2017年，仙樂健康軟糖產(chǎn)品的產(chǎn)能分別為2.27億粒/年、2.27億粒/年、2.27億粒/年，產(chǎn)量分別為2.46億粒、2.91億粒、4.32億粒，銷量分別為2.5億粒、2.64億粒、4.52億粒。也就是說，若馬鞍山工廠一期工程達(dá)產(chǎn)后，仙樂健康軟糖產(chǎn)品的產(chǎn)能將新增24億粒/年,屆時軟糖產(chǎn)品的產(chǎn)能將達(dá)到26.7億粒/年，系其現(xiàn)有產(chǎn)能的近10倍。在此情況下，仙樂健康投資建設(shè)馬鞍山項(xiàng)目，再新增產(chǎn)能24億粒/年，其合理性存疑。

也就是說，馬鞍山工廠一期工程與募投項(xiàng)目馬鞍山項(xiàng)目，均位于馬鞍山市。且“巧合”的是，兩個項(xiàng)目的建設(shè)產(chǎn)能同為年產(chǎn)營養(yǎng)軟糖24億粒、竣工時間相近，馬鞍山工廠一期工程與募投項(xiàng)目馬鞍山項(xiàng)目或?yàn)橥粋€項(xiàng)目，令人唏噓不已。

值得一提的是，仙樂健康在此前的建設(shè)項(xiàng)目曾存在違規(guī)行為。

據(jù)汕頭市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布的《汕頭市涉嫌環(huán)境違法違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目清單》，2016年6月，仙樂健康的擴(kuò)建臨時廠房項(xiàng)目、及仙樂健康汕頭分公司的備用鍋爐項(xiàng)目，均存在未驗(yàn)先投的問題，被要求整頓規(guī)范。

另外，據(jù)招股書，仙樂健康擁有的“粵房地權(quán)證汕字第1000215756號”、“粵房地權(quán)證汕字第1000215755號”、“粵房地權(quán)證汕字第1000215753號”房屋項(xiàng)下部分建筑均存在違章情況，違章建筑面積合計(jì)達(dá)186.41平方米。

對于仙樂健康而言，自身曾涉嫌違規(guī)建設(shè)，而其本次募投項(xiàng)目所選擇合作的公司，背后存在的問題亦不容忽視。

環(huán)評機(jī)構(gòu)頻頻被監(jiān)管層“點(diǎn)名” 施工單位“劣跡斑斑”

除了涉嫌拿已竣工項(xiàng)目“充數(shù)”募投項(xiàng)目外，仙樂健康本次募投項(xiàng)目合作的環(huán)評機(jī)構(gòu)所存在的“黑歷史”，同樣值得關(guān)注。

據(jù)馬鞍山市生態(tài)環(huán)境局?jǐn)?shù)據(jù)，仙樂健康募投項(xiàng)目馬鞍山項(xiàng)目的環(huán)評機(jī)構(gòu)為南京科泓環(huán)保技術(shù)有限責(zé)任公司（以下簡稱“科泓環(huán)保”）。而科泓環(huán)保卻多次因所編制的環(huán)評文件質(zhì)量差被通報(bào)，其專業(yè)能力或遭質(zhì)疑。

據(jù)泰州市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布的《關(guān)于2016年度環(huán)評機(jī)構(gòu)考核情況的通報(bào)》，科泓環(huán)保2016年度環(huán)評機(jī)構(gòu)（限編書）考核結(jié)果為“編制質(zhì)量較差”，被泰州市生態(tài)環(huán)境局通報(bào)批評。

據(jù)蘇州市吳中區(qū)人民政府發(fā)布的《關(guān)于2016年度環(huán)境影響評價(jià)機(jī)構(gòu)考核情況的通報(bào)》，科泓環(huán)保編制的《蘇州志展物流設(shè)備有限公司年組裝30臺流水線輸送機(jī)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表》，存在工程分析過于簡單、污染治理措施及環(huán)境影響論述不夠等問題，其在蘇州市吳中區(qū)2016年度環(huán)評機(jī)構(gòu)考核成績排名為倒數(shù)第三。且值得一提的是，當(dāng)年度考核成績排名最后兩名的兩家環(huán)評機(jī)構(gòu)，被暫停在吳中區(qū)開展環(huán)評業(yè)務(wù)一年。而倒數(shù)第三的科泓環(huán)保排名，僥幸“逃過一劫”。

據(jù)環(huán)辦環(huán)評[2017]24號文件，科泓環(huán)保因主持編制的環(huán)評文件質(zhì)量較差，被環(huán)保部通報(bào)。

據(jù)環(huán)辦環(huán)評函[2018]411號文件，2018年6月1日，科泓環(huán)保編制的《江蘇長青農(nóng)化南通有限公司年產(chǎn)35,000噸草銨膦、2,000噸麥草畏、500噸異草松項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書》因存在工程分析錯誤；科泓環(huán)保編制的《貴州天時佳利能源開發(fā)有限責(zé)任公司息烽縣小寨壩鎮(zhèn)30,000噸/年廢潤滑油收集儲存再生資源綜合利用廠建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書》因存在環(huán)境影響預(yù)測與評價(jià)方法錯誤等問題，被生態(tài)環(huán)境部辦公廳通報(bào)，并責(zé)令限期整改六個月。

據(jù)蕪環(huán)行函〔2018〕22號文件，2018年6月25日，科泓環(huán)保被評定為誠信不良，且在科泓環(huán)保整改期間，蕪湖市環(huán)境保護(hù)局要求各縣區(qū)相關(guān)單位不得受理其編制的環(huán)境影響評價(jià)文件。

據(jù)皖環(huán)函〔2018〕392號文件，2018年4月12日，科泓環(huán)保編制的《安徽天港生物科技有限公司年產(chǎn)500噸氮化稀土項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書》因質(zhì)量較差被安徽省環(huán)保廳通報(bào)，且該環(huán)評文件主要存在工程分析不全面，重大危險(xiǎn)源的辨識存在錯誤；遺漏特征污染物，廢氣排放污染源強(qiáng)分析錯誤等問題。

對于上述科泓環(huán)保被安徽省環(huán)保廳通報(bào)的情形，績溪縣環(huán)境保護(hù)局發(fā)布公告稱，2018年4月12日至2018年10月2日，績溪縣環(huán)境保護(hù)局不予受理科泓環(huán)保的環(huán)境影響評價(jià)文件，并建議各企事業(yè)單位、個體工商戶在環(huán)境影響評價(jià)技術(shù)服務(wù)過程中要選擇業(yè)績良好的環(huán)評機(jī)構(gòu)。

不僅環(huán)評機(jī)構(gòu)資質(zhì)堪憂，仙樂健康本次募投項(xiàng)目合作的施工單位中電二公司，其存在的問題亦不可輕視。歷史上，中電二公司曾多次將所承包的工程轉(zhuǎn)包給無資質(zhì)公司。

據(jù)（2016）皖05民終1219號文件，利潔時桂龍中藥提取及制劑產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目工程是中電二公司總承建，隨后中電二公司將工程轉(zhuǎn)包給江蘇銀中建設(shè)有限公司（以下簡稱“銀中公司”）。2015年7月14日，銀中公司與任彪簽訂《木工勞務(wù)分包合同》，雙方約定將木工工程分包給任彪承建，其后，任彪又將部分木工工程轉(zhuǎn)包給韋宏才，而任彪與韋宏才均無相應(yīng)施工資質(zhì)。

據(jù)（2016）魯0686民初2905號文件，中電二公司從發(fā)包人融基（煙臺）旅游開發(fā)有限公司處，承包艾山溫泉度假村工程后，將該涉案工程轉(zhuǎn)包給蘇州龍泉建設(shè)工程有限公司（以下簡稱“龍泉公司”）施工，龍泉公司又將工程轉(zhuǎn)包給江蘇金泉建設(shè)工程有限公司（以下簡稱“金泉公司”）施工，金泉公司及龍泉公司均無相關(guān)施工資質(zhì)。且金泉公司實(shí)際施工過程中，中電二公司派專人對施工質(zhì)量、進(jìn)度、安全生產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)督檢查，對金泉公司負(fù)責(zé)實(shí)際施工一事知情。

據(jù)（2016）蘇1283民初966號文件，2008年6月15日，高留成與中電二公司簽訂分包合同一份，約定中電二公司將承包的寧波開發(fā)區(qū)立立電子股份有限公司的101#建筑拋光改造工程項(xiàng)目的一樓潔凈裝修分包給高留成施工，承包方式為勞務(wù)分包，主輔材料均由中電二公司采購。且高平與高留成系雇傭關(guān)系，2008年7月14日，高平在高留成分包的上述工程的工地上施工時，從高處跌落受傷，致九級傷殘。因中電二公司將建設(shè)工程分包給無施工資質(zhì)的高留成，故中電二公司對高平的損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

不僅募投項(xiàng)目或已竣工涉嫌圈錢，其合作的環(huán)評機(jī)構(gòu)與施工單位“劣質(zhì)斑斑”，或遭遇市場的“靈魂拷問”，其項(xiàng)目的環(huán)保工程和建筑工程的質(zhì)量幾何？對于仙樂健康而言，其此番上市或“前途”未知。

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