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01減肥藥物市場(chǎng)在近年來成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)，但市場(chǎng)情緒逐漸降溫，增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)不如預(yù)期。

02Novo Nordisk的Wegovy和Eli Lilly的Zepbound等藥物在減重方面取得顯著成果，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和政策環(huán)境變化對(duì)該領(lǐng)域未來發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

03由于供應(yīng)量的增加、新一代藥物的臨床進(jìn)展以及藥品定價(jià)和GLP-1藥物使用的監(jiān)管清晰度，減肥藥物市場(chǎng)走向?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵。

04Oral版本的GLP-1藥物可能使患者更容易接受，尤其是對(duì)于那些不愿意每周注射的患者。

05與此同時(shí)，食品行業(yè)正積極布局，準(zhǔn)備迎接這一潛在的市場(chǎng)增長(zhǎng)。

以上內(nèi)容由騰訊混元大模型生成，僅供參考

近年來，減肥藥物市場(chǎng)一度成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，隨著Novo Nordisk的Wegovy和Eli Lilly的Zepbound等藥物的推出，投資者看到了巨大的增長(zhǎng)潛力。這些藥物不僅在減重方面取得了顯著成果，還因其能夠帶來類似減肥手術(shù)的效果而備受矚目。然而，隨著市場(chǎng)的逐漸成熟，最初的高漲情緒開始降溫，許多投資者發(fā)現(xiàn)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)不如預(yù)期。與此同時(shí)，生產(chǎn)能力的擴(kuò)張、競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及政策環(huán)境的變化都對(duì)該領(lǐng)域的未來發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。面對(duì)這種變化，減肥藥物市場(chǎng)將如何復(fù)蘇，吸引投資者的目光？這成為了業(yè)內(nèi)人士和投資者普遍關(guān)注的核心問題。

許多人都能理解，減肥過程中，最初的體重下降總會(huì)讓人興奮不已。內(nèi)心會(huì)大喊：“我做到了！”然而，隨之而來的是艱難的階段。最初的“新鮮感”很快消退，真正的挑戰(zhàn)才開始。

投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，Novo Nordisk的Wegovy和Eli Lilly的Zepbound的初期興奮與減肥過程有相似之處。這些藥物模仿腸促胰島素（如GLP-1和GIP），通過控制血糖、抑制食欲和幫助減肥，給患者帶來類似于減重手術(shù)的效果。

醫(yī)學(xué)界曾熱烈歡迎這些每周注射一次的藥物，投資者也因此看到了巨大的市場(chǎng)潛力，股價(jià)隨之飆升。但這種上漲勢(shì)頭并未持續(xù)。

市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變

Tema ETFs的首席投資官Yuri Khodjamirian告訴CNBC，投資者的“興奮頂點(diǎn)”出現(xiàn)在去年夏季。Tema GLP-1、肥胖與心代謝ETF（HRTS）依然對(duì)該領(lǐng)域的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力保持樂觀，尤其是在Novo和Lilly提供了更多關(guān)于GLP-1藥物在減重之外對(duì)整體健康的益處的臨床證據(jù)后。

然而，隨著增長(zhǎng)速度變得不確定，投資者的情緒冷卻，導(dǎo)致盈利失望和投資者的沮喪。隨著GLP-1藥物前景的變得模糊，曾被認(rèn)為會(huì)因這些藥物的成功而遭受沖擊的某些股票已逐漸復(fù)蘇。

生產(chǎn)擴(kuò)展與競(jìng)爭(zhēng)壓力

Novo和Lilly已投入數(shù)十億美元擴(kuò)張生產(chǎn)能力，以滿足巨大的市場(chǎng)需求。與此同時(shí)，兩家公司還面臨著藥物復(fù)合商的挑戰(zhàn)，后者利用藥品短缺的漏洞，允許藥房生產(chǎn)類似藥物。

2025年，減肥藥物市場(chǎng)的走向?qū)⑷Q于供應(yīng)量的增加、新一代藥物的臨床進(jìn)展以及有關(guān)藥品定價(jià)和GLP-1藥物使用的監(jiān)管清晰度。

口服藥物的潛力

口服版本的GLP-1藥物可能會(huì)使許多患者更容易接受，尤其是對(duì)于那些不愿意每周注射的患者。這些藥物生產(chǎn)成本較低、制造簡(jiǎn)單，有助于緩解供應(yīng)瓶頸。

Lilly的口服GLP-1藥物orforglipron的三期數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將在明年發(fā)布。如果數(shù)據(jù)積極，Lilly的股票可能會(huì)再次邁向1萬億美元的市值大關(guān)。

盡管Lilly的股價(jià)在上半年看似會(huì)突破這一市值，但截至周五收盤，其股價(jià)在過去六個(gè)月已下跌13%。不過，今年以來股價(jià)仍上漲了約33%，領(lǐng)先于S&P 500的26%的漲幅。

分析師們對(duì)Lilly的前景仍保持樂觀。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)顯示，77%的分析師將其評(píng)級(jí)為買入或增持，只有一位分析師給出賣出評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)股價(jià)將從767.76美元上漲30%以上，目標(biāo)價(jià)為1,008美元。

政治環(huán)境的挑戰(zhàn)

然而，Lilly的股票并非不受政治環(huán)境的影響。分析師擔(dān)心，Robert F. Kennedy Jr.作為特朗普總統(tǒng)選定的美國(guó)衛(wèi)生與公共服務(wù)部負(fù)責(zé)人，可能會(huì)限制GLP-1藥物的使用，但目前尚不清楚如果他被確認(rèn)，可能會(huì)如何優(yōu)先推進(jìn)政策。此外，Elon Musk對(duì)GLP-1藥物的積極評(píng)價(jià)，可能為這一類別提供支持。

巴克萊分析師Courtney Breen在給客戶的報(bào)告中寫道：“我們認(rèn)為L(zhǎng)illy處于一個(gè)強(qiáng)有力的位置，可以與新政府合作，擴(kuò)大GLP-1藥物的獲取，盡管我們認(rèn)識(shí)到，獲得藥物的機(jī)會(huì)與價(jià)格之間總是有權(quán)衡。”與Novo相比，她認(rèn)為，作為一家總部位于美國(guó)的公司，Lilly在擴(kuò)展生產(chǎn)規(guī)模方面可能有些微優(yōu)勢(shì)。

減肥藥市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇

Novo和Lilly已經(jīng)在生產(chǎn)能力和市場(chǎng)份額方面展開了激烈競(jìng)爭(zhēng)，但這種競(jìng)爭(zhēng)并不僅限于大藥企。許多小型和大型公司仍在努力開發(fā)類似的藥物。一個(gè)重要原因是，這一市場(chǎng)的潛力巨大，且患者需要長(zhǎng)期使用這些藥物才能保持效果。

許多公司可能憑借生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)脫穎而出，而其他公司則可能開發(fā)出對(duì)某些患者更合適的藥物。因此，這一領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

CagriSema的失望

Novo原本寄希望于其下一代肥胖藥物CagriSema的臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)，但試驗(yàn)結(jié)果令其市值在周五一天蒸發(fā)了1250億美元?；颊咴谠囼?yàn)中平均減重22.7%，低于公司預(yù)期的25%至30%。雖然Novo表示對(duì)數(shù)據(jù)感到“鼓舞”，但股價(jià)還是大幅下跌。

分析師認(rèn)為，周五的反應(yīng)過于激烈，部分原因在于試驗(yàn)設(shè)計(jì)不佳和過高的預(yù)期。CagriSema含有semaglutide，并額外添加了cagrilintide，這是一種類似胰島素激素amylin的分子。盡管減重效果低于預(yù)期，但CagriSema的效果仍優(yōu)于Wegovy（15%）和Zepbound（約23%）的減重?cái)?shù)據(jù)。

Novo表示，計(jì)劃在明年上半年開始新的試驗(yàn)，并可能于年底提交藥物的監(jiān)管審批。

新興公司與競(jìng)爭(zhēng)者

除了Novo和Lilly，Zealand Pharma等公司也在研發(fā)類似藥物。周五，Zealand的股價(jià)因Novo的新聞下跌，但年初至今已上漲80%。這些公司的成功將在很大程度上取決于藥物的制造能力和臨床效果。

Amgen在上個(gè)月宣布，其實(shí)驗(yàn)藥物MariTide幫助患者減掉了20%的體重。雖然這一數(shù)據(jù)曾被視為一個(gè)突破，但現(xiàn)在投資者需要更多的證據(jù)才能感到滿意。Amgen股價(jià)在這一消息發(fā)布后下跌，年初至今下跌近9%。

大型食品公司參與市場(chǎng)

隨著GLP-1藥物市場(chǎng)的擴(kuò)展，許多食品和飲料公司開始著手開發(fā)適合藥物用戶的產(chǎn)品。Nestlé和Conagra等公司已經(jīng)開始開發(fā)新產(chǎn)品，以滿足這一需求。Campbell Soup表示，湯可能非常適合這些患者。

巴克萊分析師認(rèn)為，Danone憑借其富含蛋白質(zhì)的酸奶品牌，可能成為GLP-1市場(chǎng)中的“最大潛力贏家”。Danone的Oikos產(chǎn)品可能會(huì)吸引那些尋求高蛋白質(zhì)產(chǎn)品的患者。

結(jié)論

隨著GLP-1藥物市場(chǎng)的不斷變化，既有的大型藥企面臨著競(jìng)爭(zhēng)和政治環(huán)境的雙重挑戰(zhàn)，同時(shí)新興公司也在積極尋求機(jī)會(huì)。而食品行業(yè)也正積極布局，準(zhǔn)備迎接這一潛在的市場(chǎng)增長(zhǎng)。未來幾年，隨著生產(chǎn)能力的提升和新藥物的推出，這一市場(chǎng)將變得更加多元和復(fù)雜。

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網(wǎng)址: 從熱潮到低谷：減肥藥物市場(chǎng)的投資前景 http://www.u1s5d6.cn/newsview817892.html