王健林突然就老了，精神憔悴，狀態(tài)萎靡，整個(gè)人也瘦了一圈。變化如此巨大，很可能是因?yàn)槿f(wàn)達(dá)近期的麻煩。集團(tuán)債務(wù)纏身，據(jù)說(shuō)關(guān)系到生死存亡，這個(gè)曾經(jīng)全球4處并購(gòu)、不可一世的商業(yè)帝國(guó)，如今風(fēng)雨飄搖，迷霧重重。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)最近的動(dòng)向受到廣泛關(guān)注。12月7日晚，據(jù)澎湃新聞報(bào)道，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)擬出售旗下位于一、二線城市的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)以換取流動(dòng)資金，目前在和險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)洽談。陜西的一位萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)營(yíng)運(yùn)經(jīng)理訴說(shuō)，確實(shí)有部分項(xiàng)目正在接觸買家，而且接觸對(duì)象不光是險(xiǎn)資公司。除了準(zhǔn)備出售萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，近期萬(wàn)達(dá)集團(tuán)還賣掉了萬(wàn)達(dá)電影，割肉換錢。

時(shí)間回到2014年，萬(wàn)達(dá)商業(yè)在港交所上市，王健林也以151億美元的身價(jià)登頂福布斯富豪榜大陸第一，事業(yè)如日中天。然而王健林的野心并不止步于此，他希望把萬(wàn)達(dá)打造成一個(gè)全球化集團(tuán)，于是開(kāi)始了大舉投資海外的行動(dòng)。從2012年到2017年，萬(wàn)達(dá)在全球范圍內(nèi)收購(gòu)了包括AMC影院、傳奇影業(yè)、英國(guó)豪華游艇制造商san sitter、西甲馬競(jìng)足球俱樂(lè)部等多個(gè)知名項(xiàng)目，總投資額超過(guò)400億美元。這些海外投資讓王健林和萬(wàn)達(dá)一度風(fēng)光無(wú)限，但也給他們帶來(lái)了沉重的負(fù)擔(dān)。

首先，這些投資大多數(shù)都是高價(jià)收購(gòu)，回報(bào)率并不高，有些甚至還虧損。其次，這些投資都是通過(guò)借債來(lái)完成的，導(dǎo)致萬(wàn)達(dá)的負(fù)債率飆升。到2017年6月底的時(shí)候，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的總負(fù)債已經(jīng)高達(dá)2000億美元，其中短期負(fù)債占比超過(guò)四成。正當(dāng)萬(wàn)達(dá)陷入資金困境時(shí)，官方也開(kāi)始嚴(yán)查海外投資。2017年6月，銀監(jiān)會(huì)要求各家銀行排查萬(wàn)達(dá)等數(shù)家企業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)，讓萬(wàn)達(dá)陷入了更大的危機(jī)，股票和債券價(jià)格暴跌，信用評(píng)級(jí)下降，融資渠道受阻。為了自救，王健林被迫放棄海外擴(kuò)張的夢(mèng)想，轉(zhuǎn)而出售資產(chǎn)還債。2017年7月，在北京國(guó)貿(mào)索菲亞酒店，王健林宣布將77個(gè)酒店以市場(chǎng)價(jià)7折、不到200億的價(jià)格賣給富力地產(chǎn)，還將13個(gè)文化旅游城項(xiàng)目91%的股權(quán)作價(jià)四百多億賣給融創(chuàng)中國(guó)。交易規(guī)模之大，直接刷新了中國(guó)地產(chǎn)的歷史記錄。

此后，王健林又陸續(xù)出售了包括倫敦金絲雀碼頭項(xiàng)目、悉尼環(huán)形碼頭項(xiàng)目、芝加哥五星級(jí)酒店等在內(nèi)的多個(gè)海外項(xiàng)目。同時(shí)，王健林還宣布萬(wàn)達(dá)將走上輕資產(chǎn)道路，不再自己開(kāi)發(fā)和持有商業(yè)地產(chǎn)，轉(zhuǎn)為提供商業(yè)管理和運(yùn)營(yíng)服務(wù)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，王健林將萬(wàn)達(dá)商業(yè)從香港退市，以尋求在內(nèi)地A股上市，以獲得更高的估值。然而，王健林的這些計(jì)劃并沒(méi)有順利實(shí)現(xiàn)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的A股上市之路遇到了重重阻礙，經(jīng)過(guò)多次失敗后，最終在2021年宣布放棄。而萬(wàn)達(dá)的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型也沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期的效果，營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑，萬(wàn)達(dá)的債務(wù)問(wèn)題也因此難以得到根本解決，形勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)峻。王健林又想了個(gè)招，把旗下的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)注入到了新注冊(cè)的珠海萬(wàn)達(dá)商管里面，然后拿出了21%的股權(quán)，以380億的總價(jià)賣給了騰訊、螞蟻、中信等22家戰(zhàn)略投資者。

根據(jù)協(xié)議，如果珠海萬(wàn)達(dá)商管不能在2023年底前完成上市，萬(wàn)達(dá)就要回購(gòu)這些股權(quán)并支付相應(yīng)的利息。只可惜，珠海萬(wàn)達(dá)商管的香港上市之路也是一路坎坷。截至目前，珠海萬(wàn)達(dá)商管已經(jīng)向港交所提交了4份招股書(shū)，但都沒(méi)有通過(guò)審核。如果珠海萬(wàn)達(dá)商管最終無(wú)法上市，那么王健林又要面臨超過(guò)380個(gè)小目標(biāo)的窟窿。

在這種情況下，王健林只能繼續(xù)開(kāi)啟賣賣賣模式。從7月到現(xiàn)在，老王就先后三次向東方財(cái)富、莘縣融智以及騰訊系的上海儒意轉(zhuǎn)讓了一大堆萬(wàn)達(dá)電影的股權(quán)，合計(jì)套現(xiàn)僅70億。但這些錢只夠還一部分到期的債務(wù)，并不能解決根本問(wèn)題。事實(shí)上，萬(wàn)達(dá)已經(jīng)陷入了一個(gè)惡性循環(huán)，這些年，王健林被迫把價(jià)值超過(guò)4000億的資產(chǎn)白菜價(jià)大甩賣，而越甩賣還債，資產(chǎn)和收入就越少，還債的壓力就越大。但債務(wù)壓頂，老王又不得不走上甩賣還債的惡性循環(huán)。

在11月21日，大連萬(wàn)達(dá)商管公司針對(duì)一筆將于2024年1月到期的6億美元債券，對(duì)其還款計(jì)劃進(jìn)行了周詳?shù)恼{(diào)整。在經(jīng)過(guò)一番深思熟慮之后，該公司決定采取分期償還的方式，以避免因?qū)嵸|(zhì)性違約引發(fā)其他債務(wù)的交叉違約。這一明智的決策在投資人間取得了廣泛認(rèn)同，最終獲得了他們的支持與通過(guò)。

根據(jù)調(diào)整后的還款計(jì)劃，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將在未來(lái)的一年內(nèi)，分四個(gè)階段逐步償還這筆美元債券。通過(guò)這種方式，公司成功規(guī)避了因單一債券違約可能帶來(lái)的惡劣影響，確保了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定。

此外，值得一提的是，在大連萬(wàn)達(dá)商管此次對(duì)6億美元債還款計(jì)劃的調(diào)整之后，該公司目前還有兩筆美元債券，分別將于2025年和2026年到期。這兩筆債券的規(guī)模均為4億美元。為確保企業(yè)負(fù)債的可持續(xù)性，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)需要在未來(lái)的日子里繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)債券償還的規(guī)劃和管理。通過(guò)對(duì)還款計(jì)劃的調(diào)整，大連萬(wàn)達(dá)商管展現(xiàn)了其對(duì)財(cái)務(wù)安全的重視，也為投資者吃了顆定心丸。

如今，萬(wàn)達(dá)雖然還保留著一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，結(jié)局還沒(méi)有最終定論，但已經(jīng)如走鋼絲般命懸一線。無(wú)論最后是翻身還是沉淪，王健林和萬(wàn)達(dá)的故事都已足夠警示后人。返回搜狐，查看更多

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