4月24日晚間，慕思股份（001323）(001323.SZ)交出了一份“穩(wěn)中求進”的成績單。年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入56.03億元，同比增長0.43%；歸母凈利潤7.67億元，同比下降4.36%。盡管凈利潤小幅下滑，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達10.91億元，展現(xiàn)出較強的經(jīng)營韌性。

　　外部環(huán)境變化帶來的不利影響持續(xù)加深，公司2025年一季度業(yè)績承壓：營收11.21億元，同比下降6.66%；歸母凈利潤1.18億元，同比下滑16.43%。不過，公司有望通過“產(chǎn)品創(chuàng)新、運營提效和品牌升級”三大戰(zhàn)略維持核心競爭力。

　　作為國內健康睡眠領域的龍頭企業(yè)，慕思股份主營業(yè)務覆蓋床墊(占比47.81%)、床架(29.72%)及沙發(fā)、床品等，定位中高端市場，以“健康睡眠系統(tǒng)整體解決方案”為核心賣點。其毛利率長期保持在50%左右，顯著高于行業(yè)平均水平，彰顯品牌的高溢價能力。

　　內需提振下的智能家居新賽道

　　當前，中國家居行業(yè)正經(jīng)歷“后地產(chǎn)時代”的深度調整。傳統(tǒng)依賴房地產(chǎn)紅利的模式難以為繼，但消費升級與政策利好為行業(yè)注入新動能。

　　2023年7月12日，商務部等13部門聯(lián)合發(fā)布的《關于促進家居消費若干措施》明確提出支持智能睡眠家居產(chǎn)品研發(fā)，推動“單品智能向全屋智能”轉型。2025年3月，中辦、國辦印發(fā)的《提振消費專項行動方案》指出，用好超長期特別國債資金，支持地方加力擴圍實施消費品以舊換新，其中亦提及“推動家裝等大宗耐用消費品綠色化、智能化升級”。

　　透過政策直面市場需求，睡眠經(jīng)濟已經(jīng)成為新藍海。根據(jù)社科院的《中國睡眠研究報告(2025)》，中國睡眠健康產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模從2016年的2616.3億元增長到2023年的4955.8億元，復合增長率為9.56%，預計到2030年，市場規(guī)?；驅⑼黄迫f億元大關。

　　“高端床墊第一股”慕思何以搶占智能睡眠領域的先機？慕思的研發(fā)邏輯圍繞“IPD(集成產(chǎn)品開發(fā))管理思想”展開，構建“從用戶中來，回到用戶中去”的端到端研發(fā)體系：

　　數(shù)據(jù)驅動創(chuàng)新。慕思股份依托百萬級真實人體工學數(shù)據(jù)自研了集合“自適應調節(jié)算法”“睡眠監(jiān)測算法”和“睡眠分期算法”的慕思“潮汐算法”并經(jīng)過反復試驗、模型訓練與參數(shù)調整，不斷優(yōu)化“感知-決策-進化”路徑，使睡眠數(shù)據(jù)的采集、處理、分析與決策更加高效，讓床墊對生理信號的監(jiān)測更加精準，可實現(xiàn)對用戶睡眠狀態(tài)的實時感知、智能調節(jié)及健康管理，達到有效釋壓、縮短入睡時長、減少翻身次數(shù)的效果，進而提升深睡時長、提高睡眠質量。

　　跨界產(chǎn)學研合作。慕思股份聯(lián)合意大利米蘭理工大學、中山大學生物醫(yī)學團隊等機構，融合設計美學與生物力學，推出米蘭系列、AI床墊等迭代產(chǎn)品。同時公司基于精細化用戶畫像，開發(fā)覆蓋老年安睡、兒童成長、客臥舒睡、緊湊精致等不同次臥場景需求的產(chǎn)品，疊加慕思主臥產(chǎn)品優(yōu)勢，優(yōu)化了覆蓋全家庭、全生命周期、全場景的睡眠解決方案，為消費者提供更豐富的主次臥一站式高品質睡眠產(chǎn)品組合。

　　新材料與工藝突破。2024年，慕思股份新增授權專利374項，其中發(fā)明專利29項，實用新型專利149項，外觀設計專利196項。公司先后引入3D棉、太空樹脂球、AGRO彈簧等多種創(chuàng)新材料進行應用轉化，推出多款引領市場的新產(chǎn)品。公司首創(chuàng)行業(yè)“潮汐算法”，將“人體工程學、睡眠環(huán)境學、睡眠醫(yī)學”融入睡眠適應調節(jié)算法、睡眠監(jiān)測算法、睡眠分期算法等AI智能技術，可有效改善用戶睡眠質量，實現(xiàn)了更加領先的智慧睡眠領域科技力。

　　正是在“以用戶為中心”的理念下，慕思不斷創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)與提升用戶體驗，構建起了產(chǎn)品的領先優(yōu)勢。

　　 AI賦能讓“智能床墊”走向“睡眠生態(tài)”

　　中國睡眠研究會最新發(fā)布的《2025中國睡眠的AI時代健康睡眠白皮書》調研顯示，超過六成的消費者存在深度睡眠不足、入睡困難、夜間頻繁醒來等問題，睡眠質量已成為影響生活質量的重要因素。隨著智能化、數(shù)據(jù)化管理方案的普及，AI床墊成為越來越多消費者的改善睡眠首選。市場調研顯示，消費者對個性化智能調節(jié)、健康監(jiān)測、數(shù)據(jù)反饋等功能的需求正在快速增長，AI賦能的智能床墊產(chǎn)品迎來爆發(fā)式增長機遇。

　　今年3月的新品發(fā)布會上，慕思AI新品T11+正式亮相，標志著慕思AI智能床墊再次刷新“毫秒級響應”的速率紀錄。該產(chǎn)品在硬件層面的煥新實現(xiàn)了AutoFit智適應技術的升級，使用戶睡眠數(shù)據(jù)采集更穩(wěn)定，床墊響應速度更快速，實時調節(jié)更靈敏。

　　據(jù)介紹，T11+引入了升級版AI“潮汐算法2.0”，以智能數(shù)據(jù)分析驅動個性化睡眠體驗，該算法已通過中國信通院(CAICT)檢測認證，在智能調節(jié)精準度、健康監(jiān)測可靠性等核心指標上達到行業(yè)領先水平。

　　通過內置傳感器，T11+能快速捕捉呼吸、心率、翻身等動作，并上傳至SleepCare系統(tǒng)。AI算法分析生理信號，提供實時睡眠評估報告。用戶反饋表明，T11+能感知睡眠狀態(tài)變化，監(jiān)測打鼾、呼吸暫停等潛在健康風險，提供個性化睡眠優(yōu)化建議。產(chǎn)品還支持遠程查看家人睡眠狀態(tài)，可直接切入“銀發(fā)經(jīng)濟”與“家庭健康監(jiān)護”場景。

　　 T11+硬件系統(tǒng)全面升級，提供更靜謐舒適的睡眠環(huán)境。采用第三代靜音電機，雙懸掛&隔離式安裝工藝，電磁閥優(yōu)化及多通道獨立控制系統(tǒng)，實現(xiàn)超靜音運行。AutoFit智適應調節(jié)技術帶來更精準承托體驗，左右區(qū)獨立調節(jié)，100檔柔性調節(jié)單元，高精度壓力感知系統(tǒng)，進一步提升睡眠舒適度。

　　 T11+在產(chǎn)品功能上實現(xiàn)突破，代表慕思深入探索智能睡眠生態(tài)。從AI算法優(yōu)化到智能感知系統(tǒng)，再到個性化健康數(shù)據(jù)管理，T11+重新定義智能床墊價值，從傳統(tǒng)臥具進化為智能健康終端。AI智能床墊與智能家居系統(tǒng)互聯(lián)，實現(xiàn)睡前燈光調節(jié)、起床模式聯(lián)動等，為用戶提供全生命周期的智能睡眠解決方案，構建睡眠生態(tài)閉環(huán)。

　　慕思立志在五年內成為創(chuàng)新驅動的高科技企業(yè)?！癆ll in AI”并非一句口號，而是慕思的智慧健康睡眠戰(zhàn)略轉型，其技術創(chuàng)新領域的市場認可對公司這一戰(zhàn)略提供了強有力支撐。2024年3月，慕思推出搭載潮汐算法的AI智能床墊T11PRO，發(fā)布僅幾個月的時間，銷售額已經(jīng)突破億元大關，更在美國CES展會上榮獲“智能家居”和“數(shù)字健康”兩大類別的創(chuàng)新大獎，展現(xiàn)出智能睡眠市場的旺盛需求與公司產(chǎn)品的強大競爭力。

　　此外，慕思還成功打造了360°金管家服務，搭建了數(shù)字化管家服務體系，力求為客戶提供專業(yè)化、個性化、場景化、溫度化、全面化的特色服務，圍繞“為用戶創(chuàng)造價值、提高客戶粘性”的宗旨不斷完善會員權益。用優(yōu)質的服務構建品牌護城河的同時，還有效發(fā)展慕思超級用戶并促成客戶裂變，提高了復購及轉介紹率。

　　慕思股份的財報，不僅是一份企業(yè)成績單，更折射出中國制造業(yè)向“智造”躍遷的縮影。在AI與健康消費的雙重風口下，慕思以技術重塑睡眠體驗的實踐，為家居行業(yè)轉型升級提供了可復制的樣本。盡管短期業(yè)績波動難免，但長期來看，深耕技術創(chuàng)新、擁抱智能化的慕思，有望在睡眠經(jīng)濟萬億賽道中持續(xù)領跑。

相關知識

慕思股份：逆勢增長背后的科技密碼與AI睡眠革命
慕思股份：2024年實現(xiàn)營收56.03億元 AI驅動智能睡眠邁入健康新階段
慕思技術破局，全球首創(chuàng)「健康睡眠 HSP」吹響新世紀睡眠革命
慕思上市三年發(fā)布旗艦新品床墊T11+，“All In AI”破解睡眠健康困局
慕思健康睡眠股份有限公司
慕思股份打造智能化健康睡眠產(chǎn)品 掘金睡眠經(jīng)濟新藍海
AI賦能健康睡眠 2024慕思潮汐科技新品發(fā)布
健康好眠不將就！慕思床墊用AI+“睡眠假”花式反內卷
AI科技賦能睡眠經(jīng)濟：國潮、智造、機遇向“新”而生
慕思：以“新”睡眠賦能家居大健康時代

網(wǎng)址: 慕思股份：逆勢增長背后的科技密碼與AI睡眠革命 http://www.u1s5d6.cn/newsview1196450.html