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“鴨脖子”又香了！鹵味復蘇，絕味等巨頭業(yè)績盈喜

來源：泰然健康網時間：2025年05月26日 16:05

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

藍鯨財經記者張靜倫

近日，絕味食品發(fā)布公告稱預計2023年度營業(yè)收入為72億元-73億元，同比上升8.71%-10.22%。對照往年營收業(yè)績來看，絕味食品2023年營收創(chuàng)下新高，高出2022年5.77-6.77億元。

在鹵味市場，從品牌影響力和渠道門店等情況來看，絕味食品、周黑鴨、煌上煌和紫燕食品穩(wěn)居前四的位置，也被稱為鹵味市場的“四巨頭”。至此，除周黑鴨外，鹵味“四巨頭”中的三位，均已發(fā)布2023年度業(yè)績預增公告，鹵味市場迎來復蘇態(tài)勢。

值得一提的是，在此前的2022年，“年輕人為何不愛吃鴨脖了”的話題曾多次引發(fā)熱搜，為何到了今年情況又出現(xiàn)了轉機？

多家“鹵味巨頭”凈利潤增長

近來，多家“鹵味巨頭”發(fā)布預增喜訊。

據(jù)絕味食品的業(yè)績預告顯示，絕味食品2023年度營業(yè)收入為72億元—73億元，同比上升8.71%—10.22%。另外，根據(jù)其2023年三季報可計算出，絕味食品2023年四季度營收約為15.69億-16.69億元。

此前，紫燕、煌上煌也披露了2023年業(yè)績預報。紫燕食品預告顯示，紫燕食品預計2023年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.23億元—3.65億元，同比增長45.60%—64.53%；煌上煌業(yè)績預告顯示，煌上煌預計實現(xiàn)2023年度實現(xiàn)歸母凈利潤6500萬元至7500萬元，同比增長110.93%-143.38%。

周黑鴨并未披露2023年度業(yè)績，但其上半年已實現(xiàn)營收14.1億元，超過2022年營收規(guī)模的一半；凈利潤達1.02億元，同比暴增453.6%。中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬對藍鯨財經記者稱，“周黑鴨是2023年鹵味的亮點。通過持續(xù)的自我變革以及產品的創(chuàng)新升級之后，周黑鴨已經走出了前幾年的陰霾，迎來了新一輪的增長紅利?！?/p>

然而，2022年鹵味“四巨頭”業(yè)績齊刷刷下降，集體經歷“低谷”。經藍鯨財經記者統(tǒng)計，2022年，絕味食品、周黑鴨、煌上煌、紫燕食品凈利潤分別為2.33億元、0.25億元、0.31億元、2.22億，分別同比下跌76.29%、92.62%、78.69 ％、32.28%。

這一前一后，緣何差距如此之大？

原料價格影響鹵味企業(yè)盈利能力

對于2022年業(yè)績斷崖式下跌的原因，周黑鴨、絕味、煌上煌都透露出與相似的說法，均為客流量減少導致的門店經營壓力、原材料價格上漲等客觀原因。

疫情對銷售端的影響不言而喻。此外，生產鹵食品所需的主要原材料價格是鹵味食品業(yè)績變動的另一大因素。

光大證券研報顯示，絕味、周黑鴨、煌上煌等鹵味企業(yè)的成本構成中，原材料普遍占比70-80%。這意味著在層層傳導的產業(yè)鏈條中，原材料價格的微小波動，都將牽一發(fā)而動全身。

鴨副類產品是鹵制品行業(yè)上游占比最高、最重要的原材料。從原材料成本端來看，鴨副價格受到毛鴨價格與市場供需的影響。其中，毛鴨價格則與季節(jié)、出欄量等緊密相關。

2021-2022年間，養(yǎng)殖戶投苗少，肉鴨出欄量連續(xù)兩年下降，使得供給縮緊，毛鴨價格也一路上漲。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年全年肉鴨均價約為4.95元/斤，相較于2021年同期上漲約12.51%。反映到報表中，則是周黑鴨毛利率從2021年的57.78%，下滑至2022年的55.0%。

但毛鴨的出欄量在2023年得以逐漸恢復。華西證券數(shù)據(jù)顯示，從4月開始，投苗量在第二周便上升至1050萬羽/天，年內投苗量首次突破1000萬羽，之后就平均維持在該數(shù)值以上。提升了毛鴨出欄量，意味著將帶動產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格的下行——對于該行業(yè)來說，日投苗量在1000萬羽以上的肉鴨供給才是相對穩(wěn)健的狀態(tài)，而對比之下，2022年投苗量多數(shù)時間在800萬羽以下。

這也成為包括絕味食品在內的鹵味企業(yè)盈利水平回血的基礎。據(jù)煌上煌2023年業(yè)績預告，二季度以來，國內鴨副產品等主要原材料價格出現(xiàn)下行，生產成本的逐步回落帶來肉制品綜合毛利率的穩(wěn)步回升，公司整體綜合毛利率預計同比增長2個百分點以上。絕味食品在2023年三季度業(yè)績交流會上披露，目前行業(yè)（鴨）投苗量為1000-1050萬只，鴨脖采購價在10元左右，公司鴨脖庫存成本為14-15元，當前主業(yè)毛利率逐步提升到34%左右。

朱丹蓬認為， 2023年至2025年，原材料價格還會持續(xù)下降，為鹵味行業(yè)帶來成本優(yōu)勢及利潤紅利。在紅利到來之前，各個企業(yè)也會加速創(chuàng)新升級迭代的速度及質量。“中國鹵味市場將進入到新一輪的增長周期，這對于中國鹵味市場的健康、良性、有序發(fā)展，有著非常好的頂層加持作用?！?/p>

除原材料的漲跌，由于鹵味食品公司的鹵制品收入大部分來自于線下門店，鹵味企業(yè)在營收上的增長，還有一個關鍵因素在于門店規(guī)模的持續(xù)擴大。

截至2023年6月末，絕味食品、紫燕食品、煌上煌、周黑鴨全國門店數(shù)量分別達到1.62萬家、6137家、4213家、3706家。

絕味食品2023年中報顯示，2023年上半年，絕味食品門店數(shù)凈增長1086家。而2021年、2022年，絕味食品凈增加門店數(shù)都在1300家左右。也就是說，2023年上半年，絕味食品凈增加門店數(shù)就達到了2022年全年凈增加總數(shù)的近八成。

周黑鴨在2023年上半年啟動了“百城千縣萬店”后，公布了圍繞快速拓店計劃展開的一系列供應鏈整合計劃，提出2023年總門店數(shù)達4500家左右的目標。

千億鹵味市場“多強混戰(zhàn)”

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2023年中國鹵制品行業(yè)規(guī)模預計將達4051億元。但同時，鹵味行業(yè)的市場集中度較低，絕味、周黑鴨、紫燕食品、煌上煌、久久丫為鹵味賽道前五大企業(yè)，市場占有率共計約20%。

值得一提的是，當前鹵味市場實際已經不只是“四巨頭”內部的爭斗，由于行業(yè)集中度本就不高，外部鹵味新玩家已紛紛看到機會迅速崛起。

前有零售品牌分一杯羹，例如三只松鼠、百草味、良品鋪子等將產品線拓寬至鹵味小吃；后有鹵味新勢力崛起，包括盛香亭、研鹵堂、熱鹵食光等通過雞爪、豬腳等食材在同類市場中打差異化。

此外，還有扎根在不同地方的地域性鹵味品牌（單體私營小店、地方連鎖鹵味品牌），比如川渝地區(qū)的廖記棒棒雞、降龍爪爪，上海區(qū)域的久久丫，蟄伏東北地區(qū)的辣小鴨等等。這些地域性鹵味品牌深耕本地市場多年，對當?shù)叵M者的口味和需求了如指掌。

其中不乏一些黑馬品牌受到消費者和資本青睞，在細分市場一路高歌。 2021年，盛香亭、鹵有有、熱鹵食光、研鹵堂等十多家鹵味新品牌獲得融資，甚至融資金額過億，2022年上半年麻爪爪便獲得近億元融資。

這一現(xiàn)象向我們釋放出一種明確的信號：鹵味從品牌化正走進后品牌化時代。在這一階段，消費者更加理性，相較于品牌影響力，產品本身的表現(xiàn)更能激發(fā)它們的購買欲。

朱丹蓬表示，在消費端不斷倒逼產業(yè)端創(chuàng)新升級的當下，新老鹵味品牌的更替也在提速。目前來說整個鹵制品行業(yè)還比較穩(wěn)定，并且由于行業(yè)的集中度不高，意味著幾家上市公司還有較大的增長與想象空間。但是，如何去匹配、滿足新生代消費群體，將是“鹵味四巨頭”接下來的共同功課。

鹵味江湖，正在迎來一次新的洗牌。

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