近年來靠賣地賣房扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)的碧生源，2021年最終交出一份業(yè)績(jī)“變臉”的成績(jī)單。報(bào)告期內(nèi)虧損1.14億元，同比下降187%；營(yíng)收11.01億元，同比下滑14.81%。

這份營(yíng)收下滑、凈利潤(rùn)虧損的業(yè)績(jī)報(bào)告背后，在減肥這條路上，碧生源離消費(fèi)者越來越遠(yuǎn)。

兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)一般，業(yè)績(jī)“變臉”

根據(jù)碧生源發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收11.01億元，較2020年的12.93億元，同比下降14.81%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-1.14億元，相較于2020年的1.31億元，同比下降187%。

資料顯示，碧生源作為“減肥茶第一股”，于2010年9月登陸香港資本市場(chǎng)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為常潤(rùn)茶、減肥茶和奧利司他減肥藥。

需要提及的是，碧生源自上市以來，公司業(yè)績(jī)幾度“變臉”。

公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2011-2020年，碧生源歸母凈利分別為-4087.60萬元，-3.42億元，-8997.60萬元，4503.50萬元，9229.10萬元、-6871.40萬元，408.60萬元，-9529.90萬元，1.62億元，4547.90萬元。

事實(shí)上，2019年和2020年這兩年碧生源雖然交出了盈利的業(yè)績(jī)報(bào)告，但是，這份業(yè)績(jī)的背后，卻是公司靠賣房賣地實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)。

2021年，碧生源則交出一份虧損1.14億元的成績(jī)單。其中，公司的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)均出現(xiàn)大幅下滑。

公司年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司茶營(yíng)收由2020年的4.85億元下降29.14%至2021年的3.44億元。減肥藥營(yíng)收為3.82億元，比較2020年的6.07億元營(yíng)收，同比下降37.18%。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)大幅下滑的原因，碧生源在財(cái)報(bào)中給了四個(gè)理由：一是由于公司的一家主要經(jīng)銷商庫(kù)存管理措施的變化，導(dǎo)致公司向該經(jīng)銷商的發(fā)貨減少。二是減肥藥奧利司他整體市場(chǎng)交易金額下降，影響了減肥藥品的銷售額。三是公司在2021年度“雙十一”、“雙十二”購(gòu)物節(jié)的銷售業(yè)績(jī)未能達(dá)到預(yù)期銷售金額。四是公司的營(yíng)銷重新布局對(duì)公司階段性收入影響比預(yù)期大。

值得注意是，一家主要經(jīng)銷商庫(kù)存管理措施的變化，就導(dǎo)致碧生源的發(fā)貨減少成為業(yè)績(jī)下滑的四大理由之一，這背后折射出碧生源目前的經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)到底處于什么樣的狀態(tài)？一家經(jīng)銷商的庫(kù)存壓力能影響整個(gè)公司業(yè)績(jī)？

另外，碧生源還提到去年“雙十一”和“雙十二”賣的并不好。其實(shí)，在當(dāng)下消費(fèi)者越來越理性的背景下，碧生源產(chǎn)品在網(wǎng)上銷售不受待見，也在意料之中。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，“碧生源在產(chǎn)品和品牌創(chuàng)新度不夠。并且，隨著消費(fèi)者健康意識(shí)的不斷提高，對(duì)產(chǎn)品需求已經(jīng)轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致產(chǎn)品銷售遇阻。碧生源要想扭虧為盈，必須在品牌創(chuàng)新和產(chǎn)品品質(zhì)上下功夫。

事實(shí)上，隨著消費(fèi)者健康意識(shí)越來越強(qiáng)，通過飲食及有氧運(yùn)動(dòng)達(dá)到減肥效果的消費(fèi)者越來越多，而單一靠減肥藥來實(shí)現(xiàn)減肥，在是藥三分毒的常識(shí)下，從碧生源減肥藥去年近四成營(yíng)收下滑的結(jié)果來看，減肥藥真的“不靈了”。

賣“非減肥藥”求變，依然“壓力山大”？

“過去15年碧生源只賣了‘兩袋茶’——碧生源減肥茶、碧生源常潤(rùn)茶。15年對(duì)消費(fèi)者‘心碑’的專注和堅(jiān)持，鑄就了現(xiàn)在的碧生源品牌?！?這是碧生源董事長(zhǎng)趙一弘在2015年9月17日由碧生源控股主辦的“2015中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨碧生源15周年慶典”上說的話。趙一弘還表示，碧生源在未來仍然會(huì)以成為全世界最知名的袋泡茶品牌為目標(biāo)，讓中國(guó)茶走向世界。

彼時(shí)的豪言壯語，如今在巨虧的業(yè)績(jī)面前都顯得蒼白無力。

不過，碧生源為找到企業(yè)未來的出路，公司也在不斷求變。

公司公告顯示，在2017年，碧生源出資近1.38億元，投資兩家大健康企業(yè)來研發(fā)、生產(chǎn)及銷售碧生源牌奧利司他減肥膠囊。在“兩袋茶”銷售出現(xiàn)大幅下滑后，公司開始加大減肥藥的生產(chǎn)與銷售。

至此，碧生源也從減肥保健茶市場(chǎng)延伸至減肥藥品市場(chǎng)，完整覆蓋了整體減肥市場(chǎng)板塊。

然而4年時(shí)間過去，碧生源減肥藥去年?duì)I收下滑37.6%。從賣茶不行，到如今賣減肥藥也不行。

2021年，碧生源又有新的動(dòng)作，公司完成對(duì)河南雪櫻花制藥收購(gòu)，加大藥品生產(chǎn)與銷售。根據(jù)碧生源2021年財(cái)報(bào)，雪櫻花于2021年11月正式投產(chǎn)，并陸續(xù)生產(chǎn)了磷酸苯丙哌林膠囊、心腦清軟膠囊、維生素E軟膠囊3個(gè)品種的產(chǎn)品。

值得注意的是，碧生源雖然有從事藥品生產(chǎn)銷售的經(jīng)驗(yàn)，但做“非減肥藥”的生產(chǎn)與銷售，這種外延式并購(gòu)的做法，能否成為公司業(yè)績(jī)未來的增長(zhǎng)極？

對(duì)此，某藥企相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，藥品是特殊商品，從事藥品行業(yè)有特殊的行業(yè)壁壘，不但要考慮政策準(zhǔn)入、技術(shù)人才和品牌，還有銷售網(wǎng)絡(luò)壁壘。

在他看來，近幾年，隨著一致性評(píng)價(jià)和帶量采購(gòu)的全面推行，對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品群、研發(fā)能力、成本控制能力要求進(jìn)一步提高。企業(yè)通過收購(gòu)兼并進(jìn)入藥品行業(yè)短期很難有較大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

碧生源從收購(gòu)藥企從事“非減肥藥”的研發(fā)與生產(chǎn)，未來結(jié)果如何？這有待于市場(chǎng)給出答案。

而從碧生源公司股價(jià)走勢(shì)來看，截至目前，資本并未給出明確答案。如今每股0.112元的股價(jià)，足以看出碧生源在資本市場(chǎng)上的“冷遇”。

實(shí)際上，從上市至今的11年時(shí)間里，碧生源公司市值已從最高時(shí)60多億港元，不斷蒸發(fā)，如今公司市值僅有1.83億元（3月22日）。

“給你的腸子洗洗澡吧”，這句膾炙人口的廣告語成就了碧生源彼時(shí)的輝煌。

如今，在大健康概念崛起的年代，碧生源靠“非減肥藥”能否再次助力公司股價(jià)及品牌騰飛？讓我們拭目以待。

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