文|音樂(lè)財(cái)經(jīng)

6月30日，專(zhuān)注0-8歲兒童及家長(zhǎng)市場(chǎng)的寶寶巴士悄然啟動(dòng)IPO，即將在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。根據(jù)其招股書(shū)披露，該公司2020年已經(jīng)賺取近6.5億元，凈利潤(rùn)達(dá)2.45億元。漂亮的財(cái)務(wù)表現(xiàn)吸引了整個(gè)行業(yè)的注意。

寶寶巴士在音視頻領(lǐng)域推出了兒歌、動(dòng)畫(huà)和故事等內(nèi)容，在國(guó)內(nèi)外平臺(tái)都表現(xiàn)優(yōu)異。根據(jù)其招股書(shū)數(shù)據(jù)，截至今年5月，寶寶巴士的兒歌在優(yōu)愛(ài)騰芒的兒歌單月播放及累計(jì)播放量排名第一、音頻在喜馬拉雅兒童故事新品收聽(tīng)量及合計(jì)收聽(tīng)量排名第一；在海外平臺(tái)，寶寶巴士在YouTube的所有頻道合計(jì)訂閱用戶達(dá)1.36億，在多國(guó)垂直分類(lèi)中排名前列。

寶寶巴士的音視頻內(nèi)容在全球每月播放量超過(guò)120億次。其中，兒歌動(dòng)畫(huà)每月播放量超過(guò)110億次，國(guó)學(xué)故事每月播放量超過(guò)10億次。免費(fèi)的數(shù)字內(nèi)容使得寶寶巴士積累了大量用戶基礎(chǔ)和市場(chǎng)份額。

在APP方面，寶寶巴士形成了包括兒童健康、情商培養(yǎng)、社會(huì)文化、科學(xué)探索和和藝術(shù)創(chuàng)作在內(nèi)的產(chǎn)品矩陣，發(fā)布了超200個(gè)APP、12個(gè)語(yǔ)言版本，覆蓋手機(jī)、Pad、智能汽車(chē)及音響等終端，全球月活用戶量超9900萬(wàn)，儼然成為了啟蒙教育細(xì)分領(lǐng)域中的國(guó)際巨頭。

盡管寶寶巴士在2020年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異，但其背后快速下跌的增長(zhǎng)率以及減少的凈利潤(rùn)似乎指向了其業(yè)務(wù)發(fā)展的問(wèn)題。

根據(jù)招股書(shū)，2020年寶寶巴士銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)和研發(fā)費(fèi)用分別為1.44億和1.55億，同比分別增長(zhǎng)71.4%和46.2%，業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)的費(fèi)用不斷增長(zhǎng)。而總收入雖然由2019年的5.26億增長(zhǎng)至2020年的6.49億，但凈利潤(rùn)卻由2019年的2.53億下跌至2020年的2.07億，說(shuō)明其變現(xiàn)能力的增長(zhǎng)有限。

作為免費(fèi)內(nèi)容的提供方，寶寶巴士高度依賴廣告收入。招股書(shū)中指出，寶寶巴士依靠APP接入廣告聯(lián)盟獲取合作推廣收入。這部分收入在2020年達(dá)到4.98億元，總收入占比高達(dá)76.76%。

其次，公司將音視頻授權(quán)給第三方網(wǎng)絡(luò)媒體的收益達(dá)到了1.30億元，占比20.04%。除此之外公司收入來(lái)源還包括衍生品銷(xiāo)售、用戶付費(fèi)下載及付費(fèi)訂閱，但這部分收入總和只占到了3.20%。

2015年，“新浪2015在線教育高端訪談兒童教育專(zhuān)場(chǎng)”的訪談中，寶寶巴士的創(chuàng)始人唐光宇就認(rèn)為APP付費(fèi)下載商業(yè)模式難以實(shí)現(xiàn)。在當(dāng)時(shí)全球月活用戶已經(jīng)達(dá)2000多萬(wàn)、常占據(jù)APP開(kāi)發(fā)商排名第一的寶寶巴士，每月收入?yún)s不足十萬(wàn)。

而如今，確定主要供免費(fèi)內(nèi)容的戰(zhàn)略后，寶寶巴士?jī)H依靠APP廣告就帶來(lái)近5億的年收入并最終達(dá)到約2.5億元盈利，足以說(shuō)明它對(duì)商業(yè)模式初步探索的進(jìn)步。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，盡管廣告帶來(lái)了大量收入，但占比過(guò)高，讓寶寶巴士的變現(xiàn)模式顯得過(guò)于單一，使得其未來(lái)增長(zhǎng)能力受限。但這也是內(nèi)容行業(yè)的通病，找到新的變現(xiàn)模式是困擾整個(gè)行業(yè)的問(wèn)題。

此外，其收入來(lái)源又過(guò)度依靠百度和谷歌兩個(gè)客戶，分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的50.74%和25.18%。過(guò)于集中的客戶削弱了寶寶巴士的議價(jià)能力，將使得其在商務(wù)上略顯被動(dòng)。唐光宇也意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，指出了公司專(zhuān)注內(nèi)容和產(chǎn)品的同時(shí)，沒(méi)能兼顧商務(wù)模式。

但其可觀的授權(quán)收益成為了亮點(diǎn)。顯然，寶寶巴士的內(nèi)容覆蓋廣泛、深入人心的熊貓兄妹奇奇和妙妙、超級(jí)寶貝JOJO等IP形象等都說(shuō)明了其原創(chuàng)內(nèi)容獲得了廣泛認(rèn)可。通過(guò)不斷鞏固IP形象的影響力，寶寶巴士在市場(chǎng)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，這使得它在垂直領(lǐng)域的內(nèi)容授權(quán)方面極具吸引力。

在未來(lái)，依靠逐步加強(qiáng)的IP形象、品牌及商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，寶寶巴士可以拓展更廣闊的衍生品授權(quán)服務(wù)，帶來(lái)更多收益，完善其特色的商業(yè)模式。

念童少兒內(nèi)容榜顯示，寶寶巴士旗下兒歌IP在5月單月在騰訊、愛(ài)奇藝、優(yōu)酷和芒果的總播放量就達(dá)到27.33億次，占前十名總收聽(tīng)量的近80%，在兒歌市場(chǎng)占據(jù)了支配性地位。而達(dá)十億量的播放量，也說(shuō)明了兒歌市場(chǎng)的巨大潛力。

音樂(lè)公司在2019年就關(guān)注到了少年及兒童音樂(lè)市場(chǎng)，摩登天空成立了親子廠牌“Modern Sky Kids”、太合音樂(lè)發(fā)布“少年紅星音樂(lè)計(jì)劃”、華人文化的兒童音樂(lè)廠牌“啊唔兒童音樂(lè)AoooKids”，以及東亞星光的童聲廠牌“哇啦”。

少兒音樂(lè)市場(chǎng)似乎已經(jīng)成為音樂(lè)行業(yè)的“必爭(zhēng)之地”，逐漸升溫，這也從側(cè)面說(shuō)明了兒歌市場(chǎng)的商業(yè)價(jià)值。

作為兒歌領(lǐng)域的“頂流”，《Baby Shark》的全球爆火讓其中的IP“碰碰狐”被廣為人知。除了音樂(lè)版權(quán)收入，其母公司Smart Study將IP授權(quán)給包括麥片、衣服、玩具、家居等在內(nèi)的各類(lèi)衍生品，甚至還開(kāi)啟了Baby Shark Live音樂(lè)劇巡演。一首兒歌，帶來(lái)了規(guī)模化的效益。

最近蜜雪冰城爆火的廣告歌其實(shí)也是一首兒童歌曲——《蘇珊娜》。所有學(xué)鋼琴入門(mén)的孩子，都會(huì)接觸到這首歌曲。而今年，作為廣告歌，這首經(jīng)典曲目又被大家廣為傳唱，這說(shuō)明了優(yōu)質(zhì)的兒歌朗朗上口，易傳播破圈層，形成經(jīng)典IP。

顯然依靠?jī)?nèi)容IP進(jìn)行廣泛商業(yè)拓展的模式值得被借鑒，寶寶巴士在招股書(shū)中也表明了其將發(fā)力衍生業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)收入多元化的發(fā)展思路。招股書(shū)顯示，此次擬募集的18.48億元中，除了產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)升級(jí)，將有近1.7億元用來(lái)促進(jìn)衍生品產(chǎn)業(yè)化。

顯然，通過(guò)兒童帶動(dòng)家長(zhǎng)再帶動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的商業(yè)鏈，讓歌內(nèi)容IP具有更加廣闊的商業(yè)價(jià)值，而不僅局限于兒歌本身，使得兒歌市場(chǎng)具有廣闊前景。

兒歌具有的早教意義也賦予了它不同于其他音樂(lè)的特性。QuestMobile的《2021兒童經(jīng)濟(jì)洞察報(bào)告》中指出，學(xué)齡前兒童多以兒歌學(xué)習(xí)為主。可見(jiàn)兒歌在啟蒙教育中的重要性以及必要性。那么啟蒙教育市場(chǎng)發(fā)展如何呢？

根據(jù)盛世華研對(duì)于我國(guó)在線啟蒙教育行業(yè)的預(yù)測(cè)，2019年至2025年，0-6歲適齡兒童規(guī)模就已經(jīng)可以基本維持在1億人左右，在線啟蒙教育擁有龐大且穩(wěn)定的市場(chǎng)規(guī)模。盡管我國(guó)出生率已經(jīng)呈現(xiàn)了下降趨勢(shì)，但隨著“三胎政策”的開(kāi)放，市場(chǎng)規(guī)模的穩(wěn)定性將進(jìn)一步提高。

央視財(cái)經(jīng)創(chuàng)辦的《中國(guó)美好生活大調(diào)查》顯示，2020年教育培訓(xùn)為我國(guó)花費(fèi)品類(lèi)首位，占比32.44%，且近六年，教育培訓(xùn)的消費(fèi)意愿逐年上升。市場(chǎng)對(duì)于教育領(lǐng)域具有強(qiáng)烈的消費(fèi)意愿，那么，尤其是在關(guān)鍵階段的啟蒙教育領(lǐng)域，家長(zhǎng)對(duì)于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容會(huì)具有較高接納程度。

來(lái)源：易觀分析

綜上，在用戶穩(wěn)定的內(nèi)容需求和逐漸增加的付費(fèi)意愿的基礎(chǔ)下，對(duì)整個(gè)行業(yè)發(fā)展都產(chǎn)生了利好趨勢(shì)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！吨袊?guó)兒童數(shù)字內(nèi)容行業(yè)白皮書(shū)2019》的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2018年的兒童數(shù)字內(nèi)容核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2749億元，2020的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為3809億元，規(guī)模快速擴(kuò)大。

對(duì)于在市場(chǎng)中已經(jīng)擁有一定領(lǐng)先地位的寶寶巴士來(lái)說(shuō)，不斷利好的市場(chǎng)環(huán)境將有利于它的進(jìn)一步商業(yè)擴(kuò)張。穩(wěn)定的適齡兒童規(guī)模保證了其受眾；增長(zhǎng)的付費(fèi)意愿有望增加寶寶巴士的內(nèi)容付費(fèi)收入比例（付費(fèi)下載及付費(fèi)訂閱），加強(qiáng)變現(xiàn)渠道的多樣性；擴(kuò)大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模將帶來(lái)更多收入；隨著深化內(nèi)容IP的打造，逐漸增強(qiáng)其影響力，寶寶巴士現(xiàn)在過(guò)于單一的業(yè)務(wù)模式將可能迎來(lái)改善。

而對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張會(huì)使得競(jìng)爭(zhēng)加劇。這更加強(qiáng)調(diào)了打造獨(dú)特IP和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的重要性。除了對(duì)商業(yè)模式的探索，依靠?jī)?nèi)容贏得孩子和家長(zhǎng)的信任才是關(guān)鍵。

參考

《寶寶巴士唐光宇：APP付費(fèi)下載商業(yè)模式難行通》

《寶寶巴士IPO：?jiǎn)⒚蓴?shù)字內(nèi)容為表，廣告為里》

相關(guān)知識(shí)

寶寶巴士?jī)焊鑶⒚桑簝和眢w保護(hù) 第12集 壞人的模樣
如何對(duì)9個(gè)月大的寶寶進(jìn)行啟蒙教育？
嬰兒?jiǎn)⒚山逃?/a>
早教啟蒙兒歌的好處有哪些
寶寶啟蒙教育怎么做
嬰兒早教啟蒙兒歌 寶寶胎教音樂(lè)精選在線聽(tīng)
【語(yǔ)言啟蒙】寶寶語(yǔ)言啟蒙
從空間記錄到育兒方式：親寶寶的商業(yè)版圖與野心
寶潔大“瘦身”，美妝巨頭集體面臨新挑戰(zhàn)
寶寶出生第1年 啟蒙教育這樣做

網(wǎng)址: 去年凈利潤(rùn)2.6億，寶寶巴士靠?jī)焊璩蔀閱⒚山逃I(lǐng)域的國(guó)際巨頭 http://www.u1s5d6.cn/newsview144723.html