首頁資訊上半年?duì)I收353億，活躍用戶首破2億，京東健康：AI+全渠道實(shí)力強(qiáng)勁，股價(jià)已飆升136%

上半年?duì)I收353億，活躍用戶首破2億，京東健康：AI+全渠道實(shí)力強(qiáng)勁，股價(jià)已飆升136%

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2025年08月19日 21:22

來源：市值風(fēng)云

在用戶體驗(yàn)、供應(yīng)鏈、醫(yī)療服務(wù)、AI技術(shù)四大核心業(yè)務(wù)上持續(xù)優(yōu)化和發(fā)展。

作者 | 木盒

編輯 | 小白

在政策支持、行業(yè)創(chuàng)新成果的兌現(xiàn)及市場(chǎng)需求的推動(dòng)之下，2025年以來醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，截止8月18日，A股醫(yī)藥股平均漲幅為43.3%，港股醫(yī)藥ETF漲幅超82%，其中創(chuàng)新藥和AI尤為突出。

作為”AI+創(chuàng)新藥“雙重屬性的京東健康（6618.HK），今年漲幅高達(dá)136%，股價(jià)表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，其核心驅(qū)動(dòng)因素既有行業(yè)利好的不斷釋放，也有業(yè)務(wù)基本面的持續(xù)優(yōu)化。

8月14日，2025年半年度業(yè)績(jī)?cè)賯鱽斫輬?bào)，公告后股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日大漲21%，其中上半年收入為353億，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)24.5%，在去年同期收入4.3%的增長(zhǎng)上有所提速，彰顯出其收入可持續(xù)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁潛力。

在風(fēng)云君看來，這是公司保持戰(zhàn)略定力，聚焦用戶體驗(yàn)、供應(yīng)鏈、醫(yī)療服務(wù)、AI技術(shù)四大核心方向持續(xù)精耕細(xì)作，與各方攜手合作共贏的結(jié)果。

線上健康消費(fèi)第一入口，客戶粘性和品牌效應(yīng)增強(qiáng)

隨著健康中國(guó)2030戰(zhàn)略的深?推進(jìn)，民眾健康意識(shí)的明顯增強(qiáng)，以及線上購(gòu)藥滲透率的上升，京東健康作為線上健康消費(fèi)的第一入口，用戶對(duì)線上問診和健康服務(wù)的接受度不斷提高，為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，2023年和2024年京東健康的活躍用戶數(shù)量分別為1.723億和1.836億，2025年進(jìn)一步突破2億大關(guān)，日均問診量也從2023年的45萬增長(zhǎng)至當(dāng)前的50萬以上，活躍用戶與復(fù)購(gòu)率持續(xù)提升，品牌粘性增強(qiáng)。

目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥零售市場(chǎng)已形成雙龍頭主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)格局，兩大頭部平臺(tái)合計(jì)占據(jù)近80%的市場(chǎng)份額，而京東健康憑借自營(yíng)物流體系、嚴(yán)苛品控標(biāo)準(zhǔn)和全渠道布局等戰(zhàn)略舉措，在供應(yīng)鏈效率、服務(wù)專業(yè)度、用戶體驗(yàn)上更具有優(yōu)勢(shì)。

此外，京東作為國(guó)內(nèi)主流電商平臺(tái)，“擁有大量高凈值客戶” 一直是其鮮明標(biāo)簽與核心優(yōu)勢(shì)，京東健康依托集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資源支持，近年來在供應(yīng)鏈能力上的持續(xù)強(qiáng)化，以及醫(yī)療服務(wù)體系的不斷完善，毛利率和ARPU值也在穩(wěn)步上升。

（ARPU值為每用戶平均收入，數(shù)據(jù)來源：市值風(fēng)云）

多方攜手共贏全渠道布局，繼續(xù)夯實(shí)供應(yīng)鏈能力

醫(yī)藥和健康產(chǎn)品的供應(yīng)鏈?zhǔn)蔷〇|健康最核心的基石業(yè)務(wù)，通過“自營(yíng)快好” 的確定性、“平臺(tái)多省” 的豐富性、“即時(shí)零售”的靈便性，一起構(gòu)建起覆蓋 “日常儲(chǔ)備-應(yīng)急需求-性價(jià)比選擇” 全場(chǎng)景的健康服務(wù)生態(tài)。

2025年上半年，京東健康進(jìn)?步強(qiáng)化自營(yíng)、在線平臺(tái)和即時(shí)零售的全渠道模式協(xié)同效應(yīng)，與行業(yè)內(nèi)頭部醫(yī)藥、器械等品牌方合作，在提供更豐富的品類、滿足用戶更多樣需求的同時(shí)，也為合作方創(chuàng)造新的增長(zhǎng)。

（一）自營(yíng)又快又好，賦能深化合作

京東健康自營(yíng)業(yè)務(wù)依托京東集團(tuán)的強(qiáng)大的物流體系，在藥品的品控、配送的速度和覆蓋范圍上具有明顯優(yōu)勢(shì)，2025年持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)和配送效率、強(qiáng)化自營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)、深化與合作伙伴的合作。

上半年，京東健康繼續(xù)在新藥首發(fā)、全渠道拓展和數(shù)字化營(yíng)銷方面賦能合作伙伴，比如通過打造一站式新品首發(fā)解決方案，為全球品牌提供從新品孵化、蓄水種草、上新爆發(fā)、新品續(xù)銷等全生命周期服務(wù)，已成為全球健康品牌新品首發(fā)的第一選擇。

醫(yī)藥領(lǐng)域，和創(chuàng)新藥企的深度合作尤為突出，“新特藥全網(wǎng)首發(fā)第一站”的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯：

（1）上半年超30款創(chuàng)新藥在京東健康實(shí)現(xiàn)線上首發(fā)，包括信達(dá)生物減重創(chuàng)新藥信爾美?、信立泰藥業(yè)高血壓治療新藥信超妥?、強(qiáng)生公司復(fù)方靶向抗腫瘤新藥澤倍珂?、青峰醫(yī)藥國(guó)產(chǎn)抗流感新藥伊速達(dá)?等；

（2）和全球多家藥企打造創(chuàng)新合作新標(biāo)桿，與諾和諾德戰(zhàn)略合作在肥胖癥、糖尿病等打造一站式診療服務(wù)，與羅氏圍繞流感防治開展科普與服務(wù)創(chuàng)新。

醫(yī)療器械與營(yíng)養(yǎng)保健領(lǐng)域，上半年和眾多品牌商家發(fā)布了多款全網(wǎng)首發(fā)產(chǎn)品，例如魚躍醫(yī)療的5代動(dòng)態(tài)血糖儀、湯臣倍健蛋白粉、Swisse和GNC的魚油。

（二）平臺(tái)又多又省，互惠繁榮生態(tài)

2025年以來，京東健康繼續(xù)加大自營(yíng)業(yè)務(wù)和平臺(tái)生態(tài)的協(xié)同性，提升對(duì)合作商家的扶持力度，幫助其實(shí)現(xiàn)更多業(yè)務(wù)和用戶增長(zhǎng)。

作為互惠互利，京東健康平臺(tái)生態(tài)得以持續(xù)繁榮，增加了商品的豐富度，合作商家數(shù)量也翻倍增長(zhǎng)——2023年第三方商家數(shù)量超過5萬家，2024年數(shù)量超10萬家，2025年中進(jìn)一步提升至15萬家以上。

（三）即時(shí)零售發(fā)力，提升本地化體驗(yàn)

無論是京東，還是京東健康，這兩年都升級(jí)了本地生活服務(wù)的能力，進(jìn)一步強(qiáng)化自身全渠道供應(yīng)鏈能力，構(gòu)建了覆蓋“即時(shí)零售+本地生活”的全場(chǎng)景生態(tài)。

“京東買藥秒送”服務(wù)鏈接的藥房數(shù)量不斷擴(kuò)大，除自己開設(shè)的線下自營(yíng)藥房之外，合作線下藥房從2023年12萬家提升至如今20萬家以上，并擴(kuò)大線上醫(yī)保支付的覆蓋范圍，讓全國(guó)更多參保人群享受此便捷服務(wù)。

2024年共接入全國(guó)超3000家醫(yī)保定點(diǎn)藥房，線上醫(yī)保支付覆蓋人群超1億，2025年上半年擴(kuò)大至2億人口。

與此同時(shí)，京東健康積極探索零售藥房的新模式，其中之一是聯(lián)合北京兒童醫(yī)院共同探索“兒科大藥房”模式，建設(shè)符合“雙通道”標(biāo)準(zhǔn)的兒科專屬藥房，致力于打通線上線下、支付、配送等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

線上線下一體化融合，“醫(yī)檢診藥”閉環(huán)加速

醫(yī)療服務(wù)是京東健康收入增長(zhǎng)的第二曲線，與其他平臺(tái)只是線上電商賣藥品不同，京東健康真正以用戶健康為中心的價(jià)值創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)理念，融合線上與線下，形成"醫(yī)+檢+診+藥"的全鏈路閉環(huán)服務(wù)，整合更多專業(yè)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和優(yōu)質(zhì)資源做專做深。

京東健康線上線下一體化模式，組織起大醫(yī)生、醫(yī)師、護(hù)士等專業(yè)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)資源，讓消費(fèi)者在家就能享受到“醫(yī)生線上看、檢驗(yàn)在家查、藥品送到家、護(hù)理到家做”?站式的醫(yī)療健康服務(wù)體驗(yàn)。

2025年上半年，京東健康“醫(yī)、檢、診、藥”服務(wù)閉環(huán)加速，京東到家快檢和護(hù)士到家服務(wù)能力、覆蓋范圍和響應(yīng)速度進(jìn)一步提升：

（1）2024年京東到家快檢服務(wù)僅覆蓋12個(gè)城市149款快檢服務(wù)，2025年覆蓋網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)擴(kuò)大至全國(guó)23個(gè)城市超160款快速檢測(cè)服務(wù)，且服務(wù)質(zhì)量同質(zhì)即不低于線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)；

（2）已超過1.2萬名護(hù)士入駐京東健康平臺(tái)，服務(wù)項(xiàng)目擴(kuò)展至7大類64項(xiàng)，包括打針采血、換藥拆線、就醫(yī)陪診、中醫(yī)護(hù)理、醫(yī)療設(shè)備調(diào)試等，可實(shí)現(xiàn)最快3分鐘接單、最快1個(gè)小時(shí)內(nèi)上門服務(wù)。

在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療專科建設(shè)方面，京東健康打造了以皮膚、精神心理、中醫(yī)、腫瘤、男科為核心的五大?？企w系。

其中在皮膚?？祁I(lǐng)域已為超過2000萬患者提供精細(xì)化、個(gè)性化的診療方案，還開設(shè)了全國(guó)首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)“罕見皮膚病診療專區(qū)”；在精神心理專科方面，也已經(jīng)與全國(guó)多所高校合作“校、醫(yī)、家”聯(lián)動(dòng)機(jī)制，構(gòu)建大學(xué)生心理健康服務(wù)體系。

AI全場(chǎng)景落地，推動(dòng)醫(yī)療平權(quán)

AI技術(shù)的深度應(yīng)用是推動(dòng)公司增長(zhǎng)的重要因素之一，京東健康也是國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康行業(yè)智能化發(fā)展的先鋒，在AI發(fā)展上有其獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，有垂直行業(yè)領(lǐng)先的大模型、集團(tuán)支持的先進(jìn)算力、大量的用戶和數(shù)據(jù)以及業(yè)內(nèi)最豐富應(yīng)用場(chǎng)景。

2023年京東健康就發(fā)布了自主研發(fā)的醫(yī)療健康行業(yè)大模型“京醫(yī)千詢”，2025年2月成為國(guó)內(nèi)首個(gè)全面開源的垂直醫(yī)療大模型，也是如今業(yè)內(nèi)應(yīng)用場(chǎng)景最豐富、與醫(yī)院共建最深、合作醫(yī)生最多、參與用戶最廣泛的垂類大模型。

2025年上半年，京東健康發(fā)布了應(yīng)用于線上全場(chǎng)景的AI京醫(yī)系列產(chǎn)品，包括：

（1）面向用戶的AI醫(yī)生、AI藥師、AI營(yíng)養(yǎng)師、AI心理咨詢師等專業(yè)服務(wù)智能體以及醫(yī)生專家的數(shù)字分身，截至2025年6月，AI京醫(yī)累計(jì)服務(wù)用戶超5000萬，覆蓋看病買藥的線上全流程、全場(chǎng)景；

（2）面向醫(yī)生的AI診療助手、AI 科研助手等應(yīng)用；

（3）面向醫(yī)院的業(yè)內(nèi)首個(gè)全場(chǎng)景應(yīng)用AI產(chǎn)品——京東卓醫(yī)，已在多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)落地，其中與溫州醫(yī)科大學(xué)附屬第一醫(yī)院合作打造的的門診患者服務(wù)流程閉環(huán)，已累計(jì)服務(wù)患者超220萬人次。

如今京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院上線了超500個(gè)專家醫(yī)生智能體，已成為業(yè)內(nèi)醫(yī)生智能體數(shù)量和服務(wù)規(guī)模最大的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)，預(yù)計(jì)2025年底將上線超1000個(gè)專家醫(yī)生智能體，覆蓋更多?？祁I(lǐng)域。

總的來看，京東健康在AI醫(yī)療領(lǐng)域的布局已形成從技術(shù)到產(chǎn)品、從線上到線下、從個(gè)體到醫(yī)院的全方位體系，通過“京醫(yī)千詢”大模型及其衍生的AI產(chǎn)品，京東健康不僅提升了服務(wù)效率和質(zhì)量，還推動(dòng)了醫(yī)療資源的普惠化發(fā)展。

京東健康引領(lǐng)了“互聯(lián)往+醫(yī)療健康”的業(yè)態(tài)模式創(chuàng)新，2025年上半年收入仍保持較快增長(zhǎng)，主要原因有：

政策與行業(yè)利好下的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、優(yōu)質(zhì)用戶的增長(zhǎng)、品牌粘性的提高、與多方的深度協(xié)同共贏、平臺(tái)的繁榮、供應(yīng)鏈的優(yōu)化、線上線下服務(wù)的融合、醫(yī)療服務(wù)的專業(yè)化、AI技術(shù)的深度應(yīng)用和發(fā)展等等……

這些要素也共同構(gòu)成了京東健康在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康領(lǐng)域的長(zhǎng)期領(lǐng)先地位和長(zhǎng)期價(jià)值。

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