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中藥大健康行業(yè)報告：政策需求共振 “中藥+”助力大健康產(chǎn)業(yè)

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2025年08月20日 18:48

核心要點：

政策推動+模式創(chuàng)新，中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)迎黃金發(fā)展期2015 年以來，國家針對中醫(yī)藥行業(yè)及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈出臺了一系列支持政策，尤其是新冠疫情期間，中醫(yī)藥在疫情防治中發(fā)揮了重要作用，2019 年以來國家層面的利好政策發(fā)布更為密集。政策面呈現(xiàn)出兩大特點，即深度上聚焦痛點、廣度上覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈。政策從行業(yè)供給端、支付端和需求端形成有力支持，涵蓋中藥注冊、審評審批、質(zhì)量控制、中藥創(chuàng)新、中藥品種保護、中醫(yī)藥醫(yī)療及服務(wù)、中醫(yī)藥文化弘揚、中藥出口、財政支持試點項目等方方面面，為中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展帶來契機，中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)迎來政策紅利期。政策支持之下，中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)正處于模式創(chuàng)新進行時。

中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新下，中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)的市場空間愈加廣闊，行業(yè)兼具創(chuàng)新+消費屬性。

中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)投融資趨于活躍

政策對中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的支持除了產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃之外，還體現(xiàn)在中醫(yī)藥企業(yè)上市政策、財稅優(yōu)惠政策等方面，對中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投融資起到積極促進作用，中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)的投融資市場整體趨于活躍。

從中醫(yī)藥企業(yè)注冊數(shù)量角度看，近十年來中醫(yī)藥企業(yè)注冊量整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，由2013 年的7.31 萬家增加到2022 年的28.79 萬家，復(fù)合增速達16%。

從中醫(yī)藥投融資角度看，近年來中醫(yī)藥行業(yè)投融資波動性略大但活躍度較以往明顯提升。2021 年我國中醫(yī)藥市場共發(fā)生19 起投融資事件，為近五年以來投融資事件高峰，投融資金額達21.42 億元。2023 年截至9 月底，共發(fā)生6 起投融資事件，投融資金額接近9 億元。從投融資的輪次來看，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投融資主要涉及種子輪、天使輪、A 輪、B 輪等階段，大多數(shù)企業(yè)仍處于早期融資階段，且投資輪次有后移趨勢，B/B+輪的占比明顯提高。

預(yù)計在政策支持和產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的推動下，中醫(yī)藥大健康行業(yè)的投資熱度或?qū)⒊掷m(xù)增長。

“中醫(yī)藥+”發(fā)展未來可期

“治未病”、“純天然”的特有優(yōu)勢為中藥大健康產(chǎn)業(yè)鏈的延伸帶來廣闊空間，中醫(yī)藥大健康衍生行業(yè)正在興起。主要體現(xiàn)在：（1）藥食同源，中醫(yī)藥+食品飲料與時俱進；（2）天然無添加，中醫(yī)藥+日用消費品應(yīng)用廣闊；（3）觀念改變，中醫(yī)藥+養(yǎng)生館有望迎來大發(fā)展；（4）人口老齡化，中醫(yī)藥+康養(yǎng)旅游大有可為。

投資策略：業(yè)績兌現(xiàn)仍在繼續(xù)，關(guān)注行業(yè)增量變化“政策+需求+創(chuàng)新”共同構(gòu)筑中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)的催化因素。政策端，2019年以來中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)利好政策持續(xù)出臺，行業(yè)迎來政策紅利期。技術(shù)端，一方面，中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)自身通過模式創(chuàng)新不斷實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，另一方面，現(xiàn)代中醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新及科技創(chuàng)新的應(yīng)用，完善了現(xiàn)代中醫(yī)藥理論體系和臨床診療體系，加快了中藥創(chuàng)新，同時也進一步推動了中醫(yī)藥大健康從傳統(tǒng)模式向數(shù)字化、智能化模式發(fā)展，促進“線上+線下”模式共同發(fā)展。中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)兼具創(chuàng)新+消費屬性，市場空間愈加廣闊。投資端，政策支持下，中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)的投融資市場趨于活躍，未來投資熱度或?qū)⒊掷m(xù)增長。需求端，人口老齡化，疾病譜的改變，慢性病、腫瘤發(fā)病率上升，以及隨著居民收入水平提升帶來的健康意識的提升、消費升級等因素共同支撐著中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)較快增長。此外，“治未病”、“純天然”的特有優(yōu)勢為中藥大健康產(chǎn)業(yè)鏈的延伸帶來廣闊空間，中醫(yī)藥大健康衍生行業(yè)正在興起，“中醫(yī)藥+”發(fā)展空間可期。

我們維持行業(yè)“增持”評級。未來中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)在以中藥制造業(yè)為核心的基礎(chǔ)上，有望實現(xiàn)“中藥種植+加工制造+研發(fā)+醫(yī)養(yǎng)+消費”的中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，建議關(guān)注“中醫(yī)藥+”的廣闊發(fā)展空間。

風(fēng)險提示

（1）包括行業(yè)集采等在內(nèi)的政策趨嚴(yán)，導(dǎo)致中藥產(chǎn)品價格大幅下降；（2）上市公司在研產(chǎn)品進展低于市場預(yù)期；

（3）醫(yī)保和基藥目錄中中藥占比提升低于市場預(yù)期；（4）中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展進度不及預(yù)期。

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