$必瘦站(01830)$

@雙語幫

為什么會關(guān)注必瘦站？

主要還是因為其逆天的roe和很高的分紅比率：

如果這個roe能夠維持，那就可以閉著眼睛買，鐵定賺大錢。

核心的問題是，這個roe能不能維持？

roe=杠桿率*毛利率*周轉(zhuǎn)率

必瘦站從15年到19年的毛利率均在97%以上。就是開個店，雇幾根，弄幾個花里胡哨的儀器，資本開支確實筆記小。必瘦站的負債率是筆記低的。

roe能不能維持，就在于產(chǎn)品的吸引力能不能維持。

10個女的估計有9個想減肥，9個想減肥的里面有8個不想出力流汗。必瘦站就是利用這些人的懶惰心理。人性之懶惰是永存的。

核心在于，能不能讓人懶得心安理得，懶得愉快。

必瘦站的官網(wǎng)上，主要有兩種療程：減肥課程和面部護理。都是無創(chuàng)的，因此基本不會出醫(yī)療事故。

至于療效，本人持懷疑態(tài)度，最多只有安慰劑效果。根據(jù)能量守恒、質(zhì)量守恒定律，要減肥，出了抽脂就只能提高新陳代謝效率或者減少能量攝入和吸收，其他的都是扯淡的。

至于面部護理，感覺路數(shù)也差不多，用光照一照，摩擦摩擦，

不同波長的光波？波長不能短于紫外線，紫外線會讓人受傷，可見光，大自然隨處可見，紅外線？加熱的。不知道波長到底是多長。

必瘦站簡介：必瘦站(中國)控投有限公司 是由香港醫(yī)生創(chuàng)辦的纖體美容集團,總部設(shè)於香港, 成立於2003年,憑藉獨特的醫(yī)學瘦身技術(shù),為超過二萬名顧客帶來滿意的效果,穩(wěn)占香港纖體市場領(lǐng)導(dǎo)地位。09年開始進軍國內(nèi)。至現(xiàn)在,業(yè)務(wù)已擴展至全國十大城市,包括上海、北京、廣州、深圳、東莞、佛山、天津、成都、重慶及南京等地,直營店超過50家。

當前股價2.18，市值24.32億，動態(tài)市盈率5倍，靜態(tài)7.62倍，每股凈資產(chǎn)0.54,

口碑：

不知道香港的店口碑如何，反正大陸的店，美團上普遍不大好，不好的原因主要是各種推銷，態(tài)度不好等。

在互聯(lián)網(wǎng)這么發(fā)達的今天，一旦口碑壞了，以后在大陸要擴張發(fā)展可能就比較難了。另外，大陸的經(jīng)濟水平不如香港，同樣的收費，將會是不同的性價比和口碑。

不知道在香港的口碑如何？香港的市場空間畢竟有限。

總結(jié)一下，正面因素：

1.超高roe，超高毛利率，歷史分紅很不錯

2.靜態(tài)估值不算貴

3.愛美之心，人皆有之。行業(yè)需求永遠在，永遠無法被完全滿足

負面因素：

1.去年暫停分紅

2.回購拉了一下股價就沒后續(xù)動作了

3.糊弄消費者的人會不會糊弄小股東呢？

4.美團口碑不夠好，可能會影響在大陸市場的后續(xù)發(fā)展

5.去年沒分紅，利潤留在賬上，疊加疫情影響，roe短期內(nèi)鐵定被拉低

結(jié)論：

誰能給我一個爽快的結(jié)論，謝謝