新一輪炒作期來臨，減肥藥市場誰主沉??？

作者|深水財經(jīng)社 冠生

減肥藥概念自8月以來就持續(xù)火熱，隨著全球減肥藥龍頭的美股諾和諾德、禮來持續(xù)走強(qiáng)，相關(guān)中概股也是一漲再漲，備受資本關(guān)注。

10月11日，減肥藥概念股集體爆發(fā)，在同花順iFinD35只減肥藥概念股中，有29只上漲，百花醫(yī)藥、華森制藥、優(yōu)寧維等多股霸屏漲幅榜，昊帆生物、諾泰生物、博瑞醫(yī)藥等均有上漲。

減肥藥是具有減肥瘦身作用的藥品，目前臨床使用中的減肥藥包括胰高糖素樣肽-1（glucagon-like peptide-1，GLP-1）、奧利司他（Orlistat）、鹽酸氯卡色林(lorcaserin)、托吡酯(Qsymia)、芬特明（phentermine）、利拉魯肽(liraglutide)等藥品。

其中，減肥藥“爆款”產(chǎn)品司美格魯肽和替爾泊肽都屬于GLP-1類藥物，可用于刺激胰島素分泌，降低血糖，可在一定程度上增加飽腹感從而抑制食欲，減肥效果不錯。

諾泰生物（688076）是國內(nèi)少數(shù)以多肽藥物為主要研究和發(fā)展方向的生物醫(yī)藥企業(yè)之一，自主研發(fā)的GLP-1新藥已獲批進(jìn)行臨床試驗，股價在近一個月累計漲超30%。

2023上半年，諾泰生物實現(xiàn)營收4.01億元，同比增長49.38%，其中，自主選擇產(chǎn)品中多肽業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長；公司實現(xiàn)凈利潤4185萬元，同比增長20.15%，綜合毛利率57.59%，位于行業(yè)內(nèi)較高水平。

天風(fēng)證券研報指出，2023上半年諾和諾德重磅多肽藥物司美格魯肽銷售額約92億美元，同比增長超88%；禮來的新一代多肽藥物替爾泊肽銷售額從2022年的4.83億美元快速增長至2023上半年的15.5億美元。隨著下游市場的快速擴(kuò)容，中長期維度看，多肽合成試劑的需求將不斷提升。

昊帆生物（688117）是全球少有具備全系列多肽合成試劑研產(chǎn)能力，離子型縮合試劑約占全球供應(yīng)量的25%，市占率排名國內(nèi)第一，公司未來3年預(yù)期有近2000噸新產(chǎn)能落地。2023上半年公司多肽合成試劑業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.64億元，同比下滑25.31%，毛利率為40.73%。

博瑞醫(yī)藥（688166）在中秋、國慶節(jié)前一周股價也狂飆近40%。公司在近日發(fā)布股票交易異動的公告中提及，其控股子公司博瑞新創(chuàng)生物醫(yī)藥科技（無錫）有限公司自主研發(fā)的多肽類降糖藥BGM0504注射液，尚處于研發(fā)階段，目前減重和2型糖尿病治療兩項適應(yīng)癥均僅獲得Ⅱ期臨床試驗倫理批件。

多肽類降糖藥BGM0504也可用作減肥藥，屬于多靶點藥物，目前臨床減重表現(xiàn)良好，能夠最大限度提高代謝效率，減少副作用，被譽(yù)為下一代重磅減肥產(chǎn)品。

博瑞醫(yī)藥2023年半年度業(yè)績顯示，上半年營業(yè)收入5.87億元，同比增長17.41%；凈利潤1.09億元，同比減少2.29%。

摩根士丹利分析師預(yù)測，全球抗肥胖藥物市場的規(guī)模到2030年將達(dá)到770億美元，遠(yuǎn)高于之前估計的540億美元。GLP-1類減肥藥被認(rèn)為將會成為全球市場規(guī)模最大的品類。

西部證券分析師表示，未來，隨著多個GLP-1類減肥藥物產(chǎn)品上市，上游原材料產(chǎn)品以及相關(guān)API（原料藥）及CDMO企業(yè)也會受益，減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)入黃金發(fā)展期。