策劃人手記

　　國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布修訂后的《消費金融公司管理辦法》（以下簡稱《辦法》）于4月18日起正式施行，為消費金融未來發(fā)展明確了方向。發(fā)展消費金融將有利于更好地滿足人民群眾的美好生活需要，打造經(jīng)濟發(fā)展新增長點。近年來，我國以網(wǎng)絡購物、移動支付、線上線下融合等新業(yè)態(tài)新模式為特征的新型消費迅速發(fā)展，消費金融與健康、養(yǎng)老、文旅等產(chǎn)業(yè)融合，催生新需求、新產(chǎn)業(yè)，帶來新的發(fā)展機遇。為此，本期《理論研究》特約馬上消費金融股份有限公司副總經(jīng)理孫磊、首席宏觀分析師王夢汐撰文，他們認為，當消費金融具備面向重點群體的可得性、可負擔、有尊嚴、強安全和高質量五大特征，則可稱之為普惠金融。為推動普惠金融高質量發(fā)展，走中國特色金融發(fā)展之路，消費金融機構應堅持問需于民、問計于民，以科技為本，金融為徑，更好滿足普惠金融需求、發(fā)揮普惠金融效能。

　　自黨的十八屆三中全會正式提出“發(fā)展普惠金融”以來，我國普惠金融發(fā)展取得了長足進步。日前，國務院印發(fā)的《關于推進普惠金融高質量發(fā)展的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）提出，未來五年，高質量的普惠金融體系基本建成?！秾嵤┮庖姟愤€強調，要突出消費金融公司專業(yè)化、特色化服務功能，提升普惠金融服務效能。我國消費金融風雨兼程40余載，正由粗放式向精細化運營轉型，普惠服務質效不斷提高。作為金融服務的重要供給主體之一，已成為延伸金融服務半徑、助力普惠金融發(fā)展的重要抓手。

　　當前，消費金融行業(yè)已初步形成多元化主體參與、多層次服務供給的格局。2023年6月份，建信消費金融獲批開業(yè)，至此，我國已有31家開業(yè)經(jīng)營的持牌消費金融公司。其中，銀行系消費金融公司占比超九成，其余則以產(chǎn)業(yè)機構、電商平臺等為主要出資人。中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年，消費金融機構總資產(chǎn)規(guī)模及貸款規(guī)模均突破萬億元，分別為12087億元和11534億元，同比增長分別為36.7%及38.2%，累計服務客戶人數(shù)超過3.7億人次，呈現(xiàn)出服務更多客戶、覆蓋更廣區(qū)域、降低產(chǎn)品價格、提升服務效能等普惠性特色。

　　一是84%的消費金融機構觸達客戶數(shù)同比上升，其中高中及以下學歷客戶占比超過40%，月收入低于5000元客戶占比超過30%；二是新增縣域客戶8167萬人次，累計達1.85億人次；三是58%的消費金融機構綜合定價同比下降，其中6家下降幅度超過10%；四是31家消費金融機構廣泛應用大數(shù)據(jù)、光學字符識別（OCR）、活體檢核和人工智能等技術，顯著提高了效率。

　　辯證理解消費金融與普惠金融

　　在學術和實踐領域，對于消費金融機構的普惠金融定位和作用還有不同觀點。為了明確推動普惠金融高質量發(fā)展的具體路徑，有必要對消費金融與普惠金融的關聯(lián)性做進一步討論。

　?。ㄒ唬母拍钌蟻砜?，消費金融與普惠金融并非下屬關系，而是交叉關系。普惠金融是指立足機會平等要求和商業(yè)可持續(xù)原則，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務。而消費金融是向各階層消費者提供消費貸款的現(xiàn)代金融服務方式。消費金融本質上是基于信用，向即期支付能力欠缺的、但預期有償還意愿和能力的消費者提供的金融信貸服務，服務的范圍限定為滿足消費者的生活消費?；诟拍睿挥芯邆錂C會平等、商業(yè)可持續(xù)、成本可負擔、服務適當有效等特征時，消費金融方隸屬于普惠金融。

　?。ǘ姆罩黧w來看，普惠金融較消費金融更具多元性和普遍性。消費金融的服務主體相對集中，主要包括各類銀行、消費金融和小額貸款公司等。而為了構建高水平普惠金融體系，包括消費金融所覆蓋的服務主體在內(nèi)，金融租賃、融資租賃、融資擔保、典當行、商業(yè)保理、傳統(tǒng)保險、互聯(lián)網(wǎng)保險等幾乎所有其他類型的金融從業(yè)主體也均有義務承擔普惠性服務供給。

　?。ㄈ姆諏ο髞砜?，普惠金融較消費金融更具結構性和針對性。消費金融服務各階層消費者，其中商業(yè)銀行以其客群優(yōu)勢能夠為更多優(yōu)質客群提供消費金融服務，相比之下，消費金融機構在長尾客戶和下沉市場中的覆蓋率更高，這也使其更具有普惠價值。因為小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體是當前我國普惠金融重點服務對象。

　　綜上所述，消費金融并非普惠金融，但在給定的約束條件下，消費金融能夠無限趨近于普惠金融。而消費金融和普惠金融之所以界限不甚清晰，多源于我國發(fā)展消費信貸的政策初心，即提高廣大中低收入階層的即期消費能力，擴大國內(nèi)需求，進而助力我國跨越“中等收入陷阱”。

　　解析消費金融的普惠性

　　綜合考慮成本和效益，金融服務實體經(jīng)濟通常具有一定指向性并容易形成路徑依賴，相比規(guī)模以上企業(yè)或國有企業(yè)來說，中小微企業(yè)及普通居民獲得金融信貸支持的難度大、成本高。正因如此，居民流動性約束難獲緩解，金融直接服務于消費常遇制約。而消費金融的出現(xiàn)抑制了金融市場分割現(xiàn)象，彌補了信貸不平等鴻溝。當尤努斯意識到孟加拉國傳統(tǒng)金融公司無法幫助窮人擴展經(jīng)濟基礎時，便開創(chuàng)了無抵押小微貸款模式，進而創(chuàng)建了格萊珉銀行，這通常被稱為普惠金融的元模型。伴隨普惠金融循序漸進的發(fā)展和因地制宜的改革，本文認為，消費金融需要具備面向重點群體的可得性、可負擔、有尊嚴、強安全和高質量等五大特征，方可以稱之為普惠金融。

　?。ㄒ唬┛傻眯砸馕吨鹑诜赵跁r間和空間上的快響應和廣覆蓋。科技賦能為消費金融的可得性提供了能力支撐。發(fā)揮平臺經(jīng)濟優(yōu)勢，消費金融機構可以“7×24小時”高效聚合全國范圍內(nèi)的小額、分散、高頻的信貸需求，同時將信用評估、用戶行為與大數(shù)據(jù)平臺進行對接，加快貸款審核效率。此外，相比銀行，消費金融機構還具有無跨區(qū)域經(jīng)營限制的牌照優(yōu)勢，有利于拓寬發(fā)展空間和覆蓋范圍。2023年，消費金融公司客戶覆蓋更為下沉的市場，主要為中低學歷、中低收入以及征信白戶的人群。近年來，隨著金融科技的廣泛應用及不斷升級，尤其是大數(shù)據(jù)風控對客戶信息的獲取，此類群體的金融服務可獲得性大幅增加。對征信白戶的覆蓋，不僅提高了我國的金融服務質效，也在一定程度上完善了社會信用體系。

　　（二）可負擔要求具有一定的消費者剩余和生產(chǎn)者剩余。消費者剩余通常反映價格實惠和經(jīng)濟福利。在減費讓利及整體利率下調的背景下，近年來，銀行和消費金融公司的貸款利率普遍下行，有利于消費者減少消費信貸利息支出，同時有助于進一步激發(fā)消費者擴大消費的意愿和能力。而生產(chǎn)者剩余是要讓金融公司成本可負擔、商業(yè)可持續(xù)。對于各消費金融服務提供方來講，成本控制一般分為資金成本、獲客成本和風控成本等三個部分。從資金結構來看，消費金融公司通過銀行既有資源、多元融資渠道及科技創(chuàng)新賦能等多種方式抗壓降本，取得了不錯的成績。

　　相關數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)支持證券化（ABS）和銀團貸款均成為消費金融機構融資的重要方式。2023年，有8家消費金融公司發(fā)行了18單合計251.41億元的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，較2022年有較大提升。此外，金融債暫停發(fā)行兩年后，重新獲批，有1家消費金融公司發(fā)行1單15億元的金融債。

　?。ㄈ┯凶饑酪馕吨裱栽浮⑵降?、公平、誠實信用的原則，履行金融消費者合法權益保護的責任和義務。事實上，消費金融機構通過自我提升和投訴強化已初步形成正向循環(huán)，有效改善了息費不透明、過度營銷、違規(guī)催收等難點堵點。2023年3月，中國銀保監(jiān)會印發(fā)的《銀行保險機構消費者權益保護管理辦法》正式施行，其中明確了金融機構在消費者權益保護方面的工作機制，成立處理投訴的專門機構，完善消費者權益保護審查、消費者適當性管理和合作機構管控體系。此外，聚焦重點客群，通過提高服務效能，開展形式多樣的消費者權益保護活動，2023年，消費金融公司組織線下金融知識普及宣傳活動1067次，覆蓋1357.51萬人，有效推動金融知識的普及，客戶滿意度也實現(xiàn)了穩(wěn)步提升。

　?。ㄋ模姲踩碇婪痘饨鹑陲L險要守底線、常態(tài)化、長效化。守住風險底線，是一切金融工作的前提，而風險應急處置常態(tài)化和長效化，是筑牢安全防線的核心要求。2017年以來，政府加強行業(yè)治理整頓，逐步完成良幣驅逐劣幣的洗牌重整。2021年初，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《消費金融公司監(jiān)管評級辦法（試行）》，明確資本管理、風險管理等五大類評級要素，引導消費金融行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。近年來，消費金融機構貸款不良率有所抬升，風險防控任務依然艱巨。而其“長尾+下沉”的客群定位本身決定了信用風險要高于商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融公司，因此，當前消費金融機構大多加強了對多頭借貸的管控，共債風險已明顯減少。

　?。ㄎ澹└哔|量代表基礎設施的完善性、產(chǎn)品服務的便利性和運營體系的創(chuàng)新性。基礎設施的完善性既包括完備的法律法規(guī)，也包括完整的征信數(shù)據(jù)。產(chǎn)品服務的便利性尤指對重點群體的特殊支持，如婦女創(chuàng)業(yè)的擴面增量、適老化的生僻字處理、殘疾人群體的人工服務等。而運營體系的創(chuàng)新性是指將數(shù)智化植入貸前、貸中、貸后的全周期信貸管理中來，推動實現(xiàn)科技升級。為了更廣泛地凝聚高質量發(fā)展共識，更深入地推進行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，消費金融行業(yè)正在平衡“速度”和“質量”的關系，加強了頂層設計和科技導入，而且還針對重點群體，如老人對數(shù)字化應用程序的接受能力，提供了相對便捷的應對措施。

　　探索消費金融普惠價值的實現(xiàn)路徑

　　探索消費金融普惠價值的實現(xiàn)路徑，對于推動消費金融公司成為行業(yè)主力軍，推進普惠金融高質量發(fā)展，走中國特色金融發(fā)展之路具有重要意義。本文分別從政策和企業(yè)兩個層面展開思考，并提出了可行性建議。

　　（一）從政策層面來看，需要自上而下做好頂層設計，錨定普惠金融高質量發(fā)展方向，為消費金融行業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展開疆拓土。第一，健全和完善法律制度體系。金融的活力在市場，金融的秩序在法治。消費金融，尤其是互聯(lián)網(wǎng)消費金融的法律制度體系尚不完善。例如，法律對消費金融的電子合同有效性確認、交易者身份認證、個人信息保護、資金監(jiān)管、個人征信與使用等問題上還未做出明確規(guī)定。普惠是一種使命，一個愿景，更是一個要求，一種制約。面向重點群體，消費金融有關法律制度應明確攸關利益方的權利和義務，切實保護好消費金融機構和重點群體客戶的權益，逐步形成權利公平、機會公平、規(guī)則公平的法律制度。與此同時，要完善消費金融融資方式和監(jiān)管水平，既做好防范系統(tǒng)性金融風險，又能夠激發(fā)市場活力。最終做到消費金融領域，有法可依，有法必依。

　　第二，優(yōu)化普惠金融的發(fā)展環(huán)境。隨著征信服務的普及和應用范圍的擴大，征信成本的問題也逐漸顯現(xiàn)。征信成本居高不下不僅增加了民眾的經(jīng)濟負擔，還可能對市場的公平競爭造成不利影響。建議在制度安排上，降低消費金融公司的征信業(yè)務成本，運用科技手段進一步提升效率，更好地為普惠金融群體提供服務；進一步支持類金融機構享受同商業(yè)銀行一樣的征信查詢量和信用貢獻度加乘政策，推動更多金融機構為普惠金融服務建設貢獻更大力量；提升收費標準適用靈活度，允許適當條件下金融機構自主選擇適用銀行階梯定價政策，進一步降低征信數(shù)據(jù)使用成本。

　　第三，構建中國特色普惠的消費金融生態(tài)。中國特色的普惠金融理應是金融工作人民性的充分體現(xiàn)，這也是消費金融普惠價值的最高體現(xiàn)。唯有全力支持金融消費者、金融公司、監(jiān)管單位等三方合力共建生態(tài)，方能凝心聚力，共創(chuàng)可得性、可負擔、有尊嚴、強安全和高質量的消費金融環(huán)境。其內(nèi)涵包括但不限于風險共擔、經(jīng)驗共享、消保共治、誠信共筑等。這需要暢通渠道，推進各攸關利益方力爭破解“囚徒困境”，以負責任的合作心態(tài)共筑可持續(xù)的普惠的消費金融生態(tài)。

　?。ǘ钠髽I(yè)層面來看，消費金融機構應堅持問需于民、問計于民，以科技為本，金融為徑，更好滿足普惠金融需求、發(fā)揮普惠金融效能。第一，以高效提升應急服務能力。消費金融是緩解居民流動性約束，并平滑消費周期的重要路徑。企業(yè)立足機會平等，為重點群體高效提供應急性貸款支持，是普惠價值的價值體現(xiàn)，也助力經(jīng)濟社會穩(wěn)定發(fā)展。一方面，拓寬服務的廣度和深度，發(fā)揮好小額、分散的優(yōu)勢，精準觸達應急需求較高的重點人群，提高應急響應速度，提升應急管理能力；另一方面，兼顧高效運營與風險防控，有效識別需求來源和還款能力，提高撥備計提，減少自身損失，促進商業(yè)可持續(xù)，健全普惠金融長效機制。

　　第二，以創(chuàng)新提高普惠內(nèi)驅力。若要實現(xiàn)普惠價值，消費金融公司理應認清消費金融的普惠特征，強化全方位全周期的業(yè)務管理能力，打鐵必須自身硬。一方面，存量競爭背景下，堅持差異化錯位發(fā)展，優(yōu)化面向農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體的服務能力和水平；另一方面，提升科技創(chuàng)新成效，夯實數(shù)據(jù)和信息基礎，降低獲客成本和風控成本，推動釋放更多息差空間，力拓消費金融場景，提高業(yè)務管理效能。更重要的是，要以人為本，堅持有所為有所不為。

　　第三，以責任提升普惠發(fā)展質效。發(fā)展普惠金融可以有效地促進消費增長。在做強自身金融體系，提升核心競爭能力的同時，金融機構既要有責任擔當，也需要財政貨幣政策的支持。這既能調動金融機構積極性，又能讓其可持續(xù)性商業(yè)運轉。此外，金融機構需要打造良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，包括在消費形態(tài)數(shù)據(jù)支持、文化誠信意識等方面進行體系建設，同時加強消費者金融知識普及教育，提升消費者權益保護意識。

　?。ㄗ髡邔O磊為重慶英才計劃名家名師、馬上消費金融股份有限公司副總經(jīng)理；王夢汐為馬上消費研究院首席宏觀分析師）

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