策劃人手記

　　國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布修訂后的《消費(fèi)金融公司管理辦法》（以下簡稱《辦法》）于4月18日起正式施行，為消費(fèi)金融未來發(fā)展明確了方向。發(fā)展消費(fèi)金融將有利于更好地滿足人民群眾的美好生活需要，打造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新增長點(diǎn)。近年來，我國以網(wǎng)絡(luò)購物、移動支付、線上線下融合等新業(yè)態(tài)新模式為特征的新型消費(fèi)迅速發(fā)展，消費(fèi)金融與健康、養(yǎng)老、文旅等產(chǎn)業(yè)融合，催生新需求、新產(chǎn)業(yè)，帶來新的發(fā)展機(jī)遇。為此，本期《理論研究》特約馬上消費(fèi)金融股份有限公司副總經(jīng)理孫磊、首席宏觀分析師王夢汐撰文，他們認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)金融具備面向重點(diǎn)群體的可得性、可負(fù)擔(dān)、有尊嚴(yán)、強(qiáng)安全和高質(zhì)量五大特征，則可稱之為普惠金融。為推動普惠金融高質(zhì)量發(fā)展，走中國特色金融發(fā)展之路，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持問需于民、問計(jì)于民，以科技為本，金融為徑，更好滿足普惠金融需求、發(fā)揮普惠金融效能。

　　自黨的十八屆三中全會正式提出“發(fā)展普惠金融”以來，我國普惠金融發(fā)展取得了長足進(jìn)步。日前，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》（以下簡稱《實(shí)施意見》）提出，未來五年，高質(zhì)量的普惠金融體系基本建成?！秾?shí)施意見》還強(qiáng)調(diào)，要突出消費(fèi)金融公司專業(yè)化、特色化服務(wù)功能，提升普惠金融服務(wù)效能。我國消費(fèi)金融風(fēng)雨兼程40余載，正由粗放式向精細(xì)化運(yùn)營轉(zhuǎn)型，普惠服務(wù)質(zhì)效不斷提高。作為金融服務(wù)的重要供給主體之一，已成為延伸金融服務(wù)半徑、助力普惠金融發(fā)展的重要抓手。

　　當(dāng)前，消費(fèi)金融行業(yè)已初步形成多元化主體參與、多層次服務(wù)供給的格局。2023年6月份，建信消費(fèi)金融獲批開業(yè)，至此，我國已有31家開業(yè)經(jīng)營的持牌消費(fèi)金融公司。其中，銀行系消費(fèi)金融公司占比超九成，其余則以產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)、電商平臺等為主要出資人。中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模及貸款規(guī)模均突破萬億元，分別為12087億元和11534億元，同比增長分別為36.7%及38.2%，累計(jì)服務(wù)客戶人數(shù)超過3.7億人次，呈現(xiàn)出服務(wù)更多客戶、覆蓋更廣區(qū)域、降低產(chǎn)品價格、提升服務(wù)效能等普惠性特色。

　　一是84%的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)觸達(dá)客戶數(shù)同比上升，其中高中及以下學(xué)歷客戶占比超過40%，月收入低于5000元客戶占比超過30%；二是新增縣域客戶8167萬人次，累計(jì)達(dá)1.85億人次；三是58%的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)綜合定價同比下降，其中6家下降幅度超過10%；四是31家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)廣泛應(yīng)用大數(shù)據(jù)、光學(xué)字符識別（OCR）、活體檢核和人工智能等技術(shù)，顯著提高了效率。

　　辯證理解消費(fèi)金融與普惠金融

　　在學(xué)術(shù)和實(shí)踐領(lǐng)域，對于消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的普惠金融定位和作用還有不同觀點(diǎn)。為了明確推動普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的具體路徑，有必要對消費(fèi)金融與普惠金融的關(guān)聯(lián)性做進(jìn)一步討論。

　?。ㄒ唬母拍钌蟻砜?，消費(fèi)金融與普惠金融并非下屬關(guān)系，而是交叉關(guān)系。普惠金融是指立足機(jī)會平等要求和商業(yè)可持續(xù)原則，以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融服務(wù)需求的社會各階層和群體提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)。而消費(fèi)金融是向各階層消費(fèi)者提供消費(fèi)貸款的現(xiàn)代金融服務(wù)方式。消費(fèi)金融本質(zhì)上是基于信用，向即期支付能力欠缺的、但預(yù)期有償還意愿和能力的消費(fèi)者提供的金融信貸服務(wù)，服務(wù)的范圍限定為滿足消費(fèi)者的生活消費(fèi)?；诟拍?，只有具備機(jī)會平等、商業(yè)可持續(xù)、成本可負(fù)擔(dān)、服務(wù)適當(dāng)有效等特征時，消費(fèi)金融方隸屬于普惠金融。

　?。ǘ姆?wù)主體來看，普惠金融較消費(fèi)金融更具多元性和普遍性。消費(fèi)金融的服務(wù)主體相對集中，主要包括各類銀行、消費(fèi)金融和小額貸款公司等。而為了構(gòu)建高水平普惠金融體系，包括消費(fèi)金融所覆蓋的服務(wù)主體在內(nèi)，金融租賃、融資租賃、融資擔(dān)保、典當(dāng)行、商業(yè)保理、傳統(tǒng)保險、互聯(lián)網(wǎng)保險等幾乎所有其他類型的金融從業(yè)主體也均有義務(wù)承擔(dān)普惠性服務(wù)供給。

　?。ㄈ姆?wù)對象來看，普惠金融較消費(fèi)金融更具結(jié)構(gòu)性和針對性。消費(fèi)金融服務(wù)各階層消費(fèi)者，其中商業(yè)銀行以其客群優(yōu)勢能夠?yàn)楦鄡?yōu)質(zhì)客群提供消費(fèi)金融服務(wù)，相比之下，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在長尾客戶和下沉市場中的覆蓋率更高，這也使其更具有普惠價值。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體是當(dāng)前我國普惠金融重點(diǎn)服務(wù)對象。

　　綜上所述，消費(fèi)金融并非普惠金融，但在給定的約束條件下，消費(fèi)金融能夠無限趨近于普惠金融。而消費(fèi)金融和普惠金融之所以界限不甚清晰，多源于我國發(fā)展消費(fèi)信貸的政策初心，即提高廣大中低收入階層的即期消費(fèi)能力，擴(kuò)大國內(nèi)需求，進(jìn)而助力我國跨越“中等收入陷阱”。

　　解析消費(fèi)金融的普惠性

　　綜合考慮成本和效益，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)通常具有一定指向性并容易形成路徑依賴，相比規(guī)模以上企業(yè)或國有企業(yè)來說，中小微企業(yè)及普通居民獲得金融信貸支持的難度大、成本高。正因如此，居民流動性約束難獲緩解，金融直接服務(wù)于消費(fèi)常遇制約。而消費(fèi)金融的出現(xiàn)抑制了金融市場分割現(xiàn)象，彌補(bǔ)了信貸不平等鴻溝。當(dāng)尤努斯意識到孟加拉國傳統(tǒng)金融公司無法幫助窮人擴(kuò)展經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)時，便開創(chuàng)了無抵押小微貸款模式，進(jìn)而創(chuàng)建了格萊珉銀行，這通常被稱為普惠金融的元模型。伴隨普惠金融循序漸進(jìn)的發(fā)展和因地制宜的改革，本文認(rèn)為，消費(fèi)金融需要具備面向重點(diǎn)群體的可得性、可負(fù)擔(dān)、有尊嚴(yán)、強(qiáng)安全和高質(zhì)量等五大特征，方可以稱之為普惠金融。

　?。ㄒ唬┛傻眯砸馕吨鹑诜?wù)在時間和空間上的快響應(yīng)和廣覆蓋?？萍假x能為消費(fèi)金融的可得性提供了能力支撐。發(fā)揮平臺經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)可以“7×24小時”高效聚合全國范圍內(nèi)的小額、分散、高頻的信貸需求，同時將信用評估、用戶行為與大數(shù)據(jù)平臺進(jìn)行對接，加快貸款審核效率。此外，相比銀行，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)還具有無跨區(qū)域經(jīng)營限制的牌照優(yōu)勢，有利于拓寬發(fā)展空間和覆蓋范圍。2023年，消費(fèi)金融公司客戶覆蓋更為下沉的市場，主要為中低學(xué)歷、中低收入以及征信白戶的人群。近年來，隨著金融科技的廣泛應(yīng)用及不斷升級，尤其是大數(shù)據(jù)風(fēng)控對客戶信息的獲取，此類群體的金融服務(wù)可獲得性大幅增加。對征信白戶的覆蓋，不僅提高了我國的金融服務(wù)質(zhì)效，也在一定程度上完善了社會信用體系。

　?。ǘ┛韶?fù)擔(dān)要求具有一定的消費(fèi)者剩余和生產(chǎn)者剩余。消費(fèi)者剩余通常反映價格實(shí)惠和經(jīng)濟(jì)福利。在減費(fèi)讓利及整體利率下調(diào)的背景下，近年來，銀行和消費(fèi)金融公司的貸款利率普遍下行，有利于消費(fèi)者減少消費(fèi)信貸利息支出，同時有助于進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)者擴(kuò)大消費(fèi)的意愿和能力。而生產(chǎn)者剩余是要讓金融公司成本可負(fù)擔(dān)、商業(yè)可持續(xù)。對于各消費(fèi)金融服務(wù)提供方來講，成本控制一般分為資金成本、獲客成本和風(fēng)控成本等三個部分。從資金結(jié)構(gòu)來看，消費(fèi)金融公司通過銀行既有資源、多元融資渠道及科技創(chuàng)新賦能等多種方式抗壓降本，取得了不錯的成績。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)支持證券化（ABS）和銀團(tuán)貸款均成為消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)融資的重要方式。2023年，有8家消費(fèi)金融公司發(fā)行了18單合計(jì)251.41億元的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，較2022年有較大提升。此外，金融債暫停發(fā)行兩年后，重新獲批，有1家消費(fèi)金融公司發(fā)行1單15億元的金融債。

　?。ㄈ┯凶饑?yán)意味著要遵循自愿、平等、公平、誠實(shí)信用的原則，履行金融消費(fèi)者合法權(quán)益保護(hù)的責(zé)任和義務(wù)。事實(shí)上，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)通過自我提升和投訴強(qiáng)化已初步形成正向循環(huán)，有效改善了息費(fèi)不透明、過度營銷、違規(guī)催收等難點(diǎn)堵點(diǎn)。2023年3月，中國銀保監(jiān)會印發(fā)的《銀行保險機(jī)構(gòu)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)管理辦法》正式施行，其中明確了金融機(jī)構(gòu)在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)方面的工作機(jī)制，成立處理投訴的專門機(jī)構(gòu)，完善消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)審查、消費(fèi)者適當(dāng)性管理和合作機(jī)構(gòu)管控體系。此外，聚焦重點(diǎn)客群，通過提高服務(wù)效能，開展形式多樣的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)活動，2023年，消費(fèi)金融公司組織線下金融知識普及宣傳活動1067次，覆蓋1357.51萬人，有效推動金融知識的普及，客戶滿意度也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步提升。

　?。ㄋ模?qiáng)安全代表著防范化解金融風(fēng)險要守底線、常態(tài)化、長效化。守住風(fēng)險底線，是一切金融工作的前提，而風(fēng)險應(yīng)急處置常態(tài)化和長效化，是筑牢安全防線的核心要求。2017年以來，政府加強(qiáng)行業(yè)治理整頓，逐步完成良幣驅(qū)逐劣幣的洗牌重整。2021年初，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《消費(fèi)金融公司監(jiān)管評級辦法（試行）》，明確資本管理、風(fēng)險管理等五大類評級要素，引導(dǎo)消費(fèi)金融行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。近年來，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)貸款不良率有所抬升，風(fēng)險防控任務(wù)依然艱巨。而其“長尾+下沉”的客群定位本身決定了信用風(fēng)險要高于商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融公司，因此，當(dāng)前消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)大多加強(qiáng)了對多頭借貸的管控，共債風(fēng)險已明顯減少。

　?。ㄎ澹└哔|(zhì)量代表基礎(chǔ)設(shè)施的完善性、產(chǎn)品服務(wù)的便利性和運(yùn)營體系的創(chuàng)新性?；A(chǔ)設(shè)施的完善性既包括完備的法律法規(guī)，也包括完整的征信數(shù)據(jù)。產(chǎn)品服務(wù)的便利性尤指對重點(diǎn)群體的特殊支持，如婦女創(chuàng)業(yè)的擴(kuò)面增量、適老化的生僻字處理、殘疾人群體的人工服務(wù)等。而運(yùn)營體系的創(chuàng)新性是指將數(shù)智化植入貸前、貸中、貸后的全周期信貸管理中來，推動實(shí)現(xiàn)科技升級。為了更廣泛地凝聚高質(zhì)量發(fā)展共識，更深入地推進(jìn)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，消費(fèi)金融行業(yè)正在平衡“速度”和“質(zhì)量”的關(guān)系，加強(qiáng)了頂層設(shè)計(jì)和科技導(dǎo)入，而且還針對重點(diǎn)群體，如老人對數(shù)字化應(yīng)用程序的接受能力，提供了相對便捷的應(yīng)對措施。

　　探索消費(fèi)金融普惠價值的實(shí)現(xiàn)路徑

　　探索消費(fèi)金融普惠價值的實(shí)現(xiàn)路徑，對于推動消費(fèi)金融公司成為行業(yè)主力軍，推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展，走中國特色金融發(fā)展之路具有重要意義。本文分別從政策和企業(yè)兩個層面展開思考，并提出了可行性建議。

　　（一）從政策層面來看，需要自上而下做好頂層設(shè)計(jì)，錨定普惠金融高質(zhì)量發(fā)展方向，為消費(fèi)金融行業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展開疆拓土。第一，健全和完善法律制度體系。金融的活力在市場，金融的秩序在法治。消費(fèi)金融，尤其是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的法律制度體系尚不完善。例如，法律對消費(fèi)金融的電子合同有效性確認(rèn)、交易者身份認(rèn)證、個人信息保護(hù)、資金監(jiān)管、個人征信與使用等問題上還未做出明確規(guī)定。普惠是一種使命，一個愿景，更是一個要求，一種制約。面向重點(diǎn)群體，消費(fèi)金融有關(guān)法律制度應(yīng)明確攸關(guān)利益方的權(quán)利和義務(wù)，切實(shí)保護(hù)好消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)和重點(diǎn)群體客戶的權(quán)益，逐步形成權(quán)利公平、機(jī)會公平、規(guī)則公平的法律制度。與此同時，要完善消費(fèi)金融融資方式和監(jiān)管水平，既做好防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，又能夠激發(fā)市場活力。最終做到消費(fèi)金融領(lǐng)域，有法可依，有法必依。

　　第二，優(yōu)化普惠金融的發(fā)展環(huán)境。隨著征信服務(wù)的普及和應(yīng)用范圍的擴(kuò)大，征信成本的問題也逐漸顯現(xiàn)。征信成本居高不下不僅增加了民眾的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，還可能對市場的公平競爭造成不利影響。建議在制度安排上，降低消費(fèi)金融公司的征信業(yè)務(wù)成本，運(yùn)用科技手段進(jìn)一步提升效率，更好地為普惠金融群體提供服務(wù)；進(jìn)一步支持類金融機(jī)構(gòu)享受同商業(yè)銀行一樣的征信查詢量和信用貢獻(xiàn)度加乘政策，推動更多金融機(jī)構(gòu)為普惠金融服務(wù)建設(shè)貢獻(xiàn)更大力量；提升收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)適用靈活度，允許適當(dāng)條件下金融機(jī)構(gòu)自主選擇適用銀行階梯定價政策，進(jìn)一步降低征信數(shù)據(jù)使用成本。

　　第三，構(gòu)建中國特色普惠的消費(fèi)金融生態(tài)。中國特色的普惠金融理應(yīng)是金融工作人民性的充分體現(xiàn)，這也是消費(fèi)金融普惠價值的最高體現(xiàn)。唯有全力支持金融消費(fèi)者、金融公司、監(jiān)管單位等三方合力共建生態(tài)，方能凝心聚力，共創(chuàng)可得性、可負(fù)擔(dān)、有尊嚴(yán)、強(qiáng)安全和高質(zhì)量的消費(fèi)金融環(huán)境。其內(nèi)涵包括但不限于風(fēng)險共擔(dān)、經(jīng)驗(yàn)共享、消保共治、誠信共筑等。這需要暢通渠道，推進(jìn)各攸關(guān)利益方力爭破解“囚徒困境”，以負(fù)責(zé)任的合作心態(tài)共筑可持續(xù)的普惠的消費(fèi)金融生態(tài)。

　　（二）從企業(yè)層面來看，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持問需于民、問計(jì)于民，以科技為本，金融為徑，更好滿足普惠金融需求、發(fā)揮普惠金融效能。第一，以高效提升應(yīng)急服務(wù)能力。消費(fèi)金融是緩解居民流動性約束，并平滑消費(fèi)周期的重要路徑。企業(yè)立足機(jī)會平等，為重點(diǎn)群體高效提供應(yīng)急性貸款支持，是普惠價值的價值體現(xiàn)，也助力經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定發(fā)展。一方面，拓寬服務(wù)的廣度和深度，發(fā)揮好小額、分散的優(yōu)勢，精準(zhǔn)觸達(dá)應(yīng)急需求較高的重點(diǎn)人群，提高應(yīng)急響應(yīng)速度，提升應(yīng)急管理能力；另一方面，兼顧高效運(yùn)營與風(fēng)險防控，有效識別需求來源和還款能力，提高撥備計(jì)提，減少自身損失，促進(jìn)商業(yè)可持續(xù)，健全普惠金融長效機(jī)制。

　　第二，以創(chuàng)新提高普惠內(nèi)驅(qū)力。若要實(shí)現(xiàn)普惠價值，消費(fèi)金融公司理應(yīng)認(rèn)清消費(fèi)金融的普惠特征，強(qiáng)化全方位全周期的業(yè)務(wù)管理能力，打鐵必須自身硬。一方面，存量競爭背景下，堅(jiān)持差異化錯位發(fā)展，優(yōu)化面向農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體的服務(wù)能力和水平；另一方面，提升科技創(chuàng)新成效，夯實(shí)數(shù)據(jù)和信息基礎(chǔ)，降低獲客成本和風(fēng)控成本，推動釋放更多息差空間，力拓消費(fèi)金融場景，提高業(yè)務(wù)管理效能。更重要的是，要以人為本，堅(jiān)持有所為有所不為。

　　第三，以責(zé)任提升普惠發(fā)展質(zhì)效。發(fā)展普惠金融可以有效地促進(jìn)消費(fèi)增長。在做強(qiáng)自身金融體系，提升核心競爭能力的同時，金融機(jī)構(gòu)既要有責(zé)任擔(dān)當(dāng)，也需要財(cái)政貨幣政策的支持。這既能調(diào)動金融機(jī)構(gòu)積極性，又能讓其可持續(xù)性商業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，金融機(jī)構(gòu)需要打造良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，包括在消費(fèi)形態(tài)數(shù)據(jù)支持、文化誠信意識等方面進(jìn)行體系建設(shè)，同時加強(qiáng)消費(fèi)者金融知識普及教育，提升消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)意識。

　　（作者孫磊為重慶英才計(jì)劃名家名師、馬上消費(fèi)金融股份有限公司副總經(jīng)理；王夢汐為馬上消費(fèi)研究院首席宏觀分析師）

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