首頁資訊市場(chǎng)情緒回落，期貨盤面偏弱

市場(chǎng)情緒回落，期貨盤面偏弱

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2024年12月30日 12:42

當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

歐洲央行管委維勒魯瓦稱，對(duì)歐洲央行將把通脹率降至2%更有信心；未來將進(jìn)一步降息，對(duì)市場(chǎng)對(duì)未來利率的預(yù)測(cè)感到放心；歐洲央行的利率仍明顯高于中性水平，歐洲央行有降息的余地；注意到法國(guó)國(guó)債息差已經(jīng)遠(yuǎn)離德國(guó)，向意大利靠攏，重申法國(guó)必須改革公共財(cái)政。

2）國(guó)內(nèi)新聞

金融時(shí)報(bào)頭版評(píng)論指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確，要“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”。更加積極有為的宏觀政策，就是要實(shí)施適度寬松的貨幣政策。隨著會(huì)議進(jìn)一步明確定調(diào)為“適度寬松”，貨幣政策能更好體現(xiàn)“支持性”立場(chǎng)，進(jìn)一步保持流動(dòng)性合理充裕，降低企業(yè)和居民綜合融資成本，為明年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。

3）行業(yè)新聞

工信部等三部門聯(lián)合印發(fā)《電動(dòng)自行車用鋰離子電池健康評(píng)估工作指引》指出，我國(guó)是電動(dòng)自行車生產(chǎn)、消費(fèi)大國(guó)，社會(huì)保有量超3.5億輛，其中鋰電池的使用比例逐步提高。下一步，將指導(dǎo)各地加快建立和完善健康評(píng)估網(wǎng)絡(luò)體系，面向廣大消費(fèi)者有序提供健康評(píng)估服務(wù)，為保障人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全作出積極貢獻(xiàn)。

品種日度觀點(diǎn)匯總

主要品種收盤評(píng)論

【股指】

股指：股指跳水，房地產(chǎn)和非銀金融領(lǐng)跌，全市成交額2.09萬億元，其中IH2412下跌2.58%，IF2412下跌2.51%，IC2412下跌1.65%，IM2412下跌1.86%。資金方面，12月12日融資余額增加68.06億元至18826.56億元。當(dāng)前我們認(rèn)為前期政策在市場(chǎng)上已經(jīng)得到了較為充分的反應(yīng)，在外部因素逐步明朗后，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)預(yù)計(jì)將重新回到國(guó)內(nèi)。12月政治局會(huì)議表示將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，政策上對(duì)股指仍有支撐，雖然股指短期高開低走，但預(yù)計(jì)整體上還是以偏多為主。

【國(guó)債】

國(guó)債：繼續(xù)上漲，10年期國(guó)債活躍券收益率下行至1.77%。本周央行公開市場(chǎng)操作凈投放1844億元，Shibor短端品種多數(shù)下行，資金面保持寬松。受氣溫偏高及出行需求回落等因素影響，全國(guó)CPI環(huán)比有所下降，同比小幅上漲，略低于市場(chǎng)預(yù)期，出口增速也有所回落。中央政治局會(huì)議表示明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性。美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了22.7萬人，失業(yè)率小幅回升，CPI同比和環(huán)比加速上漲，核心CPI同比和環(huán)比漲幅與10月持平，美債收益率回升。預(yù)計(jì)在外圍環(huán)境不確定影響加大和適實(shí)施適度寬松的貨幣政策的背景下，年底降準(zhǔn)降息預(yù)期概率增加，國(guó)債期貨價(jià)格將繼續(xù)走強(qiáng)。

【橡膠】

橡膠：本周橡膠走勢(shì)下跌，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入停割季，原料價(jià)格受到一定支撐，RU表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。青島地區(qū)庫存止跌回升使得供應(yīng)端壓力增加。泰國(guó)產(chǎn)膠旺季供應(yīng)順暢，但階段性降雨仍干擾割膠進(jìn)程，原料膠價(jià)格堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)存在持續(xù)改善的良好預(yù)期，仍需實(shí)際消費(fèi)支撐，短期膠價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。

【玻璃純堿】

玻璃純堿：周五，玻璃期貨下跌。未來中期角度，玻璃后市關(guān)注后市消費(fèi)的驅(qū)動(dòng)以及上游供給的調(diào)節(jié)，以及實(shí)際供需消化情況。同時(shí)，觀察房地產(chǎn)政策的變化所帶來的效果，以及玻璃企業(yè)自身加工利潤(rùn)的變化情況。短期數(shù)據(jù)層面據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，本周玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存4288萬重箱，環(huán)比增加18萬重箱。周五，純堿期貨下跌。后市角度關(guān)注供需調(diào)節(jié)的過程，尤其是供給端的調(diào)整程度以及庫存變化，同時(shí)關(guān)注下游玻璃的供給收縮的程度。數(shù)據(jù)層面據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，本周純堿庫存158萬噸，環(huán)比持平。

【原油】

原油：SC上漲1.62%。在歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)做出推遲增產(chǎn)決定后，沙特阿拉伯能源部長(zhǎng)薩勒曼表示,本周該組織做出了“預(yù)防性"的決定,將每日220萬桶自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至明年一季度。薩勒曼解釋說,這為該組織評(píng)估全球需求、歐洲增長(zhǎng)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了時(shí)間。他指出,該組織必須進(jìn)行"現(xiàn)實(shí)檢查”,將供需信號(hào)與市場(chǎng)情緒相協(xié)調(diào),并關(guān)注基本面。密西根大學(xué)12月調(diào)查顯示，美國(guó)消費(fèi)者信心上升幅度超過預(yù)期,同時(shí)一年期通脹預(yù)期從上月的2.6% 升至2.9%。石油服務(wù)公司貝克休斯報(bào)告稱，本周美國(guó)石油鉆井平臺(tái)數(shù)量達(dá)到482臺(tái)，比前周增加了5座，比去年同期減少了21座。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌0.34%。國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在83.61%，環(huán)比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。截至12月5日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為74.01%，環(huán)比提升0.37個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期提升1.01個(gè)百分點(diǎn)。整體到港卸貨量增多且沿海公共倉儲(chǔ)提貨一般，因此沿海甲醇庫存再度累積。截至12月5日，沿海地區(qū)甲醇庫存在124.2萬噸（目前庫存處于歷史的高位），環(huán)比上漲6.1萬噸，漲幅為5.17%，同比上漲29.92%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估65.4萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)12月6日至12月22日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在69.8萬-70萬噸。

【聚烯烴】

聚烯烴現(xiàn)貨，線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)，成交較好。周五，聚烯烴整理運(yùn)行。目前，基本面聚烯烴自身供需平穩(wěn)，同時(shí)受到原油雙向波動(dòng)的影響。尤其是未來美國(guó)大選之后的原油走向。后續(xù)關(guān)注終端需求的恢復(fù)進(jìn)度，以及成本端的波動(dòng)情況?？傮w而言，逢高適度降低多頭配置。預(yù)計(jì)PE01合約波動(dòng)區(qū)間8000—8600，預(yù)計(jì)PP01合約波動(dòng)區(qū)間7200—7900。

【PTA】

PTA：PTA：PTA期貨價(jià)格收至4798元/噸，隆眾資訊顯示，市場(chǎng)開工率在80.2%，加工費(fèi)在323元。隨著旺季結(jié)束，紡織布匹訂單量減價(jià)跌，需求后勁不足。供應(yīng)方面，PTA繼續(xù)累庫，據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫存在363萬噸左右，PTA檢修裝置已經(jīng)陸續(xù)重啟，并且月度產(chǎn)量增加，使得供應(yīng)寬松預(yù)期增強(qiáng)，成本端PX因庫存累庫，價(jià)格維持弱勢(shì)，總體來看，成本支撐不足，需求后續(xù)乏力，預(yù)計(jì)PTA期現(xiàn)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)回落。

【乙二醇】

乙二醇：乙二醇期貨價(jià)格收至4692元/噸，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，石腦油制乙二醇開工率85.1%附近，處于季節(jié)性高位，煤制乙二醇加工費(fèi)800元附近，市場(chǎng)目前港口庫存回升至68萬噸，逐步累庫，未來進(jìn)口有增加預(yù)期。同時(shí)下游終端秋冬訂單改善有限，并且下游庫存有累庫的可能，乙二醇預(yù)計(jì)維持下跌為主。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅走弱。現(xiàn)貨方面，山東地區(qū)尿素穩(wěn)中略降，小顆粒主流出廠成交1720-1770元/噸。臨沂市場(chǎng)一手貿(mào)易商出貨參考價(jià)格1780-1790元/噸附近，菏澤市場(chǎng)參考價(jià)格1770-1780元/噸附近。消息方面，近期氣頭企業(yè)開始陸續(xù)停車，尿素日產(chǎn)呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，但周內(nèi)里醇開工率變化有限。企業(yè)庫存環(huán)比增加，近期局部環(huán)保預(yù)警，部分尿素企業(yè)庫存上漲，另外行情的低位波動(dòng)導(dǎo)致市場(chǎng)信心不足下游接貨情緒較為謹(jǐn)慎，尿素企業(yè)整體出貨緩慢。總體而言，目前市場(chǎng)開始呈現(xiàn)觀望態(tài)勢(shì)，尿素價(jià)格后期震蕩為主。

【鐵礦石】

鐵礦石：受宏觀調(diào)控政策提振信心，鋼廠有集中補(bǔ)庫行為，且鋼廠盈利率提升背景下觀測(cè)到鐵水快速上升，鋼廠快速復(fù)產(chǎn)，原料端在前段時(shí)間反彈中再度領(lǐng)漲，后續(xù)高爐復(fù)產(chǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步加速，鐵礦需求邊際回暖。短期政策刺激難改中期供需失衡壓力，財(cái)政政策預(yù)期落地，關(guān)注后續(xù)鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，鐵水產(chǎn)量提升空間有限，宏觀預(yù)期落地，基本面交易為主，鐵礦石短期震蕩偏強(qiáng)弱看待。

【鋼材】

鋼材：終端需求表現(xiàn)企穩(wěn)，基本面角度沒有出現(xiàn)繼續(xù)惡化的情況，下半年真實(shí)用鋼需求持續(xù)情況需要謹(jǐn)慎觀察。鋼廠目前利潤(rùn)修復(fù)，螺紋利潤(rùn)來到50+到100+不等水平，熱卷利潤(rùn)恢復(fù)到盈虧平衡上方，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿在螺紋上相對(duì)更強(qiáng)，總產(chǎn)量呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。螺紋鋼的表觀消費(fèi)能否持續(xù)穩(wěn)定在周度250萬噸以上仍待觀察。未來需要關(guān)注的重點(diǎn)——鋼廠增產(chǎn)速度和鐵水高度，鋼廠增產(chǎn)后何時(shí)出現(xiàn)累庫拐點(diǎn)。伴隨著螺紋價(jià)格反彈到平電成本3300-3400區(qū)間，鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)能更強(qiáng)，會(huì)對(duì)遠(yuǎn)期供需平衡產(chǎn)生壓制。國(guó)內(nèi)宏觀落地，基本面成交繼續(xù)支撐，短期震蕩偏弱觀點(diǎn)。

【貴金屬】

貴金屬：金銀大幅回落。11月美國(guó)PPI上月環(huán)比上漲0.4%，高于10月的0.3%。與去年同期相比，11月批發(fā)價(jià)格同比上漲3%，為2023年2月以來的最大同比增幅，再度引發(fā)對(duì)通脹的擔(dān)憂。而前一天公布的11月美國(guó)CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.7%，10月份為上漲2.6 % ，符合預(yù)期，增強(qiáng)12月降息可能性一度令金銀走強(qiáng)。上周五的美國(guó)11月非農(nóng)新增就業(yè)22.7萬人，11月失業(yè)率為4.2%，自上個(gè)月因惡劣天氣以及罷工等因素導(dǎo)致的糟糕非農(nóng)后，11月上半月的初申領(lǐng)救濟(jì)金人數(shù)的下降令市場(chǎng)對(duì)非農(nóng)的回暖有所預(yù)期。盡管12月大概率降息，現(xiàn)階段將經(jīng)歷一段政策評(píng)估期，一季度暫停降息或是大概率事件。周末公布的中國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備重新出現(xiàn)增加，央行大的增持方向并不會(huì)變，但是央行操作上習(xí)慣低吸而非追高，能夠給金價(jià)提供一個(gè)比較好的托底作用，但上行驅(qū)動(dòng)有限。敘利亞政局動(dòng)蕩，但俄烏和巴以局勢(shì)有所降溫，但局面可能出現(xiàn)反復(fù)。短期來看看，利率市場(chǎng)已經(jīng)很大程度反映對(duì)再通脹預(yù)期下美聯(lián)儲(chǔ)降息放緩的定價(jià)，盡管黃金依然是市場(chǎng)存在逢低買入沖動(dòng)的品種，考慮前期美國(guó)大選、地緣沖突、美聯(lián)儲(chǔ)的政策調(diào)整預(yù)期已經(jīng)一定程度兌現(xiàn)，12月的重點(diǎn)在于觀測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)政策框架調(diào)整的落地，可能延續(xù)震蕩格局。

【銅】

銅：日間銅價(jià)小幅收低。精礦加工費(fèi)總體低位，近期國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)量增速放緩明顯。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)下游需求總體穩(wěn)定向好，電網(wǎng)帶動(dòng)電力投資高增長(zhǎng)，家電產(chǎn)量延續(xù)增長(zhǎng)，新能源滲透率提升有望鞏固交通設(shè)備行業(yè)銅需求，地產(chǎn)數(shù)據(jù)依舊低迷，需要持續(xù)關(guān)注。銅價(jià)短期可能向上。建議關(guān)注美元、人民幣匯率、庫存和基差等變化。

【鋅】

鋅：日間鋅價(jià)小幅收低。目前精礦加工費(fèi)低迷，冶煉利潤(rùn)縮窄，國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量出現(xiàn)減產(chǎn)。由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷正增長(zhǎng)，基建穩(wěn)定增長(zhǎng)，家電表現(xiàn)良好，地產(chǎn)行業(yè)刺激政策持續(xù)出臺(tái)。鋅價(jià)短期可能走強(qiáng)。建議關(guān)注美元、人民幣匯率、冶煉產(chǎn)量等。

【鋁】

鋁：今日滬鋁主力合約收跌0.61%。宏觀角度，市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)貨幣政策趨于寬松，利好有色中長(zhǎng)期價(jià)格?；久娼嵌龋趸X現(xiàn)貨漲幅明顯放緩，盤面趨于高位震蕩運(yùn)行。電解鋁成本端支撐依然較強(qiáng)，價(jià)格下方空間有限。雖然目前屬于消費(fèi)淡季，但鋁下游消費(fèi)或仍顯示出一定韌性，因此庫存或小幅累積。展望后市，短期內(nèi)鋁價(jià)或以震蕩運(yùn)行為主。

【鎳】

鎳：今日滬鎳主力合約收漲1.24%。據(jù)SMM消息，印尼RKAB配額審批繼續(xù)放量，印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦或出現(xiàn)邊際寬松的趨勢(shì)，可出口量有所提升。而菲律賓鎳礦主產(chǎn)區(qū)開采受擾動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)乜晒┏隹阪嚨V量或偏少，并影響鎳鐵產(chǎn)量。不銹鋼庫存繼續(xù)消化，但繼續(xù)漲價(jià)受到壓制。短期內(nèi)，電鎳基本面預(yù)計(jì)依然偏弱，建議等待逢高沽空機(jī)會(huì)。

【碳酸鋰】

碳酸鋰：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級(jí)碳酸鋰平均上漲350元/噸至7.94萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰平均價(jià)上漲500元/噸至7.62元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰平均價(jià)上漲100元/噸至6.79萬元/噸。倉單方面，昨日倉單增加299噸至53287噸。供應(yīng)端中期視角來看，澳洲礦企季報(bào)發(fā)布，下調(diào)產(chǎn)量或停產(chǎn)動(dòng)作，供應(yīng)過剩壓力收窄，但短期來看，在價(jià)格反彈的背景下，周度產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)小幅增加。需求端磷酸鐵鋰正極材料排產(chǎn)環(huán)比延續(xù)增加，但受到高價(jià)影響，采購積極性不佳。社會(huì)庫存延續(xù)去化，結(jié)構(gòu)上以中間環(huán)節(jié)接上游為主，下游消化為主。在當(dāng)前實(shí)際需求表現(xiàn)出持續(xù)景氣的背景下，對(duì)價(jià)格不宜過度看空，但價(jià)格上方仍有套保壓力和上漲動(dòng)力的可持續(xù)性問題，價(jià)格或呈現(xiàn)寬幅震蕩。

【白糖】

白糖：原糖走弱拖累鄭糖下跌。現(xiàn)貨方面，廣西南華木棉花報(bào)價(jià)維持在6230元/噸，云南南華報(bào)價(jià)維持在6170元/噸。總體而言，巴西榨季產(chǎn)量下調(diào)支撐市場(chǎng)，而北半球其他產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)增產(chǎn)；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注天氣變化，原油價(jià)格和國(guó)內(nèi)消費(fèi)的變化；另外宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。當(dāng)前榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高利多糖價(jià)。策略上，長(zhǎng)期看白糖處于增產(chǎn)周期中，但絕對(duì)價(jià)格處于較低水平，進(jìn)口政策擾動(dòng)下糖價(jià)向下空間有限，投資者可以底部區(qū)間操作，同時(shí)關(guān)注近月交割博弈的情況。

【生豬】

生豬：生豬價(jià)全天震蕩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，12月13日國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)15.69元/公斤，比上一日下跌0.07元/公斤。從周期看，目前進(jìn)入腌臘消費(fèi)高峰，能繁母豬存欄恢復(fù)后明年上半年生豬供應(yīng)有望開始增加。同時(shí)市場(chǎng)二次育肥情緒增加不利于近月價(jià)格。預(yù)計(jì)LH01合約波動(dòng)區(qū)間14000—16000。長(zhǎng)期看，隨著豬價(jià)回暖，養(yǎng)殖利潤(rùn)大幅增加，能繁母豬存欄上漲最終將使得生豬供應(yīng)出現(xiàn)過剩，價(jià)格有望呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩局面，遠(yuǎn)期合約可以考慮逢高做空。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨尾盤再度走弱。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2024年12月11日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為836.53萬噸，環(huán)比上周減少6.15萬噸，環(huán)比上周去庫有所加快，同比去年同期略快?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)3.75元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.75元/斤，與上一日持平。策略上，目前蘋果交割博弈加劇，預(yù)計(jì)AP2501合約波動(dòng)區(qū)間6000—8000，操作上建議進(jìn)行低買高賣的區(qū)間操作或者進(jìn)行買2505空2501的反套操作。

【棉花】

棉花：鄭棉今日出現(xiàn)下跌?，F(xiàn)貨方面，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B報(bào)價(jià)15045元/噸，較上一日-40元/噸。消息方面，2024125年度棉花采摘基本結(jié)束，加工和銷售進(jìn)度較快，分別達(dá)到75.7%和15.4%，同比提高1.9個(gè)和6.2個(gè)百分點(diǎn)。由于整體天氣條件良好，新棉實(shí)際單產(chǎn)高于預(yù)期。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將2024/25年度棉花單產(chǎn)預(yù)估上調(diào)66公斤/公頃至2148公斤/公頃，產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)18萬噸至590萬噸。同時(shí)，將進(jìn)口預(yù)估下調(diào)30萬噸至170萬噸，產(chǎn)需缺口有所縮小，期末庫存預(yù)估調(diào)減12萬噸至805萬噸?？傮w而言，目前外棉已經(jīng)跌至成本附近，后市有望呈現(xiàn)底部震蕩格局，考慮到棉花價(jià)格向下空間有限，投資者可以逢低買入棉花2505合約。

【油脂】

油脂：今日油脂走勢(shì)分化，棕櫚油震蕩收漲，豆菜油偏弱運(yùn)行。MPOB公布馬棕11月供需數(shù)據(jù)，11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為162.13萬噸，環(huán)比減少9.8%，低于市場(chǎng)預(yù)期；11月馬來西亞棕櫚油出口量為148.72萬噸，環(huán)比減少14.74%,明顯低于此前預(yù)估。11月馬棕進(jìn)口量為2.2萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)35.08%。由于11月馬棕出口較預(yù)期明顯偏低，導(dǎo)致庫存相較預(yù)期偏高。截止到11月底馬來西亞棕櫚油庫存為183.61萬噸，環(huán)比減少14.74%，高于此前市場(chǎng)預(yù)估的178萬噸。由于馬棕報(bào)告偏空，短期棕櫚油表現(xiàn)承壓。而豆油方面，由于大豆進(jìn)港限制影響的持續(xù)發(fā)酵，連帶產(chǎn)地的排船發(fā)貨也出現(xiàn)推遲，國(guó)內(nèi)大豆壓榨量下滑使得豆油價(jià)格獲得支撐；本月USDA供需報(bào)告中美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)2024/25年度加拿大油菜籽產(chǎn)量至1880萬噸，加菜籽價(jià)格受之提振上漲，后期菜油供應(yīng)面臨中國(guó)對(duì)進(jìn)口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查何時(shí)及出臺(tái)何種措施的不確定性。

【豆菜粕】

豆菜粕：今日豆菜粕偏弱震蕩。美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月供需月報(bào)顯示，12月美國(guó)2024/2025年度大豆產(chǎn)量預(yù)期為44.61億蒲式耳，期末庫存預(yù)期為4.7億蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)期為4.69億蒲式耳。本月報(bào)告數(shù)據(jù)整體符合預(yù)期，報(bào)告偏中性整體影響比較有限。南美方面，據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國(guó)家商品供應(yīng)公司CONAB，截至12月8日巴西大豆播種率為94.1%，上周為90.0%，去年同期為89.9%。根據(jù)BAGE數(shù)據(jù)，阿根廷農(nóng)民已經(jīng)種植了預(yù)期的1860萬公頃種植面積的53.8%。并且根據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示阿根廷主要農(nóng)業(yè)區(qū)將在未來幾天迎來新一輪降雨，這將改善大豆的土壤墑情。近期巴西升貼水報(bào)價(jià)再度下滑，導(dǎo)致遠(yuǎn)月大豆進(jìn)口成本下行，使得國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格繼續(xù)回落。在現(xiàn)階段南美大豆豐產(chǎn)前景樂觀的情況下美豆和豆粕價(jià)格上方空間始終受限。

【原木】

原木：原木期貨繼續(xù)小幅下跌?，F(xiàn)貨方面，日照港3.9中輻射松報(bào)價(jià)800元/立方米，較上一日+0元/立方米。消息方面，進(jìn)入12月，工地需求整體偏弱，但在四季度“搶出口”和古建、家裝需求的帶動(dòng)下，原木消費(fèi)呈現(xiàn)“外需強(qiáng)、內(nèi)需弱”格局，即建筑工地口料材和包裝/古建/無節(jié)材需求分化，上周港口日均出庫量繼續(xù)下滑，不過原木到港量也不高，截止12月9日，中國(guó)7省針葉原木碼頭和堆場(chǎng)庫存總量260.38立方米，較上周下降1.1%，其中僅山東港庫存增加。總體而言，目前原木市場(chǎng)供需呈現(xiàn)弱平衡格局，價(jià)格或以小幅震蕩為主。

【集運(yùn)歐線】

集運(yùn)歐線：周五EC偏強(qiáng)震蕩，主力02合約收于2587.5點(diǎn)，收漲7.03%。盤后公布的SCFI歐線為2963美元/TEU，環(huán)比下跌2.21%，基本對(duì)應(yīng)于第51周的訂艙價(jià)，也即是12月中下旬的訂艙價(jià)格。目前對(duì)于EC而言，遠(yuǎn)月更多與中東地緣尤其是巴以和談進(jìn)展有關(guān)，近月關(guān)注點(diǎn)一是春節(jié)前搶運(yùn)的貨量及節(jié)奏變化，二是運(yùn)價(jià)的高點(diǎn)及節(jié)奏，從過去10年SCFI歐線的變化來看，年初運(yùn)價(jià)的高點(diǎn)通常出現(xiàn)在1月的前兩周，隨后開啟淡季的運(yùn)價(jià)調(diào)整，調(diào)整的節(jié)奏取決于貨量及船司之間的博弈。周五特朗普在自己的社交平臺(tái)發(fā)推表示明確支持美東碼頭工會(huì)ILA，短期受到第52周船司裝載率有所提高以及美東港口罷工預(yù)期影響，市場(chǎng)或有震蕩反復(fù)。