毛估估華邦健康

有人問我為啥說華邦健康有安全邊際

我是這么想的

華邦目前市值200億不到

按去年算

農(nóng)藥業(yè)務(wù)40億營收

對標(biāo)公司諾普信

揚農(nóng)化工

大約值130到170億市值

醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)11億

80%毛利率

A股能做到營收10億以上且毛利率60%以上的醫(yī)藥公司一共9個

市值在70到220億之間

中位數(shù)108億

華邦的醫(yī)療板塊業(yè)務(wù)目前在國內(nèi)皮膚病領(lǐng)域市占率第一

雖然離雙鷺

生物股份這類公司的水平相去甚遠(yuǎn)

不過給個中檔水平的估值總不算太過分

那么這兩部分業(yè)務(wù)加起來估值在240到280之間

另外公司還有各類營收10億左右

估個1.5倍ps則公司估值在250到300億左右

年初定增價格是12.8

現(xiàn)在機(jī)構(gòu)深套25%

12月底解禁

不說陰謀論

不過A股的環(huán)境就是這樣的

套在里面的機(jī)構(gòu)

如果想走的話

該開始行動了

另外公司一直在謀劃大健康方面的收購

其他的資本活動也不少

等于算是免費送一個收購看多期權(quán)

綜上所述

我認(rèn)為華邦健康目前的價格還算是比較安全的

當(dāng)然了

這樣防御型的公司

何時能夠上漲誰也不知道

而如果能夠跌的更多一點

那自然是大家都很開心的事情

PS.有人說這公司業(yè)務(wù)混雜所以估值上不去

我得多說一句

華邦穎泰

也就是農(nóng)藥部分的業(yè)務(wù)

已經(jīng)進(jìn)了三板創(chuàng)新層了

未來轉(zhuǎn)板

徹底剝離套現(xiàn)我認(rèn)為只是時間問題

這部分業(yè)務(wù)就是一大票的現(xiàn)金啊

至于說大股東心思難測

你對他未來拿這些錢去干什么難以捉摸

額

那是剝離以后的事了

至少現(xiàn)在他還是值這個價錢的

提供個思路給大家

未必對

僅供參考
$華邦健康(SZ002004)$