近日，在清科集團、投資界和新芽空間聯(lián)合主辦的投資界沙龍之“風云際會的大健康時代”上，來自高特佳投資、同創(chuàng)偉業(yè)、天方達、健康160、澳銀資本、天風天睿等的多位投資人和創(chuàng)業(yè)者，進行了精彩的觀點分享和討論。

近年來，大健康產業(yè)迎來了風起云涌的變革時代，市場化趨勢逐步蔓延。然而如何在時代浪潮中抓住先機，一直是股權投資行業(yè)的熱議話題。

有數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國的醫(yī)療健康產業(yè)市場規(guī)模接近3萬億元；據(jù)《“健康中國2020”戰(zhàn)略規(guī)劃》、《“健康中國2030”戰(zhàn)略規(guī)劃》，健康服務業(yè)的總規(guī)模到2020年要做到8萬億，2030年要達到16萬億。

從醫(yī)藥市場、大健康產業(yè)并購、精準醫(yī)療、智能醫(yī)療以及分診醫(yī)療等多方面來看，資本的涌入會給“大健康”帶來怎樣的大機遇？移動互聯(lián)網與大數(shù)據(jù)將會催生何種變革？人口老齡化背景下將會衍生出哪些機會？大健康產業(yè)的投資并購又會呈現(xiàn)哪些特征？

　　政策、技術、人才、資金、市場

　　醫(yī)療健康產業(yè)的巨大機會基于全球的發(fā)展格局、中國與歐美發(fā)達國家對比及我國目前的現(xiàn)狀。

近年來，我國醫(yī)療健康產業(yè)的支出增速是GDP增速的兩倍——今年我國GDP增速預計為6.5%左右，而醫(yī)療健康行業(yè)的支出今年大概能達到12%~15%，是我國為數(shù)不多能夠保持兩位數(shù)增長的大行業(yè)。

從全球來看，美國醫(yī)療健康支出占GDP支出的18%，中國目前是6%左右，接近于美國的三分之一。所以我國未來醫(yī)療支出有著巨大的增長空間。

　　國內現(xiàn)狀

　　1

　　人口老齡化

到2020年，我國老齡人口將超過2.6億，2030年超過3億，未來老齡化程度會越來越高。老年人的醫(yī)療需求的比例非常高，60歲以上的老人會增加醫(yī)療的需求。這是推動行業(yè)發(fā)展的內需動力。

　　2

　　慢性病的增加

其次，糖尿病、高血脂、高血壓等慢性病患病人數(shù)驚人。糖尿病患者超過1億人，高血壓、高血脂患者更多。我國死亡人口中心腦血管病占到了42%、腫瘤占26%。這就促生了一些新藥品和醫(yī)療技術的需求。

僅心腦血管市場的增速就非常高，2015年就達到2800多億，增長速度保持在每年15%左右。

　　3

　　醫(yī)療市場

抗腫瘤藥物有非常大的市場空間，10年有5倍的增長。預計今年的銷售額會超過1千億，到2018年會到1300億。這也是一個增長非常大的細分領域，年增長率17%。

　　4

　　死亡率攀升

癌癥的發(fā)病率和死亡率在上升，每年發(fā)病率超過800多萬，死亡人數(shù)超過200萬。

再者，國家在逐漸完善醫(yī)保，從之前1年120元到現(xiàn)在一年300元，相當于5年翻了3倍。自費的部分也每年都在增長。

這個行業(yè)是一個非常大的投資熱點，這幾年的投資機構也非常多，國內投醫(yī)療健康產業(yè)的機構就超過1千家。

　　發(fā)展空間

　　1

　　股票

醫(yī)藥指數(shù)總是領先于當?shù)氐墓芍?。中國的跑贏滬深300，美國的跑贏標普500。買好的醫(yī)藥公司、好的品種，守住它做價值投資，往往就是對的。

　　2藥品品類

全球的藥品銷售品類跟中國的差別非常大。全球基本上是抗體藥，前十有六個，而中國是化藥、注射劑，或是一些輸液類的。說明國內已有輸液過量的情況，所以現(xiàn)在要逐漸減少輸液，限抗生素。

隨著近年來的飛速發(fā)展，我國醫(yī)藥健康產業(yè)進入了并購時代。國內有一萬多家醫(yī)療器械公司、幾千家藥廠。而美國面向全球的只有兩三百家。因此未來并購會成為醫(yī)療行業(yè)非常大的趨勢。

　　3

　　投資

政策，技術，資金，人才，中國很缺醫(yī)療人才。千人計劃把原來出去的科學家引進回來，所以現(xiàn)在很多的創(chuàng)新藥、生物制藥的領軍專家都是那批回來的，目前中國的醫(yī)藥人才是上了一個臺階。

資金方面，幾乎每家機構都有醫(yī)療健康產業(yè)基金。

政策方面，2015、2016年政策極度釋放利好，在不斷出臺一些新的政策。

　　資本看好的投資領域

醫(yī)療健康目前是美國最賺錢的行業(yè)，在投資回報率、收益率等方面也都排在第一。

那么中國的VC/PE和創(chuàng)業(yè)者們重點關注哪些細分領域呢？

創(chuàng)新藥方面，目前國內這方面的標的非常稀缺。從2006年到現(xiàn)在，中國批準的藥非常多，但是創(chuàng)新藥非常少，這兩年在加快，但估計也不會超過100種，能夠批準上市的非常少量。

創(chuàng)新藥的優(yōu)勢在于有20年的專利保護期及可以自由定價，營銷方面也比較容易。資本市場對創(chuàng)新藥非常看好，而且不僅海歸回國做創(chuàng)新藥，國內大公司、上市公等也開始加入到了創(chuàng)新藥的研發(fā)中來。

IVD和基因測序方面，IVD的發(fā)展非?？?，也容易造就上市公司。因為規(guī)模不大，但是做兩三億不難，毛利率也較高，所以很容易能夠達到上市標準。這個領域里上市公司非常多，已經超過了10家。

基因測序方面，目前也是很大的風口。

移動醫(yī)療最近炒得比較火爆，主要是要提高醫(yī)療的資源分配和效益。人工智能，3D打印，機器人等新技術的應用，也會帶來醫(yī)療健康行業(yè)的顛覆性的革命。

移動醫(yī)療不是跟醫(yī)院搶生意，而是與他形成共贏、形成生態(tài)圈，重點在能不能為醫(yī)療機構賦能。要幫醫(yī)院做它不擅長的事情，幫助醫(yī)院提高效率。

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