這篇文章就講講你喝了碧生源減肥茶后是如何發(fā)胖的，以及為什么第一支減肥茶庫存這么尷尬。文章可能有點長，但希望您能讀到最后，增長知識。最重要的是希望對你有幫助，能解決你的問題。不要忘記為此網(wǎng)站添加書簽。

俗話說“減肥是女人一生的事業(yè)”。不知道愛美的姑娘們減肥了沒有，但“減肥茶第一股”碧生源（00926-HK）確實減肥了。

5月15日，百勝源披露2019年未經(jīng)審計的盈利預(yù)測，表示截至2019年6月30日，公司預(yù)計實現(xiàn)利潤1.8億至2.1億，公司利潤主要歸功于出售北京長生商務(wù)咨詢有限公司擁有100%股權(quán)，實現(xiàn)稅后投資約2億元人民幣。

也就是說，2019年上半年，公司主營業(yè)務(wù)極有可能再次出現(xiàn)虧損，因為通過出售公司凈利潤增加了2億元。該部分與主營業(yè)務(wù)無關(guān)。如果不計入這2億元，公司上半年凈利潤大約在-1000萬元至-2000萬元之間。

作為曾經(jīng)家喻戶曉的減肥茶，現(xiàn)在需要出售資產(chǎn)來繼續(xù)公司運營。百勝園真的要死了嗎？

百勝園9年瘦身成“閃電”

碧生源成立于2000年，是減肥茶行業(yè)巨頭。在減肥茶產(chǎn)品市場，2018年碧生源市場份額為33.19%；在腸道瀉藥產(chǎn)品市場，百勝園2018年市場份額為13.82%。

但自從2010年百勝園在香港上市后，似乎就開始走下坡路了。

2018年財報顯示，碧生源2018年總營收為3.78億元，較2017年下降22.4%，凈虧損達到9347.2萬元，較八年前下降60.18%。

碧生源主營業(yè)務(wù)為功能性保健茶產(chǎn)品以及減肥等藥品的生產(chǎn)和銷售。其兩大明星產(chǎn)品“長潤茶”、“長井茶”曾讓碧森源名聲大噪。數(shù)據(jù)顯示，2010年，長潤茶和長青茶分別占當年營收的64.8%和34.8%，隨后逐年下降。

2018年，長潤茶銷售收入1.14億元，同比下降43.8%。銷量從2017年的1.52億袋茶下降至2018年的8630萬袋茶；長井茶銷售收入下降至15億元，同比下降22.9%，銷量下降至1.18億袋茶。 2018年，這兩款產(chǎn)品的銷售收入較八年前分別下降了79.86%和50.66%。

此外，碧生源股價也連連下跌，從上市后最高值4港元跌至目前的0.35港元/股，成為港股中名副其實的“仙股”（股價較低）低于1 港元）。公司市值已從當年的56億港元跌至目前約5億港元，市值縮水超過90%。

上市9年來，碧生源在“瘦身”方面取得了顯著成效。

暴利的減肥茶行業(yè)，百勝園9年虧損6億元？

大多數(shù)人可能不知道，減肥茶其實是一個暴利行業(yè)。

碧生源招股書顯示，2009年，一盒減肥茶有25袋，一袋減肥茶售價超過1元。原材料成本0.04元，包裝成本0.07元?？梢哉f，減肥茶產(chǎn)品的價值不及包裝。

其實碧生源和其他產(chǎn)品沒有太大區(qū)別。從成分來看，碧生源長潤茶的主要成分有綠茶、番瀉葉、菝葜、沙參、山藥、決明子等；碧生源減肥茶的主要成分是綠茶、金銀花、決明子、荷葉、絞股藍、山楂、大豆。瀉葉、蜂蜜等。

這兩種茶的主要成分是番瀉葉。據(jù)悉，最好的番瀉葉只需500克，售價10元。目前長潤茶的市場售價為每盒45元。

因此，2010年，百勝園憑借長潤茶和長井茶兩款茶制劑實現(xiàn)營業(yè)額8.74億，其中毛利高達7.83億，毛利率高達89%，也就不足為奇了。 %。

同時，據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)統(tǒng)計，碧生源自2010年上市至2018年底共實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.01億元，虧損總額約6.37億元。這相當于說，碧生源已經(jīng)上市近10年了。 2017年，它不但沒有為股東賺錢，還不算時間價值，實際上虧損了6.37億元。

那么問題來了，為何碧森源毛利率如此之高卻連續(xù)九年虧損？

你還記得碧生源瘋狂的廣告轟炸嗎？ “趕緊給你的腸子洗個澡吧”、“碧生源減肥茶太棒了！別太瘦了，碧生源減肥茶，一眨眼就瘦了，天天喝，天天瘦。” ，我真的沒有長胖了！”

碧生源就是利用這種“洗腦”的霸屏廣告來為品牌打開銷量。雖然取得了一定的初步效果，給碧森園帶來了不錯的利潤，但廣告費用卻常年居高不下。

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)統(tǒng)計，2009年至2018年，碧生源的廣告費用支出分別為1.97億、2.5億、3.43億、3.12億、2.12億、1.64億、2.2億、1.6億、9900萬、5100萬。億元，基本占當期營收的30%以上。

其中，碧生源2011年銷售費用占營業(yè)收入的73%，即使在2018年，公司銷售費用也占收入的65.2%，可見銷售對于這家公司有多么重要。

事實上，如果公司的銷售費用率只是在某些年份較高，也可以理解，但一直居高不下，導(dǎo)致公司凈利潤長期處于盈虧邊緣。這樣的銷售費用投入意義不大。

長期僅靠廣告帶動銷售收入的產(chǎn)品是無法長久的。而且，還是保健品行業(yè)。人們可能會相信一時，但總會厭倦。

出售資產(chǎn)拯救生命不再是神話

公開資料顯示，2018年12月30日，碧生源以5.55億元的價格出售了位于北京市海淀區(qū)西四環(huán)北路的碧生源總部大樓。此次出售所得款項中，1.2億元將用于補充集團日常營運資金以及擴大集團現(xiàn)有業(yè)務(wù)和加大市場開拓，1.5億元將用于償還貸款，剩余約2.5億元將用于用于特別股息或潛在的外部投資。

百盛源賣掉了“家”，可見其現(xiàn)金流確實緊張，否則也不會賣掉總部大樓。

此前，2017年3月，公司將北京百勝園食品飲料有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中航拓宏，總價7500萬元。截至2018年底，中航拓宏僅支付了600萬元，余款支付已推遲至2019年8月底。

就在日前，碧生源出售北京長盛商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)，稅后投資收益約2億元人民幣。預(yù)計2019年上半年利潤約為1.8億元至2.1億元，這意味著只有出售公司后才能盈利。這次出售公司，恐怕是無奈之舉。

事實上，每個產(chǎn)品都有自己的生命周期。保健品等產(chǎn)品，尤其是那些通過鋪天蓋地的廣告宣傳的產(chǎn)品，其生命周期較短。不過，碧生源能夠推出并持續(xù)這么長時間也是事實。奇跡。

如今，減肥茶、酵素品牌眾多，如大印象、御生堂、綠瘦等，為消費者提供了更多的選擇。隨著健康意識和人們對健康生活的認識不斷增強，僅靠兩袋減肥茶的碧生源未來想要通過品牌營銷和廣告重回巔峰基本不可能。

一直以來，百勝源一直強調(diào)自己是一家“功能性”保健品公司，但誰知道真正的保健效果有多好。

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