大健康產(chǎn)業(yè)是公認的一片藍海，于是有了近年來各路資本的搶灘入局。而在《國民營養(yǎng)計劃（2017－2030年）》等國家政策的有力加持下，營養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)更是穩(wěn)穩(wěn)站上了風口。

“營養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，既離不開科技創(chuàng)新，也離不開資金投入?！痹诮张e辦的2024博鰲健康食品科學(xué)大會暨博覽會（FHE2024）先導(dǎo)會“健康食品投融資論壇”上，F(xiàn)HE2024大會、中國工程院院士陳君石指出，目前我國營養(yǎng)健康食品行業(yè)正處于政策環(huán)境利好、科技不斷發(fā)展以及消費需求旺盛的有利條件下，產(chǎn)學(xué)研資各界應(yīng)提振信心，加強合作，在科學(xué)循證的基礎(chǔ)上共同推進行業(yè)良性發(fā)展。與會嘉賓認為，隨著我國經(jīng)濟發(fā)展，居民的收入、健康素養(yǎng)以及科技發(fā)展水平不斷提升，健康食品投融資“機會永遠大于挑戰(zhàn)”。

一級市場熱度不減，投資迎來“新階段、新局面、新變化”

辦公廳于2017年發(fā)布的《國民營養(yǎng)計劃（2017－2030年）》明確提出，要發(fā)展食物營養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)，加快營養(yǎng)化轉(zhuǎn)型。“國民營養(yǎng)計劃把食物營養(yǎng)健康上升為一個產(chǎn)業(yè)，這是我們專業(yè)人員都沒有想到的?！标惥硎?，這足以說明國家對健康食品的重視。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院外國投資所副主任張菲認為，健康食品不但滿足了消費者對物質(zhì)的需求，更給居民帶來了精神的愉悅和滿足，非常符合高質(zhì)量發(fā)展這一我國重要的政策導(dǎo)向，近年來正在迎來巨大的市場機遇，顯現(xiàn)投資商機。

“2015—2018年期間，幾乎全球范圍內(nèi)的食品飲料企業(yè)把營養(yǎng)劃分為未來新的增長點，中國企業(yè)更是在非常積極地進行跨境并購，投資海外的營養(yǎng)品品牌?！焙商m合作銀行食品農(nóng)業(yè)研究部總監(jiān)黃文君認為，在國內(nèi)基本面支撐、人口老齡化、消費者尋求**預(yù)防與健康生活方式等因素的聯(lián)合推動下，健康食品行業(yè)將迅猛發(fā)展?！半S著人均GDP的增長，人均食品的支出逐年增加。2010年左右，中國人均GDP約4500美元，食品的支出為7.7美元；2023年，人均GDP是12500美元左右，食品的支出接近24美元。我們預(yù)計2024年食品支出會超過33美元，但即便如此，較之韓國、日本的人均支出80—100美元，仍有很大增長空間?！?

國投證券生命健康行業(yè)組業(yè)務(wù)總監(jiān)徐玉青指出，2020年以來，在居民健康素養(yǎng)提升和新技術(shù)賦能的帶動下，我國高質(zhì)量的發(fā)展新周期正在形成，健康產(chǎn)品形態(tài)更加多樣化，情緒價值、定制化、科學(xué)循證等正在成為新周期中食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展的亮點。2021年—2023年，健康食品行業(yè)有9家企業(yè)上市，另外有5家中止了IPO，還有5家處于審核階段，“可以說一級市場熱度不減，尤其是消費端還是有挺多的投資熱度。”徐玉青說，今年春節(jié)前證監(jiān)會召開座談會，支持上市公司并購重組，給了投資行業(yè)很大信心，未來上市公司之間的并購可能帶來業(yè)績上的提升以及股價上的催化，產(chǎn)生第二個增長曲線。

當前，食品行業(yè)投資迎來了“新階段、新局面、新變化”，華泰聯(lián)合證券大消費行業(yè)執(zhí)行總經(jīng)理祁玉謙指出，2015—2017年，餐飲和食品飲料行業(yè)是投資熱點，2017年達到小高峰，去年又在新茶飲、健康食品休閑食品、特醫(yī)食品等領(lǐng)域掀起新的投資熱潮?！笆称酚肋h是熱點。”他說，任何一個政策或者任何一個賽道都享有時代的紅利，但時代的紅利終會過去，一二級市場從業(yè)人員需要不斷調(diào)整創(chuàng)新，適時更新工作重點和工作方法，以實現(xiàn)在新階段下的“太陽照常升起”。

“有挑戰(zhàn)也有機會，機會永遠大于挑戰(zhàn)?！痹璂SM中國區(qū)總裁、德福資本合伙人蔣惟明在評價健康食品未來投資時表示。

    消費需求和科技創(chuàng)新成就產(chǎn)業(yè)新賽道投融資熱點

花若盛開，蝴蝶自來。全球市場都看到了健康食品產(chǎn)業(yè)的增長機遇，越來越多的嚴肅醫(yī)療、食品飲料乃至跨界品牌都在積極布局這一領(lǐng)域。那么，值得資本關(guān)注的賽道可能有哪些呢？

“適老食品肯定是機遇，”陳君石表示。適老食品是指能適合老年人消化功能及其他生理功能減退的預(yù)包裝加工食品。消化系統(tǒng)功能減退在老年人自然變老過程中普遍存在，是直接影響老年人食物攝取、消化和吸收，導(dǎo)致食欲減退，進而造成各種形式營養(yǎng)不良的主要原因，也是肌肉衰減、骨質(zhì)疏松、認知障礙及衰弱等老年病癥的危險因素。營養(yǎng)是實現(xiàn)健康老齡化的基礎(chǔ)，為滿足老年人群營養(yǎng)需求，2022年，上海君石生命科學(xué)研究院營養(yǎng)與健康老齡化工作組提出了“適老食品”這一概念，并建議由主管部門發(fā)布一個國家層面的“適老食品生產(chǎn)和應(yīng)用指南”，以推動適老食品產(chǎn)業(yè)有序、健康發(fā)展?！熬茖W(xué)研究院正在與歐瑞咨詢聯(lián)合開展有關(guān)適老食品的市場調(diào)查，”陳君石說，“從目前的數(shù)據(jù)來看，由于理念、認知、政策、支持環(huán)境等各方面的差異，我國在發(fā)展適老食品的方向和定位上仍模糊不清，產(chǎn)品供應(yīng)處于十分缺乏的狀態(tài)?！?

北極光創(chuàng)投執(zhí)行董事陳新提出，每一代人由于生活的環(huán)境和背景不同，導(dǎo)致消費觀念及行為存在差異，出現(xiàn)了一系列新的消費場景及消費模式。當下的老年群體相比以前，對旅游、交友、聚會有了更多的需求，對生活質(zhì)量的要求也不斷提高，數(shù)智化消費、功效性產(chǎn)品將成為未來的驅(qū)動力之一。因此，健康食品行業(yè)的科技創(chuàng)新還應(yīng)結(jié)合人文精神，滿足消費者更的體驗。

生物合成技術(shù)也是食品行業(yè)發(fā)展的一個新增長點。陳君石指出，利用微生物有目的地進行基因改造，從而生產(chǎn)出過去沒有的產(chǎn)品，比如食品行業(yè)需要的各種酶，將有效推動行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。去年獲國家衛(wèi)生健康委批準，可以作為營養(yǎng)強化劑應(yīng)用于嬰幼兒配方奶粉、調(diào)制乳粉（兒童用)以及特殊醫(yī)學(xué)嬰兒食品的兩款母乳低聚糖（HMO），就是利用基因改造的微生物發(fā)酵生產(chǎn)的，“這算得上是食品行業(yè)中的一塊里程碑”。

“我們從2017年開始持續(xù)關(guān)注生物技術(shù)在食品行業(yè)里面的系統(tǒng)性機會。”食芯資本投資總監(jiān)鄭迪介紹，生物技術(shù)是革命性的技術(shù)手段，尤其是工程化使用?？春眯乱淮蚓庉嫾夹g(shù)、生物活性成分、精密發(fā)酵等領(lǐng)域，食芯資本目前正在關(guān)注由合成生物技術(shù)帶來的新原料?！丁笆奈濉鄙锝?jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》明確提出，發(fā)展合成生物學(xué)技術(shù)，探索研發(fā)“人造蛋白”等新型食品，實現(xiàn)食品工業(yè)迭代升級?！笆聦嵣希芏嘣贤ㄟ^生物技術(shù)制造出來后，應(yīng)用場景顯著拓寬。而蛋白質(zhì)、碳水化合物以及油脂和功能性活性成分等，未來都有機會以生物技術(shù)創(chuàng)新進行生產(chǎn)，重構(gòu)上游供應(yīng)鏈的格局?！?

食質(zhì)自然也是資本青睞有加的一個領(lǐng)域。2023年，國家衛(wèi)生健康委將黃芪、黨參、天麻等9種物質(zhì)正式納入食質(zhì)目錄，至此，我國已經(jīng)發(fā)布了3批食質(zhì)名單，共涉及111種物質(zhì)。在規(guī)范管理的同時，國家衛(wèi)生健康委還著力推動食質(zhì)的轉(zhuǎn)化應(yīng)用，組織制定了成人高血壓高血脂、糖尿病、兒童青少年生長遲緩、痛風、腎病、兒童和成人肥胖等8項食養(yǎng)指南，以推動群眾不斷深化對食質(zhì)和食養(yǎng)文化的認知和理解?！敖陙恚趪艺咧С趾湍贻p群體對傳統(tǒng)文化進一步認可的大背景下，我國食質(zhì)類產(chǎn)品增長很快。”上海復(fù)星科技高（集團）有限公司董事總經(jīng)理孫東霞指出，“黑芝麻丸、秋梨膏、加入食質(zhì)的養(yǎng)生茶飲等，無一不是這種趨勢的體現(xiàn)?！?

她還表示，近年來越來越多的健康食品開始關(guān)注細分人群，適用于老齡群體、嬰幼兒群體、女性群體、運動群體的產(chǎn)品各具特色，然而各品牌對中年群體的關(guān)注度還是不夠。“這個群體既是社會也是家庭的頂梁柱，他們關(guān)心父母、關(guān)心孩子、關(guān)心工作，忘了好好關(guān)心自己，而實際上，他們也面臨包括睡眠障礙、肥胖、腰肩酸痛等在內(nèi)的眾多健康問題。目前來看，這個市場需求還沒有被很好地滿足?！?

“一些傳統(tǒng)健康食品品類近年來在科研和科普的雙重助力下，得以煥發(fā)新生?！钡赂ＹY本董事黃靖歐說，比如益生菌初主打腸道健康，后來，其在免疫健康乃至精神健康方面的價值逐漸被科學(xué)研究所證實；魚油早被用于心血管保護，后來被發(fā)現(xiàn)在大腦保護乃至精神穩(wěn)定方面都可能發(fā)揮積極作用。

“嚴肅醫(yī)療和食品科技”“嚴肅醫(yī)療和日常消費”的融合將創(chuàng)造出誘人的市場空間。清松資本創(chuàng)始合伙人張松說，嚴肅醫(yī)療領(lǐng)域里，讓人“愛而苦惱”的，是主要支付方來源于醫(yī)保，如果將產(chǎn)品拓展到非醫(yī)療的日常消費領(lǐng)域，“市場就大了許多”；而醫(yī)學(xué)級別的標準和生產(chǎn)工藝“降維”到日常消費領(lǐng)域，將極大提升產(chǎn)品的精準性和有效性，從而開拓出更大的應(yīng)用場景。“2023年，減重類健康產(chǎn)品可以說賣爆了，一些國際的相關(guān)產(chǎn)品銷售額達到幾百億美元。這就是‘用醫(yī)療的技術(shù)標準解決消費的需求’?？梢灶A(yù)見，能夠精準在抗衰老、防脫發(fā)、增肌等方面發(fā)揮作用的健康產(chǎn)品，以食品為載體呈現(xiàn)，還有巨大的消費空間?！?

“從動物蛋白到植物蛋白、人造蛋白，很好地說明了全球食業(yè)對可持續(xù)發(fā)展的重視?！笔Y惟明認為，未來，無論食品原料還是功能性成分的載體，天然獲取、生物合成可能既能滿足消費者對減少化工合成的需求，又能帶來新的投資增長點，可持續(xù)發(fā)展也將進一步成為全球追求的目標。

    謹慎投資，抓住機遇避開陷阱

“健康食品的確很有吸引力，可以是機遇，但搞不好就是陷阱?！碑斮Y本面對棋局躊躇滿志尋求落子之處時，陳君石給出了善意警示。他說，創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用在初期可能備受關(guān)注，但業(yè)界在投資時應(yīng)當慎重，尤其是對于一些需要長期投入的技術(shù)，期待短期回報是不現(xiàn)實的。比如全球范圍內(nèi)植物蛋白的關(guān)注熱度下降，以及特醫(yī)食品對技術(shù)要求和審批的要求較高、至今未能進入醫(yī)保目錄等，都是對相關(guān)企業(yè)長遠發(fā)展的考驗。

鄭迪也表示，基于過去的投資積累，食芯資本的洞察是：成功商業(yè)化一個新的功能原料，需要大約15年時間，其中，技術(shù)攻關(guān)5年，商業(yè)化量產(chǎn)5年，真正商業(yè)價值被驗證，獲得合理的市場定價，又是5年。而法規(guī)上的不確定又讓整個周期和成功概率變得更低?！?年的時間雖長，但比起消費端對于產(chǎn)品的驗證卻是相對確定的，消費需求才是的不確定性?！编嵉弦灾参锘鞍诪槔治鲋赋?，曾在全球掀起熱潮，為資本競逐，風頭一時無兩。但很多公司上市后，市值基本上跌去了90%。其中的兩家，作為上市的消費品企業(yè)，銷售額達到了4億—5億美元，卻從來沒有實現(xiàn)盈利，這是非常不正常的，這兩家公司也進入了中國，但市場需求沒有打開?！八?，我們希望投資那些有‘金標準’的原料，或者是那種人體本身含有、但需要補充的原料，在一定程度上，消費者教育能走一點兒捷徑?！?

具體到企業(yè)，食芯資本中意的公司，“需要在意識和能力方面都有非常強的潛力，而不僅僅是在技術(shù)上進行創(chuàng)新。畢竟技術(shù)只是手段，終還是需要回歸產(chǎn)品和制造的邏輯?！编嵉弦陨锛夹g(shù)類公司為例進一步解釋說，就商業(yè)化新原料來說，除了技術(shù)攻關(guān)，后續(xù)的全球?qū)＠季?、法?guī)登記以及量產(chǎn)都是這家公司需要具備的核心能力，如果用生物技術(shù)迭代傳統(tǒng)的制造工藝，則工藝的優(yōu)化以及持續(xù)的生產(chǎn)和供應(yīng)鏈的效率提升，還有往往被很多創(chuàng)業(yè)公司忽視的充足、低成本的資金，都是公司需要具備的核心能力。

當前，全球生物制造業(yè)正面臨泡沫的破裂以及收并購的趨勢，有些技術(shù)水平很高的重科研的公司，往往是在商業(yè)化量產(chǎn)的時候遇到了嚴峻挑戰(zhàn)，主要是由于整個歐洲、北美不具備生物制造全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，尤其是歐洲，雖然有非常多的發(fā)酵產(chǎn)能但成本較高，而美國是策略性地把很多產(chǎn)能外移到了南美、東南亞甚至中國，供應(yīng)鏈完整度不及中國。中國在發(fā)酵氨基酸和維生素的產(chǎn)量占到了全球70%，而且擁有成本效率效益非常好的工藝技術(shù)和水平?！皩χ袊髽I(yè)來說，這將是一個利用基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢，去全球?qū)ふ蚁鄬Φ统杀镜难邪l(fā)資本，補足上游系統(tǒng)研發(fā)短板的好時機?！编嵉媳硎?，“對于具有較高工藝水平和產(chǎn)能且有意涉足研發(fā)以實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的中國生產(chǎn)企業(yè)來說，食芯資本非常愿意用資本的力量促進資源的整合?！?

中食安信（北京）信息咨詢有限公司總經(jīng)理費洪濤則從法律法規(guī)的角度提示了投資風險。他建議投資者要在充分理解食品領(lǐng)域各項法律、法規(guī)、標準的基礎(chǔ)上，及時跟進相關(guān)條款的變化，并重點關(guān)注產(chǎn)品標簽標示與功能宣稱，防止違規(guī)行為給企業(yè)發(fā)展帶來不利影響。

來源：《中國食品報》(2024年03月13日02版)

記者：劉艷芳 羅晨（責編：楊曉晶）

相關(guān)知識

跳出健康生活?舞出文明風貌
舞蹈藝術(shù)
張麗欣的創(chuàng)業(yè)歷程
健康飲料
東莞欣意醫(yī)療保健制品廠招聘
蒙古族安代舞
2022健康產(chǎn)業(yè)年會主持稿
舞蹈道具展示圖片,夜幕下，華麗舞者與神秘道具的璀璨融合
欣善怡Nutri
為芭蕾舞者設(shè)計的專業(yè)“舞”器

網(wǎng)址: 健康食品產(chǎn)業(yè) 市場欣欣向榮資本翩翩起舞 http://www.u1s5d6.cn/newsview187730.html