成功參與潤(rùn)盈生物工程(上海)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)盈生物”)破產(chǎn)重整的均瑤健康，正忙于跨界布局苦尋第二增長(zhǎng)曲線時(shí)，卻出現(xiàn)旗下公司2批次礦泉水被檢出溴酸鹽超標(biāo)，這也讓其再次成為關(guān)注熱點(diǎn)。

　　均瑤健康2020年12月正式布局益生菌和礦泉水業(yè)務(wù)，更將發(fā)力益生菌視為公司的二次創(chuàng)業(yè)?？缃绫澈螅蔷幗】祵?duì)常溫乳酸菌飲品尤其是大單品“味動(dòng)力”的嚴(yán)重依賴，以及公司凈利潤(rùn)的連續(xù)下滑。一方面，疫情影響、原材料價(jià)格上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)均瑤常溫乳酸菌產(chǎn)品銷售造成影響，“味動(dòng)力”增長(zhǎng)失速。另一方面，產(chǎn)品、新事業(yè)部、研發(fā)、渠道的投入也增加了均瑤健康的費(fèi)用率。

　　收購(gòu)潤(rùn)盈生物后，均瑤健康能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)尚有待觀察。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著低溫活菌飲品在各線市場(chǎng)滲透率的提高，加之三到五線市場(chǎng)雜牌多、競(jìng)爭(zhēng)激烈，疫情導(dǎo)致渠道成本和獲客成本增加等因素，均瑤想要恢復(fù)往日市場(chǎng)有一定難度。

　　重整潤(rùn)盈生物

　　2022年5月，均瑤健康宣布參與潤(rùn)盈生物破產(chǎn)重整投資人的公開招募，以整合益生菌業(yè)務(wù)資源。均瑤健康公告顯示，上海市第三中級(jí)人民法院近期已批準(zhǔn)潤(rùn)盈生物重整計(jì)劃，重整程序隨之終止。

　　潤(rùn)盈生物成立于2006年，在中國(guó)海關(guān)連續(xù)出口數(shù)據(jù)中位列益生菌相關(guān)出口量第一。據(jù)均瑤健康近期對(duì)投資者的答復(fù)，潤(rùn)盈生物最早在美國(guó)納斯達(dá)克上市，后因股東層面原因、業(yè)務(wù)偏轉(zhuǎn)導(dǎo)致退市，股東糾紛沒有得到解決，最終走向破產(chǎn)重整。

　　2021年11月，南通四建集團(tuán)有限公司以潤(rùn)盈生物不能清償?shù)狡趥鶆?wù)、明顯缺乏清償能力為由，向法院申請(qǐng)對(duì)其破產(chǎn)清算。據(jù)重整管理人2022年3月公告，潤(rùn)盈生物生產(chǎn)設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)正常，70%的產(chǎn)品對(duì)外出口，月銷售額達(dá)到700余萬元。公司有大量庫(kù)存原材料及庫(kù)存產(chǎn)品，“如繼續(xù)保持現(xiàn)有規(guī)模生產(chǎn)，扣除生產(chǎn)及人工成本后尚有盈利?！?/p>

　　本次參與重整，均瑤健康擬一次性出資27855.59萬元取得潤(rùn)盈生物85%的股權(quán)，其中22855.59萬元用于代為清償債權(quán)并支付破產(chǎn)費(fèi)用，5000萬元作為潤(rùn)盈公司85%股權(quán)讓渡補(bǔ)償款。

　　均瑤健康董事會(huì)秘書郭沁近期接受投資者調(diào)研稱，潤(rùn)盈生物之前在擴(kuò)展、成長(zhǎng)中受到了一些挑戰(zhàn)，公司將采取補(bǔ)強(qiáng)類措施。目前在研發(fā)方面鎖定了兩個(gè)比較核心的方向，一是凝結(jié)芽孢桿菌的工藝優(yōu)化及放大，二是革新性的深冷工藝的產(chǎn)業(yè)化?！斑@兩個(gè)部分產(chǎn)能落地，將會(huì)貢獻(xiàn)非常大的產(chǎn)值，成為潤(rùn)盈生物第一階段2023年到2025年的重要標(biāo)桿?！?/p>

　　對(duì)于潤(rùn)盈生物的客戶拓展，郭沁稱，“目前除均瑤健康可以導(dǎo)入部分業(yè)務(wù)外，已經(jīng)和一些頭部乳企建立了業(yè)務(wù)合作。工廠會(huì)新建一條專門服務(wù)某一乳企的生產(chǎn)線，會(huì)成為潤(rùn)盈生物2023年重要的工作。在破產(chǎn)傳聞下，潤(rùn)盈業(yè)務(wù)推廣和大客戶履約有一定障礙，但明年破產(chǎn)重組后，就可以提升履約、客戶開展方面的能力?！?/p>

　　盡管已將潤(rùn)盈生物收入囊中，但郭沁坦言，公司與益生菌國(guó)際大牌的差距在于明星菌株不多。“明星菌株更容易賣出價(jià)格，這是我們未來要強(qiáng)調(diào)的部分?！?/p>

　　A股上市公司科拓生物2021年財(cái)報(bào)顯示，科漢森、杜邦等跨國(guó)公司益生菌原料菌粉在我國(guó)市場(chǎng)處于主導(dǎo)地位，“養(yǎng)樂多”“媽咪愛”“Life Space”等國(guó)外品牌益生菌終端消費(fèi)品占有很大份額。

　　據(jù)中國(guó)微生物學(xué)會(huì)永久會(huì)員段云峰觀察，疫情對(duì)免疫需求的催化，加速了國(guó)內(nèi)益生菌市場(chǎng)的擴(kuò)容。國(guó)內(nèi)現(xiàn)階段益生菌研究趨勢(shì)是深挖菌株功能，向功能食品、藥品轉(zhuǎn)換。乳酸桿菌和雙歧桿菌在菌株層面的作用存在個(gè)體差異，為益生菌未來的個(gè)性化應(yīng)用提供了可能。隨著入局者越來越多、消費(fèi)者逐漸理性，益生菌行業(yè)已出現(xiàn)“內(nèi)卷”，行業(yè)增速有所放緩，但產(chǎn)品臨床試驗(yàn)、菌株標(biāo)注情況、活菌添加數(shù)量等問題均有所改善，否則無法適應(yīng)消費(fèi)者需求。

　　“二次創(chuàng)業(yè)”

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，均瑤健康正急于拓展新業(yè)務(wù)進(jìn)行“二次創(chuàng)業(yè)”。

　　招股書顯示，1998年，均瑤大健康前身均瑤集團(tuán)乳品有限公司成立。2011年，均瑤推出“味動(dòng)力”系列新品，戰(zhàn)略進(jìn)入常溫乳酸菌飲品市場(chǎng)，由此帶來業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。歷經(jīng)三次嘗試后，均瑤健康于2020年8月上市，成為“乳酸菌飲料第一股”，公司業(yè)績(jī)卻自此連續(xù)下滑。

　　均瑤健康2020年?duì)I收減少31.62%，凈利潤(rùn)減少27.6%。2021年，均瑤健康在營(yíng)收增長(zhǎng)7.24%的情況下，凈利潤(rùn)減少31.26%至1.47億元。對(duì)此，均瑤健康主要?dú)w因于原材料價(jià)格上漲，折扣率高于上期，公司新產(chǎn)品、新事業(yè)部、研發(fā)投入增加，同時(shí)加大渠道投入，導(dǎo)致費(fèi)用增加等。面對(duì)業(yè)績(jī)下滑，均瑤健康提出二次創(chuàng)業(yè)，“成為全球益生菌領(lǐng)跑者”。

　　早在重整潤(rùn)盈生物前，均瑤健康就曾在2020年12月宣布與微康益生菌(蘇州)股份有限公司簽訂三年戰(zhàn)略合作協(xié)議，進(jìn)軍益生菌產(chǎn)業(yè)。2021年，均瑤健康與江南大學(xué)合作，布局功能性益生菌領(lǐng)域。同期，均瑤健康新增益生菌飲品、益生菌食品銷售業(yè)務(wù)，營(yíng)收分別為2123.02萬元、3543.42萬元，“味動(dòng)力”乳酸菌飲品也嘗試用專利益生菌設(shè)置技術(shù)壁壘、鞏固修復(fù)渠道。

　　除進(jìn)軍益生菌產(chǎn)業(yè)外，均瑤健康還跨界礦泉水領(lǐng)域。2020年12月，均瑤健康董事會(huì)通過設(shè)立“上海均瑤天然礦泉水有限公司”的議案。2021年2月，均瑤健康宣布收購(gòu)湖北三座山飲品有限公司(簡(jiǎn)稱“三座山飲品”)至少70%股權(quán)，布局礦泉水業(yè)務(wù)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅斤嬈犯麨楹本幎髻n天然礦泉水有限公司。

　　均瑤健康曾在收購(gòu)初期表示，三座山飲品持有《采礦許可證》，經(jīng)初步勘定，許可證范圍內(nèi)的水源指標(biāo)有兩項(xiàng)以上超過礦泉水國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。本次收購(gòu)有助于推動(dòng)公司依托優(yōu)質(zhì)水資源，強(qiáng)化產(chǎn)品上下游協(xié)同能力，增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

　　不過，上述跨界舉措尚未對(duì)均瑤健康業(yè)績(jī)提升產(chǎn)生實(shí)效。由于新產(chǎn)品、新事業(yè)部、研發(fā)投入增加，同時(shí)加大渠道投入，導(dǎo)致費(fèi)用增加，加之部分原材料價(jià)格上漲，部分訂單、部分工廠因疫情無法發(fā)貨，運(yùn)輸成本增加等原因，導(dǎo)致均瑤健康2022年前三季度凈利潤(rùn)同比減少45.21%至7891.11萬元。

　　另?yè)?jù)湖北省市場(chǎng)監(jiān)管局近日通報(bào)，標(biāo)稱湖北均瑤恩賜天然礦泉水有限公司生產(chǎn)的2批次“巖心水潤(rùn)”礦泉水被檢出溴酸鹽項(xiàng)目超標(biāo)。

　　大單品“味動(dòng)力”失速

　　在12月1日舉行的三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，均瑤健康表示，面對(duì)市場(chǎng)壓力，公司將在穩(wěn)固常溫乳酸菌市場(chǎng)地位的基礎(chǔ)上，大力布局和拓展益生菌領(lǐng)域，打造公司第二增長(zhǎng)曲線，在兩大板塊建立具有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心產(chǎn)品矩陣。

　　多年來，均瑤健康難以擺脫對(duì)大單品“味動(dòng)力”的依賴。2017年至2019年，“味動(dòng)力”常溫塑瓶系列占營(yíng)收比重分別高達(dá)97.53%、96.51%、89.48%。2019年至2021年，乳酸菌系列飲料收入占比依然超過八成，但成長(zhǎng)已經(jīng)失速，2020年、2021年?duì)I收分別減少35.16%、2.09%。

　　均瑤健康在2021年財(cái)報(bào)中解釋稱，受疫情影響，常溫乳酸菌行業(yè)延續(xù)整體下滑趨勢(shì)，常溫乳酸菌品類面臨整體性挑戰(zhàn)?！熬幗】底鳛槌厝樗峋堫^企業(yè)，上市之后更是成為行業(yè)企業(yè)指向的目標(biāo)。競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)競(jìng)品采取低價(jià)促銷行為獲取市場(chǎng)份額，公司也被迫作出應(yīng)對(duì)，造成公司終端促銷費(fèi)率進(jìn)一步上升，行業(yè)內(nèi)更多的短期行為威脅著良性競(jìng)爭(zhēng)循環(huán)，有效匹配企業(yè)資源成為公司經(jīng)營(yíng)面臨的重要課題?！?/p>

　　在三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，有投資者提問如何保持傳統(tǒng)常溫乳酸菌增長(zhǎng)動(dòng)能。均瑤健康答復(fù)稱，受疫情影響，常溫乳酸菌市場(chǎng)趨于集中，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更聚焦于產(chǎn)品本身，公司會(huì)持續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)和更新，通過更好的功能性、體感、價(jià)格、產(chǎn)品來為消費(fèi)者提供不同選擇。在渠道建設(shè)方面，目前經(jīng)銷商體系已覆蓋到縣一級(jí)，繼續(xù)渠道下沉和加密。從策略上來講，會(huì)優(yōu)先恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)區(qū)域市場(chǎng)，帶動(dòng)均勢(shì)和弱勢(shì)市場(chǎng)同步恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　從均瑤健康的答復(fù)來看，“味動(dòng)力”原增長(zhǎng)勢(shì)頭已漸被其他產(chǎn)品取代。2022年前三季度，均瑤健康乳酸菌飲料收入繼續(xù)下降13.96%至5.16億元。得益于降本增效策略，大單品“味動(dòng)力”第三季度營(yíng)收有一定增長(zhǎng)，但利潤(rùn)端仍在下降，僅是降幅收窄。相比之下，益生菌食品、其他飲品收入分別增長(zhǎng)53.62%、251.97%。在原渠道內(nèi)，均瑤旗下青幽爽開始替代原味動(dòng)力的趨勢(shì)帶來增量。

　　均瑤健康稱，2022年上半年，公司在益生菌方面投入較大，因此計(jì)劃在下半年通過體外孵化形式與外部基金聯(lián)手來消化部分該方面的投入成本，降低費(fèi)用率，提升公司整體利潤(rùn)。2022年下半年，“青幽”和“暢飲”系列成為公司整體運(yùn)營(yíng)目標(biāo)中較為重要的部分，2023年會(huì)有更多資源傾斜，同時(shí)推進(jìn)益生菌業(yè)務(wù)占比不斷提升，逐步成為公司的主力業(yè)務(wù)。

　　食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，乳酸菌飲料沒有太多科技含量，市場(chǎng)集中在低線城市，均瑤健康想要突破業(yè)績(jī)天花板，就要布局一線城市及高端產(chǎn)品。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看這一方向沒錯(cuò)，但目前一線城市消費(fèi)者比較認(rèn)低溫乳品，也比較喜歡大品牌、高端產(chǎn)品、網(wǎng)紅產(chǎn)品，均瑤大單品“味動(dòng)力”的產(chǎn)品力、渠道力等尚不能匹配需求。

　　就均瑤健康主打的低線市場(chǎng)而言，朱丹蓬說，隨著健康意識(shí)的提高及消費(fèi)理念向下滲透，低溫活菌飲品銷量增長(zhǎng)，加上一些售價(jià)更低的雜牌競(jìng)爭(zhēng)，均瑤常溫乳酸菌飲品份額會(huì)被蠶食，進(jìn)而拉低凈利潤(rùn)。疫情反復(fù)導(dǎo)致客流量減少、銷售受阻，也會(huì)抬高渠道成本、溝通成本、管理成本和促銷成本，因此均瑤想要恢復(fù)市場(chǎng)并非易事。

　　新京報(bào)首席記者 郭鐵

相關(guān)知識(shí)

瓶裝天然礦泉水的微生物污染防治
益生菌與健康：運(yùn)動(dòng)能力和骨骼健康
多維鈣鐵鋅益生菌：寶寶健康的好幫手
全民健康素養(yǎng)提升行動(dòng)啟動(dòng)，硒都山泉以品質(zhì)助力健康飲水
恩平【帝都溫泉純玩二天直通車】499元=2人！
王均豪專訪
英珞維牽手全球益生菌巨頭AB
含礦物質(zhì)的水更健康？喝水前你必須知道的3個(gè)真相
lifespace益倍適小藍(lán)腰益生菌讓女性享“瘦”職場(chǎng)
有氧運(yùn)動(dòng)：健康生活的活力源泉

網(wǎng)址: “味動(dòng)力”失速、礦泉水“翻車”，均瑤健康押寶益生菌 http://www.u1s5d6.cn/newsview194810.html