來源：21世紀經(jīng)濟報道

原標題：喜茶、奈雪持續(xù)領跑！新茶飲未來如何？五大趨勢值得關注

導讀：除了頭部企業(yè)的持續(xù)領跑，資本方也更加關注腰部企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

來 源丨21世紀經(jīng)濟報道（ID：jjbd21）

記 者丨申俊涵

編 輯丨林坤

今年2月11日的除夕夜，新茶飲公司奈雪的茶正式向港交所遞交招股書，沖刺“新茶飲第一股”。奈雪啟動上市背后，是新茶飲賽道五年多來的高速增長與激烈競爭。

在消費升級的大趨勢下，中國的現(xiàn)制茶飲消費市場，走過以COCO、一點點為代表的傳統(tǒng)連鎖茶飲時代，從2015年開始正式進入新茶飲時代。喜茶、奈雪的茶、樂樂茶和茶顏悅色等品牌，都在這一時期迅速發(fā)展，并獲得高瓴資本、紅杉資本、IDG資本、天圖資本、祥峰資本等的投資支持。

本報記者通過對第三方機構數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，以及對新茶飲賽道一線從業(yè)者、投資人的訪談，解碼過去一年新茶飲領域的創(chuàng)業(yè)公司融資現(xiàn)狀、頭部企業(yè)的差異化與競爭力，同時對新茶飲行業(yè)的未來發(fā)展趨勢進行分析。

創(chuàng)業(yè)公司融資數(shù)據(jù)解讀

21世紀經(jīng)濟報道記者通過整理CVSource投中數(shù)據(jù)及公開信息發(fā)現(xiàn)，從2020年3月-2021年2月的過去一年間，新茶飲賽道共有14起對外公開宣布的融資事件。

其中，資本方對頭部品牌尤其青睞，喜茶、奈雪在融資后估值均突破100億元。奈雪的茶在2020年6月和12月接連完成兩輪融資，融資金額均為1億美元左右，投資方包括深創(chuàng)投、太盟投資、云鋒基金等。兩輪融資后，奈雪估值達到約130億元。同時，奈雪也加速上市步伐，遞交招股書。

新茶飲賽道的另外一家頭部企業(yè)喜茶，在2020年3月獲得來自高瓴資本、Coatue的投資，投后估值達到160億元。今年2月，市場中有消息稱，喜茶新一輪融資基本敲定，投后估值約250億元。對此，喜茶方面對21世紀經(jīng)濟報道表示“該信息不實”。同時，對于喜茶將在今年3月遞交招股書的傳聞，喜茶方面也回應稱“今年內(nèi)沒有上市計劃”。

除了頭部企業(yè)的持續(xù)領跑，資本方也更加關注腰部企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。古茗、七分甜、滬上阿姨等品牌，也都完成了新的融資。相比于喜茶、奈雪的自營模式發(fā)展，不少腰部企業(yè)其實是以加盟連鎖模式發(fā)展，主要面向下沉市場。這種模式幫助它們獲得更多的門店數(shù)量，也得到資本方的認可。

比如古茗在2020年6月、7月接連完成兩輪融資，投資方包括龍珠資本、紅杉資本、Coatue等。古茗官網(wǎng)顯示，2010年，第一家古茗門店營業(yè)。2011年，古茗開始連鎖經(jīng)營模式。后續(xù)在2013年突破100家門店，2017年突破1000家。而截至2020年，古茗在全國范圍內(nèi)擁有超過4000家門店。

滬上阿姨在2020年11月獲得嘉御基金的近億元投資，它成立于2013年，從上海市場“降維打擊”進入下沉市場，以加盟模式迅速擴張。目前，滬上阿姨已覆蓋全國近200個城市，在運營門店數(shù)接近2000家。

主要玩家競爭力比拼

由于行業(yè)進入門檻較低、產(chǎn)品配方容易模仿等因素，各家新茶飲公司的產(chǎn)品同質化程度偏高，這時常為外界所詬病。但對比幾家頭部企業(yè)的成長路徑和發(fā)展情況，亦能看出各家的差異化定位情況與各自優(yōu)劣勢。

喜茶、奈雪同為行業(yè)中相對高端的新茶飲品牌，主要在一二線市場發(fā)展，并堅持自營模式。它們一路發(fā)展的過程中，也得到資本的大力支持。

2012年，90后聶云宸開始了自己的創(chuàng)業(yè)之路。他經(jīng)營的第一家奶茶門店，在廣東省江門市九中街開張。據(jù)了解，在創(chuàng)業(yè)之初，門店名為“皇茶”，后因商標問題品牌于2016年初全部更名為“喜茶”。

喜茶從廣東的低線城市起家，驗證商業(yè)模式后，才逐步進入廣州、深圳等一線城市。公開數(shù)據(jù)顯示，喜茶最早是2016年8月獲得來自IDG資本與樂百氏創(chuàng)始人何伯權的投資。隨后幾年，喜茶陸續(xù)獲得龍珠資本、騰訊投資、高瓴資本等的投資支持。公司門店也由此快速擴張，截至2020年12月31日，喜茶在海內(nèi)外61個城市開出695家門店。

奈雪的茶由彭心于2015年12月在深圳創(chuàng)立。創(chuàng)業(yè)前，她曾在香港一家上市公司擔任總監(jiān)。起初，奈雪一直深耕華南市場，一直到2017年，奈雪逐步進軍全國市場。

以深圳為大本營的奈雪，一路走來獲得總部同在深圳的天圖資本、深創(chuàng)投等的投資支持。其最新一輪融資是在2020年12月，獲得太盟投資集團、云鋒基金的投資。今年2月11日，奈雪已經(jīng)向港交所遞交招股書。招股書顯示，截至2020年9月30日，奈雪的門店數(shù)已經(jīng)達到422家。

對比來看，喜茶是堅持自營的新茶飲品牌中，門店數(shù)量最多的品牌、投資者陣容最豪華的品牌，奈雪門店數(shù)量緊隨其后，同時也是上市進程最快的品牌。另外值得注意的是，從財務數(shù)據(jù)來看，奈雪招股書顯示，公司整體目前仍處于虧損狀態(tài)。21世紀經(jīng)濟報道記者從業(yè)內(nèi)知情人士處了解，喜茶則已經(jīng)處于整體盈利狀態(tài)。

如果跳出國內(nèi)競爭格局，與國際巨頭星巴克對比，喜茶、奈雪其實都有很大的提升空間。比如星巴克在全球有幾萬家門店，在中國也有好幾千家門店。喜茶、奈雪現(xiàn)在都是只有幾百家門店的量級，未來隨著門店數(shù)量的增多，管理復雜程度會越來越高，這將是全新的挑戰(zhàn)。

同時，星巴克不僅是最大的咖啡品牌，它在全球咖啡供應鏈上，也形成很高的專業(yè)度，扮演舉足輕重的角色。對喜茶、奈雪來說，茶葉供應鏈是更加分散、多元的，如何整合茶葉供應鏈，在產(chǎn)業(yè)上游形成深度和專業(yè)度，也是未來需要考慮的。

再看行業(yè)中的后起之秀茶顏悅色，公司最早是2013年成立于長沙，在長達七年的時間里一直聚焦區(qū)域市場做深耕。一直到2020年底，它才在武漢開出離開湖南老家的第一家門店。茶顏悅色以差異化的國風定位，建立起根植中國傳統(tǒng)文化的品牌形象和內(nèi)容，傳遞獨特的品牌價值觀，但產(chǎn)品定價上又稍低于喜茶、奈雪。由此，迅速獲得長沙地區(qū)年輕消費群體的喜愛，并在全國范圍內(nèi)樹立起極高的品牌知名度。

但相比喜茶、奈雪的茶來說，茶顏悅色的產(chǎn)品數(shù)量種類仍較少。如何在走出長沙后既保留自身特色，又在更大范圍滿足消費者的需求，是其面臨的挑戰(zhàn)。同時，為了減少消費者的排隊等待時間，喜茶、奈雪近些年在數(shù)字化方面都下了很大的功夫。茶顏悅色的數(shù)字化和會員體系方面，仍有較大提升空間。

蜜雪冰城創(chuàng)立于1997年，總部位于鄭州，是一家以新鮮冰淇淋-茶飲為主的連鎖機構。公司以加盟店模式發(fā)展，這讓其在低線城市占據(jù)大量市場，也是幾家頭部品牌中門店數(shù)量最多的品牌，其門店數(shù)量已經(jīng)達到上萬家。同時，相對喜茶、奈雪來說，蜜雪冰城的產(chǎn)品以性價比著稱，價格定位更加大眾化，高性價比背后也反映出供應鏈等方面的綜合實力。

但相比于喜茶、奈雪、茶顏悅色，蜜雪冰城在融資速度上相對較慢。2020年10月，曾有消息稱，蜜雪冰城將完成新一輪融資，投資方為高瓴資本、美團旗下龍珠資本，本輪融資后蜜雪冰城投后估值約200億元，但很快被蜜雪冰城官方否認。

新茶飲賽道發(fā)展趨勢分析

通過上述研究分析及一線從業(yè)者、投資人的訪談，我們發(fā)現(xiàn)新茶飲賽道存在以下幾點趨勢值得關注。

首先，新茶飲消費場景增多、頻率變高，消費人群滲透率不斷提高。新茶飲正逐漸變成日常生活中的高頻消費品類，原來人們周末逛街的時候可能偶爾買一杯。但現(xiàn)在，很多年輕白領會把新茶飲作為下午茶的選擇，它的消費場景正逐步拓寬。同時，新茶飲在年輕消費人群中的滲透率也在不斷提升，甚至已經(jīng)成為年輕人群的一種“社交工具”。

第二，新茶飲產(chǎn)品更追求健康化、環(huán)?；Ｔ谙M升級的趨勢下，年輕消費者追求尋求有更多新鮮食材的新茶飲，同時也更加注重飲品的健康化，傾向于選擇低糖低脂的產(chǎn)品。而且，人造肉、植物基、0卡糖等健康概念，也給新茶飲企業(yè)推新品帶來更多靈感。另外，隨著升級版“限塑令”的實施，新茶飲企業(yè)也更注重響應政策進行環(huán)保化產(chǎn)品設計，陸續(xù)推出了可降解紙吸管、可循環(huán)手提袋、可降解杯托等。

第三，下沉化與國際化同步推進。目前一二線城市的新式茶飲門店增速放緩，呈現(xiàn)向三四線城市下沉的趨勢。蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨等面向下沉市場的連鎖茶飲品牌，也獲得資本和用戶更多的關注度。

在下沉化的同時，頭部新茶飲企業(yè)也在進行國際化布局。例如2020年7月，奈雪的茶首家日本門店正式營業(yè)，這是奈雪的茶在新加坡試水東南亞市場后，第二次向國際市場拓展嘗試。喜茶也在新加坡等地拓展新門店。

我們認為，由于國內(nèi)市場新茶飲滲透率仍有很大的提升空間，國際市場仍受疫情影響。所以短期來看，搶占下沉市場將是新茶飲企業(yè)競爭追逐的熱點。而頭部品牌走出去，成為有全球影響力的品牌，則是長期發(fā)展策略。

第四，更加注重數(shù)字化轉型提升效率。新式茶飲品牌的數(shù)字化包括借助數(shù)字驅動產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)化、依托大數(shù)據(jù)選址提升效率與精準度、通過數(shù)字化渠道進行會員精細化管理等。頭部企業(yè)正不斷提升自己的數(shù)字化水平，由此帶來效率的提升。

比如喜茶借助“喜茶GO”小程序引導消費者靈活安排點單，由此改善消費體驗，顯著提升門店營運效率。數(shù)據(jù)顯示，2020年，消費者使用“喜茶GO”小程序點單的人均等待時長比2018年“喜茶GO”小程序剛上線時縮短了近三分之一。

第五，多元化經(jīng)營成為發(fā)展主流方向，新茶飲企業(yè)希望占據(jù)消費者更多生活消費場景。比如喜茶陸續(xù)推出了餅干、薯條、爆米花等零售產(chǎn)品，并推出無糖氣泡水產(chǎn)品喜小瓶。奈雪也在深圳海岸城開設了全國首家夢工廠，夢工廠的商品類型涵蓋烘焙、牛排、零售、酒水、茶飲、咖啡等領域1000多種產(chǎn)品。

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