2020年是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)收官之年。經(jīng)過3年的防與治，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)工作取得明顯成效，監(jiān)管短板不斷補(bǔ)齊。面對(duì)疫情沖擊，金融系統(tǒng)保持穩(wěn)健運(yùn)行，韌性與潛力凸顯。不過，今年金融風(fēng)險(xiǎn)也出現(xiàn)了一些新的變化，如銀行業(yè)面臨較大的不良貸款攀升壓力，宏觀杠桿率也出現(xiàn)了階段性上升等。防風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)永恒的主題，收官并不意味著防風(fēng)險(xiǎn)工作的終結(jié)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，“疫情變化和外部環(huán)境存在諸多不確定性，我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固。明年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，復(fù)蘇不穩(wěn)定不平衡，疫情沖擊導(dǎo)致的各類衍生風(fēng)險(xiǎn)不容忽視”。

　　金融風(fēng)險(xiǎn)防控顯成效

　　今年以來，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)等部門按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，在國(guó)務(wù)院金融委靠前指揮下，針對(duì)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)采取多方面措施，取得積極成果。目前，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得重大成效，為有效應(yīng)對(duì)疫情沖擊奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　“經(jīng)過近3年的集中整治，重點(diǎn)領(lǐng)域的金融亂象已得到有效處置，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制正在健全和完善?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)說。在他看來，今年治理金融亂象的一個(gè)標(biāo)志性成果是網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)得到根本性整治，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)數(shù)量歸零，互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、虛擬貨幣交易、互聯(lián)網(wǎng)外匯交易等領(lǐng)域整治工作也已基本完成。并且，在本輪逆周期調(diào)節(jié)過程中，影子銀行無序擴(kuò)張現(xiàn)象繼續(xù)得到有效遏制，影子銀行規(guī)模持續(xù)壓縮，今年前11個(gè)月，委托貸款和信托貸款規(guī)模分別下降3395億元和6399億元。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，2017年以來，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的出發(fā)點(diǎn)是消除金融領(lǐng)域存在的監(jiān)管套利、無序擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)失衡和信用偏離等系統(tǒng)性問題，整治的重點(diǎn)是化解資金空轉(zhuǎn)、影子銀行、違法腐敗及互聯(lián)網(wǎng)金融亂象等風(fēng)險(xiǎn)隱患。目前來看，金融風(fēng)險(xiǎn)防控工作已經(jīng)取得重大成效。

　　在重拳治亂象的同時(shí)，監(jiān)管短板也在加快補(bǔ)齊，其中，宏觀審慎政策框架不斷完善，主要表現(xiàn)為有序推進(jìn)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，加強(qiáng)金融控股公司監(jiān)管，開展重點(diǎn)領(lǐng)域宏觀審慎管理以及不斷完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理等。

　　王青提到，隨著《中國(guó)人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》等基礎(chǔ)性金融法律制度進(jìn)入修訂過程，統(tǒng)籌監(jiān)管框架逐步成型。同時(shí)，今年開始建立金融委辦公室地方協(xié)調(diào)機(jī)制，也是補(bǔ)齊金融監(jiān)管短板的重要一環(huán)。

　　金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)新變化

　　當(dāng)前，我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)趨于收斂，整體可控。但受內(nèi)外部各方面因素影響，尤其是在疫情沖擊下，金融業(yè)仍然面臨一些不確定性、不穩(wěn)定性因素，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)出現(xiàn)了一些新的變化，必須充分重視、冷靜研判。

　　在疫情沖擊下，今年經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，金融活動(dòng)反而必須擴(kuò)大以對(duì)沖下行影響，一些新風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)隨之產(chǎn)生。對(duì)于不良資產(chǎn)上升壓力，監(jiān)管有充分預(yù)估并多次提示，商業(yè)銀行也加大了不良處置和撥備計(jì)提力度，同時(shí)多渠道補(bǔ)充資本，提升經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性和信貸投放能力。當(dāng)前，銀行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)均處于合理區(qū)間，資產(chǎn)質(zhì)量較為穩(wěn)健。

　　談及今年金融風(fēng)險(xiǎn)的新變化，王青表示，今年重要領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)“一升一降”。“升”表現(xiàn)為宏觀杠桿率出現(xiàn)階段性較快上升，不過，隨著明年GDP增速快速反彈，以及疫情防控期間特殊政策措施有序退出、社會(huì)融資增速相應(yīng)回落，2021年宏觀杠桿率將逐步趨穩(wěn)，有望進(jìn)入一個(gè)回穩(wěn)甚至略降過程?！敖怠北憩F(xiàn)為房地產(chǎn)泡沫得到有效抑制。

　　此外，金融科技風(fēng)險(xiǎn)正在引起監(jiān)管層更多關(guān)注，這也是今年金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)突出變化。面對(duì)金融科技的快速發(fā)展以及可能產(chǎn)生的新型金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層明確既要鼓勵(lì)創(chuàng)新又要守牢底線的積極審慎態(tài)度，解決好面臨的新問題、新挑戰(zhàn)。

　　王青表示，一方面，少數(shù)科技公司在小額支付市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，存在新型“大而不能倒”風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，一些大型科技公司涉足金融領(lǐng)域，運(yùn)用自身技術(shù)、數(shù)據(jù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)開展跨界混業(yè)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而形成新的增量金融風(fēng)險(xiǎn)。金融科技監(jiān)管在全球范圍內(nèi)是一個(gè)新監(jiān)管課題，各國(guó)都普遍處在一個(gè)探索和完善階段，總體目標(biāo)是在創(chuàng)新、效率和安全之間把握好平衡。

　　此外，近期以華晨汽車、紫光集團(tuán)、永城煤電控股集團(tuán)等為代表的信用債違約事件連續(xù)出現(xiàn)。針對(duì)債券市場(chǎng)亂象，11月21日，金融委“嚴(yán)厲”表態(tài)：秉持“零容忍”態(tài)度，維護(hù)市場(chǎng)公平和秩序。要依法嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、虛假信息披露、惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類違法違規(guī)行為，嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為，保護(hù)投資人合法權(quán)益。

　　抓存量防增量扎緊監(jiān)管藩籬

　　防風(fēng)險(xiǎn)沒有完成時(shí)。根據(jù)監(jiān)管表態(tài)，明年嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)還將延續(xù)?！拔覀?cè)诖蚝梅婪痘庵卮箫L(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)中積累了經(jīng)驗(yàn)，形成了若干行之有效的處置風(fēng)險(xiǎn)模式，但金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置中的道德風(fēng)險(xiǎn)問題依然突出，市場(chǎng)紀(jì)律、破產(chǎn)威懾和懲戒機(jī)制尚未真正建立，地方政府和金融機(jī)構(gòu)以社會(huì)穩(wěn)定為由倒逼中央政府、中央銀行承擔(dān)高昂救助成本的問題仍未根本扭轉(zhuǎn)。中央銀行作為金融體系的最后貸款人，必須在事前事中事后全過程切實(shí)履行防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任。”人民銀行行長(zhǎng)易綱在《建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度》文章中談到。

　　防風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)任務(wù)也已經(jīng)清晰。12月22日，銀保監(jiān)會(huì)黨委書記、主席郭樹清主持召開黨委擴(kuò)大會(huì)議。會(huì)議提出，抓好各種存量風(fēng)險(xiǎn)化解和增量風(fēng)險(xiǎn)防范。保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，前瞻性應(yīng)對(duì)不良資產(chǎn)反彈，精準(zhǔn)防控重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)。多渠道補(bǔ)充銀行資本金。壓實(shí)各方責(zé)任，推動(dòng)中小銀行深化改革、化解風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)決打擊各種逃廢債行為。

　　“在雙循環(huán)新發(fā)展格局下，必須要把握好穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)平衡，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。在永煤違約事件發(fā)生之后，監(jiān)管層顯然對(duì)于存量風(fēng)險(xiǎn)和增量風(fēng)險(xiǎn)都更為警惕?！北P古智庫高級(jí)研究員王靜文表示。

　　存量和增量風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在哪些方面，又該如何化解？對(duì)此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，從化解存量風(fēng)險(xiǎn)來看，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展和化解“影子銀行”風(fēng)險(xiǎn)是兩項(xiàng)主要任務(wù)。從增量風(fēng)險(xiǎn)來看，需要注意銀行業(yè)不良資產(chǎn)反彈的壓力、中小金融機(jī)構(gòu)資本缺口加速暴露的壓力等。不良率上升和非標(biāo)資產(chǎn)回表，對(duì)金融機(jī)構(gòu)資本金提出了更高的要求。因此，需要繼續(xù)拓寬中小銀行資本補(bǔ)充渠道，保障中小銀行持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　王青提示，明年要關(guān)注各類市場(chǎng)主體債務(wù)規(guī)模持續(xù)較快上升可能帶來的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。可以通過引導(dǎo)信用風(fēng)險(xiǎn)有序釋放等方式，通過市場(chǎng)約束手段控制包括地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的信用風(fēng)險(xiǎn)累積。京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光告訴《金融時(shí)報(bào)》記者，明年要嚴(yán)防資金池、加杠桿，著力防范住房租賃金融風(fēng)險(xiǎn)。他建議，應(yīng)盡快出臺(tái)住房租賃條例，從根本上構(gòu)建穩(wěn)定的住房租賃關(guān)系，推動(dòng)金融更好地服務(wù)住房租賃市場(chǎng)。

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