必瘦站 $必瘦站(01830)$  （SEHK：1830）在香港，澳門，中國內(nèi)地經(jīng)營連鎖纖體美容店。剛過去1年，本地各行各業(yè)受社運及疫情打擊沉重，但必瘦站卻實現(xiàn)13%業(yè)績增長，到底集團業(yè)務(wù)有何投資價值呢？

剛過去財年間

先有社運事件令本地消費意欲下降

后來更有新冠疫情帶來更沉重打擊

尤其美容業(yè)界曾因防疫措施而停業(yè)

然而

必瘦站在逆風中仍然錄得亮麗成績

收入按年增長4%至12.4億元

港幣

下同

全年純利則錄13%同比增幅至3.6億元

必瘦站的疫市表現(xiàn)防守

進一步凸顯其業(yè)務(wù)優(yōu)勢

美容纖體療程多以套餐服務(wù)為主。美容店往往會就單次療程收取較昂貴費用，從而吸引消費者選購每次療程收費較低，整體更經(jīng)濟實惠的套餐方案。由于在選購長期套餐時已需支付全數(shù)款項，顧客在付費后有較高意欲去完成已購買的療程，美容集團在合約前期已鎖定了未來收益。截至今年3月底，必瘦站的遞延收益有近1.6億元，較去年3月增加了36%。顧客為免浪費療程，無論社運或肺炎，只要門店有開就會盡力預約，于是必瘦站只需將本來已鎖定的收益確定入帳，業(yè)績因而較有防守力。

在剛過去財年，必瘦站的經(jīng)營活動所得現(xiàn)金淨額錄得42%同比增長至6.4億元，而同期資本開支則只有不足1億元。這主要是因為集團從套餐療程銷售所賺取的費用收入在早期已袋穩(wěn)，只需被動等待顧客主動預約做療程，這讓必瘦站可長期製造可觀的淨現(xiàn)金流入。再者，同一部美容療程設(shè)備可以重複使用，只要可保持高水平利用率，每一部設(shè)備都是強勁的生財機器，而套餐服務(wù)的銷售模式正正可以鎖定顧客的到店意欲，增加美容療程中心的周轉(zhuǎn)。

隨著美容纖體意識持續(xù)成為主流，必瘦站的服務(wù)需求有望在長線持續(xù)擴張，加上銷售模式可助集團抵受短期重大不利因素的負面影響，必瘦站的長線投資價值吸引。

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