在居民收入增長(zhǎng)和健康意識(shí)提升的雙重驅(qū)動(dòng)下，健康產(chǎn)品和服務(wù)的需求日益攀升，這一趨勢(shì)顯著加速了大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐。特別是，人口老齡化的全球趨勢(shì)正不斷為整個(gè)行業(yè)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)潛力和發(fā)展動(dòng)能。

放眼資本市場(chǎng)，那些與行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)規(guī)劃同步，并正處于快速成長(zhǎng)期的上市公司，持續(xù)吸引著投資者的目光，展現(xiàn)出不俗的價(jià)值增長(zhǎng)潛力。

那么，該如何識(shí)別并選擇那些蘊(yùn)藏著巨大成長(zhǎng)價(jià)值的企業(yè)呢？

近日，在第九屆“格隆匯·全球投資嘉年華”上，“金格獎(jiǎng)”——大中華區(qū)卓越公司評(píng)選之“年度卓越大健康企業(yè)”榜單揭曉，這份在投資圈頗有影響力的榜單為我們帶來(lái)了重要的參考。

筆者留意到長(zhǎng)期跟蹤的華領(lǐng)醫(yī)藥也在榜單當(dāng)中，盡管這家公司在國(guó)內(nèi)biotech中并不算高調(diào)，但其在所聚焦的糖尿病治療領(lǐng)域取得的一系列重大成果，足以讓其在此次榜單上占據(jù)一席之地。

而這次獲獎(jiǎng)不僅是對(duì)公司實(shí)力的認(rèn)可，也是對(duì)其未來(lái)發(fā)展的肯定。特別是此次獲獎(jiǎng)背后，預(yù)示著其巨大的成長(zhǎng)潛力和中長(zhǎng)期的投資價(jià)值，也是市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點(diǎn)。

華領(lǐng)醫(yī)藥是一家致力于創(chuàng)新藥物研發(fā)和商業(yè)化的公司，目前其已有一款商業(yè)化上市的產(chǎn)品-華堂寧?（多格列艾汀片）。據(jù)介紹，這是一款以葡萄糖傳感器葡萄糖激酶（GK）為靶點(diǎn)，提升2型糖尿病患者的葡萄糖敏感性，改善患者血糖穩(wěn)態(tài)失調(diào)的糖尿病藥物，為全球首創(chuàng)新藥葡萄糖激酶激活劑（GKA）。

早在2022年9月，華堂寧?獲得國(guó)家藥監(jiān)局（NMPA）批準(zhǔn)上市，用于單獨(dú)用藥或者與二甲雙胍聯(lián)合用藥，治療成人2型糖尿病。在2023年11月，華堂寧?還被納入國(guó)家醫(yī)保目錄。

眾所周知，糖尿病是一種慢性代謝性疾病，以高血糖為特征，長(zhǎng)期高血糖會(huì)損傷心臟、血管、眼睛、腎臟和神經(jīng)等多個(gè)器官。根據(jù)國(guó)際糖尿病聯(lián)盟（IDF）的數(shù)據(jù)，全球有超過(guò)5億成人患有糖尿病，且這一數(shù)字仍在增長(zhǎng)，給患者、家庭和社會(huì)帶來(lái)了沉重的醫(yī)療和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

很顯然，華領(lǐng)醫(yī)藥的糖尿病藥物正瞄準(zhǔn)了大健康中最具有廣泛性的代表領(lǐng)域，這一領(lǐng)域不僅對(duì)患者的日常生活產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，而且在全球范圍內(nèi)對(duì)公共衛(wèi)生系統(tǒng)構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。

如今隨著重磅藥華堂寧?的商業(yè)化，華領(lǐng)醫(yī)藥正持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

2024年上半年，華堂寧?的銷(xiāo)量達(dá)84.6萬(wàn)盒，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.027億元，銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)4倍。自華堂寧?納入醫(yī)保的近一年時(shí)間內(nèi)，其已在中國(guó)建立了良好的醫(yī)院渠道，目前已經(jīng)覆蓋了超過(guò)2100家醫(yī)院及超過(guò)2900家藥房。

考慮到糖尿病治療市場(chǎng)的巨大機(jī)會(huì)，不難預(yù)期，隨著醫(yī)保的放量和銷(xiāo)售渠道的進(jìn)一步滲透，華領(lǐng)醫(yī)藥的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭還將會(huì)持續(xù)。

站在當(dāng)下來(lái)看，華領(lǐng)醫(yī)藥的成長(zhǎng)性不容小覷。

政策層面來(lái)看，“十四五”以來(lái)全國(guó)多個(gè)省市出臺(tái)了糖尿病用藥行業(yè)相關(guān)政策，政策要點(diǎn)主要集中在支持糖尿病用藥創(chuàng)新化學(xué)藥研發(fā)。其中河北、吉林、山東、廣東、江蘇已先后提出了糖尿病用藥的具體發(fā)展規(guī)劃，聚焦加快發(fā)展糖尿病用藥創(chuàng)新藥和提高糖尿病用藥原研藥產(chǎn)業(yè)化水平。

此外，隨著今年7月底《健康中國(guó)行動(dòng)——糖尿病防治行動(dòng)實(shí)施方案（2024—2030年）》的發(fā)布，進(jìn)一步體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)糖尿病防治工作的重視，這將為糖尿病藥物市場(chǎng)的發(fā)展提供更多的政策支持。

近期，上海、廣東、湖北等省市更相繼發(fā)布了不少政策，旨在推動(dòng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量、全鏈條發(fā)展，加強(qiáng)了對(duì)創(chuàng)新藥物研發(fā)的支持，鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，同時(shí)優(yōu)化了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的營(yíng)商環(huán)境等。

以華領(lǐng)醫(yī)藥扎根的上海為例。自去年《上海市進(jìn)一步完善多元支付機(jī)制支持創(chuàng)新藥械發(fā)展的若干措施》（簡(jiǎn)稱“滬28條”）發(fā)布以來(lái)，上海在支持創(chuàng)新藥械發(fā)展方面取得了顯著成效。這一年來(lái)，政策紅利逐步釋放，為包括華領(lǐng)醫(yī)藥在內(nèi)的眾多創(chuàng)新藥企提供了廣闊的發(fā)展空間。對(duì)于“滬28條”后續(xù)發(fā)展，近日上海醫(yī)保局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“下一步，上海會(huì)更加突出部署和落實(shí)的關(guān)系，強(qiáng)化跟蹤問(wèn)效。重點(diǎn)在進(jìn)一步暢通創(chuàng)新藥入院上持續(xù)努力，促進(jìn)創(chuàng)新藥銷(xiāo)售額穩(wěn)定增長(zhǎng)，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，提振投資信心?！?/p>

在上述背景下，伴隨一系列政策紅利的逐步釋放，都為華領(lǐng)醫(yī)藥等在糖尿病領(lǐng)域深耕發(fā)展的創(chuàng)新藥企提供了廣闊的市場(chǎng)機(jī)遇。

再?gòu)氖袌?chǎng)需求層面來(lái)看，國(guó)際糖尿病聯(lián)盟（IDF）預(yù)測(cè)，到2045年全球糖尿病患者人數(shù)預(yù)計(jì)將達(dá)到7.83億。其中，中國(guó)糖尿病患者達(dá)1.41億人，是全球糖尿病患者最多的國(guó)家，預(yù)計(jì)到2045年，中國(guó)糖尿病患者人數(shù)將達(dá)1.74億人。而根據(jù)藥融云披露的信息，預(yù)計(jì)到2029年，我國(guó)糖尿病用藥銷(xiāo)售額將接近900億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超10%。

目前我國(guó)糖尿病用藥市場(chǎng)上主要由海外廠商主導(dǎo)，隨著本土廠商在仿制藥和原研創(chuàng)新藥方面加速布局，疊加國(guó)產(chǎn)替代的大趨勢(shì)，有望推動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化。以華領(lǐng)醫(yī)藥為代表的具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的本土廠商市場(chǎng)份額有望提升。

公司層面來(lái)看，華領(lǐng)醫(yī)藥正致力于通過(guò)實(shí)現(xiàn)海外授權(quán)和銷(xiāo)售增長(zhǎng)進(jìn)入穩(wěn)定的盈利周期。

此前，華領(lǐng)醫(yī)藥發(fā)布公告，自2025年1月1日起，華領(lǐng)上海將從拜耳手中收回華堂寧?在中國(guó)的商業(yè)化責(zé)任。而為支持華堂寧?在中國(guó)的持續(xù)商業(yè)銷(xiāo)售，公司將自建營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)或?qū)で笃渌麧撛诤献骰锇椤?/p>

目前，華領(lǐng)醫(yī)藥也正持續(xù)加強(qiáng)醫(yī)院、互聯(lián)網(wǎng)藥房、零售藥房三大渠道的銷(xiāo)售，提升生產(chǎn)效率，保障充足的市場(chǎng)供應(yīng)。隨著華堂寧?國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售主導(dǎo)權(quán)的回歸及產(chǎn)能釋放，華領(lǐng)醫(yī)藥在中國(guó)糖尿病治療市場(chǎng)的地位有望進(jìn)一步鞏固提升。

另?yè)?jù)悉，早在2020年拜耳獲得華堂寧?在中國(guó)的獨(dú)家商業(yè)化授權(quán)，并至目前已達(dá)成多個(gè)里程碑，而華領(lǐng)醫(yī)藥也合計(jì)共收到來(lái)自拜耳15億元人民幣的里程碑款項(xiàng)。據(jù)了解，該里程碑款項(xiàng)于明年入賬，預(yù)期明年華領(lǐng)醫(yī)藥大有機(jī)會(huì)可以扭虧為盈，為后期持續(xù)研發(fā)和銷(xiāo)售推廣奠定資金基礎(chǔ)。

另一方面，公司也在積極通過(guò)繼續(xù)探索GKA的用藥潛力、豐富產(chǎn)品管線，特別是推進(jìn)華堂寧?在新適應(yīng)癥和新市場(chǎng)的研發(fā)工作，進(jìn)一步挖掘其市場(chǎng)潛力。

值得一提的是，就在近日第九屆醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會(huì)上，華領(lǐng)醫(yī)藥首席執(zhí)行官陳力對(duì)外宣布完成兩項(xiàng)臨床研究：一是與香港中文大學(xué)Juliana Chan教授團(tuán)隊(duì)合作開(kāi)展的SENSITIZE 2研究，二是在美國(guó)開(kāi)展的第二代葡萄糖激酶激活劑I期臨床研究。這不僅對(duì)外展示了公司在糖尿病治療領(lǐng)域的科研實(shí)力和華堂寧的用藥潛力，也為公司未來(lái)在國(guó)際市場(chǎng)上的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

不難預(yù)期，隨著研究的深入和國(guó)際合作的拓展，在市場(chǎng)需求和政策支持等多重因素推動(dòng)下，公司或?qū)⒂瓉?lái)新機(jī)遇。

由上可以看到，華領(lǐng)醫(yī)藥通過(guò)其核心產(chǎn)品華堂寧?在糖尿病治療領(lǐng)域的深耕，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，如今，已經(jīng)在大健康產(chǎn)業(yè)中占據(jù)著重要的位置，此次獲獎(jiǎng)可謂實(shí)至名歸。

在當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)走牛預(yù)期升溫的背景下，相信公司的價(jià)值也將持續(xù)獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，并兌現(xiàn)到資本市場(chǎng)的表現(xiàn)當(dāng)中。

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