在居民收入增長和健康意識提升的雙重驅(qū)動下，健康產(chǎn)品和服務(wù)的需求日益攀升，這一趨勢顯著加速了大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐。特別是，人口老齡化的全球趨勢正不斷為整個行業(yè)帶來巨大的市場潛力和發(fā)展動能。

放眼資本市場，那些與行業(yè)長期趨勢規(guī)劃同步，并正處于快速成長期的上市公司，持續(xù)吸引著投資者的目光，展現(xiàn)出不俗的價值增長潛力。

那么，該如何識別并選擇那些蘊藏著巨大成長價值的企業(yè)呢？

近日，在第九屆“格隆匯·全球投資嘉年華”上，“金格獎”——大中華區(qū)卓越公司評選之“年度卓越大健康企業(yè)”榜單揭曉，這份在投資圈頗有影響力的榜單為我們帶來了重要的參考。

筆者留意到長期跟蹤的華領(lǐng)醫(yī)藥也在榜單當(dāng)中，盡管這家公司在國內(nèi)biotech中并不算高調(diào)，但其在所聚焦的糖尿病治療領(lǐng)域取得的一系列重大成果，足以讓其在此次榜單上占據(jù)一席之地。

而這次獲獎不僅是對公司實力的認可，也是對其未來發(fā)展的肯定。特別是此次獲獎背后，預(yù)示著其巨大的成長潛力和中長期的投資價值，也是市場應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點。

華領(lǐng)醫(yī)藥是一家致力于創(chuàng)新藥物研發(fā)和商業(yè)化的公司，目前其已有一款商業(yè)化上市的產(chǎn)品-華堂寧?（多格列艾汀片）。據(jù)介紹，這是一款以葡萄糖傳感器葡萄糖激酶（GK）為靶點，提升2型糖尿病患者的葡萄糖敏感性，改善患者血糖穩(wěn)態(tài)失調(diào)的糖尿病藥物，為全球首創(chuàng)新藥葡萄糖激酶激活劑（GKA）。

早在2022年9月，華堂寧?獲得國家藥監(jiān)局（NMPA）批準(zhǔn)上市，用于單獨用藥或者與二甲雙胍聯(lián)合用藥，治療成人2型糖尿病。在2023年11月，華堂寧?還被納入國家醫(yī)保目錄。

眾所周知，糖尿病是一種慢性代謝性疾病，以高血糖為特征，長期高血糖會損傷心臟、血管、眼睛、腎臟和神經(jīng)等多個器官。根據(jù)國際糖尿病聯(lián)盟（IDF）的數(shù)據(jù)，全球有超過5億成人患有糖尿病，且這一數(shù)字仍在增長，給患者、家庭和社會帶來了沉重的醫(yī)療和經(jīng)濟負擔(dān)。

很顯然，華領(lǐng)醫(yī)藥的糖尿病藥物正瞄準(zhǔn)了大健康中最具有廣泛性的代表領(lǐng)域，這一領(lǐng)域不僅對患者的日常生活產(chǎn)生深遠影響，而且在全球范圍內(nèi)對公共衛(wèi)生系統(tǒng)構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。

如今隨著重磅藥華堂寧?的商業(yè)化，華領(lǐng)醫(yī)藥正持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績增長。

2024年上半年，華堂寧?的銷量達84.6萬盒，實現(xiàn)銷售收入1.027億元，銷量同比增長4倍。自華堂寧?納入醫(yī)保的近一年時間內(nèi)，其已在中國建立了良好的醫(yī)院渠道，目前已經(jīng)覆蓋了超過2100家醫(yī)院及超過2900家藥房。

考慮到糖尿病治療市場的巨大機會，不難預(yù)期，隨著醫(yī)保的放量和銷售渠道的進一步滲透，華領(lǐng)醫(yī)藥的業(yè)績增長勢頭還將會持續(xù)。

站在當(dāng)下來看，華領(lǐng)醫(yī)藥的成長性不容小覷。

政策層面來看，“十四五”以來全國多個省市出臺了糖尿病用藥行業(yè)相關(guān)政策，政策要點主要集中在支持糖尿病用藥創(chuàng)新化學(xué)藥研發(fā)。其中河北、吉林、山東、廣東、江蘇已先后提出了糖尿病用藥的具體發(fā)展規(guī)劃，聚焦加快發(fā)展糖尿病用藥創(chuàng)新藥和提高糖尿病用藥原研藥產(chǎn)業(yè)化水平。

此外，隨著今年7月底《健康中國行動——糖尿病防治行動實施方案（2024—2030年）》的發(fā)布，進一步體現(xiàn)了國家對糖尿病防治工作的重視，這將為糖尿病藥物市場的發(fā)展提供更多的政策支持。

近期，上海、廣東、湖北等省市更相繼發(fā)布了不少政策，旨在推動醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量、全鏈條發(fā)展，加強了對創(chuàng)新藥物研發(fā)的支持，鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入，同時優(yōu)化了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的營商環(huán)境等。

以華領(lǐng)醫(yī)藥扎根的上海為例。自去年《上海市進一步完善多元支付機制支持創(chuàng)新藥械發(fā)展的若干措施》（簡稱“滬28條”）發(fā)布以來，上海在支持創(chuàng)新藥械發(fā)展方面取得了顯著成效。這一年來，政策紅利逐步釋放，為包括華領(lǐng)醫(yī)藥在內(nèi)的眾多創(chuàng)新藥企提供了廣闊的發(fā)展空間。對于“滬28條”后續(xù)發(fā)展，近日上海醫(yī)保局相關(guān)負責(zé)人表示，“下一步，上海會更加突出部署和落實的關(guān)系，強化跟蹤問效。重點在進一步暢通創(chuàng)新藥入院上持續(xù)努力，促進創(chuàng)新藥銷售額穩(wěn)定增長，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，提振投資信心?！?/p>

在上述背景下，伴隨一系列政策紅利的逐步釋放，都為華領(lǐng)醫(yī)藥等在糖尿病領(lǐng)域深耕發(fā)展的創(chuàng)新藥企提供了廣闊的市場機遇。

再從市場需求層面來看，國際糖尿病聯(lián)盟（IDF）預(yù)測，到2045年全球糖尿病患者人數(shù)預(yù)計將達到7.83億。其中，中國糖尿病患者達1.41億人，是全球糖尿病患者最多的國家，預(yù)計到2045年，中國糖尿病患者人數(shù)將達1.74億人。而根據(jù)藥融云披露的信息，預(yù)計到2029年，我國糖尿病用藥銷售額將接近900億元，年均復(fù)合增長率超10%。

目前我國糖尿病用藥市場上主要由海外廠商主導(dǎo)，隨著本土廠商在仿制藥和原研創(chuàng)新藥方面加速布局，疊加國產(chǎn)替代的大趨勢，有望推動市場結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化。以華領(lǐng)醫(yī)藥為代表的具有核心競爭力的本土廠商市場份額有望提升。

公司層面來看，華領(lǐng)醫(yī)藥正致力于通過實現(xiàn)海外授權(quán)和銷售增長進入穩(wěn)定的盈利周期。

此前，華領(lǐng)醫(yī)藥發(fā)布公告，自2025年1月1日起，華領(lǐng)上海將從拜耳手中收回華堂寧?在中國的商業(yè)化責(zé)任。而為支持華堂寧?在中國的持續(xù)商業(yè)銷售，公司將自建營銷團隊或?qū)で笃渌麧撛诤献骰锇椤?/p>

目前，華領(lǐng)醫(yī)藥也正持續(xù)加強醫(yī)院、互聯(lián)網(wǎng)藥房、零售藥房三大渠道的銷售，提升生產(chǎn)效率，保障充足的市場供應(yīng)。隨著華堂寧?國內(nèi)銷售主導(dǎo)權(quán)的回歸及產(chǎn)能釋放，華領(lǐng)醫(yī)藥在中國糖尿病治療市場的地位有望進一步鞏固提升。

另據(jù)悉，早在2020年拜耳獲得華堂寧?在中國的獨家商業(yè)化授權(quán)，并至目前已達成多個里程碑，而華領(lǐng)醫(yī)藥也合計共收到來自拜耳15億元人民幣的里程碑款項。據(jù)了解，該里程碑款項于明年入賬，預(yù)期明年華領(lǐng)醫(yī)藥大有機會可以扭虧為盈，為后期持續(xù)研發(fā)和銷售推廣奠定資金基礎(chǔ)。

另一方面，公司也在積極通過繼續(xù)探索GKA的用藥潛力、豐富產(chǎn)品管線，特別是推進華堂寧?在新適應(yīng)癥和新市場的研發(fā)工作，進一步挖掘其市場潛力。

值得一提的是，就在近日第九屆醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會上，華領(lǐng)醫(yī)藥首席執(zhí)行官陳力對外宣布完成兩項臨床研究：一是與香港中文大學(xué)Juliana Chan教授團隊合作開展的SENSITIZE 2研究，二是在美國開展的第二代葡萄糖激酶激活劑I期臨床研究。這不僅對外展示了公司在糖尿病治療領(lǐng)域的科研實力和華堂寧的用藥潛力，也為公司未來在國際市場上的發(fā)展提供了堅實的基礎(chǔ)。

不難預(yù)期，隨著研究的深入和國際合作的拓展，在市場需求和政策支持等多重因素推動下，公司或?qū)⒂瓉硇聶C遇。

由上可以看到，華領(lǐng)醫(yī)藥通過其核心產(chǎn)品華堂寧?在糖尿病治療領(lǐng)域的深耕，實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長，如今，已經(jīng)在大健康產(chǎn)業(yè)中占據(jù)著重要的位置，此次獲獎可謂實至名歸。

在當(dāng)前中國資產(chǎn)走牛預(yù)期升溫的背景下，相信公司的價值也將持續(xù)獲得市場的認可，并兌現(xiàn)到資本市場的表現(xiàn)當(dāng)中。

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