作者：時(shí)代財(cái)經(jīng) 李傲華

以醫(yī)藥電商為主戰(zhàn)場(chǎng)，京東和阿里在醫(yī)療領(lǐng)域已經(jīng)鏖戰(zhàn)了好幾年，近年又迎來(lái)了攪局者拼多多。多方混戰(zhàn)下，誰(shuí)有機(jī)會(huì)成為最終勝利者？

圖片來(lái)源：pixabay

近日，有消息稱(chēng)，京東計(jì)劃讓京東健康赴港上市，擬籌資10億美元，目前京東健康已經(jīng)在進(jìn)行上市計(jì)劃，預(yù)期2020年底或2021年初完成。

針對(duì)相關(guān)傳聞，京東方面對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示“不予置評(píng)”。

目前京東已坐擁京東數(shù)科、京東物流、京東健康和京東工業(yè)品四大垂直賽道的“獨(dú)角獸”企業(yè)。

今年6月18日京東成功在港二次上市后，有觀點(diǎn)認(rèn)為，接下來(lái)很可能會(huì)迎來(lái)京東系上市潮。在京東數(shù)科確定回歸科創(chuàng)板上市，京東物流也頻頻傳出獨(dú)立IPO消息的情況下，京東健康上市似乎顯得順理成章。

盡管京東健康CEO辛利軍一再?gòu)?qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)健康產(chǎn)業(yè)是大到“可能碰不到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”的藍(lán)海，但隨著多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭入局，這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)硝煙彌漫。

估值仍有巨大想象空間

2019年5月，京東健康正式宣布獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。在此之前，京東健康鮮少出現(xiàn)在公眾視野中。

但早在2013年初，京東開(kāi)始銷(xiāo)售保健品，這也被視作為京東涉足大健康領(lǐng)域的開(kāi)端。2016年1月，京東第三方藥品零售業(yè)務(wù)正式開(kāi)展，4個(gè)月后，京東大藥房上線，開(kāi)始自營(yíng)藥品零售，這標(biāo)志著京東正式進(jìn)軍醫(yī)藥電商行業(yè)。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)了解，京東健康主要包括醫(yī)藥電商、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、智慧醫(yī)院解決方案、健康服務(wù)等四個(gè)業(yè)務(wù)板塊。廣義上的醫(yī)藥電商涵蓋了藥品零售、藥品批發(fā)以及非藥物的泛健康類(lèi)的商品零售（如醫(yī)療器械、保健品、滋補(bǔ)品，以及體檢、醫(yī)美服務(wù)等消費(fèi)醫(yī)療服務(wù)）等業(yè)務(wù)，擁有B2B、B2C、O2O等多種業(yè)務(wù)模式。

其中B2B業(yè)務(wù)以醫(yī)藥批發(fā)平臺(tái)“藥京采”為核心。根據(jù)“藥京采”公布的數(shù)據(jù)，截至2020年6月底，“藥京采”的下游采購(gòu)商家已經(jīng)超過(guò)了17萬(wàn)。

B2C業(yè)務(wù)則以京東大藥房為核心。目前京東大藥房為全國(guó)收入規(guī)模最大的零售藥房和多個(gè)藥品生產(chǎn)企業(yè)的單一最大零售商。

辛利軍在2019年7月接受采訪時(shí)透露當(dāng)時(shí)京東健康的全年業(yè)務(wù)收入超過(guò)100億元，并且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。

盡管京東健康并未對(duì)外披露各業(yè)務(wù)板塊的詳細(xì)營(yíng)收情況，但京東健康相關(guān)人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)坦言，醫(yī)藥電商是京東在醫(yī)療健康行業(yè)的起點(diǎn)，同時(shí)也是京東健康目前為止最成熟、營(yíng)收規(guī)模最大的業(yè)務(wù)板塊。

身處同一賽道的阿里健康（00241.HK）和平安好醫(yī)生（01833.HK）早已登陸港交所，但還在盈利道路上掙扎，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的京東健康獨(dú)立上市并非不可能。

目前阿里健康和平安好醫(yī)生在港股市值均超過(guò)1000億港元，年初至今，股價(jià)漲幅也都超過(guò)100%。

根據(jù)京東健康去年11月完成A輪優(yōu)先股融資時(shí)公布的情況，京東健康的估值約為70億美元，約合542億港元。作為同類(lèi)平臺(tái)中少見(jiàn)的盈利企業(yè)，京東健康如果真的要赴港上市，估值還有很大想象空間。

醫(yī)藥電商硝煙四起

事實(shí)上，和京東一樣，國(guó)內(nèi)大部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都將醫(yī)藥電商作為醫(yī)療健康賽道的切入點(diǎn)。

2011年6月20日，阿里首次上線淘寶醫(yī)藥館，但很快就因?yàn)闆](méi)有網(wǎng)上售藥資格，被浙江藥監(jiān)局叫停并責(zé)令整改。

經(jīng)歷一波三折后，2012年2月天貓醫(yī)藥館正式上線。2016年，阿里健康的另一重要品牌阿里健康大藥房也正式上線運(yùn)營(yíng)。

阿里健康的業(yè)務(wù)布局和京東健康類(lèi)似，分為5大業(yè)務(wù)板塊：醫(yī)藥自營(yíng)、醫(yī)藥電商平臺(tái)、消費(fèi)醫(yī)療、追溯及數(shù)字醫(yī)療和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。

但目前為止阿里健康仍然靠“賣(mài)藥為生”。

根據(jù)阿里健康財(cái)報(bào)，2020財(cái)年（2019年3月-2020年3月）醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)收入為81.339億元，醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)收入為11.703億元，兩大業(yè)務(wù)板塊合計(jì)收入93.042億元，占阿里健康總收入的96.95%。

2018年，拼多多也加入了這場(chǎng)醫(yī)藥電商混戰(zhàn)。

雖然比阿里、京東晚入局，但拼多多的發(fā)展勢(shì)頭并不弱。一年內(nèi)，拼多多醫(yī)藥健康類(lèi)目下的商家大約有30萬(wàn)，大藥房旗艦店已經(jīng)超過(guò)1000家，品牌旗艦店超過(guò)100家，類(lèi)目在架商品超過(guò)1500萬(wàn)件。

盡管同為醫(yī)藥電商平臺(tái)，阿里、京東和拼多多在某種程度上也延續(xù)了其在大電商領(lǐng)域的特性。

例如京東健康在醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)上，直接與藥品生產(chǎn)企業(yè)合作，再依托于京東的倉(cāng)儲(chǔ)、物流和末端配送能力，加強(qiáng)了渠道覆蓋能力，能夠幫助藥企拓寬銷(xiāo)售市場(chǎng)。

背靠國(guó)內(nèi)最大的電商平臺(tái)，阿里健康大藥房有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。截至7月28日，阿里健康大藥房的關(guān)注人數(shù)就超過(guò)846萬(wàn)，其B2C平臺(tái)的年度活躍消費(fèi)者已超過(guò)1.9億。

但同時(shí)，阿里健康這種又當(dāng)裁判又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員的做法也引來(lái)了爭(zhēng)議。2017年10月，天貓將首頁(yè)“醫(yī)藥健康”的導(dǎo)向頁(yè)面從天貓醫(yī)藥館變成了阿里健康大藥房，把天貓醫(yī)藥館的流量集中導(dǎo)向自營(yíng)店。當(dāng)時(shí)阿里自營(yíng)店的成交單數(shù)占天貓醫(yī)藥館藥品類(lèi)別總成交單數(shù)的90%以上。

拼多多則是將B2C模式貫徹得最徹底的。目前為止，拼多多是三大電商平臺(tái)中唯一一家沒(méi)有做自營(yíng)藥店的平臺(tái)，價(jià)格也最具優(yōu)勢(shì)。

以拜唐蘋(píng)（阿卡波糖片）為例，規(guī)格為50mgx45片的拜唐蘋(píng)在阿里健康大藥房和京東健康大藥房的售價(jià)均為33元/盒，而在拼多多上，規(guī)格為50mgx30片的拜唐蘋(píng)售價(jià)僅在16元左右。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤(pán)和林7月28日在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，“擺在拼多多面前的問(wèn)題是，藥物一直是人們認(rèn)為最能體現(xiàn)一分錢(qián)一分貨的產(chǎn)品，并且尤其看重藥品質(zhì)量，消費(fèi)者能否對(duì)低價(jià)藥品有充足的信任，還需要時(shí)間來(lái)進(jìn)行檢驗(yàn)?！?/p>

垂直平臺(tái)PK互聯(lián)網(wǎng)巨頭

億歐智庫(kù)報(bào)告顯示，2018年我國(guó)醫(yī)藥電商市場(chǎng)規(guī)模978億元，占醫(yī)藥流通市場(chǎng)規(guī)模的4.5%，同期美國(guó)的醫(yī)藥電商份額是中國(guó)的7.5倍，這表明我國(guó)的醫(yī)藥電商仍有較大的增長(zhǎng)空間。

在這偌大市場(chǎng)里不止阿里、京東和拼多多三個(gè)玩家，除了跨界互聯(lián)網(wǎng)巨頭外，還有早已布局的垂直平臺(tái)。

2011年，醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)、藥店經(jīng)營(yíng)周報(bào)以及中國(guó)非處方藥協(xié)會(huì)共同發(fā)起了醫(yī)藥電商“十強(qiáng)”評(píng)選，入選名單包括金象網(wǎng)、江西開(kāi)心人、星辰商城網(wǎng)、平安1號(hào)藥網(wǎng)、八百方網(wǎng)、好藥師網(wǎng)、廣東健客網(wǎng)、醫(yī)藥網(wǎng)、遼寧盛生網(wǎng)、青島百洋健康網(wǎng)。

近十年過(guò)去了，平安1號(hào)藥網(wǎng)和平安集團(tuán)分手后，變身1藥網(wǎng)成功登陸美國(guó)納斯達(dá)克（111集團(tuán)，NASDAQ.YI），金象網(wǎng)被被掛號(hào)網(wǎng)收購(gòu)，曾經(jīng)的“十強(qiáng)”大多早已默默無(wú)聞。

易觀2020年3月發(fā)布的醫(yī)藥流通行業(yè)APP活躍度榜單顯示，1藥網(wǎng)以208.7萬(wàn)人的月活躍人數(shù)位列第一，京東的“藥京采”位列第8，阿里健康則沒(méi)有上榜。

醫(yī)療健康行業(yè)高級(jí)分析師陳喬姍7月29日在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，目前垂直平臺(tái)“醫(yī)+藥”的閉環(huán)已經(jīng)建成，有較大規(guī)模醫(yī)師儲(chǔ)備，在專(zhuān)業(yè)服務(wù)方面會(huì)更具優(yōu)勢(shì)?！鞍⒗铮ㄡt(yī)師人數(shù)）目前沒(méi)有那么多，京東也在建立自己的醫(yī)師團(tuán)隊(duì)，但是磨合度還沒(méi)有垂直平臺(tái)那么高?！?/p>

不過(guò)，從流量角度而言，綜合電商平臺(tái)的確有天然優(yōu)勢(shì)。根據(jù)《中國(guó)企業(yè)家》報(bào)道，阿里健康和京東健康合計(jì)約占全國(guó)在線藥品交易市場(chǎng)的70%。

互聯(lián)網(wǎng)規(guī)劃專(zhuān)家楊波7月29日對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，京東和阿里具有海量用戶基礎(chǔ)，這是其他垂直醫(yī)藥平臺(tái)不具備的優(yōu)勢(shì)?！熬〇|、阿里也具備承擔(dān)藥品銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的能力，尤其是阿里，本身也涉足保險(xiǎn)行業(yè)，通過(guò)保險(xiǎn)背書(shū)也是比較好的方式。”

再戰(zhàn)網(wǎng)售處方藥

時(shí)代財(cái)經(jīng)梳理了阿里、京東和拼多多三大電商平臺(tái)醫(yī)藥類(lèi)目的商品后發(fā)現(xiàn)，目前三大平臺(tái)的醫(yī)藥零售均以O(shè)TC（非處方藥）、家用醫(yī)療器械和計(jì)生情趣用品為主。

圖片來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng)制圖

對(duì)于健康的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，醫(yī)藥消費(fèi)屬于低頻消費(fèi)行為。目前我國(guó)醫(yī)藥零售市場(chǎng)中，85%的銷(xiāo)售額仍然來(lái)自處方藥，可以說(shuō)網(wǎng)售處方藥市場(chǎng)才是真正的藍(lán)海。

但想要分食這塊蛋糕并不容易。早在2013年，原國(guó)家食藥監(jiān)局就就曾分別批準(zhǔn)河北、上海和廣東進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)藥品網(wǎng)上零售試點(diǎn)工作，但因?yàn)榈谌狡脚_(tái)與實(shí)體藥店主體責(zé)任不明、對(duì)銷(xiāo)售處方藥和難以保證藥品的質(zhì)量安全以及監(jiān)管等問(wèn)題被叫停。

直到2018年國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見(jiàn)》提出，醫(yī)師掌握患者病歷資料后，可以在線開(kāi)具部分常見(jiàn)病、慢性病處方，網(wǎng)售處方藥再現(xiàn)曙光。

目前京東、阿里和拼多多也都瞄準(zhǔn)了處方藥市場(chǎng)，幾大平臺(tái)上均可以買(mǎi)到部分慢性病用藥（處方藥）。

深圳宏康制藥科技有限公司董事韋瑋7月29日對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，我國(guó)藥店零售終端所占的處方藥銷(xiāo)售比例非常低，目前仍集中在醫(yī)院，如果醫(yī)藥電商平臺(tái)要切入，需要進(jìn)一步對(duì)接醫(yī)院實(shí)體。

時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，去年底至今，京東健康已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺(tái)上線了十多個(gè)專(zhuān)病專(zhuān)科中心，并與天津南開(kāi)醫(yī)院聯(lián)合搭建南開(kāi)京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，此外還與國(guó)內(nèi)多家公立醫(yī)院合作共建互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，構(gòu)建覆蓋診前、診中、診后的線上線下一體化的醫(yī)療服務(wù)模式，推動(dòng)醫(yī)院互聯(lián)網(wǎng)信息化。

阿里健康也同樣緊盯互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，動(dòng)作不斷。2019年10月，阿里健康在浙江衢州成立了慢病管理平臺(tái)，同年還與螞蟻金服共同投資了浙江扁鵲所承建的浙江省互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺(tái)。

雖然同為電商巨頭，但拼多多未來(lái)也許會(huì)走一條和阿里、京東不一樣的路。

在陳喬姍看來(lái)，阿里在醫(yī)療健康領(lǐng)域的核心邏輯在于搭建平臺(tái)，京東的邏輯則在于在醫(yī)療領(lǐng)域構(gòu)建完整生態(tài)，使京東旗下的三大獨(dú)角獸——京東醫(yī)療、京東物流和京東數(shù)科，形成協(xié)同效應(yīng)。兩者都有其他集團(tuán)業(yè)務(wù)作為發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的輔助，但拼多多不一樣。“如果拼多多要深入醫(yī)療領(lǐng)域，就要搭建一個(gè)大平臺(tái)才能支撐起醫(yī)療服務(wù)，這對(duì)拼多多來(lái)說(shuō)沒(méi)有必要。”陳喬姍說(shuō)。

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