?在政策驅(qū)動(dòng)技術(shù)迭代市場(chǎng)的演進(jìn)下，醫(yī)療健康投資發(fā)展進(jìn)入新的格局，受新冠疫情、地緣政治、經(jīng)濟(jì)周期等因素的影響，醫(yī)療健康行業(yè)依然面臨新的挑戰(zhàn)。當(dāng)中國(guó)健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展已成為必然，未來的健康醫(yī)療投資我們應(yīng)該著眼何處，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇在哪里？下一步應(yīng)該做什么？

9 月 23 日，BEYOND 組委會(huì)聯(lián)合中國(guó)太平主辦的生命科學(xué)峰會(huì)醫(yī)療健康投資圓桌論壇中，醫(yī)療投資界和產(chǎn)業(yè)界的 5 位重量級(jí)特邀嘉賓共話未來醫(yī)療健康的投資策略創(chuàng)新與技術(shù)領(lǐng)域探索。

與時(shí)俱進(jìn)的醫(yī)療健康投資策略

自 2020 年新冠疫情爆發(fā)之后，國(guó)際市場(chǎng)變得更加復(fù)雜，結(jié)合復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境和資本市場(chǎng)環(huán)境，醫(yī)療健康行業(yè)如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的破局，已經(jīng)成為投資機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士思考的新問題。在后疫情時(shí)代，機(jī)構(gòu)對(duì)于醫(yī)療健康的投資策略和布局有什么變化？

主投中后期醫(yī)療項(xiàng)目的華興醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金管理合伙人顧哲毅認(rèn)為，過去五年的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)是增量市場(chǎng)，受益于此，華興在此期間投資的 20 家公司中有 10 家已經(jīng)上市，從當(dāng)年小型的的企業(yè)逐漸成長(zhǎng)為各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭。從那時(shí)起，華興就已經(jīng)在呼吁醫(yī)療行業(yè)的并購(gòu)整合與創(chuàng)新并舉，但大趨勢(shì)尚未形成。

但如今，醫(yī)療健康市場(chǎng)已逐漸顯現(xiàn)出存量市場(chǎng)的跡象，在地緣政治和醫(yī)保的宏觀環(huán)境下，未來從整個(gè)醫(yī)療領(lǐng)域效率的提升包括控費(fèi)會(huì)成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的外因。與此同時(shí)，以前從國(guó)外獲取先進(jìn)的技術(shù)，中國(guó)做成 me better/ first in class，還是有很多科學(xué)家、工程師、醫(yī)生還有自由交流的空間。

顧哲毅醫(yī)療健康行業(yè)的創(chuàng)新將變得更加重要：過去五年的確是醫(yī)療的大時(shí)代，流動(dòng)性和技術(shù)的爆發(fā)是大時(shí)代，未來五年和過去五年賺錢的方式會(huì)變，提高生產(chǎn)的方式也會(huì)變。曾經(jīng)醫(yī)療行業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于供給側(cè)、需求端相對(duì)固定，但供給端已經(jīng)逐漸從曾經(jīng)的跨國(guó)公司變成中國(guó)公司，行業(yè)格局也從以前蓬勃的百花齊放變成越來越像美國(guó)和歐洲龍頭壟斷的格局。他堅(jiān)信未來五年醫(yī)療行業(yè)仍會(huì)有較好的發(fā)展趨勢(shì)，需要在產(chǎn)業(yè)投資中進(jìn)行更深入的挖掘。

清松資本創(chuàng)始合伙人 CEO 張松看到，新冠疫情以來，中國(guó)的醫(yī)療市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，從 2020 年的火熱變?yōu)?2021 年下半年的清冷。但在此過程中，中國(guó)的醫(yī)療市場(chǎng)尤其是生命科學(xué)的增長(zhǎng)趨勢(shì)并未改變。到如今，對(duì)于醫(yī)療健康的投資又重新回歸理性，重新回歸到需求端、臨床端能夠真正的去跟隨相關(guān)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。張松認(rèn)為，當(dāng)下醫(yī)療健康其實(shí)進(jìn)入了的更好投資階段。反觀市場(chǎng)大熱時(shí)期的投資，其實(shí)更有壓力。

在市場(chǎng)環(huán)境變化的幾年中，清松資本也對(duì)投資策略進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整：比如中美貿(mào)易摩擦確實(shí)給清松的投資和產(chǎn)業(yè)鏈條帶來了一些不確定性，但這些不確定性也倒逼資本在國(guó)內(nèi)盡快完善產(chǎn)業(yè)鏈條，這也帶來新的投資機(jī)會(huì)，形成了新的投資邏輯。

近兩年，me better/first in class的投資明顯承壓。如今，在加大內(nèi)循環(huán)的過程中，一些本土的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，雖然暫時(shí)與國(guó)際巨頭有一定的技術(shù)差異，但可以很好利用現(xiàn)階段的窗口，迅速搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成技術(shù)迭代，同時(shí)集聚力量增強(qiáng)實(shí)力，逐漸走向海外市場(chǎng)，在國(guó)際上也具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

在此過程中，張松也看到各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域不斷冒出這樣的機(jī)會(huì)。從大的方向上，清松資本也表示堅(jiān)定看好中國(guó)的醫(yī)療市場(chǎng)和中國(guó)生命科技企業(yè)快速發(fā)展的系統(tǒng)性機(jī)遇。

醫(yī)療健康投資的三大新風(fēng)向

在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，醫(yī)療健康行業(yè)中的各種主體都在呈現(xiàn)什么樣的變化的趨勢(shì)，未來的行業(yè)格局有哪些突出的變化？有哪些新的投資機(jī)會(huì)？

與醫(yī)療專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金相比，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá) 100 多億的晨壹投資屬于偏向后期并購(gòu)整合的綜合型基金，醫(yī)療在其中占比較大但并不是全部。晨壹投資創(chuàng)始人董事長(zhǎng)劉曉丹表示，與大型投資機(jī)構(gòu)相比，晨壹投資對(duì)于未來趨勢(shì)的看法既有共性也有行業(yè)差異性。

劉曉丹認(rèn)為，未來有三類機(jī)構(gòu)將在醫(yī)療投資市場(chǎng)中持續(xù)活躍：一是綜合類大平臺(tái)，醫(yī)療對(duì)于對(duì)于這一類機(jī)構(gòu)來說是很重要的配置；二是垂直的醫(yī)療類的基金，他們可以在一二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行很好的聯(lián)動(dòng)；第三類是 CVC，一些有醫(yī)療產(chǎn)業(yè)背景的機(jī)構(gòu)開始下場(chǎng)。

如今，醫(yī)療投資一級(jí)市場(chǎng)遭遇了非常嚴(yán)峻的考驗(yàn)，很多公司上市敲鐘以后都出現(xiàn)了股價(jià)倒掛的情況。但劉曉丹認(rèn)為醫(yī)療投資的三大風(fēng)向仍有機(jī)會(huì)：

一是早期，VC 永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)。在醫(yī)療健康這樣坡長(zhǎng)雪厚的賽道里創(chuàng)新永無止境，無論是藥物、器械還是交叉學(xué)科的創(chuàng)新都有無限機(jī)會(huì)，如果能回歸本質(zhì)，投資真正創(chuàng)新的產(chǎn)品，就會(huì)具備很大的成長(zhǎng)性。

二是在已經(jīng)上市醫(yī)療健康公司中也出現(xiàn)了二級(jí)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)的公司往往有很多先天優(yōu)勢(shì)，晨壹投資的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，率先上市的醫(yī)療健康公司已經(jīng)開始了整合，只不過這種整合有漸進(jìn)的過程，需要合適的價(jià)格和時(shí)機(jī)。

三是真正的并購(gòu)基金業(yè)務(wù)的，過去一段時(shí)間，中國(guó)的各類 GP中，VC 和 PE的區(qū)分并不清晰，而在海外，很多大型PE在很長(zhǎng)時(shí)間里并未過多介入醫(yī)療的新藥研發(fā)等風(fēng)險(xiǎn)性很高的行業(yè)，他們的并購(gòu)大多發(fā)生在醫(yī)療服務(wù)等現(xiàn)金流很穩(wěn)定的行業(yè)。

最近幾年，大型 PE 也開始介入藥品的Ⅲ期臨床實(shí)驗(yàn)，并在最后由藥企回購(gòu)；也有原本投資醫(yī)療的 VC 合作介入到大健康領(lǐng)域，但依然呈現(xiàn)出很強(qiáng)的偏后期策略。劉曉丹認(rèn)為未來，VC 和 PE 的區(qū)隔將更加清晰，早期 PE 也將在國(guó)內(nèi)顯露。

對(duì)于并購(gòu)整合，劉曉丹的看法是，雖然國(guó)內(nèi)很多第一代醫(yī)療創(chuàng)業(yè)者對(duì)于企業(yè)的并購(gòu)及未來發(fā)展游移不定，推動(dòng)加速與整合也充滿困難。但由 PE 輔助產(chǎn)業(yè)資本、以及 PE 直接控股的整合方式也還有機(jī)會(huì)。

此外，差異化將在未來的市場(chǎng)當(dāng)中表現(xiàn)得非常明顯?！耙?yàn)檫^去無論醫(yī)療還是其他領(lǐng)域投資都特別紅海和內(nèi)卷，這種市場(chǎng)環(huán)境下大家會(huì)嘗試著調(diào)整自己的策略，尋找并執(zhí)行符合自身特點(diǎn)和基因稟賦的投資策略。”市場(chǎng)格局的變化悄然發(fā)生，影響每一個(gè)主體，應(yīng)對(duì)這種變化大家未來的分工更加明確，VC、PE、CVC、產(chǎn)業(yè)整合基金會(huì)各司其職更加專注。

醫(yī)療機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與服務(wù)創(chuàng)新

醫(yī)院作為面向患者的服務(wù)終端對(duì)醫(yī)療健康領(lǐng)域的創(chuàng)新有什么樣的觀察？作為高質(zhì)量醫(yī)療服務(wù)的提供者，和睦家的業(yè)務(wù)和管理也在過去幾年的發(fā)展過程中進(jìn)行了精細(xì)化的調(diào)整。

和睦家醫(yī)療 CEO 吳啟楠透露，過去一段時(shí)間里，和睦家整體的業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)健康，作為一家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，和睦家在去年疫情期間的第二季度受到一定的影響，但從三季度開始，純利潤(rùn)和收入相比往年還是有比較健康的發(fā)展。

過去幾年，和睦家也進(jìn)行了很多業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。和睦家業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)專科化發(fā)展的特點(diǎn)，業(yè)務(wù)條線遵循 “1+x”的模式——每個(gè)城市會(huì)配置一個(gè)綜合醫(yī)院和多個(gè)?？漆t(yī)院。這來自于和睦家的四個(gè)核心產(chǎn)業(yè)：分別是包含了女性基礎(chǔ)的產(chǎn)科、婦科、宮腔鏡、青春期、更年期、醫(yī)美、心理健康、內(nèi)分泌為核心的女性健康中心；從簡(jiǎn)單的醫(yī)療到消化科到骨科的健康；外科和微創(chuàng)介入治療以及腫瘤科。

在產(chǎn)業(yè)核心充足的業(yè)務(wù)調(diào)整后，產(chǎn)科占比 15%，微創(chuàng)外科占比超過 40%，圍繞著從機(jī)器人、微創(chuàng)泌尿科、MSK、胸外科、消化中心等得到了比較好的發(fā)展。2021 年，和睦家的腫瘤科收入的、增長(zhǎng)超過 70%，圍繞著創(chuàng)新化療和創(chuàng)新藥的使用、中西醫(yī)結(jié)合以及早篩都有新的血液中心支持，又重新組建了綜合性的平臺(tái)，和睦家保持綜合性的能力逐漸成為四個(gè)產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展。

在城市布局方面，和睦家也進(jìn)行了一些調(diào)整，包括在北京推動(dòng)北上廣深香港同城策略。今年，和睦家在上海、深圳、香港等重點(diǎn)城市新開了三家醫(yī)院。北京和上海逐漸形成?？?綜合的模式，新開的三家醫(yī)院都以?？茷橹?。

今年第四季度，和睦家在北京東城區(qū)的第四家醫(yī)院即將開業(yè)，這是一家以外科、危急重癥+腫瘤為核心的外科醫(yī)院；在上海開了第三家上海和睦家醫(yī)院，將上海的三家醫(yī)院改造成以?？茷楹诵牡尼t(yī)院。

這樣的調(diào)整也收到了很好的效果，優(yōu)秀的綜合能力讓和睦家在專科方面占據(jù)制高點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)效益方面也有明顯的優(yōu)化。新開的?？漆t(yī)院在 “1+x” 模式上使平均盈利時(shí)間從兩三年加速到六到十二個(gè)月，也降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力。當(dāng)下，整個(gè)市場(chǎng)還是有一定的不確定性，但是醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)目前的發(fā)展策略偏向保守。

在服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新方面，吳啟楠認(rèn)為當(dāng)下也是私立醫(yī)院和創(chuàng)新藥企很好的合作契機(jī)?！捌鋵?shí)在過去一段時(shí)間我們也跟很多藥廠、設(shè)備廠有很深的討論，因?yàn)檫@些創(chuàng)新藥也需要市場(chǎng)，我們是中國(guó)高端商業(yè)保險(xiǎn)最大的服務(wù)方，我們有相對(duì)比較高端的群體，他們也有一定的支付能力，所以最近很多新的創(chuàng)新藥都選擇在和睦家這邊推廣新藥的發(fā)布?！?/p>

比如最近推出的全新的泌尿科治療技術(shù) UR lift，就與和睦家獨(dú)家合作進(jìn)行了全國(guó)推廣。和睦家認(rèn)為醫(yī)療機(jī)構(gòu)與創(chuàng)新藥的研發(fā)、應(yīng)用可能將有更多的結(jié)合，也希望能夠與更多的創(chuàng)新藥企業(yè)深入合作，和睦家也設(shè)立了相關(guān)投資機(jī)構(gòu)，也會(huì)參與上下游產(chǎn)業(yè)的結(jié)合。

生命科學(xué)領(lǐng)域有哪些創(chuàng)新方向？

近期，醫(yī)療產(chǎn)品的集中采購(gòu)給市場(chǎng)帶來了很多變化，面對(duì)復(fù)雜環(huán)境，創(chuàng)新始終是建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘的重要手段。BEYOND 論壇的宗旨是超越傳統(tǒng)前瞻未來，論壇中的各位嘉賓也分享了自己看好的生命科學(xué)領(lǐng)域的創(chuàng)新方向。

劉曉丹發(fā)現(xiàn)，雖然說國(guó)外在藥物、器械、生命科學(xué)的上游有大的整合，但是很多領(lǐng)域的整合實(shí)際上是產(chǎn)業(yè)資本的添加，也就是說這些 PE 或者財(cái)務(wù)性投資可以企業(yè)去做一些事情。而在中國(guó)市場(chǎng)還看不到藥品、器械的、生命科學(xué)企業(yè)的大手筆整合，一些 License-in、Linense-out 的合作也許是整合的前奏。

從整合競(jìng)爭(zhēng)終局的角度往前看，在大健康領(lǐng)域經(jīng)過多方比較后，晨壹投資選擇在生命科學(xué)的上游進(jìn)行整合，控股了一家生命科學(xué)上游頭部的公司。

在中國(guó)做整合不同于國(guó)外純粹的 BioOut，國(guó)外的方式是加杠桿以及價(jià)值創(chuàng)造、管理提升，但在國(guó)內(nèi)各個(gè)行業(yè)的整合都沒有完成，規(guī)模較小且零散，創(chuàng)業(yè)公司的資本實(shí)力及整合理念都有待提升，這就是最大的機(jī)會(huì)。

晨壹投資選擇整合的標(biāo)準(zhǔn)包括：高成長(zhǎng)的賽道、賽道足夠分散而非單一品類、非常優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)。生命科學(xué)本身天花板較高，又具有國(guó)產(chǎn)替代的潛力。

從競(jìng)爭(zhēng)終局的角度來看，如果看賽諾菲就是一個(gè)不斷并購(gòu)整合的產(chǎn)物，無論是在實(shí)驗(yàn)室賽道還是工業(yè)化生產(chǎn)賽道，單一品類都有自己的天花板。所以它才不斷地整合，而并購(gòu)也已經(jīng)成為這類巨頭公司的一種能力。

在中國(guó)，醫(yī)藥健康行業(yè)剛剛起步，還有很大的增長(zhǎng)空間。很多的創(chuàng)業(yè)者也都意識(shí)到，即使把單品類做的很大也無法支撐一個(gè)大公司，所以他們?cè)敢庠谫Y本的幫助下進(jìn)行整合。

經(jīng)過兩年多的準(zhǔn)備，晨壹投資已經(jīng)開始在賽道中控股了基礎(chǔ)的交易和基礎(chǔ)的團(tuán)隊(duì)，未來將與控股企業(yè)一起掃描行業(yè)內(nèi)所有生命科學(xué)相關(guān)公司，將價(jià)值觀、理念、產(chǎn)業(yè)方向都吻合的企業(yè)整合到平臺(tái)上。

而在醫(yī)療器械方面，晨壹投資表示愿意擔(dān)任整合者的輔助方。

顧哲毅則看到了醫(yī)療投資領(lǐng)域里中交易類型的創(chuàng)新，“我們?cè)谶^去 5 年時(shí)間做幾件事，嘗試了一二代創(chuàng)始和傳承，親自下場(chǎng)聯(lián)合 LP 拿下控股權(quán)，支持創(chuàng)始人退居第二線，畢竟中國(guó)還是有很多醫(yī)療行業(yè)的創(chuàng)始人有一二代傳承的問題?！?/p>

為了幫助上述企業(yè)樹立文化、樹立結(jié)構(gòu)，支持他們從 1 到 10 的發(fā)展。華興醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金研究過了國(guó)外所有的跨國(guó)醫(yī)療器械龍頭，發(fā)現(xiàn)其核心的內(nèi)部創(chuàng)新和外部創(chuàng)新其實(shí)是其成長(zhǎng)的必經(jīng)之路，尤其是外部創(chuàng)新，中國(guó)的醫(yī)藥行業(yè)也會(huì)經(jīng)歷這一步。

華興還嘗試了跨境并購(gòu)，因?yàn)榫惩庖灿泻芏喔咝詢r(jià)比的創(chuàng)新的公司和資產(chǎn)。在疫情的兩年時(shí)間里，華興跨境完成了三個(gè)并購(gòu)。顧哲毅表示采用這種投資方式的前提是中國(guó)的市場(chǎng)具備較高的成長(zhǎng)性，而華興能夠做到的有三點(diǎn)：第一是接受和重建；第二是幫助相關(guān)境外公司在中國(guó)本土市場(chǎng)落地、放大、提升價(jià)值；第三是在企業(yè)上市并獲得較大的市值提升后，幫助企業(yè)從原公司中剝離。

顧哲毅還帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了帶量采購(gòu)，這些都讓機(jī)構(gòu)得以了解醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的一線動(dòng)態(tài)。不管是 CVC 還是垂直基金，重要的有深入產(chǎn)業(yè)的觸角和嗅覺，才能夠幫助基金更好的進(jìn)行投資和降低風(fēng)險(xiǎn)，并且實(shí)現(xiàn)最終的協(xié)同效應(yīng)。

隨著帶量采購(gòu)的深入，曾經(jīng)被成為 “創(chuàng)新”的交易類型以后將越來越多，甚至可能變成一個(gè)主流的交易。

在投資的方向上，跳出傳統(tǒng)的醫(yī)療后，華興還關(guān)注到合成生物制造等新興增長(zhǎng)市場(chǎng)，以及在生物科技上游投資了像奧浦邁等企業(yè)。拜登法案出臺(tái)后，生物制造被提到很高的高度。華興看到了生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的溢出效應(yīng)，溢出到消費(fèi)、工業(yè)、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，傳統(tǒng)意義上的合成生物也會(huì)是一個(gè)比較有潛力的增量市場(chǎng)，華興已對(duì)此進(jìn)行資產(chǎn)和人才的布局。

作為一個(gè)專注醫(yī)療且覆蓋了中早期和中后期投資的基金，清松資本對(duì)于創(chuàng)新藥、器械以及生物科技上游的賽道更加細(xì)分，也會(huì)不斷關(guān)注新的技術(shù)突破和創(chuàng)新如何真正開始進(jìn)入應(yīng)用，并在此過程中不斷觀察和布局。

比如生命科學(xué)上游，清松資本投資了不少創(chuàng)新藥公司，5 到 10 年中國(guó)的生物醫(yī)藥發(fā)展非?？?，生命科學(xué)的上游市場(chǎng)也快速擴(kuò)張，由于地緣政治和行業(yè)周期以及國(guó)內(nèi)企業(yè)的進(jìn)口替代，陸續(xù)有不少優(yōu)勢(shì)公司迅速抓住這波機(jī)會(huì)，解決了不少卡脖子的問題。從中早期的投資來講，清松資本會(huì)在合適的時(shí)間點(diǎn)對(duì)這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行布局。

最近，下游的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械診斷領(lǐng)域都感受到了些許寒意，上游也會(huì)感受到壓力，這也給整合并購(gòu)帶來了更多的機(jī)會(huì)。

此外，在創(chuàng)新技術(shù)方面，CCT 是一個(gè)比較活躍的市場(chǎng)。雖然細(xì)胞治療在中國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)并不是一個(gè)全新的技術(shù)，但在過去幾年底層技術(shù)不斷的發(fā)展完善中經(jīng)歷了快速的發(fā)展，尤其是以美歐為主，2021 年，通過了接近 10 款基因治療藥物，估計(jì) 2022 年將達(dá)到同等數(shù)量級(jí)，一批相關(guān)公司經(jīng)過多年積累越來越成熟。在國(guó)內(nèi)，隨著一些基因編輯等技術(shù)的發(fā)展，這個(gè)領(lǐng)域也出現(xiàn)越來越多的機(jī)會(huì)，在下游的機(jī)會(huì)相對(duì)比較少的時(shí)候，清松資本也會(huì)先從上游的 CDMO、CERO 入手觀察。

這兩年，清松資本一方面不斷投資，另一方面也進(jìn)一步在不同的細(xì)分領(lǐng)域中里捕捉到更多優(yōu)秀的機(jī)會(huì)，如何在境內(nèi)的工藝等上游與國(guó)外形成協(xié)同。

從企業(yè)角度，并購(gòu)并不是和睦家的核心任務(wù)，但在今年，和睦家分別收購(gòu)了北京和上海的兩家醫(yī)院。隨著對(duì)高質(zhì)量醫(yī)療的需求增多，優(yōu)質(zhì)的整合機(jī)會(huì)也可以加速醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展，帶來運(yùn)營(yíng)效率的提升。

“康復(fù)醫(yī)療是我們的一個(gè)很重要的發(fā)展賽道，我們目前也收購(gòu)了湘雅博愛康復(fù)醫(yī)院，它是國(guó)內(nèi)少數(shù)三甲康復(fù)醫(yī)院、全國(guó)重點(diǎn)學(xué)科中心?，F(xiàn)這對(duì)我們來說也是在能力的拓展。此外在供應(yīng)鏈整合設(shè)備等方面也進(jìn)行了小型收購(gòu)，通過簡(jiǎn)單的整合，每年節(jié)省了 7000 萬成本。” 規(guī)?；瘜?duì)和睦家來說意味著新的發(fā)展機(jī)會(huì)，近期和睦家也在考慮類似的收購(gòu)。

在醫(yī)療健康投資策略的創(chuàng)新方面，太平醫(yī)療健康基金也在使用 F+D 策略，站在巨人和頭部的肩上，尋求直接投資的機(jī)會(huì)，提高投資收益率，促進(jìn)和保險(xiǎn)主業(yè)的協(xié)同。

在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，未來醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)還有大量整合創(chuàng)新提效的空間，醫(yī)療投資人需要更好的把握趨勢(shì)認(rèn)知賦能才能穿越周期創(chuàng)造價(jià)值，促進(jìn)健康產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

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