中國基金報(bào)記者 李樹超 張玲

在個(gè)人養(yǎng)老金制度全國鋪開之際，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品也迎來擴(kuò)容，該類產(chǎn)品也頻現(xiàn)銀行理財(cái)產(chǎn)品貨架的核心位置。

在個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)達(dá)30只、公募個(gè)人養(yǎng)老金基金數(shù)量達(dá)284只，還有國債、保險(xiǎn)等投資選擇的背景下，個(gè)人養(yǎng)老金投資可謂“亂花漸欲迷人眼”。市場專家表示，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品總體獲得穩(wěn)健回報(bào)，未來投資環(huán)境依然較好。

全部斬獲正回報(bào)

從過往兩年試點(diǎn)的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績來看，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品總體獲取了穩(wěn)健回報(bào)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，全市場存量個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品成立以來平均凈值增長率為5.54%，平均年化凈值漲幅為3.64%，且全部斬獲正回報(bào)。其中，農(nóng)銀理財(cái)農(nóng)銀同心靈動(dòng)360天L成立以來大賺超10%，中郵理財(cái)郵銀財(cái)富添頤鴻錦最短持有365天1號(hào)L、農(nóng)銀理財(cái)農(nóng)銀順心靈動(dòng)1080天L等多只產(chǎn)品凈值漲幅超8%。

從2023年至今，中債-總財(cái)富（總值）指數(shù)漲幅為13.18%，區(qū)間最大回撤為1.32%；滬指漲幅為4.46%，區(qū)間最大回撤高達(dá)22.93%。

中郵理財(cái)分析，一方面，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品以債券資產(chǎn)為主要投資標(biāo)的，在近兩年較好的債市行情中積累了豐厚回報(bào)，夯實(shí)了收益基礎(chǔ)，另外通過配置適當(dāng)比例的權(quán)益資產(chǎn)，不斷調(diào)整優(yōu)化投資策略，從而實(shí)現(xiàn)長期正收益的目標(biāo)；另一方面，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品具有普惠性、長期性等特點(diǎn)，在資產(chǎn)配置方向上會(huì)做到均衡，兼顧收益和風(fēng)險(xiǎn)管理。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員屈穎表示，首先，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品具備“運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值”等特征；其次，該類產(chǎn)品主要投資于風(fēng)險(xiǎn)較低且收益相對(duì)穩(wěn)定的固定收益類資產(chǎn)，并通過時(shí)間沉淀來平滑市場波動(dòng)對(duì)投資組合的影響，從而最大化地發(fā)揮資產(chǎn)的長期增值潛力；最后，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品還受到嚴(yán)格的政策監(jiān)管和有力的政策支持，也為該類產(chǎn)品凈值穩(wěn)健增長注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王鐵牛稱，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品主要投向固定收益類資產(chǎn)，如各類貨幣市場工具、利率債、政策性金融債、高等級(jí)信用債等。由于近兩年十年期國債收益率處于持續(xù)下行空間中，同時(shí)該類產(chǎn)品也比較重視風(fēng)險(xiǎn)控制和波動(dòng)管理，因而獲得了較好的收益。

睿智新虹理財(cái)研究院表示，一是該類產(chǎn)品最低持有期相對(duì)較長，有利于固收類資產(chǎn)投資獲得較高收益率；二是2023年以來債券市場表現(xiàn)較好，固收產(chǎn)品容易獲得較高收益率；三是業(yè)績靠前的混合類產(chǎn)品和固收增強(qiáng)型理財(cái)產(chǎn)品受益于今年9月以來的權(quán)益類資產(chǎn)上漲。

未來投資環(huán)境依然較好

受訪人士表示，在貨幣、財(cái)政兩寬環(huán)境中，未來個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)投資環(huán)境依然較好，并建議通過投資權(quán)益等多元化資產(chǎn)配置，不斷提升收益潛力。

中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，在一攬子增量政策持續(xù)發(fā)力作用下，未來市場可能“股債雙牛”，這有利于個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)投資。

王鐵牛也認(rèn)為，一方面，“適度寬松”的貨幣政策依然有利于債券市場投資，但十年期國債收益率下行速度過快也引發(fā)政策關(guān)注，同時(shí)，隨著一些機(jī)構(gòu)長端浮盈增加，未來債券市場的波動(dòng)會(huì)有所加大；另一方面，部分養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品也在探索多元化資產(chǎn)配置，以提升收益潛力。

中郵理財(cái)分析，從資產(chǎn)配置角度看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場波動(dòng)將會(huì)加大，但中長期來看，在寬松的貨幣政策環(huán)境下，債市趨勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)，短期調(diào)整后的配置價(jià)值反而提升。權(quán)益市場預(yù)計(jì)也會(huì)出現(xiàn)較好的投資機(jī)會(huì)，其中，高股息或紅利板塊、受益于內(nèi)需支持政策的消費(fèi)等行業(yè)，以及自主可控、先進(jìn)制造等績優(yōu)成長板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

(編輯：文靜)

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