首頁(yè) 資訊過(guò)會(huì)后“原地踏步”一年多！創(chuàng)新性被多次問(wèn)詢，小倫智造創(chuàng)業(yè)板IPO“曲終”

過(guò)會(huì)后“原地踏步”一年多！創(chuàng)新性被多次問(wèn)詢，小倫智造創(chuàng)業(yè)板IPO“曲終”

來(lái)源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2024年12月26日 10:22

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　　又一創(chuàng)業(yè)板IPO終止。據(jù)深交所官網(wǎng)顯示，近期，因浙江小倫智能制造股份有限公司（下稱(chēng)“小倫智造”）及保薦機(jī)構(gòu)主動(dòng)申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所作出了終止對(duì)其首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。

　　2020—2022年，小倫智造的營(yíng)業(yè)收入均不足3億元。和招股書(shū)披露的同行業(yè)公司相比，小倫智造的研發(fā)費(fèi)用率較低。這一情況也引起了監(jiān)管層的注意，在問(wèn)詢函中，深交所要求小倫智造對(duì)其創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行說(shuō)明。

　　在盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚看來(lái)，小倫智造經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小，成長(zhǎng)性不夠突出。雖然小倫智造的研發(fā)費(fèi)用逐年增長(zhǎng)，但相較于營(yíng)業(yè)收入來(lái)說(shuō)，研發(fā)費(fèi)用的占比仍然較低。在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，往往被期望具有較高的創(chuàng)新能力和技術(shù)水平，研發(fā)費(fèi)用是一個(gè)重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)。監(jiān)管層多番問(wèn)詢，真正關(guān)心的是公司的持續(xù)創(chuàng)新能力和技術(shù)儲(chǔ)備，以及這些能力是否足以支撐其在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展。

　　過(guò)會(huì)一年多仍主動(dòng)“撤單”

　　據(jù)悉，小倫智造的主營(yíng)業(yè)務(wù)是固體制劑設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括包衣系列設(shè)備、制粒系列設(shè)備、混合系列設(shè)備、輔助系列設(shè)備等。

　　值得肯定的是，近年來(lái)小倫智造的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020—2022年，小倫智造的營(yíng)業(yè)收入分別為1.91億元、2.48億元和2.93億元，其中2021年和2022年增長(zhǎng)了29.45%和18.26%；同期公司歸母凈利潤(rùn)為0.32億元、0.52億元和0.67億元，2021年和2022年增長(zhǎng)了64.45%和29.63%。

　　不過(guò)隨著營(yíng)收規(guī)模的擴(kuò)張，公司應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模也逐步擴(kuò)大。截至2020—2022年末，小倫智造應(yīng)收賬款余額分別為6392.45萬(wàn)元、7468.53萬(wàn)元和10272.01萬(wàn)元（含合同資產(chǎn)），占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為33.46%、30.33%和35.25%；同期存貨賬面價(jià)值分別為9680.78萬(wàn)元、12061.66萬(wàn)元和13917.61萬(wàn)元，占公司流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為44.24%、42.36%和42.85%。

　　此次IPO，小倫智造欲募資3.56億元，分別用于擴(kuò)建工程和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。2022年6月，小倫智造的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲受理，2023年3月順利過(guò)會(huì)。從申報(bào)到上會(huì)，小倫智造IPO之路前期發(fā)展較為順利。然而過(guò)會(huì)后的小倫智造卻遲遲未向前推進(jìn)，今年6月，因主動(dòng)撤單，其IPO終止。

　　對(duì)于小倫智造主動(dòng)撤回IPO的原因，6月24日，《華夏時(shí)報(bào)》記者多次致電公司證券事務(wù)部，但電話并未接通。隨后記者給小倫智造招股書(shū)披露的郵箱發(fā)送了采訪提綱，截至發(fā)稿，未回復(fù)。

　　“在IPO順利過(guò)會(huì)后選擇主動(dòng)撤單，其原因可能包括市場(chǎng)環(huán)境變化、內(nèi)部問(wèn)題以及監(jiān)管要求等。市場(chǎng)環(huán)境的變化可能導(dǎo)致公司對(duì)上市收益和風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估發(fā)生改變；內(nèi)部問(wèn)題如財(cái)務(wù)困境或管理層變動(dòng)也可能影響到公司的上市計(jì)劃；此外，如果公司無(wú)法滿足監(jiān)管層的整改要求，也可能選擇主動(dòng)撤單?！碧焓雇顿Y人、資深人工智能專(zhuān)家郭濤在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　創(chuàng)業(yè)板定位被交易所問(wèn)詢

　　值得一提的是，在小倫智造的IPO過(guò)程中，監(jiān)管層兩次對(duì)小倫智造的創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行了問(wèn)詢。

　　在首輪問(wèn)詢中，深交所關(guān)注的第一個(gè)問(wèn)題就是小倫智造的核心技術(shù)和創(chuàng)業(yè)板定位。交易所要求小倫智造結(jié)合公司發(fā)明專(zhuān)利取得時(shí)間較早，行業(yè)內(nèi)的主流技術(shù)水平、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，以及公司在研發(fā)投入、核心技術(shù)及產(chǎn)品的關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)等方面和同行業(yè)可比公司對(duì)比情況等，分析公司核心技術(shù)先進(jìn)性具體體現(xiàn)，是否存在被取代或淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，以及是否符合創(chuàng)業(yè)板定位中的創(chuàng)新性要求。

　　在第二輪問(wèn)詢中，深交所對(duì)小倫智造的研發(fā)投入、下游客戶、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、核心競(jìng)爭(zhēng)力等進(jìn)行了關(guān)注，同時(shí)要求小倫智造結(jié)合前述情況，進(jìn)一步說(shuō)明公司是否屬于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、是否符合創(chuàng)業(yè)板定位，并進(jìn)一步完善《關(guān)于符合創(chuàng)業(yè)板定位的專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明》。

　　小倫智造表示，公司所處行業(yè)具有良好的發(fā)展前景，市場(chǎng)空間廣闊；一致性評(píng)價(jià)和帶量采購(gòu)政策重塑下游制藥行業(yè)市場(chǎng)格局，有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展；創(chuàng)新制劑將成為仿制藥未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，公司包衣設(shè)備能夠支持緩控釋技術(shù)的實(shí)現(xiàn)；憑借產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的同時(shí)進(jìn)行海外市場(chǎng)的開(kāi)拓；除制藥行業(yè)外，公司不斷拓展產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)等。

　　研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)均值

　　在招股書(shū)中，小倫智造列舉了迦南科技、東富龍、楚天科技、亞光股份和創(chuàng)志科技等作為同行業(yè)可比公司。2020—2022年，小倫智造的研發(fā)費(fèi)用分別為840.10萬(wàn)元、1003.48萬(wàn)元和1239.69萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的4.39%、4.05%和4.23%。而上述同行業(yè)公司的平均研發(fā)費(fèi)用率分別為5.98%、6.73%和6.39%。

　　此外，截至小倫智造招股書(shū)（上會(huì)稿）出具日，公司已取得專(zhuān)利67項(xiàng)，包括5項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利和62項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利，但其中有4項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利取得時(shí)間均為2014年及以前。深交所曾要求小倫智造分析核心技術(shù)先進(jìn)性具體體現(xiàn)，是否存在被取代或淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，以及是否符合創(chuàng)業(yè)板定位中的創(chuàng)新性要求。

　　郭濤認(rèn)為，研發(fā)費(fèi)用在創(chuàng)業(yè)板IPO中占據(jù)舉足輕重的地位。它不僅是企業(yè)創(chuàng)新能力的直觀體現(xiàn)，也是推動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)和增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。高額的研發(fā)投入能為企業(yè)帶來(lái)創(chuàng)新技術(shù)的突破，進(jìn)而提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，這也為投資者傳遞了企業(yè)未來(lái)發(fā)展的積極信號(hào)，有助于企業(yè)在資本市場(chǎng)中順利融資。

　　郭濤補(bǔ)充道，小倫智造發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量有限且取得時(shí)間較早，這在一定程度上揭示了其技術(shù)創(chuàng)新能力的不足。發(fā)明專(zhuān)利作為衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的關(guān)鍵指標(biāo)，其數(shù)量和質(zhì)量直接反映了企業(yè)的研發(fā)實(shí)力和創(chuàng)新能力。而小倫智造在這方面表現(xiàn)不佳，可能意味著其技術(shù)更新速度較慢，難以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位。

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（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：過(guò)會(huì)后“原地踏步”一年多！創(chuàng)新性被多次問(wèn)詢，小倫智造創(chuàng)業(yè)板IPO“曲終”)

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