核酸檢測賽道又跑出一只上市股。

5月18日，云康集團(tuán)歷經(jīng)一年多時間終于在港交所掛牌上市，每股發(fā)行價(jià)7.89港元。

但發(fā)行首日遭遇破發(fā)，開盤后一路跌至6.61港元/股，跌幅達(dá)16.22%，隨后有所回升，當(dāng)日收盤價(jià)8.5港元/股。

早在2021年2月26日，云康集團(tuán)第一次向港交所遞交招股書，遞表失效后，于2021年8月23日再一次遞表港交所，云康集團(tuán)上市之路并不容易。

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核酸檢測市場

自從2019年底爆發(fā)新冠疫情，到如今的核酸檢測已經(jīng)成為常態(tài)化，從而催生了核酸檢測經(jīng)濟(jì)。

5月16日，國家衛(wèi)生健康委黨組書記、主任馬曉偉發(fā)表文章《堅(jiān)定不移貫徹“動態(tài)清零”總方針堅(jiān)決鞏固疫情防控重大戰(zhàn)略成果》。

文章指出，進(jìn)一步提升核酸檢測能力，以可移動檢測力量為重點(diǎn)，加強(qiáng)公共檢測實(shí)驗(yàn)室、城市檢測基地、第三方實(shí)驗(yàn)室建設(shè)。

另外，核酸檢測需要大量人力、物力，可能會占用日常醫(yī)療資源。因此，文章還指出，在采樣人員調(diào)配上盡量不要擠占日常醫(yī)療資源，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的檢測能力主要保障日常疾病診療。

目前，在大城市建立步行15分鐘核酸檢測“采樣圈”的口號已經(jīng)霸屏各消息網(wǎng)站，各地也積極響應(yīng)政策號召。

其中，北京、上海、杭州、寧波等地區(qū)逐步出臺核酸檢測要求，加強(qiáng)常態(tài)化核酸檢測點(diǎn)建設(shè)。

例如，杭州地區(qū)已布設(shè)10000個免費(fèi)核酸采樣點(diǎn)，并要求市民每48小時測一次核酸。

廣州地區(qū)為進(jìn)一步防范疫情風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)布消息稱即日起至5月31日，越秀區(qū)、海珠區(qū)每日在全區(qū)范圍內(nèi)開放多個核酸檢測點(diǎn)，為市民提供便捷免費(fèi)核酸檢測。

核酸檢測常態(tài)化的要求，加上為保障日常醫(yī)療資源的需求，為第三方核酸檢測機(jī)構(gòu)提供發(fā)展空間，帶來巨大商機(jī)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)消息稱，由于國內(nèi)疫情反復(fù)出現(xiàn)，核酸檢測人數(shù)和頻率都在持續(xù)增長，核酸市場規(guī)模已超過100億元，并且在核酸檢測常態(tài)化的趨勢下還有增長的可能。

在這個時代背景下，云康集團(tuán)也算是抓住機(jī)遇。云康集團(tuán)的定位是醫(yī)療服務(wù)提供商，目前在中國醫(yī)學(xué)運(yùn)營服務(wù)市場的份額為3.7%。

云康集團(tuán)在緊急切入小眾賽道之后，跟著這波浪潮，公司營收急速上升。

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核酸檢測的便車還能走多遠(yuǎn)

招股書顯示，2018年-2021年，云康集團(tuán)營業(yè)收入分別為5.96億元、6.78億元、12.00億元和16.97億元，對應(yīng)的凈利潤為-6151.5萬元、-2115.7萬元、2.76億元和3.85億元。

從營收數(shù)據(jù)上能發(fā)現(xiàn)，云康集團(tuán)的凈利潤從2020年開始由虧轉(zhuǎn)盈利，并且營業(yè)收入也從2019年的6.78億元飆升至2020年的12億元，直接翻了近一倍。

也就是疫情這只“黑天鵝”的到來，為云康集團(tuán)提供了翻盤的機(jī)會。

此前，云康集團(tuán)的主要是給醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供診斷檢測服務(wù)，診斷檢測分為四大類，即常規(guī)檢測、病理檢測、遺傳病及罕見病檢測以及感染病檢測。

由于病理檢測、遺傳病及罕見病檢測的技術(shù)及操作要求般較高，醫(yī)療機(jī)構(gòu)一般委聘醫(yī)學(xué)運(yùn)營服務(wù)提供商進(jìn)行該類檢測，云康集團(tuán)等專業(yè)公司應(yīng)運(yùn)而生。

招股書數(shù)據(jù)顯示，云康集團(tuán)對外承包的診斷外包服務(wù)、檢測服務(wù)營收并不高，重要的是這段時期公司并沒有掙到錢。

招股書顯示，在2020年及2021年，云康集團(tuán)通過COVID-19檢測的收益分別為5.47億元以及9.86億元，占同年總收益的45.6%及58.1%，也就是接近六成。

營收增加不能說明什么問題，核酸檢測的高毛利率讓云康集團(tuán)由虧轉(zhuǎn)贏。

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，同時期來自核酸檢測的毛利分別為3.48億元以及5.60億元，毛利率分別為63.6%及56.8%，達(dá)到同年總毛利的53.0%及62.3%。

然而，疫情只是黑天鵝事件，黑天鵝也就意味著并不常見，疫情也終將會過去，疫情日后進(jìn)一步緩解，使得核酸檢測的市場需求大幅減少。

市場需求減少，自然意味著粥少僧多，云康集團(tuán)的營收業(yè)績可能會受到不利影響。

同時，隨著核酸檢測常態(tài)化，核酸檢測的價(jià)格也在發(fā)生變化。2020年初核酸檢測單價(jià)一度高達(dá)200元，如今，單人單檢的核酸檢測費(fèi)用降至單人單檢24元/人，有的省份混檢價(jià)格不超過3.5元/人。

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后續(xù)發(fā)展該何去何從

核酸檢測的常態(tài)化帶來市場競爭空間，也就意味著這個賽道將會有更多人加入，競爭也愈發(fā)激烈。

位列核酸檢測排名第一和第二名的的迪安診斷和金域醫(yī)學(xué)，全年?duì)I收都超過100億。之前主攻基因檢測的華大基因，也在2020年開辟了核酸檢測業(yè)務(wù)。

另一方面，新的核酸檢測公司也在增加，目前，中國約有2400家包含核酸檢測業(yè)務(wù)的醫(yī)療檢驗(yàn)相關(guān)機(jī)構(gòu)，光是在2021年就新增437家，截至今年5月又成立220家。

再來說回云康集團(tuán)的老本行，也就是醫(yī)學(xué)運(yùn)營服務(wù)領(lǐng)域。目前，云康集團(tuán)是第五大醫(yī)學(xué)運(yùn)營服務(wù)商，占市場份額為3.7%。

隨著醫(yī)學(xué)運(yùn)營服務(wù)的發(fā)展，中國的醫(yī)學(xué)運(yùn)營服務(wù)行業(yè)競爭日益激烈，我們預(yù)期此競爭情況將于未來進(jìn)一步加劇。

能夠看到醫(yī)學(xué)運(yùn)營服務(wù)領(lǐng)域最大的公司所占市場份額達(dá)到25.6%，雖然云康集團(tuán)能在業(yè)內(nèi)排到第五，但是和頭部公司還是有所差距。

那么在這波紅利過去之后，云康集團(tuán)又該如何發(fā)展，本行業(yè)領(lǐng)域有其他頭部公司遙遙領(lǐng)先，云康集團(tuán)若是不破除困境，后續(xù)將難以持續(xù)發(fā)展。

并且，在未來，云康集團(tuán)的競爭對手可能擁有更大的客戶基礎(chǔ)、更廣泛的品牌知名度及更深入的市場滲透、強(qiáng)大的多的財(cái)務(wù)、技術(shù)與研發(fā)資源以及及營銷能力，那么云康集團(tuán)的發(fā)展將更加岌岌可危。

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結(jié)束語

也有專業(yè)人士指出，核酸檢測只是醫(yī)學(xué)運(yùn)營服務(wù)商提供的一個細(xì)分領(lǐng)域服務(wù)，是個特殊情況，最終還是要回到自己的能力建設(shè)上來。

那么云康集團(tuán)未來的路在哪，也只能依靠自己去探索，沒有核酸檢測服務(wù)的加持，面對原來行業(yè)的競爭，云康集團(tuán)需要新的強(qiáng)心劑推動整個企業(yè)發(fā)展。返回搜狐，查看更多

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