時(shí)間：2025年05月09日 08:55:47 中財(cái)網(wǎng)

原標(biāo)題:科倫藥業(yè):2025年5月6日投資者活動記錄表

證券代碼：002422 證券簡稱：科倫藥業(yè)
四川科倫藥業(yè)股份有限公司投資者關(guān)系活動記錄表
編號：0074

投資者關(guān)系活 動類別□特定對象調(diào)研 □分析師會議 □媒體采訪 √業(yè)績說明會 □新聞發(fā)布會 □路演活動 □現(xiàn)場參觀 □其他：電話調(diào)研參與單位名稱 及人員姓名本次業(yè)績說明會以文字問答方式在進(jìn)門財(cái)經(jīng)召開（網(wǎng)址： https://s.comein.cn/syfe7cqa）。時(shí)間2025年 5月 6日 15：00-17：00地點(diǎn)線上上市公司接待 人員姓名董事長劉革新先生；獨(dú)立董事任世馳先生；副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)賴德貴先 生；副總經(jīng)理兼董事會秘書馮昊先生；銷售負(fù)責(zé)人戈韜先生；科倫博泰首席 財(cái)務(wù)官兼董事會秘書周澤劍先生；川寧生物副總經(jīng)理兼董事會秘書顧祥先 生。投資者關(guān)系活 動主要內(nèi)容介 紹公司就投資者對經(jīng)營現(xiàn)狀、發(fā)展戰(zhàn)略、研發(fā)進(jìn)展等方面所提的問題進(jìn)行了回復(fù)，主要內(nèi) 容如下： Q：集采政策下仿制藥競爭激烈利潤微薄，請問公司仿制藥業(yè)務(wù)未來的策略是什么？ A：在研發(fā)端，公司將通過快速有效的產(chǎn)品研發(fā)和迭代，形成多產(chǎn)品矩陣；在生產(chǎn)供應(yīng) 端，通過極度壓縮產(chǎn)品成本提高競爭力；在準(zhǔn)入和銷售端，積極參加集采和續(xù)約保持高 中選率，而后通過有效降低銷售費(fèi)用和減少中間環(huán)節(jié)，從而達(dá)成業(yè)績指標(biāo)。 Q：第 11批醫(yī)藥集采預(yù)計(jì)將給科倫帶來哪些方面的挑戰(zhàn)及機(jī)遇？ A：據(jù)悉，第十一批集采擬將有更優(yōu)化的方案，應(yīng)該對研發(fā)效率高、市場準(zhǔn)入能力強(qiáng)、 原有存量較高的企業(yè)相對有利，具體情況待正式文件下發(fā)后再研判。 Q：對于仿制藥核心產(chǎn)品管線，科倫藥業(yè)如何應(yīng)對國家集采帶來的挑戰(zhàn)與機(jī)遇？ A：公司將通過快速有效的產(chǎn)品研發(fā)迭代、中選后有效壓縮銷售費(fèi)用和中間環(huán)節(jié)，直接 服務(wù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，積極應(yīng)對并達(dá)成應(yīng)有的銷售業(yè)績。 Q：粉液雙袋的增長，是入院困難還是受限于產(chǎn)能不足？ A：2024年上半年主要受限于產(chǎn)能不足，同時(shí)在新形勢下醫(yī)院準(zhǔn)入也存在難度，后續(xù)我 們將通過多品種、廣覆蓋、積極參與國采接續(xù)等工作來完成目標(biāo)。 Q：公司的大輸液業(yè)務(wù)是否已經(jīng)到了天花板，輸液業(yè)務(wù)未來還有什么增長點(diǎn)嗎？ A：公司在輸液治療方面，將通過腸外營養(yǎng)三腔袋、抗生素為主的粉液雙腔袋、圍手術(shù)　期的液體治療產(chǎn)品等方面，提升輸液業(yè)務(wù)。 Q：公司仿制藥銷售現(xiàn)在是直營模式還是招商模式，公司是怎么規(guī)劃仿制藥銷售體系 的？ A：公司針對不同產(chǎn)品領(lǐng)域和不同競爭階段，采取靈活的銷售模式。 Q：第十批集采對公司今年業(yè)務(wù)的影響？ A：在第十批集采中公司目標(biāo)產(chǎn)品均獲得了中選資格，其中對存量稍有影響的是氯化鉀 水針，公司通過其它塑料水針的增量和有效覆蓋彌補(bǔ)影響。 Q：目前集采中標(biāo)企業(yè)增加，中標(biāo)之后可能也需要營銷工作。公司仿制藥銷售是否會專 門建立團(tuán)隊(duì)？是否會持續(xù)擴(kuò)充？ A：公司從前些年已經(jīng)開始組建專業(yè)推廣團(tuán)隊(duì)，并在近些年取得了不錯(cuò)的銷售業(yè)績。后 續(xù)會根據(jù)產(chǎn)品中選和國談情況，以合規(guī)為前提，以產(chǎn)出為標(biāo)準(zhǔn)，適時(shí)補(bǔ)充團(tuán)隊(duì)。 Q：能不能介紹一下院外非集采的銷售情況？謝謝 A：目前公司院外產(chǎn)品主要集中在國談中的部分雙通道產(chǎn)品，正有序推進(jìn)中。 Q：能否具體闡述輸液市場需求回落的原因，公司管理層對后續(xù)市場對輸液需求的變化 怎么看呢？又有哪些具體舉措應(yīng)對國采影響？ A：醫(yī)保控費(fèi)、民眾對于普通呼吸道疾病藥物更合理的使用等綜合因素，對基層醫(yī)療機(jī) 構(gòu)的注射治療方式有回落的影響。醫(yī)保主管部門也認(rèn)識到基礎(chǔ)輸液不同于其它?？品轮?藥，更適合帶量價(jià)格聯(lián)動的方式保證供應(yīng)和質(zhì)量的穩(wěn)定，公司將通過在等級醫(yī)療市場的 有效拓展和覆蓋，保持有效穩(wěn)定的貢獻(xiàn)。 Q：請問公司，剛才戈總回復(fù)說從前些年已經(jīng)開始組建專業(yè)推廣團(tuán)隊(duì)，并在近些年取得 了不錯(cuò)的銷售業(yè)績。但是外界一直認(rèn)為公司營銷較差，公司從上到下奉行躺平銷售，首 仿藥也是躺平等集采，比如男科系列，獲批最早，賣的最少，不知道戈總?cè)绾慰创?A：公司最早參加集采的中樞神經(jīng)領(lǐng)域的代表性產(chǎn)品“百洛特”已在醫(yī)院覆蓋、品牌影 響力方面取得客戶和業(yè)界的共同認(rèn)可；腸外營養(yǎng)三腔袋系列的市場份額已成為國內(nèi)第 一，超過原研的市場地位；液體治療的術(shù)力平、術(shù)必安等產(chǎn)品均取得有效和較為廣泛的 準(zhǔn)入成果，這些都是長期奮斗和務(wù)實(shí)工作的成效。但誠如您所言，在具備一定商品屬性 的男科系列，由于紅海內(nèi)卷和當(dāng)時(shí)競爭策略的考慮不完全充分，盡管在銷售數(shù)量上進(jìn)入 該通用名前三，但實(shí)際銷售額和品牌影響力未達(dá)成目標(biāo)，我們會充分汲取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)， 完善工作。 Q：請問在大輸液整體市場下滑的情況下，科倫在其中的市場份額是變少還是？ A：公司在院內(nèi)市場的份額保持穩(wěn)定。 Q：怎么提質(zhì)增效？公司計(jì)劃擴(kuò)大哪些新產(chǎn)品的推廣？哪些產(chǎn)品能貢獻(xiàn)大的營收和利 潤？ A：公司在液體治療、腸外營養(yǎng)三腔袋、抗生素為主的粉液雙腔袋、脂質(zhì)體等產(chǎn)品方面 加大準(zhǔn)入和推廣工作，為公司的營收和利潤做出貢獻(xiàn)。 Q：科倫博泰 1季度創(chuàng)新藥銷售額多少？　A：截至目前科倫博泰已有三款產(chǎn)品涉及五個(gè)適應(yīng)癥在中國獲批上市，包括 SKB264的 2L+ TNBC和 3L EGFRmt NSCLC，A167的 1L和 3L NPC，A140的 1L RASwt mCRC， 中國市場銷售工作隨著去年首個(gè)適應(yīng)癥獲批已正式開啟，公司前期為創(chuàng)新產(chǎn)品商業(yè)化做 了大量準(zhǔn)備，目前銷售工作正按公司計(jì)劃順利推進(jìn)。關(guān)于公司已上市創(chuàng)新產(chǎn)品的銷售具 體情況請關(guān)注公司定期發(fā)布的年度和半年度業(yè)績公告。 Q：SKB264的第三個(gè)適用癥進(jìn)展如何了？能否趕上 5月底前成藥，順利進(jìn)入國談？ A：SKB264截至目前在中國已獲批 2L+ TNBC和 3L EGFRmt NSCLC, 2L EGFRmt NSCLC已于去年申報(bào) NDA，目前正在監(jiān)管評審過程中，后續(xù)相關(guān)進(jìn)展請關(guān)注公司公告。 Q：SKB518選擇中美臨床雙報(bào)是基于什么考慮的？ A：中美均為重要市場，公司前期開發(fā)的 A166，SKB264均在中美申報(bào) IND。公司將根 據(jù)管線定位、開發(fā)方向、市場價(jià)值等多方面因素綜合考慮，確定其相應(yīng)的臨床開發(fā)策略。 Q：百利天恒憑一款雙抗 ADC市值已超千億，請問博泰的雙抗 ADC進(jìn)展如何？ A：科倫博泰首款進(jìn)入臨床的雙抗 ADC SKB571 已于去年獲批 IND，目前正在一期臨 床研究過程中。該產(chǎn)品已與默沙東達(dá)成授權(quán)合作，具體情況請參見公司相關(guān)公告。 Q：到目前為止，2025年 SKB264有授權(quán)收益么？ A：SKB264已與默沙東達(dá)成合作，根據(jù)雙方協(xié)議約定，在滿足相關(guān)條件時(shí)公司有權(quán)收 取首付款、里程碑付款、銷售提成等授權(quán)合作款項(xiàng)，隨著默沙東對 SKB264開發(fā)的不斷 推進(jìn)（截至目前默沙東已在 Clinical Trials上登記 13項(xiàng)全球注冊臨床試驗(yàn)），在開發(fā)的 不同階段將觸發(fā)不同類型的授權(quán)合作款項(xiàng)支付，具體情況請參見公司相關(guān)公告。 Q：目前 ADC同質(zhì)化的扎堆研發(fā)，勢必造成賽道擁擠，競爭激烈，請介紹下科倫在 ADC 領(lǐng)域的優(yōu)勢和面臨的挑戰(zhàn)。 A：科倫博泰在 ADC開發(fā)方面一直秉承“最優(yōu)化設(shè)計(jì)”的開發(fā)策略，針對不同靶點(diǎn)、不 同抗體的特點(diǎn)有針對性地設(shè)計(jì) payload-linker及偶聯(lián)方式，以實(shí)現(xiàn)管線的差異化優(yōu)勢。 此外，公司亦在不斷探索新靶點(diǎn)、新 payload以及新結(jié)構(gòu)，同時(shí)積極開拓非毒素類偶聯(lián) 藥物（比如 RDC）以及應(yīng)用于腫瘤治療之外的新型偶聯(lián)藥物，通過不斷創(chuàng)新迭代以保持 公司的創(chuàng)新活力及持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢。 Q：請問公司研發(fā)投入同比增長 11.2%至 21.71億元，研發(fā)成果如何支撐未來增長？ A：關(guān)于創(chuàng)新藥板塊，科倫博泰已搭建了成熟完善的 ADC、大分子和小分子研發(fā)平臺， 通過體系化的研發(fā)手段不斷推陳出新，確保公司創(chuàng)新管線的可持續(xù)性。ADC開發(fā)方面， 除了新靶點(diǎn)、新毒素、新結(jié)構(gòu)之外，也在積極開發(fā)新型偶聯(lián)藥物，比如 RDC，以及用于 自免、代謝等非腫瘤疾病治療的偶聯(lián)藥物。后續(xù)具體進(jìn)展請留意公司相關(guān)公告。 Q：請問 A166、SKB264 偶聯(lián)技術(shù)同業(yè)比較優(yōu)勢？ A：公司采用“最優(yōu)化設(shè)計(jì)”的 ADC開發(fā)策略，針對不同靶點(diǎn)、不同抗體的特點(diǎn)針對 性地采用最優(yōu)化的 payload-linker策略和偶聯(lián)技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)差異化競爭優(yōu)勢。A166和 SKB264兩款 ADC先發(fā)產(chǎn)品已經(jīng)通過大量臨床數(shù)據(jù)證明了公司所采用的“最優(yōu)化設(shè) 計(jì)”策略使得其相較于其他同靶點(diǎn) ADC產(chǎn)品具有差異化特點(diǎn)以及在療效、安全性等方 面的優(yōu)勢。具體數(shù)據(jù)和分子結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)請參見公司相關(guān)公告?！：你好，子公司核心產(chǎn)品蘆康沙妥珠單抗（sac-TMT）是否擁有自主知識產(chǎn)權(quán)？ A：該產(chǎn)品由科倫博泰自主開發(fā)，擁有完整知識產(chǎn)權(quán)。 Q：請問 SKB264現(xiàn)在的實(shí)際產(chǎn)能，能否滿足近幾年該產(chǎn)品的需求？ A：目前 SKB264中國臨床試驗(yàn)及商業(yè)化的產(chǎn)品均由公司自行生產(chǎn)，公司產(chǎn)能能夠滿足 該產(chǎn)品近幾年的需求。關(guān)于公司 ADC產(chǎn)品各生產(chǎn)環(huán)節(jié)/組件的產(chǎn)能情況請參見公司相關(guān) 公告和年報(bào)。 Q：請問 A223和 A277兩條管線是否已經(jīng)放棄？原因是什么？ A：公司結(jié)合各管線的市場價(jià)值、競爭格局、開發(fā)成本等多因素綜合考慮相應(yīng)制定和及 時(shí)調(diào)整相關(guān)管線的開發(fā)策略，從而實(shí)現(xiàn)公司管線的最優(yōu)組合，以最大化管線價(jià)值和公司 價(jià)值。 Q：請問博泰在自免領(lǐng)域有什么布局嗎？ A：科倫博泰臨床階段管線已布局自免領(lǐng)域，比如靶向 TSLP mAb, 該管線已于今年初 與 Windward Bio達(dá)成對外授權(quán)合作。公司亦在積極布局和開發(fā)其他自免領(lǐng)域管線，自 免是科倫博泰于腫瘤適應(yīng)癥之外重點(diǎn)布局的適應(yīng)癥之一。 Q：請問創(chuàng)新藥管線里有哪些產(chǎn)品的臨床數(shù)據(jù)后續(xù)會讀出？目前管線里有哪些產(chǎn)品有 BD的潛力，有無合作意向的公司？謝謝 A：科倫博泰六項(xiàng)研究成果將在今年 ASCO上發(fā)表，具體摘要標(biāo)題請參見公司新聞和 ASCO網(wǎng)站。科倫博泰一直將對外合作作為公司重要戰(zhàn)略之一，致力于將公司管線推向 全球市場，最大化管線價(jià)值和公司價(jià)值。公司對外合作業(yè)務(wù)一直在持續(xù)推進(jìn)，相關(guān)信息 請留意公司公告。 Q：川寧生物的未來發(fā)展計(jì)劃是什么？有什么產(chǎn)業(yè)布局？ A：川寧生物將繼續(xù)堅(jiān)持“雙輪驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略，通過持續(xù)的精細(xì)化管理及合成生物學(xué) 技術(shù)的賦能，積極探索和利用 AI技術(shù)，保持公司在生物發(fā)酵領(lǐng)域的領(lǐng)先地位；以上海 研究院為創(chuàng)新驅(qū)動的橋頭堡，通過自主創(chuàng)新與對外合作，打造合成生物學(xué) CDMO產(chǎn)業(yè) 平臺，使公司成長為具有全球?qū)I(yè)視野和行業(yè)競爭力的合成生物學(xué)頭部企業(yè)。 Q：川寧生物作為公司重要的利潤來源之一，近年來受益于環(huán)保政策趨嚴(yán)和行業(yè)整合， 實(shí)現(xiàn)了量價(jià)齊升。請問管理層如何看待未來幾年原料藥行業(yè)的競爭格局？公司是否會 在這一領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能或進(jìn)行技術(shù)升級？ A：根據(jù)目前情況，預(yù)計(jì)抗生素中間體行業(yè)競爭格局會處在相對穩(wěn)定的狀態(tài)，主要原因 是由于政策壁壘、環(huán)境壁壘、資金壁壘、人才壁壘、技術(shù)壁壘等因素的影響。在抗生素 中間體領(lǐng)域川寧生物會不斷進(jìn)行技術(shù)升級，提高邊際產(chǎn)量，但目前沒有繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能的 計(jì)劃。 Q：抗衰老產(chǎn)品是屬于川寧還是屬于科倫？ A：抗衰老產(chǎn)品的原料由川寧生物提供，成品屬于科倫藥業(yè)。 Q：請公司預(yù)測一下，為應(yīng)對市場環(huán)境的改變，公司是否會開始新一輪抗生素中間體價(jià) 格行業(yè)整肅行動？ A：抗生素中間體行業(yè)價(jià)格相對比較穩(wěn)定，川寧生物將根據(jù)自身生產(chǎn)和庫存情況隨行就　市。 Q：請問川寧三大母核抗生素業(yè)務(wù)科倫自用占比已經(jīng)提升到多少，有沒有相關(guān)的常用規(guī) 劃預(yù)期數(shù)字？ A：2024年度廣西科倫的抗生素業(yè)務(wù)占川寧生物同類業(yè)務(wù)比例為 3.41%，實(shí)際發(fā)生金額 為 1.96億元。預(yù)計(jì) 2025年的金額為 2.8億元。 Q：請問川寧生物在合成生物學(xué)的競爭優(yōu)勢有哪些？ A：川寧生物在合成生物學(xué)領(lǐng)域優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：1.已完成選品-研發(fā)-大生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈； 2.擁有豐富的發(fā)酵大生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)；3.擁有自主強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)；4.在生產(chǎn)端具有絕對資源優(yōu) 勢。 Q：請問一季度川寧生物營收和利潤雙下降的原因是什么？ A：川寧生物一季度營收和利潤同比有所下降的主要原因是：1.公司產(chǎn)品 6-APA的市場 價(jià)格有所下降；2.公司整體的研發(fā)費(fèi)用同比有所增長；3.公司在年初對員工發(fā)放年終獎， 管理費(fèi)用有所增加。 Q：印度新建了一個(gè)抗生素工廠，與川寧很類似，雖然產(chǎn)能有限，但查資料是天俱時(shí)這 個(gè)國內(nèi)企業(yè)參與設(shè)計(jì)的，請問對川寧影響有多大，公司后續(xù)有沒有針對印度出口市場的 深耕擴(kuò)展計(jì)劃？ A：印度的 PLI計(jì)劃據(jù)報(bào)道稱，因執(zhí)行效率低下、目標(biāo)完成率不足而陷入實(shí)質(zhì)性停擺。 印度在技術(shù)、氣候、能源、原材料等方面都不具備優(yōu)勢，對川寧生物的影響較小。川寧 生物 2024年度直接出口占比較小，后續(xù)會根據(jù)市場情況進(jìn)行實(shí)時(shí)調(diào)控。 Q：請問董事長，大輸液格局已經(jīng)穩(wěn)定了，未來如何突破？ A：大輸液行業(yè)經(jīng)過多年的激烈競爭，現(xiàn)在能夠生存下來的企業(yè)，尤其是頭部企業(yè)，已 經(jīng)初步具備國際競爭力。產(chǎn)品、包材、工藝、質(zhì)量以及工程創(chuàng)新等方面已經(jīng)處于全球技 術(shù)的前沿，基于這樣的實(shí)力判斷，科倫認(rèn)為“走出去”的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。 在海外建廠，需要深入洞察目標(biāo)市場、制定精準(zhǔn)策略、解決注冊和準(zhǔn)入問題，融入當(dāng)?shù)?生態(tài)圈并成為價(jià)值鏈的重要貢獻(xiàn)者。 科倫已完成核心人才儲備和相應(yīng)的組織能力積累，那些曾經(jīng)在心中立下誓言，一定要做 全球最優(yōu)秀輸液企業(yè)的追夢者們，如今正重整行裝，準(zhǔn)備跨越星辰大海！ Q：請問劉董今年起是否將主要推廣保健品？保健品業(yè)務(wù)是否屬于上市公司呢？具體的 發(fā)展布局和預(yù)期展望？ A：確實(shí)，科倫已經(jīng)決定挺進(jìn)大健康賽道。相關(guān)資料顯示：2023年，國內(nèi)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)市場 規(guī)模已達(dá)到 7.1萬億人民幣，預(yù)計(jì) 2028年將達(dá)到 12.3萬億。中國未來 30多年將處于老 齡化快速深化期，同時(shí)面臨人口老齡化和新生人口減少的雙重挑戰(zhàn)。以目前的醫(yī)學(xué)水平， 衰老尚無法逆轉(zhuǎn)，但通過科學(xué)的醫(yī)養(yǎng)結(jié)合，可以有效地對抗和延緩衰老。 近六成企業(yè)持續(xù)增長的動力來自于開創(chuàng)并主導(dǎo)一個(gè)新品類，并逐漸成為這個(gè)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo) 者。科倫作為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)軍型企業(yè)，七年以前就開始挺進(jìn)大健康產(chǎn)業(yè)賽道，聚焦 明星抗衰長壽因子——麥角硫因，并首先實(shí)現(xiàn)原料的綠色規(guī)?；慨a(chǎn)和商業(yè)化應(yīng)用。 科倫選擇了抗衰老專業(yè)領(lǐng)域的突破性產(chǎn)品，后續(xù)產(chǎn)品將源源不絕地涌現(xiàn)，滿足多元化市 場需求，從而讓所有經(jīng)銷商對科倫都充滿信心并自愿追隨。川寧已經(jīng)量產(chǎn)、準(zhǔn)備投產(chǎn)以 及在研的抗衰老產(chǎn)品多達(dá)十余個(gè)，后續(xù)還將持續(xù)跟進(jìn)全球前沿科技，形成強(qiáng)大的產(chǎn)品矩　陣?？苽愑袕?qiáng)大的研發(fā)能力和產(chǎn)業(yè)平臺，有優(yōu)越的資源條件和商業(yè)渠道，這些要素通過 有效整合以后，將會產(chǎn)生何等的復(fù)利！ 科倫“三發(fā)驅(qū)動”戰(zhàn)略是動力戰(zhàn)略，而治療和預(yù)防產(chǎn)業(yè)的平衡則是價(jià)值戰(zhàn)略，董事會決心 在未來三至五年的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)治療醫(yī)學(xué)和預(yù)防醫(yī)學(xué)并駕齊驅(qū)的格局，讓各界再驚艷一 次！抗衰老是最具確定性和最具成長性的新賽道，保健品業(yè)務(wù)屬于科倫藥業(yè)。 Q：公司準(zhǔn)備往哪些國家和地區(qū)出海？ A：出海戰(zhàn)略布局方面，公司第一步是在新加坡開拓預(yù)防賽道，接下來以新加坡為中心 輻射東南亞市場。公司去年四季度開始在中東市場考察，現(xiàn)與多家當(dāng)?shù)卮笮歪t(yī)藥企業(yè)探 討合作。同時(shí)，川寧生物去年開始就合成生物學(xué)出海進(jìn)行深入研究，前期已經(jīng)進(jìn)行了大 量可行性論證。 Q：中美關(guān)稅政策對公司有什么影響？尤其是公司認(rèn)為“走出去”的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟的當(dāng) 下，如何應(yīng)對目前的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)？ A：中美關(guān)稅政策對公司當(dāng)下業(yè)務(wù)幾乎無影響。公司在“走出去”選擇時(shí)，會充分評估 地緣政治、關(guān)稅等方面的影響。 Q：董事長您好，川寧和博泰都有新增空間，川寧有合成生物，博泰有創(chuàng)新藥。請問科 倫藥業(yè)是否有新賽道規(guī)劃？ A：公司已經(jīng)決定開拓大健康賽道。 Q：請問劉董 3-5年內(nèi)治療醫(yī)學(xué)和預(yù)防醫(yī)學(xué)等強(qiáng)格局，公司在預(yù)防醫(yī)學(xué)領(lǐng)域有哪些部署 和產(chǎn)品？ A：除了麥角硫因，其他均處于保密階段。您知道科倫降維突破的力度一向是精準(zhǔn)且猛 烈的。 Q：公司一季度業(yè)績下滑 43%，能否拆解一下各板塊的影響（大輸液，仿制藥，川寧， 科倫博泰等）？ A：請您關(guān)注公司 2025年半年度報(bào)告，在“管理層討論與分析”章節(jié)會分解各板塊的業(yè) 務(wù)收入。 Q：今年 Q1主要是哪一板塊的業(yè)績有所下滑？輸液還是非輸液？ A：在國采影響及輸液市場需求回落的背景下，今年一季度輸液和非輸液均有所下滑。 今年公司將通過提質(zhì)增效，擴(kuò)大新產(chǎn)品推廣等多種措施應(yīng)對。 Q：劉董您好，公司股本這么多年擴(kuò)張很多倍，目前公司負(fù)債逐漸減少，業(yè)務(wù)逐漸穩(wěn)定， 現(xiàn)金流愈發(fā)充沛，建議公司拿出一個(gè)長期回購注銷計(jì)劃，減少股本使公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)更 加健康，更好的回饋廣大股東。 A：尊敬的投資人，您好！感謝您寶貴的意見和建議，公司會認(rèn)真研究。 Q：請問財(cái)務(wù)總監(jiān)科倫的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)還有進(jìn)一步優(yōu)化的潛力嗎？后期理想的資產(chǎn)負(fù)債 率能到多少？ A：公司 2024年資產(chǎn)負(fù)債率為 28%，處于穩(wěn)健、良好的資本結(jié)構(gòu)。公司將根據(jù)經(jīng)營情況 及發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行融資等方面的規(guī)劃，保持合理的資產(chǎn)負(fù)債水平?！：請問公司注銷部分回購股份，是否會對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影 響？ A：公司注銷部分回購股份，不會對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。 Q：2024年公司花 6億元增持了博泰股份，影響了現(xiàn)金流，分紅率降到了 41%，今天 是否考慮回歸到正常的 52%的分紅率？ A：公司的分紅方案系嚴(yán)格遵循公司制定的《未來三年股東回報(bào)規(guī)劃（2024-2026）》。 Q：我持有科倫藥業(yè)股票已經(jīng)有 14年了，主要還是劉總個(gè)人魅力，一路走來，經(jīng)歷了 太多公司的坎坷，最后都能克服困難，輝煌前進(jìn)，我會一直持有科倫藥業(yè)，有感情了， 希望二十年內(nèi)成為中國規(guī)模和盈利能力第一的偉大公司。 A：十四年風(fēng)雨同程，謝謝您——耐心資本！一個(gè)知道自己的目標(biāo)，也知道怎樣達(dá)成這 個(gè)目標(biāo)的團(tuán)隊(duì)，一個(gè)真正想達(dá)成這個(gè)目標(biāo)并且具有達(dá)成這個(gè)目標(biāo)必不可缺的頑強(qiáng)精神的 團(tuán)隊(duì)將是不可戰(zhàn)勝的。科倫正是這樣的團(tuán)隊(duì)，科倫的前途壯麗輝煌，科倫必勝！謝謝大 家！ Q：劉董你好，還記得多年以前說過的“千億市值，三倍而已”嗎？現(xiàn)如今公司提出了 “品字形千億”，品字形市值越來越高，博泰更是接近 800億市值，而母公司科倫藥業(yè) 發(fā)展的紅利幾乎沒有，市值長期徘徊不前，現(xiàn)如今也就比 2018年市值高了一點(diǎn)，老股 東苦不堪言。不知道劉董對這個(gè)有水分的“千億”有何想法，劉董還有當(dāng)年的雄心壯志 嗎？ A：很高興回答您的問題，我的觀點(diǎn)如下：1.科倫藥業(yè)的市值近年來一直在穩(wěn)步提升， 歷年的分紅累計(jì)已超過了 IPO融資的總額，這就是我當(dāng)年的雄心壯志，我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn) 了；2.子公司超過母公司，是我非常樂見的，青出于藍(lán)而勝于藍(lán)，這是常識；3.科倫是 其他兩家上市公司的控股股東，他們的成長直接給公司帶來了收益和活力，這正是我們 創(chuàng)新藥與仿制藥分業(yè)經(jīng)營的預(yù)期。 Q：劉董事長，2022年也就交流會的時(shí)候向您提問，您回答我從未見過一個(gè)真正全力以 赴的人會遭遇失敗，所有的失敗都是因?yàn)榉较蝈e(cuò)誤或者努力不夠。溫暖有力的五月風(fēng)必 將吹拂神州大地，這是屬于科倫的季節(jié)，請您敬候佳音。這句話一直鼓勵(lì)著我，請董事 長再為長期堅(jiān)守的股東們說幾句鼓勵(lì)的話，謝謝！ A：您的話令我十分感動！剛才我的回答正是對您這樣的長期堅(jiān)守的股東們的回應(yīng)，科 倫將不負(fù)眾望，繼續(xù)前行。美好的五月再次來臨，祝大家好運(yùn)！ Q：劉董事長，請貴公司盡快安排股東大會召開，同時(shí)希望公司將股東大會日期和分紅 日之間的時(shí)間間隔盡量縮短，從而方便股東們的資金安排和使用。 A：公司歷年股東大會以后，均會立即啟動分紅相關(guān)工作。 Q：請問，科倫股價(jià)很多時(shí)候，在消息公布前大幅異動。而科倫博泰股價(jià)大幅上漲，普 通投資者也沒辦法獲得公司正常渠道得到創(chuàng)新藥銷售的數(shù)據(jù)消息。公司能否在消息公 布層面做出一些改善，保證市場的公平公正呢？ A：股價(jià)的波動受多重因素影響，公司一直嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)幕知情人管理制度，并堅(jiān)守信息 的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性和公平性原則；科倫博泰的創(chuàng)新藥銷售信息請您關(guān) 注科倫博泰定期報(bào)告。　Q：請問，為什么 150的博泰公司在增持，27的科倫無人問津？ A：公司過往的回購是在綜合、充分考慮公司發(fā)展階段及市場環(huán)境的情況下做出的審慎 決策?？苽愃帢I(yè)作為科倫博泰的控股股東，為了避免科倫藥業(yè)所持股份在科倫博泰股權(quán) 融資時(shí)被攤薄，所以同比例參與了科倫博泰的增發(fā)。 Q：請問獨(dú)立董事，2024年董事會您是全部親自出席嗎？ A：是的，2024年度公司共召開 9次董事會，本人參加了全部會議，沒有委托出席和缺 席會議的情況。本人按時(shí)出席董事會會議，認(rèn)真審議議案，并以謹(jǐn)慎的態(tài)度行使表決權(quán)， 維護(hù)了公司的整體利益和中小股東的利益。 Q：請問獨(dú)立董事，2024年度公司有發(fā)生過獨(dú)立董事提議召開董事會、提議聘請或解聘 會計(jì)師事務(wù)所的情況嗎？ A：您好，2024年度，公司運(yùn)營情況良好，管理層組織結(jié)構(gòu)穩(wěn)定有序，董事會、股東大 會的召集、召開符合法定程序，重大經(jīng)營決策事項(xiàng)均履行了相關(guān)程序。2024年度公司未 發(fā)生獨(dú)立董事提議召開董事會、提議聘請或解聘會計(jì)師事務(wù)所的情況。 Q：請問劉董事長：是否已經(jīng)放棄科倫，專營博泰？這一年來，科倫幾乎無人關(guān)照。 A：感謝您的關(guān)注！科倫藥業(yè)的“三發(fā)驅(qū)動”戰(zhàn)略仍在進(jìn)行之中，科倫藥業(yè)的前十大股 東詳情請見公司第一季度報(bào)告。 Q：公司的抗衰老產(chǎn)品今年有上市銷售的嗎？ A：首款產(chǎn)品于五月中旬、科倫二十九周年慶典之際重磅推出！ Q：公司有沒有對其它藥廠有收購或者入股計(jì)劃？ A：公司持續(xù)地關(guān)注產(chǎn)業(yè)市場的變化，會謹(jǐn)慎地考量可能的商業(yè)機(jī)會。 Q：請問，公司在中期規(guī)劃中有沒有新的大規(guī)模支出計(jì)劃，例如類似川寧基地建設(shè)的新 業(yè)務(wù)拓展或并購等，謝謝 A：公司暫無大規(guī)模資本支出計(jì)劃。 Q：以及出海的規(guī)劃有哪些？比如銷量，毛利率這些財(cái)務(wù)指標(biāo)。 A：公司將加大推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，包括擴(kuò)大出口和經(jīng)過充分論證后投資建廠。 Q：公司有無減肥賽道的產(chǎn)品？謝謝 A：暫未涉及，謝謝。附件清單 （如有）　日期2025-5-9

　 中財(cái)網(wǎng)

　　特別提示：近日有不法分子假借中財(cái)網(wǎng)的名義并偽造來電號碼進(jìn)行'薦股分成'、'合作炒股'、'老師指導(dǎo)'、'私募基金'等詐騙活動，中財(cái)網(wǎng)從未開展此類業(yè)務(wù)，也從未設(shè)立異地分公司，請廣大用戶提高警惕，防止受騙。在購買、續(xù)費(fèi)任何中財(cái)網(wǎng)產(chǎn)品時(shí)，請務(wù)必致電中財(cái)網(wǎng)核實(shí)。中財(cái)網(wǎng)官方唯一總機(jī)：027-8576-8600

下周又反包 從小陽到大陽 量化反復(fù)點(diǎn)火1、2龍頭巴/基/斯/坦/稱/使/用/'/梟/龍/'/戰(zhàn)/機(jī)/擊/毀/印/度/S/-/4/0/0/防/空/系/統(tǒng)果/然/，/英/國/被/用/來/“/立/規(guī)/矩/”/了“/跟/巴/西/建/這/條/鐵/路/，/中/國/非/常/感/興/趣/”美/國/啟/動/商/用/飛/機(jī)/與/發(fā)/動/機(jī)/調(diào)/查/ /或/為/加/征/關(guān)/稅/鋪/路印/巴/之/戰(zhàn)/進(jìn)/入/第/二/階/段/，/巴/方/公/布/令/人/震/驚/消/息印/學(xué)/者/：/為/什/么/這/次/印/巴/沖/突/前/所/未/有/的/兇/險(xiǎn)/？國/家/統(tǒng)/計(jì)/局/:/4/月/份/C/P/I/下/降/0/./1/%/ /P/P/I/同/比/下/降/2/./7/%國/安/部/：/學(xué)/生/瀏/覽/境/外/反/華/網(wǎng)/站/，/傳/播/虛/假/謠/言主/力/前/哨/：/1/股/氫/燃/料/電/池/有/突/破/ /主/力/資/金/涌/入 11:20時(shí)/隔/不/到/一/年/降/價(jià)/百/萬/，/李/嘉/誠/七/折/拋/售/旗/下/北/./.11:18曲/江/文/旅/1/6/0/0/萬/股/擬/被/拍/賣/，/手/握/爆/火/流/量/三/年/./.11:17現(xiàn)/金/流/雪/上/加/霜/！/三/達(dá)/膜/“/訴/訟/戰(zhàn)/”/落/敗/，/一/審/./.11:15經(jīng)/營/逐/步/向/好/ /曙/光/股/份/重/現(xiàn)/“/曙/光/”10:42全/國/首/個(gè)/！/山/東/明/確/新/能/源/入/市/方/案10:33特/朗/普/：/所/有/非/法/移/民/，/快/來/預(yù)/訂/你/的/免/費(fèi)/機(jī)/票/./.10:24結(jié)/構(gòu)/方/向/景/氣/趨/勢/明/顯/！/軍/工/類/E/T/F/本/周/表/現(xiàn)/亮/眼10:24存/量/公/募/基/金/規(guī)/模/ /連/續(xù)/兩/個(gè)/月/站/穩(wěn)/3/2/萬/億/元/“/關(guān)/./.

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