首頁資訊【國泰海通食品】魔芋行業(yè)報告：魔力食品，高速成長

【國泰海通食品】魔芋行業(yè)報告：魔力食品，高速成長

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2025年06月26日 18:36

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：猛哥看商業(yè)

核心觀點

導讀：

魔芋作為健康食材順應消費趨勢、成長空間大，魔芋零食大單品放量疊加渠道擴張助力，驅(qū)動魔芋零食龍頭高成長。

核心觀點：

魔芋健康概念突出，產(chǎn)業(yè)價值鏈深化。魔芋本質(zhì)是蔬菜制品，具備低熱、低脂、低糖特征，魔芋中含有大量的葡甘聚糖，是一種大分子量可溶性膳食纖維，有助于體重控制與膽固醇控制。近年來健康消費、健康食品產(chǎn)業(yè)政策支持文件頻出，魔芋制品作為健康食材符合居民健康化消費趨勢。魔芋產(chǎn)業(yè)鏈可劃分為上游種植、中游加工及下游應用三大環(huán)節(jié)，中上游相對分散，下游魔芋零食品牌份額相對集中。從魔芋產(chǎn)業(yè)價值鏈看，魔芋粉深加工及下游魔芋零食毛利率均較可觀，一致魔芋的魔芋粉業(yè)務毛利率近年來大致穩(wěn)定在20-25%，下游零食企業(yè)以衛(wèi)龍美味為例，2023年以來魔芋放量下其蔬菜制品毛利率達到50%左右。

魔芋下游應用拓展，魔芋零食成長空間大。魔芋粉可塑性強，相比于保留原材料原有形態(tài)、經(jīng)粗加工直接包裝的零食品類，魔芋終端產(chǎn)品的形態(tài)可展現(xiàn)出更多差異化，同時原材料價格在消費者認知中的透明度不高，更易形成較高附加值和較大創(chuàng)新空間。對標日本，我國人均魔芋食品消費有望進一步提升。據(jù)日本魔芋協(xié)會，2020年日本人均魔芋食品消費金額為621日元（按同期匯率折算約合40元人民幣），魔芋食品總消費額為765億日元，以配餐食品和蒟蒻果凍居多。而我國主打爽辣口味的魔芋爽、魔芋素毛肚等休閑零食品類具有創(chuàng)新性，憑借辣味的成癮屬性有望形成高復購高黏性。我國辣味魔芋零食出廠含稅口徑市場規(guī)模約60億元，當前在我國辣味零食品類中滲透率仍低，出廠口徑占比估測僅個位數(shù)，有望打開更大發(fā)展空間。

龍頭引領大單品放量，份額集中、高速成長。衛(wèi)龍、鹽津在魔芋品類具備先發(fā)優(yōu)勢以及品牌、供應鏈、渠道的綜合競爭優(yōu)勢，當前份額占比較高，2024年衛(wèi)龍蔬菜制品營收33.7億元、同比增長59%，產(chǎn)量增速超80%，魔芋零食市場份額60%+。鹽津鋪子子品牌大魔王聚焦魔芋素毛肚，差異化創(chuàng)新引領公司休閑魔芋制品在整體營收中占比持續(xù)提升，成為公司成長的引領性品類，據(jù)FBIF報道2024年含稅銷售額口徑逾10億，同時鹽津鋪子集團麻醬素毛肚2025年3月單月在全渠道出貨含稅銷售額破億元。龍頭零食公司魔芋制品主要以量驅(qū)動，未來隨著品類滲透持續(xù)提升、應用拓展，以及零食渠道的持續(xù)擴張有望繼續(xù)高速成長。

風險提示：新品推廣不及預期、市場競爭加劇、原材料成本上升。

以上內(nèi)容節(jié)選至國泰海通證券已經(jīng)發(fā)布的證券研究報告，具體內(nèi)容詳見道合報告鏈接《魔力食品，高速成長》，完整內(nèi)容歡迎與國泰海通訾猛團隊聯(lián)系！

法律聲明：

本公眾訂閱號（微信號: gjretail）為國泰海通證券研究所食品飲料/化妝品研究團隊依法設立并運營的微信公眾訂閱號。本團隊負責人訾猛在中國證券業(yè)協(xié)會登記為證券分析師，登記編號為S0880513120002。

本訂閱號不是國泰海通證券研究報告發(fā)布平臺。本訂閱號所載內(nèi)容均來自于國泰海通證券研究所已正式發(fā)布的研究報告，如需了解詳細的證券研究信息，請具體參見國泰海通證券研究所發(fā)布的完整報告。本訂閱號推送的信息僅限完整報告發(fā)布當日有效，發(fā)布日后推送的信息受限于相關因素的更新而不再準確或者失效的，本訂閱號不承擔更新推送信息或另行通知義務，后續(xù)更新信息以國泰海通證券研究所正式發(fā)布的研究報告為準。

本訂閱號所載內(nèi)容僅面向國泰海通證券研究服務簽約客戶。因本資料暫時無法設置訪問限制，根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》的要求，若您并非國泰海通證券研究服務簽約客戶，為控制投資風險，還請取消關注，請勿訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何信息。如有不便，敬請諒解。

市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號中信息或所表述的意見均不構(gòu)成對任何人的投資建議。在決定投資前，如有需要，投資者務必向?qū)I(yè)人士咨詢并謹慎決策。國泰海通證券及本訂閱號運營團隊不對任何人因使用本訂閱號所載任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責任。

本訂閱號所載內(nèi)容版權(quán)僅為國泰海通證券所有。任何機構(gòu)和個人未經(jīng)書面許可不得以任何形式翻版、復制、轉(zhuǎn)載、刊登、發(fā)表、篡改或者引用，如因侵權(quán)行為給國泰海通證券研究所造成任何直接或間接的損失，國泰海通證券研究所保留追究一切法律責任的權(quán)利。

免責聲明：本內(nèi)容來自騰訊平臺創(chuàng)作者，不代表騰訊新聞或騰訊網(wǎng)的觀點和立場。

舉報