首頁資訊時(shí)隔一個(gè)月終止重大資產(chǎn)重組，金發(fā)拉比跨界“醫(yī)美”能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑

時(shí)隔一個(gè)月終止重大資產(chǎn)重組，金發(fā)拉比跨界“醫(yī)美”能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2024年11月21日 15:53

　　華夏時(shí)報(bào)記者齊萌深圳報(bào)道

　　上月剛剛發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，時(shí)隔一個(gè)月，金發(fā)拉比（002762）(002762.SZ)又在11月17日晚間發(fā)布了《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組并變更擬收購標(biāo)的主體范圍的公告》(下稱“公告”)。

　　公告顯示，為降低收購風(fēng)險(xiǎn)，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并變更擬收購標(biāo)的主體范圍，決定通過現(xiàn)金方式收購有盈利的珠海韓妃醫(yī)療美容門診部有限公司(下稱“珠海韓妃”)和中山韓妃醫(yī)療美容門診部有限公司(下稱“中山韓妃”)各51%股權(quán)。

　　對(duì)此，中國社會(huì)科學(xué)院研究生院特聘導(dǎo)師柏文喜對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，這一決策使收購從重大資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)為普通關(guān)聯(lián)交易，降低了收購風(fēng)險(xiǎn)，有助于減少公司面臨的財(cái)務(wù)壓力，為未來的整合提供了更多靈活性。不過，經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧還對(duì)本報(bào)記者表示，此舉可能會(huì)影響公司的股價(jià)和投資者信心。

　　據(jù)了解，為了應(yīng)對(duì)母嬰市場壓力，金發(fā)拉比制定了“母嬰+醫(yī)美”的戰(zhàn)略布局，不過從公司今年半年報(bào)來看，目前母嬰消費(fèi)品行業(yè)仍然占據(jù)公司營收超九成。

　　變更收購標(biāo)的主體范圍

　　一個(gè)月前，金發(fā)拉比發(fā)布《重大資產(chǎn)重組預(yù)案》公告，其中指出，公司欲通過增資和表決權(quán)委托的方式持有廣東韓妃醫(yī)院投資有限公司(下稱“韓妃投資”)51.00%的股權(quán)(對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本593.27萬元)，并擁有韓妃投資37.47%股權(quán)(對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本435.88萬元)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)權(quán)益，合計(jì)控制韓妃投資88.47%股權(quán)的表決權(quán)，韓妃投資將成為金發(fā)拉比的控股子公司。

　　然而，近日金發(fā)拉比又發(fā)布公告表示，公司將終止前述重大資產(chǎn)重組，變更收購標(biāo)的為有盈利的韓妃投資的全資子公司珠海韓妃及中山韓妃。金發(fā)拉比擬以4127.67萬元人民幣受讓韓妃投資全資持有的珠海韓妃51%股權(quán)、以1012.69萬元人民幣受讓韓妃投資全資持有的中山韓妃51%股權(quán)，變更調(diào)整后的交易方案不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。因韓妃投資是公司的參股公司，公司董事林國棟先生為公司派任韓妃投資董事，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，韓妃投資與公司構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　對(duì)于此次變更的原因，金發(fā)拉比表示是為了加快推進(jìn)公司戰(zhàn)略實(shí)施，完成“母嬰+醫(yī)美”戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)“健康寶寶+漂亮媽媽”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型并降低收購風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)公告，近兩年半韓妃投資營業(yè)收入逐步下滑，凈利潤均為虧損。2022年至2023年及今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收分別為3.45億元、2.84億元及1.25億元，凈利潤分別為-4528.92萬元、-1987.90萬元及-239.02萬元。

　　而與之對(duì)應(yīng)的是，近一年多珠海韓妃和中山韓妃均為盈利狀態(tài)。珠海韓妃在2023年實(shí)現(xiàn)營收5296.72萬元，凈利潤為604.96萬元，今年1—8年，其實(shí)現(xiàn)營收3509.82萬元，凈利潤為603.94萬元。截至8月31日，珠海韓妃資產(chǎn)總額為4924.12萬元，負(fù)債總額為2340.87萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為47.54%。

　　中山韓妃在2023年實(shí)現(xiàn)營收2080.53萬元，凈利潤為195.13萬元，今年1—8月，其營收為1324.12萬元，凈利潤為163.37萬元。截至8月31日，中山韓妃資產(chǎn)總額為1136.21萬元，負(fù)債總額為560.26萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為49.31%。

　　據(jù)公告，珠海韓妃和中山韓妃為獨(dú)立醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營團(tuán)隊(duì)、財(cái)務(wù)核算等均保持其獨(dú)立性，且經(jīng)營模式穩(wěn)定成熟。

　　“本次交易完成后，金發(fā)拉比將實(shí)現(xiàn)對(duì)珠海韓妃和中山韓妃的控制，按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)要求，珠海韓妃和中山韓妃將被納入公司合并報(bào)表范圍，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)上市公司未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生一定的積極影響，也是‘健康寶寶+漂亮媽媽’戰(zhàn)略布局落地的重要舉措，具有積極而深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義?！苯鸢l(fā)拉比方面表示。

　　對(duì)此，余豐慧認(rèn)為，這一轉(zhuǎn)變?cè)诜舷嚓P(guān)法律法規(guī)的前提下是合理的商業(yè)決策。如果公司在操作過程中遵循了相關(guān)規(guī)定并進(jìn)行了充分的信息披露，那么這一行為就是合規(guī)的。但此舉可能會(huì)影響公司的股價(jià)和投資者信心。

　　尋找業(yè)績?cè)鲩L的“第二曲線”

　　金發(fā)拉比財(cái)報(bào)顯示，自2019年以來，公司的營業(yè)收入呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢。到了2022年，公司的凈利潤及扣非凈利潤均遭遇了下滑，這使得公司在2022年首次出現(xiàn)了凈利潤及扣非凈利潤的虧損，截至目前，公司仍未扭虧。

　　就公司最新財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收1.39億元，同比下滑7.63%，凈利潤為-995.25萬元，同比下滑339.92%，扣非凈利潤為-1091.48萬元，同比下滑1101.83%。

　　對(duì)于業(yè)績下滑的原因，公司此前年報(bào)中表示，2019年以來，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)下行，母嬰消費(fèi)品行業(yè)加速迭代升級(jí)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)秩序被不斷挑戰(zhàn)，新產(chǎn)品、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式不斷涌現(xiàn)。2023年我國人口出生率出現(xiàn)持續(xù)下滑，母嬰行業(yè)市場提質(zhì)擴(kuò)容但增速趨緩，行業(yè)面臨著不斷升級(jí)以適應(yīng)市場的挑戰(zhàn)。進(jìn)入2024年，母嬰行業(yè)開啟了整合的關(guān)鍵之年，目前母嬰消費(fèi)品行業(yè)面臨著行業(yè)整合、電商競爭加劇、價(jià)格戰(zhàn)等多重因素影響，正在經(jīng)歷著變革和調(diào)整。

　　為此，金發(fā)拉比也在探索新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，“醫(yī)美”行業(yè)成為了他們尋求突破的關(guān)鍵領(lǐng)域。公司在今年半年報(bào)中提及，報(bào)告期內(nèi)，公司在深耕母嬰消費(fèi)品三大自主品牌核心主業(yè)的同時(shí)，在“母嬰產(chǎn)品+醫(yī)美服務(wù)”戰(zhàn)略方向的指引下，逐步落實(shí)公司在服務(wù)端的業(yè)務(wù)布局。同時(shí)，公司繼續(xù)加強(qiáng)與韓妃醫(yī)美的協(xié)同，雙方在品牌聯(lián)動(dòng)宣傳、業(yè)務(wù)推廣合作、客戶資源整合等領(lǐng)域繼續(xù)加深合作，共同推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　不過，其半年報(bào)也顯示，目前母嬰消費(fèi)品行業(yè)仍然占據(jù)公司大部分營收，占比為97.04%，而其他行業(yè)僅占比為2.96%。但此次公司收購珠海韓妃及中山韓妃各51%股權(quán)后，預(yù)計(jì)會(huì)提高公司在“醫(yī)美”行業(yè)的營收份額。

　　對(duì)此，柏文喜認(rèn)為，金發(fā)拉比在發(fā)展醫(yī)美方面具有一定的優(yōu)勢，如其在母嬰領(lǐng)域的品牌影響力和客戶基礎(chǔ)，可以為醫(yī)美業(yè)務(wù)提供流量支持。同時(shí)，公司通過收購盈利的醫(yī)美機(jī)構(gòu)，可以快速切入醫(yī)美市場，減少初期投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　然而，他也提醒，醫(yī)美行業(yè)競爭激烈，政策監(jiān)管趨嚴(yán)，金發(fā)拉比需要在服務(wù)質(zhì)量、品牌建設(shè)、市場推廣等方面加大投入，以在醫(yī)美領(lǐng)域建立競爭優(yōu)勢。

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