首頁資訊蔡嵩松離場、葛蘭“瘦身”，公募基金去“明星化”進(jìn)行時

蔡嵩松離場、葛蘭“瘦身”，公募基金去“明星化”進(jìn)行時

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2024年12月16日 07:37

　　中新經(jīng)緯10月10日電 (周奕航)近日，基金界兩大“頂流”蔡嵩松離職、葛蘭卸任兩只在管基金產(chǎn)品的消息，掀起了不小水花。

　　今年以來，公募基金行業(yè)“去規(guī)?；薄叭ッ餍腔壁厔菝黠@。有業(yè)內(nèi)人士在接受中新經(jīng)緯采訪時表示，基金經(jīng)理的“明星光環(huán)”正慢慢褪色，未來基金公司將轉(zhuǎn)向團(tuán)隊(duì)化發(fā)展，注重多元化投資風(fēng)格，避免投資風(fēng)格單一化和過度依賴明星基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)，推動行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段。

　　明星基金經(jīng)理離場

　　蔡嵩松悄然離場，讓持有其產(chǎn)品的基民們始料未及。

　　9月29日，諾安基金管理有限公司發(fā)布公告稱，基金經(jīng)理蔡嵩松因個人原因正式離任諾安成長、諾安和鑫、諾安積極回報(bào)3只基金，相關(guān)產(chǎn)品將由劉慧影、陳衍鵬接替管理。

　　算上2023年5月蔡嵩松卸任的諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合基金、7月卸任的諾安優(yōu)化配置混合基金，蔡嵩松手頭上已無在管基金。至于蔡嵩松的下一步去向，尚未有公開消息披露。

　　從其過往履歷來看，蔡嵩松自2019年開始陸續(xù)接管諾安基金旗下多只基金，并對芯片、半導(dǎo)體賽道高權(quán)重押注。同年，蔡嵩松迎來高光時刻——由他管理的諾安成長基金業(yè)績爆發(fā)，取得95.44%的年度回報(bào)率。憑借著亮眼的業(yè)績和鮮明的個人投資風(fēng)格，蔡嵩松迅速出圈，成為“頂流”基金經(jīng)理。

　　靠諾安成長基金一戰(zhàn)成名后，許多基民期待其能延續(xù)之前的高額收益表現(xiàn)，爭相購入由他管理的基金。就這樣，蔡嵩松的在管基金規(guī)模水漲船高，一路飆升至2020年末的409.02億元。

　　但自2021年以來，伴隨著A股市場的持續(xù)調(diào)整，蔡嵩松管理的產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)下滑——以代表產(chǎn)品諾安成長為例，2019-2022年四年間，年度收益分別為95.44%、39.10%、22.50%、-40.04%。到了2023年，諾安成長混合的回報(bào)率有所反彈，截至10月9日為-0.94%，同類排名442/3523。

　　受產(chǎn)品收益下滑影響，蔡嵩松的管理規(guī)模開始逐年下滑。2020年末管理規(guī)模為409.02億元，2021年末管理規(guī)模為318.79億元，2022年末管理規(guī)模為293.35億元。到了2023年二季度末，蔡嵩松在管規(guī)模為281.42億元，較2020年末縮水127.6億元，下滑31.2%。

　　值得關(guān)注的是，在蔡嵩松離任的前一天，“醫(yī)藥女神”葛蘭也有了新動向。

　　9月28日晚間，中歐基金發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，宣布葛蘭卸任中歐研究精選和中歐阿爾法基金經(jīng)理。前者將由此前共同擔(dān)任基金經(jīng)理的盧純青獨(dú)立管理，后者由基金經(jīng)理彭煒管理。

　　與蔡嵩松一樣，葛蘭也是在2019年聲名鵲起——專注于醫(yī)藥行業(yè)賽道的她，彼時曾因純粹的選股策略以及與行業(yè)高度契合的投資理念，深受基民追捧。然而，自2021年以后，醫(yī)藥板塊持續(xù)調(diào)整，葛蘭管理的基金出現(xiàn)了大幅回撤，市場風(fēng)向隨即調(diào)轉(zhuǎn)，葛蘭也因?yàn)槭找嫣潛p飽受投資者爭議。

　　“醫(yī)療作為典型的剛需行業(yè)，其需求可能會受階段性因素影響而遲滯，長期來看不會消失或減少?！苯?jīng)歷產(chǎn)品業(yè)績大幅回撤后，葛蘭在2023年中報(bào)中表示，過去兩年，醫(yī)療板塊經(jīng)歷了深度估值調(diào)整，這對個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者來說，都是巨大的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。在市場情緒陷入極度悲觀時，機(jī)構(gòu)投資者能做的是盡可能客觀理性地去理解行業(yè)前景和投資機(jī)會，但同時也需要審慎地識別風(fēng)險(xiǎn)、保守評估細(xì)分行業(yè)和公司的差異。

　　目前，由葛蘭管理的基金產(chǎn)品僅剩3只(A、C份額合并計(jì)算)，分別是中歐醫(yī)療健康、中歐明睿新起點(diǎn)和中歐醫(yī)療創(chuàng)新，在管基金總規(guī)模為669.01億元。

　　新生代基金經(jīng)理接棒

　　據(jù)諾安基金公告，蔡嵩松離任后，諾安成長混合和諾安積極回報(bào)混合兩只基金將交由劉慧影單獨(dú)管理，諾安和鑫混合則交給陳衍鵬和鄧心怡共同管理。

　　從投資風(fēng)格來看，本次接任的劉慧影、陳衍鵬、鄧心怡三名基金經(jīng)理與蔡嵩松風(fēng)格相似，重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字科技和半導(dǎo)體賽道；但從投資年限來看，上述基金經(jīng)理任職時間較短，屬于新生代基金經(jīng)理——陳衍鵬任投資經(jīng)理年限為3.25年，劉慧影、鄧心怡擔(dān)任投資經(jīng)理年限分別為1.19年和1.26年。

　　關(guān)于安排接任人選的考量，諾安基金向中新經(jīng)緯表示，基金公司在安排接任人選時，通常會審慎考慮，尋找風(fēng)格、能力圈匹配的基金經(jīng)理。如今越來越多的基金公司逐漸重視投研平臺和團(tuán)隊(duì)人才建設(shè)，不妨給予新任基金經(jīng)理一定考察期，關(guān)注平臺及團(tuán)隊(duì)的力量。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，劉慧影于2020年12月加入諾安基金擔(dān)任研究員，自2022年8月起接棒蔡嵩松此前管理的諾安優(yōu)化配置混合型基金產(chǎn)品。該產(chǎn)品2022年年度回報(bào)率為-26.24%，但在2023年迎來大幅反彈，截至10月9日收益率為19%。

　　與劉慧影同年加入諾安基金的鄧心怡，分別于2022年7月和10月?lián)沃Z安研究精選、諾安平衡基金經(jīng)理；又在2023年接管諾安和鑫、諾安創(chuàng)新驅(qū)動和諾安穩(wěn)健回報(bào)三只基金。截至2023年10月9日，由鄧心怡管理的5只基金(A、C份額合并計(jì)算)任職回報(bào)率均為負(fù)，分別為-19.54%、-8.74%、-3.9%、-14.44%以及-27.87%。

　　值得關(guān)注的是，由陳衍鵬單獨(dú)管理的諾安益鑫，近三年內(nèi)的收益率為19.19%。相比于蔡嵩松此前管理的諾安和鑫(二者屬于同類產(chǎn)品)近三年-7.53%的回報(bào)率，陳衍鵬管理的諾安益鑫靈活基金近三年業(yè)績實(shí)現(xiàn)了大幅超越，領(lǐng)先26.72個百分點(diǎn)。

　　盧純青作為接棒葛蘭中歐研究精選的基金經(jīng)理，同樣是一名“新生代”。自2020年擔(dān)任基金經(jīng)理以來，盧純青管理的中歐先進(jìn)制造A基金任職回報(bào)率38.14% ，另一只在管基金中歐瑞豐A任職回報(bào)率為-28.15%。

　　“明星”離場會產(chǎn)生哪些影響？

　　針對明星基金經(jīng)理卸任在管產(chǎn)品一事，一位基金行業(yè)觀察者對中新經(jīng)緯表示，基金經(jīng)理流動是行業(yè)調(diào)整的體現(xiàn)，如今基金業(yè)正經(jīng)歷市場洗禮，大浪淘沙，未來基金業(yè)發(fā)展質(zhì)量有望逐步提升。

　　“明星基金經(jīng)理卸任產(chǎn)品，降低規(guī)模，在一定程度上是對基金持有人的保護(hù)。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向中新經(jīng)緯表示，由于過去兩年市場波動明顯，部分基金經(jīng)理因管理的基金數(shù)量過多、管理的規(guī)模過大，導(dǎo)致基金的業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。

　　楊德龍認(rèn)為，基金經(jīng)理主動減負(fù)、降低在管產(chǎn)品規(guī)模，能夠減輕基金經(jīng)理的管理壓力，使其專注于投資研究以提高投資效率；同時也可避免因基金經(jīng)理個人因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，提高基金的穩(wěn)健性和可持續(xù)性。但與此同時，“減負(fù)”也存在一些缺點(diǎn)，可能會導(dǎo)致投資者信任度下降、基金公司品牌形象受損等。

　　2023年以來，包括葛蘭、馮明遠(yuǎn)、謝治宇等頭部公募基金經(jīng)理紛紛宣布“瘦身”。對此，環(huán)業(yè)投資集團(tuán)(IPG)中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向中新經(jīng)緯表示，去明星化、去規(guī)?；殉蔀榛鸸镜墓沧R，未來基金經(jīng)理管理和人才梯隊(duì)建設(shè)將成為基金公司發(fā)展的重中之重。

　　“要建立完善的培訓(xùn)體系和激勵機(jī)制，培養(yǎng)更多的優(yōu)秀基金經(jīng)理，并為他們提供更好的職業(yè)發(fā)展機(jī)會；要注重多元化投資風(fēng)格的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)建設(shè)，避免投資風(fēng)格的單一化和過度依賴明星基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)；要建立完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，避免因個人因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)?！卑匚南惭a(bǔ)充道。

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【編輯：鄭錚】

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