中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布《上市公司醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)展報(bào)告2023》。報(bào)告顯示，2012年至2022年十年間，我國(guó)醫(yī)療健康上市公司在資本市場(chǎng)取得了跨越式發(fā)展：上市公司家數(shù)由169家增長(zhǎng)至472家；總市值由1.03萬(wàn)億元增長(zhǎng)至7.19萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為20.7%；營(yíng)業(yè)總收入由0.47萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2.47萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.6%；凈利潤(rùn)由379億元增長(zhǎng)至2117億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為18.8%。

2019年至2022年，A股生物醫(yī)藥上市公司上市家數(shù)為176家，其中科創(chuàng)板上市102家，占比接近58%。注冊(cè)制實(shí)行以來(lái)，更多具備硬科技實(shí)力和發(fā)展前景的醫(yī)藥企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，生物藥、首創(chuàng)藥、高端醫(yī)療器械等技術(shù)難度高的上市公司占比不斷提升。

一、上市公司數(shù)量增長(zhǎng)，市值不斷提高

2012年至2022年，我國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)上市公司數(shù)量由169家增長(zhǎng)至472家，2020年以來(lái)隨著注冊(cè)制改革的深化，醫(yī)藥企業(yè)不斷加快上市步伐，其中2021年62家藥企上市，為A股開市以來(lái)最高水平?？偸兄凳觊g呈持續(xù)上升趨勢(shì)，由1.03萬(wàn)億元增長(zhǎng)至7.19萬(wàn)億元。平均市值方面，醫(yī)療健康行業(yè)上市公司平均市值十年間呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，從2012年的61億元增長(zhǎng)至2022年的152億元。

十年來(lái)，醫(yī)療健康行業(yè)上市公司總市值占A股總市值比重不斷提高，由3.98%增長(zhǎng)至8.49%；行業(yè)平均市值占A股平均市值的比重由55%增長(zhǎng)至90%。在行業(yè)整體保持高速增長(zhǎng)的同時(shí)，邁瑞醫(yī)療(253.810, 3.55, 1.42%)、恒瑞醫(yī)藥(45.850, -0.40, -0.86%)、藥明康德(56.260, 0.47, 0.84%)、愛爾眼科(13.780, -0.28, -1.99%)、片仔癀(218.000, -2.50, -1.13%)等千億市值藥企正加速涌現(xiàn)。

二、結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化

2022年，醫(yī)療健康行業(yè)中，化學(xué)制藥上市公司152家、醫(yī)療器械上市公司118家、中藥上市公司74家、生物制品上市公司52家、醫(yī)療服務(wù)上市公司45家、醫(yī)藥商業(yè)上市公司31家。從上市公司數(shù)量看，化學(xué)制藥十年來(lái)均居于首位，占比超過(guò)30%；其他細(xì)分行業(yè)則有不同程度的變化，醫(yī)療器械占比增長(zhǎng)明顯，由12%提升至25%。市值方面也體現(xiàn)相似變化，醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)藥企市值占比均提升15%。從頭部藥企十年間變化看，伴隨著中國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，未來(lái)將更多聚焦于高技術(shù)、高醫(yī)療附加值產(chǎn)品及服務(wù)，市場(chǎng)更加關(guān)注科技創(chuàng)新和品牌的可持續(xù)性。

三、產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)明顯

醫(yī)療健康行業(yè)已成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，基于對(duì)全球醫(yī)療健康重點(diǎn)集聚區(qū)發(fā)展優(yōu)勢(shì)研究，可以發(fā)現(xiàn)作為人才密集型和知識(shí)密集型行業(yè)，醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)展有著天然集聚發(fā)展基因，非常適合產(chǎn)業(yè)園模式。截至2022年底，我國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)上市公司主要分布在江蘇、浙江、上海、北京、廣東等省份，分別有52、50、48、47、33家上市藥企，形成了包括長(zhǎng)三角地區(qū)、珠三角地區(qū)、環(huán)渤海地區(qū)和東北地區(qū)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展模式利于整合研發(fā)力量，形成專業(yè)化分工、促進(jìn)資源的共同利用、降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈良好的關(guān)聯(lián)和匹配機(jī)制等方式促使生產(chǎn)效率提高、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。各地區(qū)積極打造醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)集群，攻堅(jiān)破解發(fā)展難題。根據(jù)各地今年政府工作報(bào)告不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)已有29個(gè)省份將醫(yī)藥制造業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)列為優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)或優(yōu)先發(fā)展產(chǎn)業(yè)；全國(guó)399家國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)中，超過(guò)一半的產(chǎn)業(yè)園將生物醫(yī)藥作為重點(diǎn)發(fā)展方向，如江蘇省的南京生物醫(yī)藥谷、浙江省的“一核兩帶兩圈”產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間格局目標(biāo)，將研究和發(fā)展方向重點(diǎn)放在生物藥、高端醫(yī)療器械、化學(xué)藥、現(xiàn)代中藥等領(lǐng)域，加快強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈、提高創(chuàng)新研發(fā)能力、臨床服務(wù)能力，加強(qiáng)政策集成保障。

四、民營(yíng)藥企占比超七成

我國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)上市公司以民營(yíng)企業(yè)為主，2022年民營(yíng)藥企上市公司共有347家，占全部企業(yè)類型的74%；地方國(guó)有企業(yè)52家，占比11%；公眾企業(yè)32家，占比7%；外資企業(yè)21家，占比4%；中央國(guó)有企業(yè)16家，占比3%。市值方面占比情況相似，民營(yíng)藥企上市公司市值超4.82萬(wàn)億元，占醫(yī)療健康上市公司總市值的67%；地方國(guó)有企業(yè)市值0.79萬(wàn)億元，占比11%；公眾企業(yè)市值0.62萬(wàn)億元，占比8%；外資企業(yè)市值0.64萬(wàn)億元，占比9%；中央國(guó)有企業(yè)市值0.28萬(wàn)億元，占比4%。民營(yíng)藥企在上市家數(shù)和市值占比上均在七成左右，恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、愛爾眼科等優(yōu)質(zhì)民企在推動(dòng)自主創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置中發(fā)揮重要作用。

五、融資保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)

融資方面，相較于銀行貸款和債券融資，股權(quán)融資更加契合產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展需要。近年來(lái)隨著國(guó)家加快發(fā)展生物醫(yī)藥戰(zhàn)略的推進(jìn)及注冊(cè)制改革的不斷深化，越來(lái)越多的醫(yī)藥公司選擇股權(quán)融資的形式募集資金，通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者整合產(chǎn)業(yè)資源。首發(fā)募集資金數(shù)據(jù)看，2010年和2021年達(dá)到階段募資峰值，分別為362億元和927億元，上市藥企2010年和2021年平均募資金額分別為12.5億元和15億元，2022年募資額雖降至749億元，但平均募資不減反增達(dá)到15.3億元。分上市板塊看，科創(chuàng)板上市首發(fā)募資最高，達(dá)到1638億元，平均募資額16億元，募資排名前十中有五家是科創(chuàng)板企；主板、創(chuàng)業(yè)板、北交所首發(fā)募資分別為1184億、1091億、30億，平均募資額分別為5.3億、8.3億、2.3億。增發(fā)募集資金數(shù)據(jù)看，2012年至2022年增發(fā)募集資金5249億元，其中2022年增發(fā)483億元。

六、注冊(cè)制改革釋放創(chuàng)新活力

醫(yī)療健康行業(yè)是典型的知識(shí)密集型行業(yè)，具有高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)、長(zhǎng)周期的特征。注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)，更多具備硬科技實(shí)力和良好發(fā)展前景的醫(yī)藥企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，生物藥、首創(chuàng)藥、高端醫(yī)療器械等技術(shù)難度高的上市公司占比不斷提升。具體數(shù)據(jù)來(lái)看，1992年至2018年27年間上市藥企共295家，占比63%；而2019年至2022年短短4年間則有176家藥企密集上市，占比達(dá)到37%。按上市板塊分析，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所上市藥企占比達(dá)53%，其中選擇科創(chuàng)板上市的藥企為102家，占比22%，百濟(jì)神州(161.000, -0.22, -0.14%)、聯(lián)影醫(yī)療(125.010, 0.42, 0.34%)市值超千億。

在行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，醫(yī)療健康上市公司也在積極履行社會(huì)責(zé)任，回報(bào)投資者。2022年，151家醫(yī)療健康上市公司發(fā)布ESG相關(guān)報(bào)告，著重強(qiáng)調(diào)醫(yī)藥企業(yè)在規(guī)范治理、綠色低碳、社會(huì)公益、創(chuàng)新研發(fā)、員工關(guān)懷等方面的理念和長(zhǎng)期目標(biāo)。2022年醫(yī)療健康上市公司年度累計(jì)分紅總額790億元，行業(yè)內(nèi)七成上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅，持續(xù)履行上市公司的股東回報(bào)義務(wù)。隨著創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、以及北交所上市制度的進(jìn)一步優(yōu)化，包容性進(jìn)一步增強(qiáng)，將會(huì)有更多的醫(yī)療健康企業(yè)能夠借助資本市場(chǎng)獲得高質(zhì)量發(fā)展。

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