文|消費(fèi)記 

以芝麻糊起家的南方黑芝麻，迫于業(yè)績壓力正在尋求大健康轉(zhuǎn)型。

4月6日，南方黑芝麻集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“南方黑芝麻”）發(fā)布關(guān)于對外投資的公告。公告顯示，南方黑芝麻擬以自有資金通過增資和受讓股權(quán)的方式對廣西廣投國醫(yī)投資有限公司（以下簡稱“廣投國醫(yī)”）進(jìn)行投資，本次對外投資的金額為6553萬元。

盡管南方黑芝麻在大健康領(lǐng)域早有涉獵，但不少項目都由于各種因素而中途夭折。在大健康意識與需求全面爆發(fā)的當(dāng)下，南方黑芝麻能否就此迎來轉(zhuǎn)機(jī)？

加碼大健康

對外投資公告中，南方黑芝麻表示，為進(jìn)一步發(fā)展健康產(chǎn)業(yè)，公司經(jīng)與廣投國醫(yī)及其原股東協(xié)商一致，擬由公司對廣投國醫(yī)增資1200萬元。同時，由公司以1元的價格受讓原股東王學(xué)慧持有廣投國醫(yī)31.86%的股權(quán)。

據(jù)了解，該股權(quán)對應(yīng)的出資額為5353萬元尚未繳交，在南方黑芝麻受讓該股權(quán)后由南方黑芝麻向廣投國醫(yī)認(rèn)繳。南方黑芝麻于4月3日與各相關(guān)方簽署了《廣西廣投國醫(yī)投資有限公司增資協(xié)議》。按約定調(diào)整后，南方黑芝麻將持有廣投國醫(yī) 36.406%的股權(quán)。

公告提到，廣投國醫(yī)目前主要業(yè)務(wù)為對醫(yī)療行業(yè)的投資，目前持有南寧市兒童醫(yī)院建設(shè)運(yùn)營管理有限公司（以下簡稱“南寧兒童醫(yī)院運(yùn)管公司”）59.31%的股權(quán)，南寧兒童醫(yī)院運(yùn)管公司是“南寧市兒童醫(yī)院 PPP 項目”的投資、建設(shè)及運(yùn)營主體，該醫(yī)院項目目前正在建設(shè)當(dāng)中，預(yù)計 2020 年 10 月竣工投入運(yùn)營。

在本次投資前，廣投國醫(yī)的注冊資本為 16,800.00 萬元，由甄苗、王學(xué)慧和郜悅翔三名股東共同投資，持股比例分別 46.630%、41.630%和 11.740%。投資完成后，廣投國醫(yī)投資注冊資本將由 16,800.00 萬元變更為 18,000.00 萬元，該公司的股東由三名變?yōu)樗拿?/p>

業(yè)績不振轉(zhuǎn)型難

公開資料顯示，黑芝麻成立于1993年，并于1997年成功登錄深交所，其董事長曾在接受訪談時表示，公司早在1994年就已經(jīng)實現(xiàn)單品銷售突破了1億元。

然而近些年來，南方黑芝麻實際上并不賺錢。2018年，南方黑芝麻實現(xiàn)營收39.64億，同比增長43.03%；歸母凈利潤為5991.30萬元，同比下降46.06%；扣非凈利潤為3484.74萬元，同比下降53.75%。

2019年前三季度南方黑芝麻營收為29.96億元，同比增長31.26%;凈利潤為2921.08萬元，同比下滑40.72%。

利潤在下滑，但銷售費(fèi)用卻大幅上升。數(shù)據(jù)顯示，南方黑芝麻銷售費(fèi)用從2008年的6772.71萬元飆升到2018年的5.03億元，增長近8倍。而每年廣告、業(yè)務(wù)宣傳、促銷等所花費(fèi)用占南方黑芝麻銷售費(fèi)用的50%左右。

但高投入并沒有換來相應(yīng)的回報。南方黑芝麻在2019年半年報中稱，飲料產(chǎn)品作為公司戰(zhàn)略性產(chǎn)品，在報告期內(nèi)仍處于培育期，雖然個別品類產(chǎn)品銷售取得一定增長，但業(yè)績暫時未能取得大的突破。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其業(yè)績不振與產(chǎn)品方面的困境有很大關(guān)系。隨著消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，其代表產(chǎn)品黑芝麻糊已經(jīng)不具備競爭力，于是公司開始加大新產(chǎn)品開發(fā)力度，以期扭轉(zhuǎn)局勢，但新品的表現(xiàn)卻不盡如人意。

2011年，南方黑芝麻就推出了新品黑芝麻露，但很快便銷聲匿跡。2013年，南方黑芝麻成立飲品事業(yè)部，先后推出了黑芝麻乳、罐裝飲料等產(chǎn)品，但如今市場上卻已難覓蹤影。

值得一提的是，2016年南方黑芝麻集團(tuán)轉(zhuǎn)向飲品市場，主打產(chǎn)品黑黑乳，定位“輕體輕脂”，不僅重金冠名《極速前進(jìn)》等節(jié)目，還邀請了范冰冰作為代言人。

但好景不長，南方黑芝麻在2018年年報中提到，由于代言人的負(fù)面新聞，導(dǎo)致黑黑乳的品牌形象受損，公司在不得已停止代言推廣議案，并對銷售策略、經(jīng)營計劃作出調(diào)整，導(dǎo)致該系列產(chǎn)品遠(yuǎn)未能達(dá)成年度經(jīng)營目標(biāo)，產(chǎn)生較大虧損。財報顯示，作為南方黑芝麻旗下黑黑乳的主營公司，滁州市南方黑芝麻食品有限公司2019年上半年仍虧損1994萬元。

大健康會是出路嗎？

近年來大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢不可擋，加上今年以來新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)蔓延，人們的健康意識與健康需求劇增，這些都預(yù)示著大健康產(chǎn)業(yè)的市場潛力?！吨袊蠼】诞a(chǎn)業(yè)趨勢研究報告》顯示，2020年，我國大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到10萬億元。

在這個時間點加碼大健康，南方黑芝麻顯然是看準(zhǔn)了時機(jī)。但實際上，其在大健康領(lǐng)域的布局早已開始。

除了各類以健康為宣傳點的飲品，2016年，南方黑芝麻發(fā)力“大健康”產(chǎn)業(yè)，想生產(chǎn)富硒黑芝麻，便重組、并購了湖北京和米業(yè)有限公司和荊門彭墩漢光富硒米業(yè)有限公司。這兩家都是以生產(chǎn)富硒大米為主，而就在次年，京和米業(yè)、彭墩漢光凈利潤分別為184.84萬元、-517.96萬元，情況似乎不太樂觀。

“南方黑芝麻這么多年一直在嘗試多元化，但是一直都不成功，其實并不是說它多元化的項目不好，以我自己多年的觀察，我覺得他們的團(tuán)隊以及戰(zhàn)略策略的落地能力這一塊，基本上是不匹配整個企業(yè)的發(fā)展的?！敝袊称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示。

以企業(yè)戰(zhàn)略布局為例，過去十年，正是中國渠道變革的重要節(jié)點，大賣場在全國興起，互聯(lián)網(wǎng)電商紅利正當(dāng)其時，但南方黑芝麻集團(tuán)未能及時跟進(jìn)，致使主導(dǎo)產(chǎn)品黑芝麻糊市場表現(xiàn)低迷。此后各種投資項目，大多缺乏系統(tǒng)的發(fā)展規(guī)劃，不僅僅成效不明顯，實際上分散了集團(tuán)的財務(wù)和團(tuán)隊精力，導(dǎo)致“主業(yè)受累”的嚴(yán)重后果。

南方黑芝麻創(chuàng)始人韋清文在2018年曾表示，南方黑芝麻要在2020年實現(xiàn)百億發(fā)展目標(biāo)。如今看來，南方黑芝麻是希望押寶大健康上開拓新的增長點。但此次與廣投國醫(yī)合作成效如何，仍有待市場檢驗。

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