資產(chǎn)負(fù)債率：負(fù)債占總資產(chǎn)的比例。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/總資產(chǎn)

資產(chǎn)負(fù)債率：行業(yè)債務(wù)占有的比例。

資產(chǎn)負(fù)債率高=風(fēng)險大，股價不穩(wěn)定。

企業(yè)發(fā)展期：負(fù)債率高。

企業(yè)成熟期：負(fù)債率低，相對穩(wěn)定。

在景氣時期：負(fù)債率可是適當(dāng)容忍增加。在蕭條期需要降低負(fù)債比例。

負(fù)債率和股價沒有直接影響，但是會評估它的股價穩(wěn)定性。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/總資產(chǎn)

資產(chǎn)總額（總資產(chǎn)：）：企業(yè)可以控制的貨幣計量的經(jīng)濟資源，包括各種財產(chǎn)，債券等。是流動資產(chǎn)和長期投資的和。

負(fù)債：流動負(fù)債和長期負(fù)債。

長期負(fù)債：1年以上的債務(wù)。包括借款，長期債券，長期應(yīng)付款等。

意義和作用：

1：它是衡量分析公司財務(wù)健康程度的指標(biāo)。

2：它是評價企業(yè)的管理能力和盈利能力。企業(yè)利用好負(fù)債，創(chuàng)造比負(fù)債成本更多的利潤。這是企業(yè)的管理能力。那么在評價負(fù)債率較好的指標(biāo)是凈資產(chǎn)增長率.

凈資產(chǎn)增長率=（期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn)）/期初凈資產(chǎn)。

然后利用兩個相比較就知道相關(guān)的管理能力了。

3：合理的資產(chǎn)負(fù)債率有利于企業(yè)的發(fā)展，有能力股價穩(wěn)定和上漲。

成熟資產(chǎn)負(fù)債率合理在40-70%。

資產(chǎn)負(fù)債率：低于40%，企業(yè)相對保守，或者沒有好的發(fā)展項目。

高于70%，企業(yè)過于激進(jìn)。

4：資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢

它下滑=經(jīng)濟緊縮=負(fù)面。

它上漲=經(jīng)濟復(fù)蘇增長=正面。

高位回落=企業(yè)完成擴張，股價可能高位回落=負(fù)面

5：負(fù)債率太高企業(yè)貸款難度比較大。

注意事項：

1：負(fù)債率健康與否看財務(wù)杠桿系數(shù)。

財務(wù)杠桿系數(shù)dfl=每股利潤變動率（*eps/eps）/息稅前利潤變動率（*ebit/ebit）

*eps：每股利潤變動額。

eps：變動前每股收益

每股利潤變動率=（報告期每股收益-基期每股收益）/基期每股收益

*息稅前利潤變動=（報告期息稅前利潤-基期息稅前利潤）

dfl值大，風(fēng)險大。

ebit大。dfl分析小。

2：這個上市公司的價值和負(fù)債率沒有直接關(guān)系，也有一些質(zhì)地差的負(fù)債率很低，沒有好的投資標(biāo)的。也有好的企業(yè)無需借債就可以保證自己的經(jīng)營運轉(zhuǎn)。

3：激進(jìn)型投資可以尋找負(fù)債率偏高的中小型企業(yè)。銷售可以，產(chǎn)品有競爭力。股價還沒有太大漲幅，成長性比較好。所以有客觀的收益。

4：穩(wěn)健性投資者可以選擇負(fù)債率在相對安全范圍。

5：在市場風(fēng)險來臨的時候，或者技術(shù)走勢轉(zhuǎn)向的時候，資產(chǎn)負(fù)債率就是需要隔壁的關(guān)注。因為下跌的風(fēng)險比較大。

舉例

魯商置業(yè)在后期負(fù)債率維持在90左右，融不到錢也有可能是不敢在政法風(fēng)險。盈利能力不穩(wěn)定。而萬科卻因為公司本身的盈利能力還能夠繼續(xù)獲得融資。所以在經(jīng)濟環(huán)境不好的時候就是在對比行業(yè)最大的考慮因素了。

負(fù)債率和股價的關(guān)系：

1：在資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)異常。大于同行時，股價下調(diào)空間概率大。

2：在行業(yè)出現(xiàn)向下拐點的時候，。古再麗的高低和股價和風(fēng)險程度正比，

3：分析資產(chǎn)負(fù)債率，同行業(yè)上市進(jìn)行對比。

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