近年來，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢，市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，用戶規(guī)模不斷增長，線上滲透率也在穩(wěn)步提升。這背后，或預(yù)示著相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展和價值增長有了更廣闊的空間。
以平安健康為例，作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療頭部企業(yè)，平安健康更是已經(jīng)呈現(xiàn)出不容忽視的積極變化，生態(tài)升級展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展活力，并在2024年上半年首次實(shí)現(xiàn)半年度盈利，或是一個極具代表性的觀察案例。
政策市場同頻共振，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)大有可為
政策的日漸開放，以及市場的自然增長，為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展注入了強(qiáng)心劑。
在政策層面，《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》、《關(guān)于印發(fā)“十四五”全民醫(yī)療保障規(guī)劃的通知》等一系列政策文件如同指南針，為“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”的規(guī)范化、專業(yè)化發(fā)展指明方向，提供良好的政策環(huán)境，讓互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的根基愈發(fā)穩(wěn)固。
再看市場層面，據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心最新發(fā)布的《第54次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》顯示，截至2024年6月，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到78.0%，較2023年12月提升了0.5個百分點(diǎn)。從用戶數(shù)來看，我國網(wǎng)民規(guī)模已接近11億人，相較于2023年12月增長742萬人。其中，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶規(guī)模達(dá)到了3.65億人，占網(wǎng)民整體的33.2%。
更值得關(guān)注的是，2024年上半年的新增網(wǎng)民群體中，60歲及以上老年群體占比達(dá)20.8%，可見互聯(lián)網(wǎng)在老年群體中的滲透率不斷提高，而老年群體對便捷醫(yī)療的需求，又為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)帶來了新的增長契機(jī)。
公開數(shù)據(jù)顯示，上半年有近3000家與老年人、殘疾人生活密切相關(guān)的網(wǎng)站、APP完成適老化及無障礙改造，“一鍵呼入人工客服”尊老專線累計服務(wù)4.9億人次，凸顯出互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在服務(wù)老齡化社會中的巨大潛力。
隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的不斷成熟和市場潛力的逐步釋放，這種積極的發(fā)展態(tài)勢也迅速反映到了資本市場上，行業(yè)活力被進(jìn)一步激發(fā)。
近期，微醫(yī)、訊飛醫(yī)療、健康之路等一批互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)先后奔赴資本市場，從業(yè)者上市公司數(shù)量增多。這不僅是企業(yè)自身發(fā)展的里程碑，也為整個行業(yè)的發(fā)展注入了新的活力，吸引了更多資本的關(guān)注和投入，形成了良性循環(huán)，推動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)向著更高層次、更廣領(lǐng)域邁進(jìn)。
不難判斷，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場呈現(xiàn)出的發(fā)展前景，值得我們給予高度關(guān)注與期待。
一方面，用戶數(shù)量的持續(xù)增加意味著潛在的市場需求在不斷擴(kuò)大。企業(yè)若能敏銳捕捉這一趨勢，通過提供更優(yōu)質(zhì)、更個性化的服務(wù)來吸引和留住用戶，便有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)健增長。
另一方面，線上滲透率的穩(wěn)步提高，亦為企業(yè)帶來了前所未有的創(chuàng)新機(jī)遇。借助大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)手段挖掘用戶需求，企業(yè)可以精準(zhǔn)開發(fā)新的醫(yī)療產(chǎn)品和服務(wù)，從而在激烈的市場競爭中脫穎而出，進(jìn)一步提升自身的競爭力和盈利能力。
戰(zhàn)略進(jìn)階價值加速釋放，靜待估值新篇開啟
身為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的先行者和領(lǐng)頭者，平安健康已經(jīng)形成了強(qiáng)勁的品牌影響力和市場競爭力，有望率先受益行業(yè)紅利邁向發(fā)展新階段。
平安健康的管理式醫(yī)療戰(zhàn)略可精煉為“3+2+3”模式即三大支付方（F端綜合金融客戶、B端企業(yè)客戶以及C端個人客戶），兩大服務(wù)樞紐角色（家庭醫(yī)生、養(yǎng)老管家），以及三到服務(wù)網(wǎng)絡(luò)（線上、線下以及到家/到企業(yè)的O2O醫(yī)療健康服務(wù)生態(tài)）。
這一戰(zhàn)略的核心優(yōu)勢在于，公司能夠代表支付方并整合供應(yīng)方資源，打造一站式醫(yī)療健康養(yǎng)老管理服務(wù)的平臺，精準(zhǔn)滿足市場對于多元化大健康服務(wù)的需求。
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，平安健康的內(nèi)在價值亦在不斷釋放。
數(shù)據(jù)顯示，上半年公司營收達(dá)到20.93億元，其中醫(yī)療服務(wù)和健康服務(wù)板塊分別貢獻(xiàn)了10.63億元和9.83億元，業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼。同時，公司還首次披露了養(yǎng)老服務(wù)板塊的業(yè)績，上半年實(shí)現(xiàn)收入4731萬元，同比增長204.8%。按戰(zhàn)略業(yè)務(wù)劃分，公司F端和B端業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了收入與付費(fèi)用戶的雙重增長，這不僅彰顯了公司業(yè)務(wù)的多元化布局，更反映出其在各個細(xì)分領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
此外，公司更是宣布實(shí)施上市以來的首次分紅，充分體現(xiàn)出公司對股東利益的重視以及對公司未來發(fā)展的信心。此外，平安集團(tuán)曾多次表態(tài)平安健康是集團(tuán)醫(yī)養(yǎng)戰(zhàn)略的旗艦的入口，筆者認(rèn)為聯(lián)營并表后，醫(yī)險協(xié)同的協(xié)同效應(yīng)將更快凸顯。這也將進(jìn)一步增強(qiáng)投資者對公司的信心，為公司的長期穩(wěn)定發(fā)展注入強(qiáng)大動力。
然而從估值的角度來審視，會發(fā)現(xiàn)盡管平安健康在業(yè)務(wù)發(fā)展和市場表現(xiàn)上可圈可點(diǎn)，但其仍處于市值底部區(qū)間。
可以看到近半年來，券商機(jī)構(gòu)對平安健康的關(guān)注度持續(xù)升溫，各類研報紛至沓來，均對公司持積極態(tài)度。例如，中泰證券給予公司"買入"評級；大華繼顯將公司目標(biāo)價從15港元上調(diào)至17港元；中信里昂維持公司“跑贏大市”評級；中信建投同樣維持公司“買入”評級，進(jìn)一步印證了市場主流觀點(diǎn)對平安健康價值的高度認(rèn)可。
從某種程度上來說，這些研報的集中發(fā)布和積極評級，或許預(yù)示著市場對平安健康的認(rèn)知正在逐步深化，其市值有望在不久的將來迎來一輪新的上升周期。
畢竟，市場的價值發(fā)現(xiàn)功能往往會在眾多專業(yè)機(jī)構(gòu)的深入研究和積極推薦下逐漸顯現(xiàn)，而平安健康，或許正站在這樣一個價值重估的起點(diǎn)上。
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