觀察者網(wǎng)·大橘財(cái)經(jīng)訊（文/胡毓靖 編輯/莊怡）12月8日，京東健康正式上市，每股定價(jià)70.58港元，截至發(fā)稿，京東健康漲幅超40%，股價(jià)來(lái)到100港元，市值超3000億港元。
數(shù)據(jù)顯示，此次京東健康獲得421.91倍超額認(rèn)購(gòu)，按照重新分配程序?qū)⒚鎸?duì)香港散戶(hù)投資者的股票數(shù)量從1910萬(wàn)股提高至4200萬(wàn)股。面向機(jī)構(gòu)投資者的股票數(shù)量從3.628億股減少至3.399億股。
通過(guò)從京東分拆上市，京東健康正式與3000億的阿里健康和1064億平安好醫(yī)生正式會(huì)戰(zhàn)于港股市場(chǎng)。
不約而同，他們極具前瞻性地看中了萬(wàn)億規(guī)模的數(shù)字健康市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的下半場(chǎng)是醫(yī)療服務(wù)，而醫(yī)療服務(wù)則是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、重運(yùn)營(yíng)的領(lǐng)域。要想深入醫(yī)療服務(wù)，實(shí)現(xiàn)更徹底的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，也許這一次，京東還要花更多功夫。
京東健康，再造京東？
今年下半年以來(lái)，三只獨(dú)角獸每傳一次上市，再造一個(gè)京東的口號(hào)就要再喊一次。
而伴隨著京東健康上市進(jìn)程一路走來(lái)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里健康的股價(jià)也一路走高，市值已經(jīng)超過(guò)3000億港元。
但不論是京東健康，還是阿里健康，其宣稱(chēng)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療中，線上化程度最高的依舊是醫(yī)藥產(chǎn)品銷(xiāo)售，據(jù)兩公司最新財(cái)報(bào)，二者的醫(yī)藥和健康產(chǎn)品銷(xiāo)售占總收入的比例分別達(dá)到87%和84%。
圖片來(lái)源：京東健康招股書(shū)
這是來(lái)自電商品類(lèi)擴(kuò)張思維的慣性，很容易理解，但尚不是真正成熟的數(shù)字化大健康。
在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域，除了醫(yī)藥和醫(yī)療產(chǎn)品銷(xiāo)售，還包括健康檢測(cè)評(píng)估、咨詢(xún)服務(wù)、慢病管理和養(yǎng)老管理等，而京東和阿里都還未走到深處。
相較而言，平安好醫(yī)生的健康商城雖然也是其主營(yíng)業(yè)務(wù)，在總營(yíng)收的占比為55%，但商城更像是在線醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的補(bǔ)充。平臺(tái)內(nèi)涵蓋在線咨詢(xún)、轉(zhuǎn)診、掛號(hào)、在線處方購(gòu)藥及送藥，甚至囊括了體檢、醫(yī)美、口腔及基因檢測(cè)等消費(fèi)型醫(yī)療服務(wù)。
京東健康模式
但盡管如此，阿里健康和京東健康仍然俘獲了更多的用戶(hù)。
支付寶廣泛的使用為阿里健康帶來(lái)了最龐大的醫(yī)藥產(chǎn)品客戶(hù)，天貓醫(yī)藥平臺(tái)的年活躍消費(fèi)者超過(guò)2.5億，倚靠京東集團(tuán)自營(yíng)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，京東健康的年活躍用戶(hù)為7250萬(wàn)，而平安好醫(yī)生則僅為6730萬(wàn)，足見(jiàn)支付和電商平臺(tái)帶來(lái)的引流作用。
走出賣(mài)藥的桎梏，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療還是一門(mén)好生意
但是，醫(yī)療服務(wù)即便實(shí)現(xiàn)線上化，也依舊不是阿里、京東擅長(zhǎng)的流量生意。
長(zhǎng)期以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療最遭質(zhì)疑的一點(diǎn)在于，沒(méi)有多少人會(huì)真的選擇在線上看醫(yī)生。
做不了檢查，不能望聞問(wèn)切，溝通不順暢，即便對(duì)于當(dāng)下的活躍用戶(hù)而言，線上醫(yī)療的吸引力也僅僅在于買(mǎi)藥和小病問(wèn)診的便利性，這也是當(dāng)下大健康企業(yè)仍舊靠賣(mài)藥賺錢(qián)的原因之一。
但這種醫(yī)療消費(fèi)習(xí)慣正在發(fā)生改變。原因來(lái)自疫情對(duì)健康管理需求的激活，也得益于日益完善的醫(yī)療健康支付體系。
3月，國(guó)家推出的《關(guān)于推進(jìn)新冠肺炎疫情防控期間開(kāi)展“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)保服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，對(duì)符合要求的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)為參保人提供的常見(jiàn)病、慢性病線上復(fù)診服務(wù)，各地可依規(guī)納入醫(yī)?；鹬Ц斗秶?。
據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2019年中國(guó)數(shù)字健康市場(chǎng)規(guī)模為2180億元，預(yù)計(jì)2024年可增至11290億元，同時(shí)醫(yī)藥產(chǎn)品線上渠道銷(xiāo)量占院外渠道的比例已從2015年的5%升至10.9%，預(yù)計(jì)在2030年達(dá)到27.5%。
這之中，龐大的慢性病市場(chǎng)反映了數(shù)字化的巨大潛力。報(bào)告顯示，慢性病當(dāng)前占醫(yī)療健康支出總額的77%，到2030年將達(dá)到84.4%，市場(chǎng)體量將達(dá)1487.4億元。
而與其他疾病相比，慢性病管理對(duì)醫(yī)生的聲譽(yù)要求較低，用戶(hù)需求一般是定期復(fù)診和重復(fù)的處方續(xù)簽和治療。
在支付和醫(yī)保得到報(bào)障后，這部分需求能輕易被轉(zhuǎn)移到線上。
醫(yī)療服務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的下半場(chǎng)，但下半場(chǎng)的進(jìn)程將尤為緩慢。有業(yè)內(nèi)人士指出，醫(yī)療雖然是強(qiáng)消費(fèi)需求的領(lǐng)域，但其特殊性在于高風(fēng)險(xiǎn)、高投入和重運(yùn)營(yíng)。
今年8月，京東健康推出滿(mǎn)足家庭場(chǎng)景健康需求的京東家醫(yī)，開(kāi)始向醫(yī)療健康服務(wù)的縱深處探索。目前，京東健康已入駐超6.8萬(wàn)名醫(yī)生，并建立了16家專(zhuān)科中心，并建立線上線下分級(jí)診療系統(tǒng)，嘗試優(yōu)化醫(yī)療資源配置。
京東健康已經(jīng)意識(shí)到醫(yī)療健康和零售的運(yùn)營(yíng)思路不一樣，它是一個(gè)“非標(biāo)準(zhǔn)化”的領(lǐng)域：每家醫(yī)院的系統(tǒng)、規(guī)則、對(duì)醫(yī)生的管理都不一樣。而當(dāng)下的京東健康走到盈利和上市，也只能算是一個(gè)好開(kāi)頭，電商與醫(yī)療都是長(zhǎng)鏈路，但二者重合度并不高。
京東健康“不計(jì)成本”的投入還需要更多，這是它要走到醫(yī)療服務(wù)核心，真正推動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的必經(jīng)之路。而這條長(zhǎng)路是否能走通，還需要更多時(shí)日來(lái)探明。
