首頁資訊中國醫(yī)療健康行業(yè)未來五年趨勢展望：技術(shù)、政策與資本的協(xié)同進化｜聚焦中關(guān)村論壇

中國醫(yī)療健康行業(yè)未來五年趨勢展望：技術(shù)、政策與資本的協(xié)同進化｜聚焦中關(guān)村論壇

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2025年04月17日 21:15

AI劃重點 · 全文約1745字，閱讀需5分鐘

1.2025中關(guān)村論壇上，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資邏輯圓桌論壇吸引了行業(yè)內(nèi)外的關(guān)注，探討技術(shù)驅(qū)動、政策導向、資本布局等核心議題。

2.AI、基因編輯、細胞治療等前沿技術(shù)將成為未來五年的核心驅(qū)動力，影響商業(yè)模式顛覆性重塑。

3.政策壓力既是挑戰(zhàn)，也是篩選頭部企業(yè)的篩選器，創(chuàng)新產(chǎn)品的支付環(huán)境正在形成分層市場。

4.未來五年，中國醫(yī)療健康行業(yè)將進入技術(shù)驅(qū)動、政策適配與資本賦能的深度協(xié)同期。

5.投資人需在技術(shù)洞察、政策預判與組合管理中找到動態(tài)平衡，捕捉確定性增長。

以上內(nèi)容由騰訊混元大模型生成，僅供參考

本報（chinatimes.net.cn）記者楊燕北京報道

近日召開的2025中關(guān)村論壇上，一場以“資本賦能：Bio-AI驅(qū)動生命科學新生態(tài)”為主題，聚焦醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資邏輯的圓桌論壇吸引了行業(yè)內(nèi)外的高度關(guān)注。

來自多家一線投資機構(gòu)，同時也是H50青年理事的投資人們齊聚一堂，圍繞技術(shù)驅(qū)動、政策導向、資本布局、生物實體創(chuàng)新等核心議題展開深度探討，勾勒出中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的未來圖景。

多位與會嘉賓對《華夏時報》記者表示，AI熱潮的興起給醫(yī)療領(lǐng)域帶來更豐富的場景創(chuàng)新和技術(shù)迭代，未來醫(yī)療健康行業(yè)的創(chuàng)新正在經(jīng)歷從"效率提升"到"價值創(chuàng)造"的范式轉(zhuǎn)移。

技術(shù)驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)重塑：AI引領(lǐng)新浪潮

論壇嘉賓在分享中普遍提到，AI、基因編輯、細胞治療等前沿技術(shù)將成為未來五年的核心驅(qū)動力，其影響不僅局限于研發(fā)流程優(yōu)化，更體現(xiàn)在商業(yè)模式的顛覆性重塑。

國方創(chuàng)新合伙人韋亞光表示，近期A股和港股資產(chǎn)的反彈表現(xiàn)，一定程度上來自DeepSeek等AI平臺的出現(xiàn)所帶來的中國資產(chǎn)信心回歸，2015年至今，AI與醫(yī)療的結(jié)合已從影像篩查延伸至AI制藥等領(lǐng)域，其核心價值已經(jīng)從原來簡單的“效率工具”變成了一個“生成式工具”。

"當AI從效率工具進化為價值創(chuàng)造引擎，支付端的接受度將不再是商業(yè)化的主要障礙。"韋亞光表示，AI制藥的商業(yè)化拐點將至，其關(guān)鍵在于從“提高效率”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)造價值”，例如通過生成式技術(shù)縮短新藥研發(fā)周期。

對當前大熱的AI項目估值盛況，弘盛資本創(chuàng)始合伙人江厚佳則提出了警示，在其看來，AI醫(yī)療等熱門概念易引發(fā)一二級市場估值泡沫，但“丑媳婦總要見公婆”，企業(yè)最終需靠收入與利潤證明價值。

在當下一二級市場融資困難，IPO退出方式遇冷的階段中，江厚佳表示更應關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流水平，他同時強調(diào)，應該鼓勵企業(yè)結(jié)合AI等新技術(shù)，對原創(chuàng)的研發(fā)模式或商業(yè)模式進行降本增效，創(chuàng)造好的并購或退出的交易機會。

松禾資本合伙人張沖則指出，除AI技術(shù)之外，國內(nèi)在細胞與基因治療領(lǐng)域的技術(shù)迭代同樣已接近全球前沿水平，CAR-T療法的商業(yè)化突破及mRNA技術(shù)的本土化應用將成為下一波浪潮的核心。

他進一步指出：細胞和基因治療賽道目前有三大趨勢，除了海外人員的入口放開（如外籍科學家在華創(chuàng)業(yè)限制松綁），全球前沿新技術(shù)有機會通過license in的方式落地（科濟藥業(yè)引入Ucar-T技術(shù)），政策支持力度也在不斷加大。

"細胞治療的審批速度與海外趨同，從中美兩國新藥審批的效率來看，兩地CGT新藥上市數(shù)量基本是近乎1:1的比例，這給CGT行業(yè)帶來了更多的信心和活力，也讓國內(nèi)的VC更加敢于布局早期項目和初創(chuàng)公司。"張沖表示。

政策與支付端的雙刃效應：進口替代與創(chuàng)新分層

醫(yī)?？刭M與集采政策的持續(xù)推進，正在加速行業(yè)格局的分層演化。嘉賓們認為，政策壓力既是挑戰(zhàn)，也是篩選頭部企業(yè)的篩選器，而創(chuàng)新產(chǎn)品的支付環(huán)境正在形成分層市場。

博行資本創(chuàng)始合伙人陳壘分析，過去幾年醫(yī)療行業(yè)一二級市場都較為冷淡，背后原因就是支付端增長承壓。從政策延續(xù)性來看，控費趨勢基本不會改變，不過對行業(yè)而言未必是壞事，集采對國產(chǎn)頭部企業(yè)的利好效應顯著。

"當進口替代尚未完成時，控費政策實際上為國產(chǎn)企業(yè)提供了以低成本快速占領(lǐng)市場的窗口期。一旦進入國內(nèi)企業(yè)內(nèi)卷階段，價格戰(zhàn)將不可避免，此時唯有持續(xù)創(chuàng)新才能維持利潤空間。"陳壘表示。

鼎暉創(chuàng)新與成長基金高級合伙人高潔亮認為，集采一定程度上加速了醫(yī)療行業(yè)競爭格局的分化，細分賽道頭部公司會獲得更快的發(fā)展機遇，加速行業(yè)分化。在其看來，創(chuàng)新藥出海、AI醫(yī)療、生物制造、醫(yī)療器械自主創(chuàng)新及行業(yè)并購整合等幾大方向都會是未來5年行業(yè)的重要“指南”。

此外，高潔亮提出醫(yī)療投資應助力提升基層醫(yī)療可及性。例如，通過技術(shù)創(chuàng)新提升創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械的療效，降低成本，惠及基層醫(yī)療，高潔亮補充稱，集采政策下兩類企業(yè)會保持高速增長：一是具備先發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢的企業(yè)，二是市場占比處于頭部的進口替代企業(yè)。

江厚佳同樣提到，政策環(huán)境的不確定性要求投資人更關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流與退出路徑。他提出兼具醫(yī)療屬性與消費需求的產(chǎn)品（如控糖減重、母嬰消費及寵物醫(yī)療），這類項目能通過穩(wěn)定銷售維持健康現(xiàn)金流。

未來五年，中國醫(yī)療健康行業(yè)將進入技術(shù)驅(qū)動、政策適配與資本賦能的深度協(xié)同期，一邊是估值泡沫出清、同質(zhì)化競爭加?。涣硪贿厔t是AI、CGT等技術(shù)的爆發(fā)式增長。醫(yī)療健康行業(yè)的未來不僅是技術(shù)的突破，更是資本、政策與社會價值的深度融合。

從細胞治療到AI制藥，從集采壓力到出海紅利，從數(shù)據(jù)治理到普惠醫(yī)療，每一條賽道都在重塑行業(yè)規(guī)則。對于投資人而言，唯有在技術(shù)洞察、政策預判與組合管理中找到動態(tài)平衡，才能在不確定性中捕捉確定性增長。

責任編輯：姜雨晴主編：陳巖鵬

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