互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)盈利模式與估值分析

阿里健康

平安好醫(yī)生

微醫(yī)

京東健康

衛(wèi)寧健康

創(chuàng)業(yè)慧康2024/8/15

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的盈利模型與估值方式我們分析不同領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司主營業(yè)務(wù)、財務(wù)數(shù)據(jù)、發(fā)展策略分析思路：以阿里健康、平安好醫(yī)生、微醫(yī)、衛(wèi)寧健康等為例，分析互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)業(yè)務(wù)與估值2024/8/15

目錄CONTENTSPART01阿里健康PART01平安好醫(yī)生PART03微醫(yī)PART04京東健康PART05衛(wèi)寧健康PART06創(chuàng)業(yè)慧康PART07分析總結(jié)2024/8/15

01阿里健康2024/8/15

阿里健康業(yè)務(wù)概覽：以電商(1P、3P)為起點，全面布局智慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史：阿里健康是阿里巴巴集團在大健康戰(zhàn)略布局中的旗艦平臺，2014年1月阿里巴巴和云峰基金通過收購港股上市公司中信21世紀，并在2014年10月將其改名阿里健康財務(wù)表現(xiàn)：阿里健康收入高速增長，F(xiàn)Y17-20財年，收入從4.7億人民幣快速擴張至96億人民幣，CAGR172%.毛利率由于業(yè)務(wù)多元化，由39.4%下降至23.3%。阿里健康自營業(yè)務(wù)占比最大，收入為81.3億，占比85%；平臺業(yè)務(wù)收入11.7億，占比12%商業(yè)模式：專注于醫(yī)藥電商變現(xiàn)（FY20收入中97%來自醫(yī)藥電商板塊），并逐漸拓展消費醫(yī)療及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等創(chuàng)新業(yè)務(wù)2024/8/15

阿里健康醫(yī)藥電商業(yè)務(wù):自營業(yè)務(wù)(1P)貢獻主要收入醫(yī)藥電商自營業(yè)務(wù)（1P業(yè)務(wù)）商業(yè)模式：自主經(jīng)營的B2C醫(yī)藥健康產(chǎn)品零售（阿里健康大藥房及阿里健康海外旗艦店）、廣告業(yè)務(wù)和B2B集采分銷業(yè)務(wù)收入模式：將用戶在阿里健康大藥房及阿里健康海外旗艦店的成交金額全部計為收入自營業(yè)務(wù)高速增長，貢獻主要收入：FY18、FY19、FY20自營業(yè)務(wù)收入分別為22.1、42.3及81.3億元，占總收入的90%、83%及85%FY20阿里健康的自營業(yè)務(wù)年度活躍消費者（AAU）超4,800萬，未來有望進一步從支付寶及淘寶中轉(zhuǎn)化更多用戶流量2024/8/15

阿里健康醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)：護城河與增長邏輯護城河：1P和3P業(yè)務(wù)護城河核心是規(guī)模效應(yīng)，通過淘寶和支付寶的用戶導(dǎo)流，平臺用戶規(guī)模快速增長從而帶動收入不斷高速增長。在規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)后，公司毛利率持續(xù)保持穩(wěn)定或上升，而履約費用率、銷售費用率、行政費用率及產(chǎn)品開發(fā)費用率將逐步下降，從而實現(xiàn)利潤率逐步提高收入增長動力：Takerate（交易傭金率）提高：目前阿里健康平臺業(yè)務(wù)takerate只有1-2%，整個天貓平臺takerate達到5%，相比其他電商平臺，阿里健康的takerate較低，提升空間大。用戶增長：阿里健康自營醫(yī)藥業(yè)務(wù)年度活躍用戶僅為4800萬，而淘寶和支付寶用戶已經(jīng)分別超過7億及9億。阿里健康的自營平臺未來將有望受益于支付寶和淘寶龐大用戶流量的導(dǎo)流。2024/8/15

阿里健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)布局：增加線上線下協(xié)同效應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)模式：阿里健康簽約第三方醫(yī)生等專業(yè)人員，為來自淘寶、天貓、支付寶等終端的用戶提供在線健康咨詢、掛號、慢性病患者復(fù)診、處方在線流轉(zhuǎn)、醫(yī)保在線支付等服務(wù)政策利好推動試點落地，一站式服務(wù)提升慢病管理效率：2019年1月公司與螞蟻金服共同投資的浙江扁鵲承建浙江省互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺;截止2020年3月底，超過400家醫(yī)療機構(gòu)入駐浙江互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺；2019年10月，公司和衢州市醫(yī)保局共同搭建全國首個慢性病管理在線醫(yī)保支付平臺，實現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)復(fù)診+處方在線流轉(zhuǎn)+醫(yī)保在線支付+藥品配送到家”一站式服務(wù)2024/8/15

阿里健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資布局：線下藥店打破屬地化約束阿里健康在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的投資布局主要是集中在線下及線上醫(yī)藥零售領(lǐng)域，希望通過收購線下藥店打破醫(yī)保屬地化的約束并探索O2O新零售2024/8/15

阿里健康估值1：DCF3,014億人民幣2024/8/15

阿里健康估值2：GMV/年度活躍消費者估值法交叉檢驗我們對比阿里健康與阿里巴巴每個活躍用戶年度消費金額的比例與兩者直接的市值比例，來交叉檢驗阿里健康估值的合理性從FY20財年來看，阿里健康現(xiàn)在每個活躍消費者年度消費金額（僅440元）占阿里巴巴活躍消費者年度消費金額（9076元）的比例僅為5%，該比例意味著國內(nèi)消費者在線上醫(yī)療的開支相比其線上其他消費開支比例目前還是很低（參考2019年全國居民人均消費支出中已經(jīng)有9%的比例是在醫(yī)療保健項目）從估值層面來看，目前阿里健康/阿里巴巴的市值比例為6%，與兩者的每個活躍消費者年度消費金額的比例5%接近。假設(shè)到)

相關(guān)知識

中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司業(yè)務(wù)與估值分析?$平安好醫(yī)生(01833)$?$阿里健康(00241)$?$Teladoc(TDOC)$?趁著?京東健康?上市之際來聊聊...
2024年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)現(xiàn)狀及前景分析 平安健康首次實現(xiàn)半年度盈利
阿里健康交卷，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療盈利“回暖”
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療霸主之爭？京東健康 vs 阿里健康 vs 平安好醫(yī)生
互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康行業(yè)報告
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)扎堆上市 他們靠什么才能扭虧為盈？
阿里健康、京東健康與平安好醫(yī)生：誰在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療中獲勝？
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺“健康160”的盈利之路
?阿里健康、京東健康、平安好醫(yī)生，互聯(lián)網(wǎng)三巨頭的醫(yī)療生意怎么做?
好不容易盈利的阿里健康又虧了？為啥互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賺錢這么難？

網(wǎng)址: 20年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)盈利模式與估值分析 (阿里健康、平安好醫(yī)生、微醫(yī)【51頁】.pptx http://www.u1s5d6.cn/newsview1184235.html