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環(huán)保公用行業(yè):政策紅利+需求上升=環(huán)保安全邊際

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2024年11月27日 03:57

環(huán)保公用行業(yè):政策紅利+需求上升=環(huán)保安全邊際

　　投資策略:2015年環(huán)保行業(yè)維持高景氣且具有相對安全邊際?；具壿嬍?①政策紅利仍將持續(xù)釋放。根據(jù)環(huán)保部最新公開信息顯示《水十條》目前處于報批階段，政策出臺指日可待。同時，新《環(huán)保法》及相關(guān)配套措施2015年1月實施后，我們認為目前處于發(fā)酵期，政策執(zhí)行將從環(huán)保執(zhí)法結(jié)果中窺見一二。②社會對環(huán)境改善的期待將持續(xù)推動環(huán)境治理需求上升。無論是《水十條》還是“十三五”規(guī)劃，我們認為環(huán)境治理需求將不斷釋放出來，從新增空間看水:工業(yè)廢水治理(近2000億)>農(nóng)村市政污水治理(超1000億)>城鎮(zhèn)升級改造(560億左右);固廢行業(yè)“十三五”期間仍將保持15%以上的增長，鄉(xiāng)鎮(zhèn)生活垃圾處理目前處于起步階段。③資源品價格改革持續(xù)推進。十八屆三中全會明確指出要推進水、石油、天然氣、電力、交通和電信等領(lǐng)域價格改革，放開競爭性環(huán)節(jié)價格。排污費提升、污水治理收費提高，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)使用的上游資源品價格有望下降，這些因素推動環(huán)保公用行業(yè)整體盈利上升。④環(huán)境治理模式和投融資機制不斷創(chuàng)新，有利于調(diào)動社會資本進入(PPP模式)，盤活政府存量資源，推動國有資產(chǎn)證券化和環(huán)境治理市場化(排污權(quán)交易、碳交易和水權(quán)交易等)，形成環(huán)保產(chǎn)業(yè)的大資本特征。⑤環(huán)保行業(yè)集中度提升帶來的投資機會。

　　風(fēng)險提示:政策出臺低于預(yù)期;地方政府債務(wù)改善低于預(yù)期;國有資產(chǎn)改革低于預(yù)期。

　　推薦標(biāo)的:我們持續(xù)認為2015年污染治理需求增加將使企業(yè)盈利提升進而提升估值:

　　積極布局1)市政水處理企業(yè):碧水源、洪城水務(wù)、首創(chuàng)股份;2)工業(yè)水處理萬邦達、巴安水務(wù)、博世科和中電環(huán)保等;3)市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理企業(yè)國中水務(wù)、國禎環(huán)保;4)工業(yè)園區(qū)污水處理中電環(huán)保和碧水源等。

　　固廢領(lǐng)域:業(yè)績穩(wěn)健上升瀚藍環(huán)境、固廢處理市場龍頭桑德環(huán)境。

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