4月10日，2025年第一季度健合集團(1112.HK)業(yè)績數據揭曉：集團總營收同比增長10.4%至31.7億元，延續(xù)高質量發(fā)展態(tài)勢。值得關注的是，中國市場以18.1%的顯著增長領跑全球，占總營收比例進一步提升至68.8%。在全球經濟復雜多變的背景下，這一成績既體現了中國消費者對健合高端營養(yǎng)產品的高度認可，也展現了集團本土化運營的創(chuàng)新活力。

健合集團致力于提供全家庭營養(yǎng)健康產品與服務。受中國以及其他擴張市場持續(xù)增長推動，成人營養(yǎng)與護理用品業(yè)務(ANC)營收同比增長3.2%，其中中國市場保持強勁增長8.9%，其他擴張市場保持雙位數增長。由于持續(xù)獲得新客戶，并在超高端細分市場擴大市場份額，嬰幼兒營養(yǎng)與護理用品業(yè)務(BNC)強勁增長達25.3%，其中中國內地嬰幼兒配方奶粉強勁增長46.9%。在北美和中國內地市場增長帶動下，PNC增長8.2%。

營養(yǎng)補充品為集團增長的主要引擎。營養(yǎng)補充品系列1實現持續(xù)增長，呈報同比增長2.3%，占集團總收入的65.1%。

集團保持健康經營現金流。截至2025年3月31日，現金余額為14億元人民幣，助力集團穩(wěn)健長遠發(fā)展。

ANC：全球穩(wěn)健增長，Swisse斯維詩中國和澳洲市場保持領導地位

ANC(成人營養(yǎng)與護理用品業(yè)務)營收達15.3億元，同比增長3.2%。Swisse斯維詩中國市場實現同比增長8.9%，占集團ANC銷售額的67.7%。Swisse斯維詩繼續(xù)在中國內地線上VHMS市場穩(wěn)占No.12。

順應消費者對美容、復合維生素及護肝排毒產品的強烈需求趨勢，Swisse斯維詩進一步把握營養(yǎng)健康消費新需求、新場景，通過旗下科技奢養(yǎng)超高端營養(yǎng)品牌Swisse PLUS+、營養(yǎng)食品品牌Swisse Me、針對兒童健康需求品牌Little Swisse的“Swisse Mega Brand”品牌戰(zhàn)略矩陣，精準把握不同消費者健康細分需求。

2025年，Swisse斯維詩將啟動品牌升級行動，以“內在有底氣，自然斯維詩”理念加強品類教育，品牌力進一步提高。一季度，Swisse斯維詩攜手北京大學醫(yī)學部深化「科學營養(yǎng)創(chuàng)新項目」，推動營養(yǎng)健康領域的科學研究，持續(xù)發(fā)揮品牌科學引領實力。

得益于持續(xù)的高端化和創(chuàng)新的產品組合，Swisse斯維詩于整體澳洲VHMS市場排名No.13。

ANC穩(wěn)步推進國際化布局。通過產品組合和渠道布局，中國香港、泰國、印度及中東市場實現可觀增長，并在多個市場保持市場份額排名。2025年3月，Swisse斯維詩在意大利市場首次推出了Swisse Professional系列，邁出進軍專業(yè)美容的第一步。

BNC：嬰幼兒配方奶粉強勁增長，為全年增長奠定堅實基礎

BNC(嬰幼兒營養(yǎng)與護理業(yè)務)營收達11.4億元，同比強勁增長25.3%。隨著持續(xù)獲得新客，特別是在電商和母嬰專賣店渠道，并持續(xù)深化超高端奶粉品類的戰(zhàn)略布局，BNC營收整體穩(wěn)健增長，其中中國內地嬰幼兒配方奶粉強勁增長46.9%。合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額持續(xù)增長，2025年前2個月提升到15.6%4。此外，合生元派星一段和二段市場份額也繼續(xù)穩(wěn)步增長，零售銷售額分別強勁增長55.4%和8.7% 4，為較大階段奶粉在2025年的后續(xù)增長奠定堅實基礎。

合生元始終遵循健合集團的PPAE(高端優(yōu)質、科學驗證、令人向往、參與互動)經營模式，打造實力產品線和令人向往的品牌。合生元敏銳捕捉市場趨勢，聯合全國頭部母嬰渠道啟動“寶貝節(jié)”，倡導“寶寶強大，自在當媽”的科學育兒理念，通過系列品牌營銷活動加強消費者連接，舉辦2263場春“瘋”派對，奶粉新客同比提升40%，實銷同比提升27%，進一步擴大渠道實力，滿足消費者精細化服務需求。為聚焦3-12歲兒童生長需求，4月合生元重磅推出“合生元大灌籃兒童奶粉”，精準把握兒童成長需求和增量品類新機遇。

合生元以強大產品力保持中國內地嬰童益生菌市場的領先地位。受藥房渠道中營養(yǎng)補充品業(yè)務面臨客流量持續(xù)減少的影響，中國內地嬰幼兒益生菌及營養(yǎng)補充品的銷售額有所下降。合生元聚焦嬰幼兒益生菌及營養(yǎng)品細分市場，3月攜手Nature Portfolio開展“全球腸道微生態(tài)與健康前沿峰會”，并重磅推出合生元超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳鐵蛋白等創(chuàng)新產品，進一步完善嬰童益生菌的產品矩陣。

PNC：全球穩(wěn)健增長，穩(wěn)步推進中國、北美市場渠道拓展

PNC(寵物營養(yǎng)與護理用品業(yè)務)營收達5億元，同比增長8.2%。集團成功于中國市場完善渠道優(yōu)化及產品組合高端化調整，PNC中國市場強勁增長達13.7%。高端寵物食品及補充品為PNC中國市場總收入貢獻30.4%。

北美市場穩(wěn)健增長1.7%。Zesty Paws快樂一爪在北美保持雙位數增長。Zesty Paws快樂一爪作為美國最受認可的寵物補充品品牌之一，快速擴大線下分銷，在進入山姆會員店、Costco、Petco、Meijer、沃爾瑪、Target、PetSmart、CVS 及Tractor Supply等渠道的基礎上繼續(xù)拓展業(yè)務。Solid Gold素力高持續(xù)進行渠道優(yōu)化及產品組合高端化，推動品牌長遠增長。

展望未來：鞏固全家庭營養(yǎng)健康戰(zhàn)略，推動營養(yǎng)補充品增長

健合集團將持續(xù)加大科學創(chuàng)新投入，推進全家庭營養(yǎng)健康戰(zhàn)略，依托科學實證構建優(yōu)勢，驅動品類增長，精準滿足不同群體營養(yǎng)需求，穩(wěn)固市場領先地位，守護全球家庭營養(yǎng)健康。

ANC方面，在中國市場，Swisse斯維詩將通過強化“Mega Brand”品牌戰(zhàn)略模式，把握消費者細分化健康需求，繼續(xù)鞏固中國內地線上市場份額與領先地位。在澳新市場，Swisse斯維詩將通過持續(xù)的產品創(chuàng)新和渠道布局，推動穩(wěn)步增長并繼續(xù)鞏固領導地位。

BNC方面，在中國市場預計合生元將在2025年上半年完成新國標過渡，為2025上半年及全年的整體嬰幼兒配方奶粉銷售額恢復增長奠定基礎。

PNC方面，在中國市場，預計Solid Gold素力高將通過高端寵物食品及補充品創(chuàng)新產品，保持增長趨勢。在北美市場，集團將繼續(xù)通過全渠道戰(zhàn)略和持續(xù)的品類創(chuàng)新來擴大Zesty Paws快樂一爪的市場地位，同時在英國、歐洲、亞洲和澳新市場尋求拓展;Solid Gold素力高將專注于高端寵物食品類別，并通過電商渠道進一步擴大渠道布局。

健合集團首席執(zhí)行官Nick Mann表示：“2025年，集團將繼續(xù)推動維生素、草本及礦物補充劑(VHMS)與寵物補充品的增長，助力ANC、BNC、PNC三大業(yè)務單元維持、擴大或重拾增長勢頭，并實現穩(wěn)定的盈利水平，實現集團愿景，向成為全球高端營養(yǎng)與健康產業(yè)領導者目標不斷邁進。”

健合集團2025年首季業(yè)績亮眼，ANC、BNC、PNC三大業(yè)務協同發(fā)力，中國市場表現尤為突出。未來，集團將依托科學實證和品牌矩陣優(yōu)勢，持續(xù)深耕高端營養(yǎng)賽道，加速產品創(chuàng)新與渠道優(yōu)化。Swisse斯維詩、合生元、Solid Gold素力高等品牌將繼續(xù)引領細分市場增長，同時通過全球化布局搶占先機。在"全家庭營養(yǎng)健康"戰(zhàn)略指引下，健合集團正以創(chuàng)新為引擎，推動行業(yè)高質量發(fā)展。

1營養(yǎng)補充品包括Swisse維生素、草本及礦物補充劑產品、Biostime益生菌補充品、Biostime嬰幼兒產品以及Solid Gold及Zesty Paws寵物補充品。

2根據獨立數據供應商Early Data的研究統(tǒng)計，截至二零二五年二月二十八日止過往兩個月的市場份額數據。

3根據獨立研究公司IQVIA的研究統(tǒng)計，截至二零二五年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數據。

4根據獨立研究公司尼爾森的研究統(tǒng)計，截至二零二五年二月二十八日止過往兩個月的市場份額數據。

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