首頁資訊新藥穩(wěn)價(jià)機(jī)制落地，政策利好推動(dòng)創(chuàng)新藥盈利確定性，醫(yī)療健康ETF泰康(159760)盤中翻紅上行

新藥穩(wěn)價(jià)機(jī)制落地，政策利好推動(dòng)創(chuàng)新藥盈利確定性，醫(yī)療健康ETF泰康(159760)盤中翻紅上行

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2025年08月07日 16:48

截至2025年8月5日 14:46，醫(yī)療健康ETF泰康(159760)上漲0.46%，跟蹤指數(shù)國證公共衛(wèi)生與醫(yī)療健康指數(shù)(6544.792, -62.75, -0.95%)(980016)上漲0.48%，成分股華東醫(yī)藥(43.040, -0.96, -2.18%)(000963)上漲3.91%，君實(shí)生物(39.850, -1.43, -3.46%)(688180)上漲3.88%，科倫藥業(yè)(36.850, -0.72, -1.92%)(002422)上漲2.85%，澤璟制藥(109.760, -2.00, -1.79%)(688266)上漲2.84%，百濟(jì)神州(235.660, -9.88, -4.02%)(688235)上漲2.62%。

消息面上，7月31日，國家醫(yī)保局明確“新上市藥品首發(fā)價(jià)格機(jī)制”，對(duì)高水平創(chuàng)新藥設(shè)置五年價(jià)格穩(wěn)定期，期間不納入集采且掛網(wǎng)價(jià)格自由度高，這一政策直接扭轉(zhuǎn)創(chuàng)新藥“上市即降價(jià)”的困局：百濟(jì)神州的澤布替尼作為全球首個(gè)獲批的國產(chǎn)BTK抑制劑，2025年上半年海外銷售額突破12億美元，若納入商保目錄，國內(nèi)銷售額有望復(fù)制海外增長曲線；百利天恒(298.410, -7.78, -2.54%)的全球首個(gè)雙抗ADC藥物倫康依隆妥單抗（BL-B01D1）治療鼻咽癌的III期臨床達(dá)到主要終點(diǎn)，其非小細(xì)胞肺癌、小細(xì)胞肺癌等10項(xiàng)III期研究同步推進(jìn)，未來3年有望新增5-8個(gè)適應(yīng)癥，成為基金凈值增長的核心驅(qū)動(dòng)力(10.130, 0.11, 1.10%)。

技術(shù)突破方面，指數(shù)成分股正經(jīng)歷技術(shù)迭代的爆發(fā)期?？捣缴镒灾餮邪l(fā)的全球首個(gè)“免疫+抗血管”雙抗藥物依沃西單抗（PD-1/VEGF）于2025年7月28日啟動(dòng)全球首個(gè)針對(duì)免疫治療耐藥肺癌的III期臨床研究，其聯(lián)合化療一線治療晚期鱗狀非小細(xì)胞肺癌的新適應(yīng)癥上市申請(qǐng)已獲受理，預(yù)計(jì)2026年獲批后將為基金貢獻(xiàn)顯著增量收益。禮來的多奈單抗注射液三年長期臨床數(shù)據(jù)顯示，早期干預(yù)可使阿爾茨海默病患者認(rèn)知功能下降減緩1.2分，且安全性特征穩(wěn)定，這一突破為基金持倉中布局神經(jīng)退行性疾病領(lǐng)域的企業(yè)提供了新的增長極。銳正基因ART001作為中國首個(gè)獲FDA再生醫(yī)學(xué)先進(jìn)療法認(rèn)定的基因編輯產(chǎn)品，其針對(duì)ATTR淀粉樣變性的臨床數(shù)據(jù)顯示外周TTR蛋白降幅超90%，凸顯本土生物技術(shù)企業(yè)的全球競爭力，而該企業(yè)在基金成分股中的權(quán)重正隨技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程穩(wěn)步提升。

此外，技術(shù)創(chuàng)新正重塑創(chuàng)新藥研發(fā)范式：云頂新耀自主研發(fā)的AI+mRNA平臺(tái)已實(shí)現(xiàn)從抗原設(shè)計(jì)到產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的全鏈條覆蓋，其個(gè)性化腫瘤疫苗EVM16在晚期患者中引發(fā)顯著T細(xì)胞免疫反應(yīng)，預(yù)計(jì)2025年底完成1a期入組并讀出初步數(shù)據(jù)；堯唐生物與信立泰(47.960, -0.84, -1.72%)聯(lián)合開發(fā)的YOLT-101注射液作為中國首個(gè)中美雙報(bào)的體內(nèi)堿基編輯療法，針對(duì)雜合子家族性高膽固醇血癥的臨床研究已啟動(dòng)，其單堿基精準(zhǔn)編輯技術(shù)可降低染色體異常風(fēng)險(xiǎn)，為基金布局基因治療賽道提供差異化優(yōu)勢(shì)。

泰康國證公共衛(wèi)生與醫(yī)療健康ETF（159760）緊密跟蹤國證公共衛(wèi)生與醫(yī)療健康指數(shù)，前十大權(quán)重股集中覆蓋恒瑞醫(yī)藥(60.810, -0.77, -1.25%)、邁瑞醫(yī)療(230.790, 2.48, 1.09%)、藥明康德(91.210, -2.37, -2.53%)等政策最受益的細(xì)分領(lǐng)域龍頭，前十大持倉占比達(dá)51.67%，與國家醫(yī)保局即時(shí)結(jié)算改革、創(chuàng)新藥“三除外”政策形成深度共振。成分股中恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州等企業(yè)的研發(fā)投入增速連續(xù)三年超20%，盈利質(zhì)量與成長潛力形成估值安全墊——以恒瑞醫(yī)藥為例，其2025年上半年研發(fā)投入占比達(dá)28%，1類新藥獲批數(shù)量同比增加50%，研發(fā)管線價(jià)值亟待重估。指數(shù)成分股中80%企業(yè)直接受益于醫(yī)保支付改革和創(chuàng)新藥支持政策；基因編輯、AI制藥等顛覆性技術(shù)的臨床轉(zhuǎn)化標(biāo)的在指數(shù)中占比超30%。隨著商保創(chuàng)新藥目錄擴(kuò)容、AI醫(yī)療設(shè)備審批加速等政策落地，指數(shù)有望在醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性行情中持續(xù)領(lǐng)跑。

醫(yī)療健康ETF泰康緊密跟蹤國證公共衛(wèi)生與醫(yī)療健康指數(shù)，國證公共衛(wèi)生與醫(yī)療健康指數(shù)反映A股市場(chǎng)中公共衛(wèi)生與醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)。

從指數(shù)編制邏輯來看，所選取的企業(yè)集中在前端預(yù)防、中端檢驗(yàn)以及后端治療領(lǐng)域，這些領(lǐng)域是AI技術(shù)應(yīng)用前景最為廣闊、且極具潛力的主動(dòng)健康管理賽道。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，國證公共衛(wèi)生與醫(yī)療健康指數(shù)(980016)前十大權(quán)重股分別為藥明康德(603259)、恒瑞醫(yī)藥(600276)、邁瑞醫(yī)療(300760)、片仔癀(201.110, -0.40, -0.20%)(600436)、聯(lián)影醫(yī)療(132.160, 3.01, 2.33%)(688271)、愛爾眼科(12.870, 0.05, 0.39%)(300015)、科倫藥業(yè)(002422)、上海萊士(6.910, -0.02, -0.29%)(002252)、新和成(22.390, 0.13, 0.58%)(002001)、復(fù)星醫(yī)藥(26.370, -0.26, -0.98%)(600196)，前十大權(quán)重股合計(jì)占比51.67%。

相關(guān)產(chǎn)品：

醫(yī)療健康ETF泰康(159760)，場(chǎng)外聯(lián)接(A類：020093；C類：020094)；

泰康醫(yī)療健康股票發(fā)起(A類：015139；C類：015140)。