隨著海航控股重獲新生，海航集團(tuán)旗下全球第三大飛機(jī)租賃公司渤海租賃（000415），亦有望妥善解決關(guān)聯(lián)方飛機(jī)租金逾期問題，恢復(fù)健康運(yùn)營(yíng)。

　　關(guān)聯(lián)方飛機(jī)租金逾期問題有望妥善解決

　　發(fā)生疫情以來(lái)，全球航空業(yè)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的行業(yè)低谷，飛機(jī)租賃公司作為航空業(yè)上游，也不可避免地受到了沖擊。根據(jù)渤海租賃公告，截至2021年6月30日，渤海租賃應(yīng)收海航控股等關(guān)聯(lián)方賬款賬面余額合計(jì)24.95億元，應(yīng)收逾期租金達(dá)30.70億元，累計(jì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備8.70億元。且渤海租賃出于謹(jǐn)慎性考慮，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及公司會(huì)計(jì)政策，對(duì)逾30億元逾期租金未予確認(rèn)收入。

　　海航控股重整方案落地，其與渤海租賃逾期租金的債務(wù)重組的問題也加速提上日程。2021年10月8日，渤海租賃召開2021年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了與關(guān)聯(lián)航空公司逾期租金債務(wù)重組相關(guān)事項(xiàng)的議案。公告顯示，方案核心條款為“在飛機(jī)全部留租的前提下，對(duì)截止2021年2月10日與關(guān)聯(lián)航空公司有關(guān)仍未清償?shù)拇媪總鶆?wù)豁免比例不高于35%”。意味著渤海租賃與海航控股間的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)也將隨著重整方案的實(shí)施恢復(fù)正常，豁免后的逾期租金也將根據(jù)雙方約定陸續(xù)償還。

　　資本市場(chǎng)同樣對(duì)渤海租賃的利好前景給予認(rèn)可，年初至今，渤海租賃股票價(jià)格從最低點(diǎn)反彈超60%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

　　飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)三季度業(yè)績(jī)大幅減虧

　　隨著全球航空業(yè)從疫情影響中緩慢復(fù)蘇，渤海租賃的飛機(jī)租賃主業(yè)也在逐步恢復(fù)穩(wěn)定。2021年前三季度，公司共簽訂133筆飛機(jī)租賃協(xié)議（包括新飛機(jī)的租賃協(xié)議、二次出租協(xié)議和租期延長(zhǎng)協(xié)議），較上年同期增長(zhǎng)20.9%；公司共交付新飛機(jī)24架，二次出租飛機(jī)17架，完成飛機(jī)銷售7架，并簽署了23架飛機(jī)的出售意向書。截至2021年三季度末，公司機(jī)隊(duì)規(guī)模為861架，包括自有和管理機(jī)隊(duì)615架、訂單飛機(jī)246架，服務(wù)于全球61個(gè)國(guó)家的150家航空公司客戶。

　　對(duì)于上述向好的趨勢(shì)，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)同樣表示了認(rèn)可。2021年7月初，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪及惠譽(yù)分別發(fā)布跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，繼續(xù)保持公司控股子公司Avolon Baa3和BBB-的投資級(jí)評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)展望由“負(fù)面”調(diào)升為“穩(wěn)定”。

　　2021年10月29日晚，渤海租賃發(fā)布第三季度報(bào)告，前三季度渤海租賃歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3.44億元，較上年同期大幅減虧逾28億元，減虧幅度約90%。第三季度單季度盈利達(dá)8.39億元，實(shí)現(xiàn)自疫情以來(lái)首次單季度扭虧。

　　集裝箱租賃業(yè)務(wù)高景氣延續(xù)

　　同樣作為全球第二大集裝箱租賃公司，渤海租賃的集裝箱租賃業(yè)務(wù)一直受益于行業(yè)高景氣的積極影響，維持著亮眼的業(yè)績(jī)。今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)集裝箱的需求持續(xù)處于相對(duì)高位。波羅海干散貨指數(shù)（BDI）在10月初突破了5000點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。11月27日，據(jù)航運(yùn)咨詢公司Drewry公布的最新一期世界集裝箱指數(shù)顯示，每40英尺集裝箱穩(wěn)定在9186.39美元，價(jià)格同比2020年高出224%。德意志銀行分析稱，全球最大的兩家航運(yùn)公司馬士基(Maersk)和哈帕格 勞埃德(HapagLloyd)的集裝箱平均價(jià)格在2022年可能上漲30%。

　　截至2021年第三季度末，渤海租賃集裝箱出租率、新箱及二手箱價(jià)格、租金水平等較去年同期增長(zhǎng)明顯，集裝箱租賃業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)幅度進(jìn)一步擴(kuò)大至130%-140%。渤海租賃自有及管理的箱隊(duì)規(guī)模達(dá)到400萬(wàn)CEU，集裝箱平均出租率達(dá)99.6%，其中干箱出租率已接近100%。公司服務(wù)于全球超過768家客戶，集裝箱分布于全球190個(gè)港口，在全球范圍內(nèi)擁有23個(gè)運(yùn)營(yíng)中心。

　　融資成本進(jìn)一步降低

　　今年7月份以來(lái)，渤海租賃積極搶抓境內(nèi)外市場(chǎng)機(jī)遇，通過債務(wù)置換、展期、重組等方式優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低融資成本。第三季度實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組收益12億元，其中境外債務(wù)重組收益約9億元，境內(nèi)債務(wù)重組收益約3億元。

　　根據(jù)渤海租賃公告，2021年三季度公司多筆融資實(shí)現(xiàn)了降息。2021年7月，Avolon 6.72億美元TLB貸款完成重新定價(jià)，融資利率由Libor+2.5%下調(diào)為L(zhǎng)ibor+2.25%。8月，Avolon發(fā)行20億美元優(yōu)先無(wú)抵押票據(jù)用于置換存量債務(wù)，融資利率由5.125%-5.5%下降至2.528%。9月，渤海租賃及子公司天津渤海17億元貸款利率由5.5%下調(diào)至4%-4.75%。此外，三季度渤海租賃的4筆公司債券“18渤金01”、“18渤金02”、“18渤金03”、“18渤金04”融資利率也從7%下調(diào)至4%。

　　作為A股上市的國(guó)際化租賃產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，全球第三大飛機(jī)租賃公司，全球第二大集裝箱租賃公司，隨著關(guān)聯(lián)方逾期債務(wù)及控股股東債務(wù)危機(jī)妥善解決，渤海租賃正在快速回歸健康發(fā)展軌道。（秦文）

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