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01螺紋鋼產(chǎn)量創(chuàng)五年最低，市場需求持續(xù)疲軟，導(dǎo)致價格低迷。

02上周螺紋鋼總產(chǎn)量166萬噸，環(huán)比-1.3%，同比-37.4%，累計產(chǎn)量7226.2萬噸，同比-19.7%。

03由于房地產(chǎn)市場情緒低迷，螺紋鋼需求支撐力持續(xù)弱化。

04然而，螺紋鋼庫存處于歷史同期的絕對低位，短期內(nèi)有反彈可能性。

05未來需關(guān)注鋼廠減產(chǎn)、終端需求回暖、板材庫存去化情況等因素，以判斷螺紋鋼價格走勢。

以上內(nèi)容由騰訊混元大模型生成，僅供參考

近期宏觀環(huán)境偏弱，黑色承壓。從盤面走勢來看，螺紋已經(jīng)破了形態(tài)的重支撐位，下跌情況或有所鈍化。形態(tài)上來看，重支撐位價格可能會有所反復(fù)，注意技術(shù)面價格反彈。想獲取更多期貨T+0、多空雙向?qū)W習(xí)資料？【后臺回復(fù)資料】即可領(lǐng)??！

供應(yīng)端:

上周螺紋總產(chǎn)量166萬噸，環(huán)比-1.3%，同比-37.4%，累計產(chǎn)量7226.2萬噸，同比-19.7%。長流程產(chǎn)量148萬噸，環(huán)比-1.4%，同比-37.5%，短流程產(chǎn)量18萬噸，環(huán)比+0%，同比-36.4%。上周鐵水日均產(chǎn)量為231.7萬噸，較上期下降4.92萬噸，下降幅度較大。 根據(jù)對粗鋼推測，上周粗鋼產(chǎn)量加速下滑，累計同比下降已經(jīng)到了1.8%，降幅高于預(yù)期；表需下降速度同樣加快（降幅大于產(chǎn)量），當(dāng)下累計同比下降2%，粗鋼的平衡表呈現(xiàn)供需雙弱的局面。庫存去化速度加快，累庫情況有邊際性好轉(zhuǎn)，未來鐵水復(fù)產(chǎn)的可能性加大。

產(chǎn)量五年最低！

上周螺紋表需196萬噸，前值191萬噸，環(huán)比+2.6%，同比-19.7%，累計需求7127萬噸，同比-18.6%。上周需求端環(huán)比小幅回升，但整體需求依舊偏弱，累計同比下降19%。需求端由于房地產(chǎn)市場情緒低迷，政策預(yù)期較弱，地產(chǎn)耗鋼量仍處于下降趨勢，對螺紋鋼需求支撐力持續(xù)弱化。螺紋鋼由于房地產(chǎn)市場板塊需求低迷，產(chǎn)量一降再降，創(chuàng)下五年內(nèi)產(chǎn)量最低點。后續(xù)若有向好預(yù)期，需求端預(yù)期或有恢復(fù)的可能性。

社庫廠庫均下降：

上周螺紋社會庫存509萬噸，前值535萬噸，環(huán)比-4.9%，同比-16.6%，廠庫182萬噸，前值185萬噸，環(huán)比-1.9%，同比-11.6%。合計庫存691，前值720，環(huán)比-4.1%，同比-15.4%。螺紋鋼庫存處于歷史同期的絕對低位，短期若有驅(qū)動是有反彈的可能性，但重點還是要關(guān)注需求能否回溫。

估值偏低，虧損嚴(yán)重：

鐵水成本2993元/噸，高爐利潤-396元/噸，獨(dú)立電弧爐鋼廠平均利潤-284元/噸。本周鋼廠盈利率持續(xù)走低，僅為4.76%，鋼廠虧損嚴(yán)重，上周長流程利潤平均值在-115.3元/噸，華東谷電利潤-84.7元/噸，高爐虧損情況持續(xù)加劇，電爐虧損情況稍有好轉(zhuǎn)可能由于廢鋼價格加速下跌，成本端讓利。整體來看鋼廠依舊虧損嚴(yán)重，現(xiàn)階段鋼廠虧損嚴(yán)重，估值偏低，利潤修復(fù)的可能性增大。

庫存情況健康，但板塊承壓：

上周螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)降低，需求邊際轉(zhuǎn)好，庫存情況健康。由于市場現(xiàn)階段對于未來旺季預(yù)期較差，外加板材基本面情況較差，累庫嚴(yán)重對螺紋的價格有一定影響。 現(xiàn)階段黑色系已經(jīng)進(jìn)入到了負(fù)反饋兌現(xiàn)階段，如果后期需要整體情緒釋放完，市場對螺紋鋼的需求預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，價格是有回調(diào)的可能性，螺紋鋼的低庫存低產(chǎn)量或?qū)r格有一定支撐反彈性。值得注意，雖螺紋鋼整體供需結(jié)構(gòu)健康，但板塊內(nèi)其他品種基本面情況尚未好轉(zhuǎn)，仍需等待共振的時機(jī)。由于現(xiàn)階段現(xiàn)實需求較弱，反彈幅度還有待考量，未來價格可能以底部震蕩為主。未來需重點關(guān)注鋼廠是否會繼續(xù)減產(chǎn)，以及終端需求能否回暖，板材庫存去化情況，原料價格上漲，以及市場對旺季預(yù)期較差，鋼材出口能否恢復(fù)，成材緊缺等風(fēng)險。

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