近些年來，許多未盈利的生物科技企業(yè)借助第18A章成功登陸港股市場，上市后這類公司股票簡稱會添加標(biāo)記“B”，以向投資者提示風(fēng)險。

不過，連同百濟神州（06160.HK）、信達(dá)生物（01801.HK）、康方生物（09926.HK）在內(nèi)，目前已有十余家生物科技股實現(xiàn)“摘B”，這些公司也被投資者視為生物科技板塊中的佼佼者。

值得注意的是，諾輝健康（06606.HK）有點特殊，公司已經(jīng)“摘B”，但卻深陷財務(wù)造假風(fēng)波，飽受質(zhì)疑。

深陷財務(wù)造假疑云，已停牌近半年

諾輝健康有著“中國癌癥早篩第一股”之稱，圍繞居家場景，提供消費級的高發(fā)癌癥系列早篩產(chǎn)品。旗下三大核心產(chǎn)品常衛(wèi)清（適用于結(jié)直腸癌早篩）、噗噗管（適用于結(jié)直腸癌早篩）、幽幽管（適用于胃癌早篩）已獲得國家藥監(jiān)局的批準(zhǔn)。

另外，在研產(chǎn)品管線還覆蓋了肝癌、宮頸癌、鼻咽癌等多項高發(fā)性癌癥領(lǐng)域，其中宮證清是公司的非侵入性家用型尿液宮頸癌篩查檢測。

業(yè)績方面，根據(jù)諾輝健康披露的財報，近幾年公司的營收在持續(xù)增長，其中2022年的營收同比飆增259.54%至7.65億元（人民幣，下同）；另外，在2022年公司的歸母凈虧損額大幅收窄至0.79億元，也是上市以來年度虧損額首次低于1億元。

在披露2022年業(yè)績的同日（2023年3月13日），諾輝健康又發(fā)布公告宣稱公司實現(xiàn)“摘B”。

又是業(yè)績大幅減虧，又是實現(xiàn)“摘B”，一切看起來都很欣欣向榮。

然而，就在2023年8月16日，財經(jīng)媒體CapitalWatch發(fā)布了《關(guān)于諾輝健康財務(wù)數(shù)據(jù)造假的調(diào)查報告》，掀起資本市場巨浪。

在這篇報告中，CapitalWatch直指，諾輝健康通過不斷壓貨方式，營造九成虛假銷售收入。根據(jù)其善意推算，諾輝健康2022年全年實際銷售額僅為7695萬元，與公布的7.65億元相差9倍。

在報告的結(jié)尾處，Capitalwatch稱，諾輝健康涉嫌知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)；違規(guī)銷售、惡意欺騙；提出匪夷所思的宣傳口號；夸大產(chǎn)品適用人群，隱瞞其產(chǎn)品不足；夸大市場認(rèn)可度和銷售成績，偽造業(yè)績等。

Capitalwatch的指控相當(dāng)嚴(yán)重，受此影響，諾輝健康的股價在2023年8月16日放量巨震，盤中一度跌超20%，最終收跌6.88%。

與此同時，諾輝健康分別于8月16日、8月17日連續(xù)做出回應(yīng)并召開電話會議，稱公司認(rèn)為做空報告包含眾多失實、毫無依據(jù)且具誤導(dǎo)性的指控，旨在對公司股價造成負(fù)面影響，從而滿足做空機構(gòu)的私利。

值得一提的是，在接受媒體采訪時，諾輝健康高層稱，是Capitalwatch通過公關(guān)公司要訛詐企業(yè)，但被拒絕了，才繼續(xù)在網(wǎng)上分發(fā)前述報告。

從股價走勢來看，在2023年8月16日的巨震之后，諾輝健康的股價未再出現(xiàn)明顯異動，甚至還出現(xiàn)了波段性上漲。

2023年9月21日，諾輝健康發(fā)布了2023年中期業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，諾輝健康的營收再度大增264.58%至8.23億元，已超2022年全年，而歸母凈利潤更是同比扭虧為盈至1.26億元。

2024年1月22日，諾輝健康又發(fā)布了正面盈利警告，并稱公司2023年的收入總額預(yù)期在19.79億元至20.50億元區(qū)間，同比增長158.9%至168.2%；年度毛利預(yù)期為18.08億元至18.73億元，同比增長179.9%至190.0%。

2023年收入總額及毛利增加主要是因為產(chǎn)品（即常衛(wèi)清、幽幽管及噗噗管）的收入及毛利增加。

看起來，諾輝健康的業(yè)績表現(xiàn)依然很強勁，財務(wù)造假疑云似乎已漸行漸遠(yuǎn)。

但是，就在不久后，審計機構(gòu)德勤的突然加入讓諾輝健康再吃一記重錘。

2024年3月27日，諾輝健康收到德勤關(guān)于質(zhì)疑銷售真實性等問題的關(guān)注函。德勤對多個關(guān)鍵問題提出異議，包括諾輝健康的明星產(chǎn)品“常衛(wèi)清”若干銷售模式的有效性以及商業(yè)合理性；噗噗管或幽幽管的銷售交易的有效性；以及若干銷售及營銷開支的有效性等。

3月28日，諾輝健康發(fā)布公告稱，由于公司仍在處理德勤在函件中提出的若干關(guān)注事項，因此公司將無法按時發(fā)布2023年的年度業(yè)績，公司股票也將停牌。

作為諾輝健康業(yè)績的審計機構(gòu)，德勤質(zhì)疑的威力遠(yuǎn)超Capitalwatch，對投資者的信心造成了嚴(yán)重打擊。

4月8日，已經(jīng)停牌的諾輝健康再次公告稱，已成立“獨立調(diào)查特別委員會”，核查公司產(chǎn)品銷售真實性等相關(guān)問題。

而直至如今，諾輝健康2023年業(yè)績延遲公布了近半年時間，停牌時間同樣幾近半年，核查情況也還沒有個確切結(jié)論。

CFO和審計機構(gòu)雙雙辭任，再遭基金下調(diào)估值價格

需要指出的是，長時間停牌帶來的后果是嚴(yán)重的，在諾輝健康停牌三個多月后，深交所在7月10日發(fā)布公告稱將諾輝健康調(diào)出港股通標(biāo)的證券名單。??

在南向資金對港股市場流動性影響漸重之際，被踢出港股通名單的結(jié)果對諾輝健康來說或許是慘痛的。

另外，停牌中的諾輝健康還遭到機構(gòu)大幅下調(diào)估值價格。據(jù)悉，嘉實基金在7月10日將諾輝健康的估值價格下調(diào)至每股6.62港元，銀華基金在7月30日將諾輝健康的估值價格下調(diào)至每股6.60港元。

而停牌時，諾輝健康的股價為14.14港元，下調(diào)后的估值價格相當(dāng)于是腰斬不止。

最新消息，9月9日，諾輝健康連發(fā)公告稱，公司首席財務(wù)官（CFO）高煜辭職、審計機構(gòu)德勤辭任。

對于德勤辭任原因，諾輝健康稱，公司要求德勤承諾完成2023年審計的暫定時間表，但德勤一直未能就有關(guān)時間表作出任何承諾，這導(dǎo)致公司無法確定2023年審計何時能夠完成，從而無法確定2023年業(yè)績何時能夠刊發(fā)。

因此，諾輝健康董事會認(rèn)為另外聘用一家審計事務(wù)所更符合公司及股東的利益。

而德勤認(rèn)為，諾輝健康圓滿完成獨立調(diào)查對于德勤評估2023年審計的完成時間至關(guān)重要。

總之，諾輝健康想要盡早完成2023年業(yè)績審計并復(fù)牌，而德勤堅稱獨立調(diào)查對2023年業(yè)績審計至關(guān)重要，但目前獨立調(diào)查未完成，最終雙方“分手”，終止合作。

放在平常時期，財務(wù)官辭職、審計機構(gòu)辭任或許并不算什么大事，但諾輝健康身上的財務(wù)造假疑云未散，這種敏感時刻，這兩則消息的“殺傷力”不小。

在9月9日諾輝健康發(fā)布公告后，海富通基金宣布將旗下基金所持有諾輝股票的估值價格調(diào)整為6.06港元/股。

此外，光大資管、路博邁基金、大成基金也宣布對持有的諾輝健康進行估值調(diào)整，調(diào)整后的估值價格分別為5.70港元、9.00港元、3.54港元。其中，大成基金調(diào)降幅度最大，調(diào)整后的價格已不足停牌價格的零頭。

各大機構(gòu)紛紛調(diào)降所持有諾輝健康的估值價格其實也表明了對諾輝健康的不信任，這種做法更加重了普通投資者的擔(dān)憂。

首席財務(wù)官、審計機構(gòu)雙雙辭任也會對諾輝健康2023年業(yè)績的審計工作產(chǎn)生影響，“難產(chǎn)”的年度報告何時能披露依然是個未知數(shù)，同時籠罩在諾輝健康頭上的造假疑云反而更加濃厚了，公司后續(xù)情況如何值得持續(xù)關(guān)注。

本文源自：財華網(wǎng)

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